Le marché du chiffrement ne récompense plus les mains de diamant ?
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Le marché du chiffrement ne récompense plus les mains de diamant ?
Jouer sur les mouvements à court terme ou être un diamond hand ? Telle est la question.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 1912212.eth, Foresight News
Il fut un temps où la phrase de Changpeng Zhao « Si tu ne peux pas hodl, tu ne deviendras jamais riche » était considérée comme une règle d'or des investissements en cryptomonnaie. Acheter, conserver fermement et détenir longtemps, puis vendre au moment opportun pour réaliser d'énormes bénéfices, cette philosophie HODL a connu une grande popularité dans la communauté.
Certains fonds d'investissement ont obtenu des rendements très élevés grâce à des recherches approfondies et des mises stratégiques, comme First Class Capital qui a réalisé plusieurs centaines, voire milliers de fois son investissement sur MATIC et AAVE lors du dernier cycle. Ces récits légendaires de richesse ont conduit de nombreux petits investisseurs à croire fermement au pouvoir des « mains en diamant ». Cependant, si cette stratégie s'est avérée relativement efficace lors du cycle précédent, elle n'est plus suivie par le marché aujourd'hui, notamment par les investisseurs entièrement exposés aux altcoins peu connus.
Sous le cycle quadriennal, la structure du marché a considérablement changé. Ne pas adapter rapidement sa stratégie expose souvent au risque de se retrouver coincé au sommet. Le marché récompense-t-il encore vraiment les détenteurs à long terme ?
I. Les mèmes et l’IA dominent, la hausse généralisée disparaît
Dans les cycles précédents du marché cryptographique, une vague généralisée de hausses intervenait généralement six mois après la réduction de moitié du Bitcoin (halving). L'argent affluait d'abord vers le Bitcoin, puis progressivement vers l'Ethereum, ensuite vers les principaux altcoins, avant que les petites capitalisations et les cryptomonnaies mèmes ne connaissent une effervescence spectaculaire, marquant ainsi la fin typique d'un cycle haussier.
Ce cycle-ci, l'approbation des ETF Bitcoin au comptant a provoqué une avance prématurée de la première vague haussière. Après l'apogée du BTC, le marché est resté longtemps inactif. La reprise tant attendue au quatrième trimestre 2024 s'est avérée particulièrement brève.
Si vous avez tôt adopté des actifs populaires comme le Bitcoin, SOL ou Dogecoin et que vous les détenez toujours, les rendements pour les détenteurs fidèles sont très satisfaisants. Mais si vos altcoins choisis sont délaissés par le marché — comme ceux des secteurs du re-staking, des inscriptions, du jeu ou des NFT — il est fort probable que vos gains soient « lamentables ».
Récemment, les nouveaux jetons listés sur Binance, déjà critiqués par le marché, atteignent souvent leur pic dès le lancement, puis entament un déclin continu. Ceux de meilleure qualité ou ayant un certain engouement peuvent connaître une période de hausse, mais les projets sans intérêt, sans utilité et soumis à des déblocages constants souffrent d'une faible demande et atteignent régulièrement des creux historiques. Un détenteur fidèle malchanceux, accroché à un jeton obsolète dans un secteur négligé, risque alors de subir de lourdes pertes.
En outre, contrairement au DeFi et aux NFT qui avaient marqué le cycle précédent, aucun véritable phénomène innovant n’a émergé ce cycle-ci pour capter l'attention générale. Les capitaux restent concentrés sur le Bitcoin, les mèmes et les jetons liés à l’intelligence artificielle.
Le graphique ci-dessous montre clairement que la part de marché du Bitcoin, qui avait fortement baissé en 2017 et 2021 en raison de la hausse généralisée des altcoins, a commencé à grimper en 2023, passant de 38 % à plus de 60 %. En comparaison, la part d'Ethereum a commencé à diminuer dès le début de 2023, affectée par de multiples facteurs.
Historiquement, lorsque la capitalisation du Bitcoin augmente continuellement, il est difficile d’observer une saison de hausse généralisée des altcoins.
Aujourd’hui, le marché semble ne récompenser que les détenteurs fidèles possédant uniquement quelques rares actifs comme le Bitcoin.
II. Performances médiocres des altcoins majeurs
La difficulté du marché des altcoins est bien supérieure à celle du cycle précédent. Prenons les L1 du cycle antérieur : depuis leur point bas après leur listing sur Binance, DOT a rapporté plus de 20 fois, NEAR près de 40 fois, AVAX plus de 40 fois, SOL plus de 250 fois, et UNI dans le domaine DeFi plus de 20 fois. L'effet de richesse sectoriel était très marqué.
À noter que tous ces jetons à rendement élevé sont retombés dans des zones basses profondes, souvent six mois, voire un an, après avoir atteint leurs sommets historiques.
