De LRT à fournisseur d'infrastructures décentralisées : comment Puffer s'aligne-t-il sur l'écosystème Ethereum ?
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De LRT à fournisseur d'infrastructures décentralisées : comment Puffer s'aligne-t-il sur l'écosystème Ethereum ?
Puffer a toujours appliqué dans sa conception et son évolution produit des principes cohérents avec ceux d'Ethereum, démontrant ainsi son soutien à la vision à long terme d'Ethereum.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : LINDABELL
Selon la dernière feuille de route stratégique publiée par Puffer Finance, la plateforme s'est étendue d'un protocole natif de restaking à un fournisseur d'infrastructures décentralisées pour Ethereum. Son architecture produit a également été revue : en plus du Puffer LRT, elle inclut désormais le rollup « Based Rollup » Puffer UniFi et une solution de pré-confirmation appelée UniFi AVS. Concernant ces ajustements, Puffer affirme : « La feuille de route stratégique de Puffer illustre l'engagement de l'équipe à construire les infrastructures nécessaires pour soutenir la croissance et la résilience d'Ethereum. De UniFi AVS au TGE de PUFI, chaque élément est soigneusement conçu pour respecter les principes fondamentaux d'Ethereum. »
Naissance de Puffer
Le 29 novembre 2023, Jason Vranek, cofondateur de Puffer, a présenté une démonstration (demo) de Puffer lors du sommet « Restaking Summit: Istanbul Devconnect », organisé par EigenLayer. Puffer est un protocole natif de restaking de liquidité dont l'objectif est de proposer une solution de restaking sans permission, réduisant ainsi les risques de slashing, tout en atténuant les problèmes actuels de centralisation et de barrières d'entrée élevées sur le marché du staking.
L'équipe fondatrice de Puffer visait initialement à utiliser des technologies vérifiables afin de réduire les risques de slashing dans les protocoles de liquid staking. Inspirés toutefois par une proposition formulée en 2022 par Justin Drake, chercheur à la Fondation Ethereum, dans son article « Liquid solo validating », qui explorait l'utilisation de techniques matérielles pour diminuer les risques de slashing pour les validateurs individuels, l'équipe de Puffer a développé à la fin 2022 la technologie Secure Signer. Cette solution utilise Intel SGX pour stocker les clés privées des validateurs dans un environnement sécurisé (enclave), empêchant ainsi les sanctions liées à une fuite de clé ou à une erreur opérationnelle. Le développement de Secure Signer a d'ailleurs bénéficié d'une subvention accordée par la Fondation Ethereum au quatrième trimestre 2022.
Bien entendu, Puffer a également suscité l'intérêt de nombreuses institutions d'investissement et d'investisseurs providentiels. À ce jour, Puffer Finance a levé 24,15 millions de dollars via quatre tours de financement. En juin 2022, Puffer Finance a levé 650 000 dollars lors d’un tour de financement Pre-Seed mené par Jump Crypto. En août 2023, la société a levé 5,5 millions de dollars lors d’un tour de financement de démarrage (seed round), mené par Lemniscap et Lightspeed Faction, avec la participation de Brevan Howard Digital, Bankless Ventures, entre autres. Ces fonds ont été utilisés pour poursuivre le développement de Secure-Signer. En avril dernier, Puffer Finance a levé 18 millions de dollars lors d’un tour de série A, co-dirigé par Brevan Howard Digital et Electric Capital, avec la participation de Coinbase Ventures, Kraken Ventures, Consensys, Animoca et GSR. Ce financement visait principalement à accélérer le lancement du réseau principal (mainnet).
Protocole Puffer LRT : Un protocole natif de liquid staking
Les jetons de liquidité de restaking (LRT) constituent une catégorie d’actifs émergents autour de l’écosystème EigenLayer, visant à améliorer l’efficacité du capital des actifs mis en jeu sur Ethereum grâce au mécanisme de restaking. Le principe consiste à restaker, via EigenLayer, des ETH déjà mis en jeu sur le réseau PoS d’Ethereum ou des jetons de liquidité de staking (LST) vers d’autres réseaux, permettant ainsi de générer des revenus supplémentaires en plus des récompenses de staking du réseau principal.
