Rapport sur le marché Web3 en Asie au T3 : de nouveaux cadres réglementaires en plein essor, le développement du marché porté conjointement par les gouvernements et les entreprises
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Rapport sur le marché Web3 en Asie au T3 : de nouveaux cadres réglementaires en plein essor, le développement du marché porté conjointement par les gouvernements et les entreprises
Jusqu'à présent, la majeure partie des changements en Asie a été impulsée par les gouvernements, les grandes institutions et les entreprises, tandis que les services grand public destinés aux consommateurs ordinaires en sont encore à un stade préliminaire.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Tiger Research Reports
Traduction : TechFlow
Synthèse des points clés :
Le marché Web3 en Asie connaît une croissance rapide, porté par une population technophile, des politiques gouvernementales favorables et une large participation des entreprises. Des pays comme la Corée du Sud, le Japon et le Vietnam sont à l'avant-garde.
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De nouveaux cadres réglementaires en Corée du Sud, en Indonésie et en Thaïlande stimulent l'innovation blockchain, tandis que les sandboxes réglementaires encouragent l'expérimentation dans les actifs du monde réel (RWAs), la finance décentralisée (DeFi) et les services d'actifs numériques.
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Les marchés émergents tels que la Chine et le Cambodge offrent à la fois des opportunités et des risques. Malgré un cadre réglementaire strict, la participation chinoise hors cadre officiel reste significative, tandis que le Cambodge présente un potentiel pour les PME disposées à naviguer dans la complexité juridique.
1. L’attention de Tiger Research sur l’Asie
Source : Chainalysis
Dans Tiger Research, nous concentrons principalement notre attention sur le marché Web3 en Asie en raison de son potentiel considérable et de sa croissance rapide. L'Asie se distingue notamment par quatre facteurs : 1) une population jeune et technophile, 2) un taux élevé d'adoption technologique, 3) un cadre réglementaire bien défini, et 4) une attitude proactive des entreprises.Ces éléments transforment l'Asie en leader mondial du secteur Web3. Parmi les nombreux pays de la région, nous accordons actuellement une attention particulière aux marchés suivants :
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Corée du Sud : Les entreprises entrent massivement dans le domaine Web3, avec une forte orientation vers les jeux blockchain. De grands éditeurs de jeux préparent activement le lancement de jeux basés sur blockchain, marquant ainsi une transformation sectorielle.
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Japon : Des initiatives pilotées par le gouvernement relancent le secteur Web3 et encouragent la participation active des entreprises. De grandes sociétés détenant des licences mondiales (IP), telles que Sony et Bandai Namco, devraient jouer un rôle majeur.
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Indonésie : Avec sa population massive et son marché en pleine expansion, l'Indonésie dispose d'un fort potentiel à long terme. L'attitude positive du gouvernement, incluant la création d'une bourse nationale de cryptomonnaies, renforce encore cet avenir prometteur.
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Vietnam : Le Vietnam est en passe de devenir une « puissance Web3 » en Asie grâce au taux élevé d'adoption technologique chez les jeunes et à la présence d'une communauté compétitive de développeurs.
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Thaïlande : Le gouvernement, le secteur financier et le grand public s'engagent fortement dans le marché des cryptomonnaies. Les institutions financières traditionnelles prennent les devants dans les projets Web3.
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Singapour : Bien que Singapour dispose d’un cadre réglementaire clair pour les ICO, STO, RWAs et les paiements, ainsi que de programmes sandbox favorisant l'innovation, la diminution du soutien aux entreprises pose un défi.
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Inde : Grâce à son vaste vivier de talents et à un écosystème entrepreneurial dynamique, l'Inde possède un potentiel énorme dans le domaine Web3. Des succès comme Polygon illustrent la capacité de l'Inde à impulser des projets d'infrastructure Web3 à l’échelle mondiale. Ces pays exploitent chacun leurs avantages spécifiques pour façonner l'avenir du marché Web3 en Asie. Suivre leur évolution au troisième trimestre permettra d’obtenir des aperçus précieux sur les tendances émergentes et les opportunités dans ce secteur.
2. De nouveaux cadres réglementaires
2.1 Corée du Sud : remise en question de l’efficacité de la loi
La Corée du Sud a lancé le 19 juillet 2024 la Loi sur la protection des utilisateurs d'actifs virtuels, visant à renforcer la protection des investisseurs et à garantir l’intégrité du marché.Les principales dispositions de cette loi comprennent : 1) une définition plus claire des actifs virtuels, 2) l'obligation de verser des intérêts sur les dépôts clients, 3) l'exigence d'assurance en cas d'incident, 4) un renforcement de la régulation contre les transactions injustes, et 5) des sanctions systématiques contre les manipulations de marché (MM).
