WOO X Research : BTC s'emballe, y aura-t-il une saison des altcoins lors de ce cycle ?
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WOO X Research : BTC s'emballe, y aura-t-il une saison des altcoins lors de ce cycle ?
Le BTC domine largement, atteignant un nouveau sommet de part de marché depuis trois ans et demi.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLe 13 novembre, le bitcoin a dépassé la barre des 92 000 dollars américains, tandis que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies atteignait 3,2 billions de dollars, marquant un double record historique. Ce cycle est dominé uniquement par le bitcoin et les memecoins, les altcoins n'ayant pas suivi la hausse.
Les raisons du faible rendement des altcoins peuvent être résumées comme suit :
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Le modèle économique des nouveaux projets, caractérisé par une faible capitalisation boursière (MC) mais une valorisation entièrement diluée (FDV) élevée, ne convainc plus les investisseurs, qui préfèrent désormais se tourner vers les memecoins
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Aucune application phare n’est apparue dans ce cycle
Le graphique ci-dessous montre la part de marché du bitcoin (BTC.D), actuellement à 61 %, son niveau le plus élevé depuis trois ans et demi. Cette proportion va-t-elle continuer d’augmenter ? Les facteurs expliquant cette faiblesse seront-ils résolus au cours de ce cycle ? Y aura-t-il encore une « saison des altcoins » ? Décryptage avec WOO X Research.
Source : TradingView
La logique derrière la hausse des altcoins
Nous nous trouvons actuellement au début d’un cycle de baisse des taux d’intérêt, ce qui signifie que les États-Unis injectent davantage de liquidités sur les marchés risqués. Le trajet de ces flux financiers suit un ordre précis : au départ, l’immobilier traditionnel prend de la valeur, puis les capitaux se dirigent vers le marché boursier. Une fois que celui-ci atteint un certain niveau de capitalisation, l’excédent de liquidités s’oriente vers les principaux actifs cryptos (BTC/ETH/SOL). Enfin, lorsque ces actifs majeurs ont suffisamment progressé, les fonds affluent vers les altcoins, dont la capitalisation est plus modeste, entraînant une hausse de leurs prix.
On peut comparer cela à une série de bassines de tailles décroissantes. Lorsqu’on verse suffisamment d’eau, elle remplit d’abord les plus grandes bassines, puis déborde naturellement vers les plus petites. Ce cheminement des capitaux illustre comment les liquidités passent progressivement des actifs plus stables et volumineux vers ceux qui sont plus risqués et de taille réduite.
La condition nécessaire à la hausse des altcoins est donc la suivante : le bitcoin doit d’abord grimper jusqu’à épuisement, incitant les investisseurs à sortir de ce placement pour acheter des altcoins.
Source : @MustStopMurad
Le cycle actuel : la veille de l’explosion des altcoins
Le graphique ci-dessous présente l’évolution, depuis le début de l’année, de la capitalisation totale du marché crypto hors bitcoin et ether (Total 3), indicateur clé du potentiel de croissance des altcoins. Entre avril et septembre, celle-ci a chuté fortement, passant de 750 milliards à 550 milliards de dollars. Toutefois, depuis septembre, on observe un rebond : la capitalisation est repassée dans une fourchette comprise entre 600 et 650 milliards de dollars, brisant ainsi la tendance baissière. Cela signifie que nous avons dépassé la période la plus difficile pour les altcoins.
Concernant le BTC.D mentionné précédemment, il approche désormais 61 %, soit un sommet inégalé depuis trois ans et demi dans ce cycle. Selon les cycles passés, le début d’une « saison des altcoins » survient après une phase durant laquelle le bitcoin absorbe les liquidités au détriment des altcoins, faisant grimper le BTC.D. Une fois qu’il atteint un certain niveau, le BTC.D commence à redescendre vers une zone comprise entre 50 % et 55 %, permettant aux altcoins de rattraper leur retard. Nous sommes précisément à ce stade où le BTC.D culmine avant de basculer.
Actuellement, la capitalisation totale du marché crypto s’élève à environ 3,2 billions de dollars. Si, toutes choses égales par ailleurs, le BTC.D passe de 61 % à 50 %, environ 320 milliards de dollars de liquidités seraient injectés dans le marché des altcoins, ce qui correspondrait à une croissance de 28 % pour Total 2 (capitalisation hors bitcoin) !
(*Formule de calcul : [3,2T × (61–50 %)] / [3,2T × (1–61 %)] = 28 %)
Une perspective future vue à travers les levées de fonds : focus sur DeFi et les applications
Nous venons d’analyser la position actuelle du marché à partir des données de capitalisation. Pour anticiper l’avenir, examinons maintenant les levées de fonds en cours, qui reflètent la confiance dans le marché crypto pour les 6 à 12 prochains mois et constituent un indicateur précurseur du développement des altcoins dans ce cycle.
Au cours des trois derniers mois, les financements se sont concentrés principalement sur l’infrastructure, totalisant 870 millions de dollars. L’infrastructure reste un domaine central dans l’écosystème crypto, car la blockchain en est encore à ses débuts, et les investisseurs cherchent à prendre position précocement. Deux secteurs méritent une attention particulière : la finance décentralisée (DeFi) et les applications (DApps), arrivant respectivement en deuxième et troisième position. Le premier a levé 430 millions de dollars, le second 310 millions, largement devant les autres catégories.
Le financement vise à soutenir des projets prometteurs en phase initiale. Alors que les investisseurs critiquent la faiblesse des prix des altcoins, les institutions accumulent déjà des positions dans des projets DeFi et applicatifs précoces, annonçant probablement une nouvelle vague de croissance pour 2025.
Source : Rootdata
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