Depuis le passage d’Ethereum au mécanisme PoS, de nombreux produits de staking sont apparus, stimulant ainsi le développement du marché du staking. Toutefois, certains acteurs comme Lido occupent une part importante du marché, ce qui soulève des inquiétudes quant aux risques de centralisation du réseau. En septembre 2023, Lido détenait environ 33 % du marché du liquid staking. Cependant, avec l’émergence des protocoles de restaking, sa part de marché a progressivement diminué, atteignant aujourd’hui environ 28 %. Selon Anthony Sasson, contributeur d’Ethereum, l’attaque vampire lancée par Puffer a fortement impacté Lido, impliquant plus d’un milliard de dollars de mouvements de capitaux.
En tant que protocole décentralisé et sans permission de restaking de liquidité native, Puffer combine deux stratégies — le liquid staking et le restaking de liquidité — et utilise notamment la technologie Secure Signer et le système des Validator Tickets (VT). Ces innovations permettent aux validateurs indépendants de participer efficacement au processus de staking et de restaking sur Ethereum, augmentant ainsi leurs rendements tout en préservant le niveau de décentralisation du réseau.
De plus, afin d’éviter toute centralisation excessive de Puffer au sein du réseau, le protocole impose une limite stricte au nombre de ses nœuds validateurs, ne leur permettant pas de dépasser 22 % du nombre total de nœuds du réseau Ethereum. Cette règle vise à garantir la neutralité de confiance envers Ethereum.
Réduction du seuil d’accès au staking, de 32 ETH à seulement 1 ETH
La participation au réseau Ethereum en tant que nœud requiert 32 ETH, un seuil élevé pour les utilisateurs individuels. Puffer a introduit un mécanisme appelé Validator Tickets (VT) qui abaisse considérablement ce seuil : un opérateur de nœud peut désormais exécuter un validateur avec seulement 2 ETH de caution (ou 1 ETH s’il utilise SGX). Les VT sont des jetons ERC20 représentant le droit d’un opérateur de nœud à exécuter un validateur Ethereum pendant une journée. Le prix du VT est fixé selon les revenus journaliers attendus de l’exécution d’un validateur. Ainsi, les opérateurs doivent verrouiller un certain nombre de VT pour participer au staking, qui seront progressivement libérés aux fournisseurs de liquidités durant la période de mise en jeu. En contrepartie, les validateurs perçoivent l’intégralité des récompenses PoS.
Pour illustrer simplement, cela revient à choisir, lors de l’ouverture d’un restaurant franchisé, entre un paiement mensuel ou un paiement unique anticipé couvrant les bénéfices attendus sur un an. Le mécanisme VT de Puffer suit cette dernière logique. En outre, les opérateurs de nœuds reçoivent 100 % des récompenses PoS, évitant ainsi le phénomène des « nœuds paresseux » (lazy nodes) observé dans les modèles traditionnels de staking, où les participants deviennent passifs ou se retirent du consensus lorsque les rendements sont insuffisants. Par ailleurs, en tant que titre de participation, les VT peuvent non seulement compléter les fonds de staking mais aussi être échangés sur le marché secondaire, offrant ainsi une certaine liquidité.
Génération de doubles revenus via EigenLayer
Puffer est un protocole natif de liquid staking. Ce terme « natif » signifie que les utilisateurs peuvent, en plus de participer au consensus PoS d’Ethereum, directement utiliser leurs ETH pour du restaking. Ainsi, les participants bénéficient non seulement des récompenses de validation du PoS d’Ethereum, mais aussi de revenus supplémentaires générés par le mécanisme de restaking, réalisant ainsi un double rendement. Contrairement aux produits traditionnels de restaking de liquidité, Puffer n’a pas besoin de tiers fournisseurs de liquidité : il utilise directement les ETH des validateurs natifs pour le restaking, évitant ainsi les risques de centralisation induits par la domination d’un petit nombre d’entités de staking majeures. Grâce à cette approche, Puffer augmente simultanément les rendements et renforce la décentralisation du réseau. Actuellement, la valeur totale verrouillée (TVL) de Puffer atteint 859,6 millions de dollars, avec un rendement annualisé de 3 %.
Mitigation du risque de slashing grâce à Secure-signer et RAVe
Puffer utilise Secure-signer et la technologie RAVe (Remote Attestation Verification) pour prévenir efficacement les sanctions de slashing dues aux erreurs opérationnelles des validateurs. Secure-Signer est un outil de signature à distance basé sur la technologie matérielle de sécurité Intel SGX. Il permet de générer, stocker et exécuter des opérations de signature dans un enclave sécurisé, empêchant ainsi les validateurs de subir des sanctions pour double signature ou autres erreurs. Quant à RAVe, elle sert à vérifier les rapports d'attestation distante générés par Intel SGX, garantissant que les nœuds exécutent bien le programme Secure-Signer validé. Une fois la vérification effectuée, l’état de la clé du validateur est enregistré sur la chaîne, empêchant les nœuds malveillants d’utiliser des codes non validés ou de modifier la logique opérationnelle critique.