Ce cycle-ci, parmi les infrastructures L1, seuls SOL et SUI se distinguent ; les autres performances sont décevantes. Parmi les L2, OP a atteint un maximum de 10 fois, ARB seulement 3 fois. Après avoir touché leurs sommets, les deux sont redescendus à leur niveau bas en moins de cinq mois. ARB est passé de son record historique de 2,42 dollars à un creux absolu de 0,34 dollar. Certains stablecoins comme USUAL ou ENA ont offert de bons rendements, mais inférieurs à 10 fois depuis leur plancher.
Certains projets très soutenus par les capitaux VC ont montré des performances médiocres : EIGEN a atteint un doublement, puis a touché un minimum historique. Les projets de re-staking ETHFI et RENZO ont entamé une chute continue dès leur listing sur Binance. IO a également doublé avant de plonger à un nouveau plus bas historique.
De plus en plus d'investisseurs refusent désormais d'acheter des jetons VC surcotés, ce qui entraîne un désintérêt généralisé, indépendamment de l'ancienneté du projet.
Par ailleurs, selon CoinMarketCap et CoinGecko, il existe actuellement plus de 20 000 altcoins (hors mèmes à faible capitalisation), soit deux à trois fois plus qu’en 2021. Cette prolifération des jetons et l’essor des mèmes nuisent inévitablement à l’attention portée aux altcoins majeurs, réduisant aussi leurs rendements potentiels.
III. Rythme rapide et forte intensité sur le marché des mèmes
Les jetons VC, autrefois très prisés, ne sont plus des valeurs sûres. Face à l’absence d’effet de richesse sur les CEX, de nombreux investisseurs se tournent vers la recherche de profits sur chaîne.
Le mouvement « rug pull » sur Solana a secoué tout le secteur. Il est indéniable que des mèmes comme WIF, BOME ou TRUMP ont suscité un grand engouement, mais ceux qui ont gardé leur position sans prendre leurs bénéfices ont vu leurs gains reculer de plusieurs fois.
WIF a atteint environ 4,8 dollars après son listing sur Binance, mais est retombé à 0,8 dollar. BOME a culminé à 0,029 dollar, et vaut désormais 0,002 dollar. TRUMP a certes enrichi certains utilisateurs de la chaîne, mais celui qui n’a pas vendu à son apogée autour de 70 dollars s’est retrouvé une semaine plus tard à un minimum de 16 dollars.
Le marché des mèmes semble juste, mais il est en réalité très difficile. Le rythme d’émergence et de disparition s’accélère constamment, et toute hésitation peut facilement piéger un participant.
Prenons l'exemple du mème lié à l'IA, GOAT. Le 23 octobre 2024, le trader Nachi tweetait : « J’ai acquis 4 % de l’offre totale de GOAT. Ce sera le meilleur trade du cycle », alors que le prix était autour de 0,5 dollar. Le 12 décembre, Nachi affirmait toujours détenir GOAT, dont le cours était alors de 0,84 dollar. Ensuite, la situation s’est rapidement détériorée : ACT lui a d’abord volé la vedette, puis VIRTUAL et d’autres agents IA ont attiré l’attention, faisant chuter le prix sous 0,1 dollar, alors que GOAT avait atteint un sommet historique de 1,37 dollar.
Prenez Moonshot, célèbre pour ses mèmes : Foresight News a étudié les jetons lancés sur Moonshot entre novembre 2024 et janvier 2025. Sur 116 jetons listés, seuls 17 valent plus aujourd’hui que leur prix de lancement, soit moins de 15 %. La majorité des projets sont en baisse, avec plus de 85 % en territoire négatif.
Derrière ces données froides et réelles, un message clair : identifier le bon actif, acheter à bas prix, puis sortir avec profit n’est pas chose aisée. Une chute de plus de 80 %, voire une disparition totale, est la norme pour les mèmes.
Le rythme effréné et l’intensité du marché des mèmes se propagent également à certains altcoins dont la liquidité est déjà fragile. Tous les jetons peu narratifs, sans popularité et surévalués, listés sur les plateformes, vivent désormais leur « heure noire ».
IV. Que faire ?
Sur le long cycle, les exigences du marché envers les détenteurs fidèles augmentent. Tout d’abord, il faut savoir évaluer le sentiment du marché et identifier les zones de prise de bénéfices. Conserver aveuglément peut conduire à perdre tous ses gains. Ensuite, le choix du support doit être extrêmement prudent. Sélectionner un mauvais secteur signifie que même pendant un marché haussier, vous pourriez rester exclu.
Évitez d’être un détenteur fidèle sur les jetons mèmes.
Vendre à temps pour améliorer sa vie quotidienne est également une bonne stratégie. Réduire ses positions diminue la pression psychologique ultérieure. En cas de correction sévère, les profits réalisés permettent de conserver du capital pour saisir de nouvelles opportunités.
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