À noter que Secure Signer, considéré comme un bien public, est open source et disponible publiquement sur GitHub.
Puffer a lancé son réseau principal le 9 mai de cette année. Pour renforcer davantage la décentralisation du réseau Ethereum, Puffer prévoit de publier sa version V2 au quatrième trimestre. Cette mise à jour met l’accent sur l’amélioration de l’expérience utilisateur et introduit plusieurs fonctionnalités clés :
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Récompenses du chemin rapide (FPR - Fast Path Rewards) : permet aux utilisateurs de retirer directement les récompenses de la couche de consensus depuis la couche 2 (L2), évitant ainsi les coûts élevés liés aux frais de gaz durant le processus de retrait via EigenPod.
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Anti-slashing obligatoire global : Puffer V2 mettra en œuvre un mécanisme anti-slashing à l’échelle du protocole, renforçant encore la sécurité et la décentralisation du réseau.
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Réduction des exigences de caution : Puffer V2 assouplit également les exigences de mise en gage pour les NoOps (non-opérateurs de nœuds), ne demandant qu’une petite quantité de pufETH comme garantie pour couvrir les risques de slashing dus à l’inactivité.
Puffer UniFi : confirmation de transaction en 100 millisecondes grâce à UniFi AVS
Le 6 juillet de cette année, Puffer a publié le Litepaper de sa solution de rollup « Based Rollup » nommée Puffer UniFi. En tant que Based Rollup, UniFi utilise les validateurs d’Ethereum pour ordonnancer les transactions, tout en réinjectant la valeur des transactions vers la couche 1 (L1), renforçant ainsi la sécurité et la décentralisation du réseau Ethereum.
Depuis qu’Ethereum a adopté sa feuille de route centrée sur les rollups, de nombreuses solutions L2 sont apparues sur le marché. Selon les données de L2Beat, plus de 100 rollups sont désormais disponibles. Bien que ces solutions aient amélioré dans une certaine mesure l’extensibilité et l’expérience utilisateur d’Ethereum, elles ont aussi entraîné des problèmes tels que la fragmentation de la liquidité et la centralisation des séquenceurs. D’abord, la fragmentation de la liquidité : en raison du manque d’interopérabilité entre différents rollups, la liquidité et les utilisateurs sont dispersés sur divers réseaux L2 indépendants, ce qui empêche l’écosystème global de tirer pleinement parti d’effets synergiques. De plus, le transfert d’actifs entre rollups repose souvent sur des ponts inter-chaînes, augmentant les coûts opérationnels et présentant des risques de sécurité. Ensuite, la majorité des rollups actuels utilisent des séquenceurs centralisés, qui exploitent le MEV pour extraire des rentes supplémentaires des transactions des utilisateurs, nuisant ainsi à l’expérience utilisateur.
La solution UniFi de Puffer vise à résoudre ces problèmes grâce à un ordonnancement décentralisé des transactions basé sur les validateurs. Contrairement aux modèles centralisés traditionnels, même si les transactions sont traitées par les nœuds Puffer, ceux-ci sont eux-mêmes des validateurs natifs d’Ethereum. Ainsi, UniFi délègue le pouvoir d’ordonnancement à des validateurs décentralisés, exploitant pleinement la sécurité et la décentralisation d’Ethereum.
Pour aller plus loin « Qu’est-ce qu’un Based Rollup capable d’hériter de la vivacité d’Ethereum ? »
En outre, UniFi lutte contre la fragmentation de la liquidité grâce à la composable synchronisée (Synchronous Composability) et la composable atomique (Atomic Composability). Les applications basées sur UniFi peuvent s’appuyer sur ses mécanismes d’ordonnancement et de pré-confirmation, permettant une interopérabilité transparente avec d’autres rollups ou blockchains d’applications reposant également sur le séquencement L1. Grâce à la technologie TEE-multiprover de Puffer, UniFi permet également une combinaison au niveau atomique avec la L1, autorisant un règlement instantané sur L1 et un accès direct à la liquidité L1. Cela améliore l’efficacité des transactions inter-couches et des applications, facilitant la création d’applications plus performantes par les développeurs.
Cependant, bien que les Based Rollups évitent les risques liés aux séquenceurs centralisés en confiant l’ordonnancement des transactions aux validateurs L1, leur vitesse de confirmation reste limitée par le temps de blocage de la L1 (environ 12 secondes), empêchant une confirmation rapide. Pour résoudre ce problème, Puffer a introduit un service AVS basé sur EigenLayer, offrant un mécanisme de pré-confirmation à UniFi, permettant ainsi une confirmation des transactions en 100 millisecondes.
Pour aller plus loin « Pourquoi les Based Rollups ont-ils besoin de la technologie de pré-confirmation (Preconfs) ? »
Dans Puffer UniFi AVS, via le mécanisme de restaking d’EigenLayer, les validateurs peuvent utiliser leurs ETH mis en jeu sur le réseau principal d’Ethereum pour fournir le service de pré-confirmation UniFi, sans avoir à engager de nouveaux fonds. Cela améliore l’efficacité du capital et abaisse les barrières d’entrée. En outre, UniFi AVS exploite la sécurité économique du réseau principal d’Ethereum : si un validateur participant à la pré-confirmation ne respecte pas ses engagements, il s’expose automatiquement au risque de slashing de ses ETH mis en jeu sur la L1, éliminant ainsi la nécessité de concevoir des mesures de slashing spécifiques pour le mécanisme de pré-confirmation de Puffer.
Pour participer à Puffer UniFi AVS, les validateurs doivent posséder un EigenPod, garantissant que le service UniFi AVS puisse appliquer des sanctions de slashing, contrôlant ainsi le comportement des nœuds validateurs violant leurs engagements de pré-confirmation. En outre, les opérateurs de nœuds doivent exécuter Commit-Boost sur leurs serveurs ou environnements hébergeant le client validateur, afin de gérer la communication entre les validateurs et la chaîne d’approvisionnement de pré-confirmation.
En seulement deux semaines après son lancement, la plateforme UniFi AVS a accumulé 1,05 million d’ETH en staking, avec plus de 32 000 validateurs participants. À l’avenir, Puffer envisage d’intégrer le mécanisme de contrat d’enregistrement neutre de la Fondation Ethereum, permettant à tout proposant L1 de s’inscrire volontairement en tant que nœud de pré-confirmation. Cela signifie que chaque validateur du réseau principal d’Ethereum pourrait choisir de devenir un validateur de pré-confirmation, renforçant ainsi davantage la décentralisation du système.
Conclusion
Avec la croissance continue de l’écosystème Ethereum, la question de savoir comment garantir que tous les projets et participants avancent vers un objectif commun est devenue un enjeu central pour la communauté. Cette cohérence (Ethereum alignment) est considérée comme essentielle au succès à long terme d’Ethereum. Initialement, la communauté l’a divisée en trois dimensions : alignement culturel, technique et économique. Plus récemment, Vitalik Buterin, dans son article « Making Ethereum Alignment Legible », a proposé un nouveau cadre d’évaluation incluant l’open source, les standards ouverts, la décentralisation et la sécurité, ainsi que l’effet « somme positive ». Quel que soit le cadre utilisé, l’objectif demeure d’assurer que protocoles, communautés et projets restent alignés sur la direction globale d’Ethereum, apportant un soutien positif à la durabilité de l’écosystème.
Il convient de saluer le fait que Puffer, dans sa conception et son évolution produit, incarne constamment les principes d’alignement avec Ethereum, témoignant ainsi de son soutien à la vision à long terme de la blockchain. Grâce à son intégration avec EigenLayer, Puffer permet à davantage de validateurs indépendants de rejoindre le réseau de staking, renforçant ainsi la décentralisation d’Ethereum. De même, la solution UniFi de Puffer redonne le contrôle de l’ordonnancement des transactions aux validateurs natifs d’Ethereum, s’alignant sur Ethereum en matière de sécurité et de décentralisation.
Actuellement, Puffer Finance a publié sa politique de tokenomics : 75 millions de jetons PUFFER (soit 7,5 % de l’offre totale) seront distribués via le programme de distribution gratuite Crunchy Carrot Quest, saison 1. Le snapshot pour cette première distribution a eu lieu le 5 octobre 2024, et les utilisateurs pourront récupérer leurs jetons via le portail de réclamation entre le 14 octobre 2024 et le 14 janvier 2025. Avec le lancement officiel du jeton PUFFER, il sera intéressant d’observer si Puffer réussira à poursuivre son objectif d’alignement avec Ethereum tout en renforçant davantage sa décentralisation et en attirant davantage d’utilisateurs.
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