L’un des effets les plus directs est que les principales bourses comme Upbit et Bithumb ont commencé à se concurrencer en offrant des taux d'intérêt de 2 à 4 % sur les dépôts clients.En outre, les projets émetteurs de jetons (tokens) renforcent leurs contrôles internes afin de se conformer aux nouvelles exigences réglementaires.
Source : Bithumb, Gate.io, Tiger Research
Cependant, le cas $AVAIL a suscité des doutes quant à l'efficacité de cette loi. En effet, selon des rapports, des opérations d’arbitrage ont généré environ 1 milliard de won coréens de profit en raison d’écarts importants de prix entre les bourses locales et internationales.Cela met en lumière des problèmes persistants tels que la manipulation des prix et les perturbations du marché, et l'absence d'enquête approfondie soulève des questions sur l'impact réel de la loi.
2.2 Indonésie : mise en œuvre d’une sandbox technologique blockchain
Conformément au règlement no 3/2024 sur l'innovation technologique dans le secteur financier (POJK 3/2024), l'Autorité des services financiers indonésienne (OJK) a introduit en juin 2024 un cadre de sandbox.Ce règlement couvre un large éventail de technologies liées à la blockchain et devrait intégrer officiellement des services financiers auparavant non réglementés.
Les domaines prioritaires incluent les services liés aux actifs virtuels tels que le staking et les stablecoins, qui peuvent désormais être testés dans un cadre réglementaire, avec possibilité d’obtenir une reconnaissance officielle. La sandbox devrait favoriser le développement de nouveaux services financiers, notamment à l’intersection entre la blockchain et la finance traditionnelle, ainsi que la tokenisation des actifs du monde réel (RWAs). Ces innovations pourraient transformer le paysage financier indonésien.
L’inspection sur site montre que ces nouvelles réglementations sont activement utilisées pour la supervision du marché. À l’avenir, nous continuerons d’évaluer l’efficacité de ces règles et de suivre les réactions du marché afin d’assurer une croissance durable du marché coréen des actifs virtuels.
Le cadre de la sandbox reflète l’approche proactive du gouvernement indonésien, qui cherche à encourager l’innovation financière tout en assurant la protection des consommateurs et la stabilité du marché. Cette initiative devrait accélérer davantage la croissance du secteur fintech en Indonésie.
Les entreprises participantes doivent remplir des critères précis, notamment proposer des services innovants et distincts destinés aux consommateurs et entreprises indonésiens. Elles doivent également soumettre à l’OJK les documents requis lors de la demande. Une fois approuvées, elles auront un an pour tester leurs services ; après évaluation, elles disposeront de six mois supplémentaires pour obtenir une licence complète. Cette approche équilibrée offre aux entreprises une flexibilité pour entrer rapidement sur le marché, tout en leur laissant suffisamment de temps pour expérimenter et optimiser leurs services.
2.3 Thaïlande : extension de la sandbox aux actifs du monde réel
La Commission des valeurs mobilières thaïlandaise (SEC) a pris une mesure importante pour promouvoir l’innovation dans les domaines des actifs numériques et Web3. En août 2024, la SEC a lancé une sandbox d’actifs numériques, complémentaire de son cadre d’autorisation déjà détaillé. Cette sandbox permet de tester des initiatives clés alignées sur les tendances émergentes du marché.
Elle ouvre la voie à des expérimentations dans plusieurs domaines, notamment la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), les systèmes de paiement, les protocoles de sécurité et la finance décentralisée (DeFi).La filiale de la bourse de cryptomonnaies Bitkub, Bitkub Academy, affiche un certain optimisme, y voyant une excellente opportunité pour les entrepreneurs de tester des idées innovantes dans un cadre légal.
Cette initiative devrait également bénéficier directement aux utilisateurs, en leur permettant de découvrir de nouvelles fonctionnalités et produits dans les domaines des actifs numériques et Web3. Un exemple emblématique est RealX, premier actif du monde réel tokenisé en Thaïlande, qui a pu être coté sur la bourse Bitkub grâce à l’ouverture d’esprit de la SEC vis-à-vis de l’innovation.
À l’avenir, avec l’émergence de nouvelles possibilités sur le marché thaïlandais des actifs numériques, on s’attend à voir apparaître davantage de projets novateurs. Parallèlement, l’élaboration de lois et réglementations claires et exhaustives devrait renforcer la stabilité du marché. L’attitude proactive de la Thaïlande jouera un rôle central dans la formation de l’écosystème futur des actifs numériques du pays.
3. Nouvelles initiatives gouvernementales
3.1 Inde : Cadre national blockchain (NBF)
Le 4 septembre 2024, le gouvernement indien a lancé le Cadre national blockchain (NBF), une étape cruciale dans sa stratégie de transformation numérique.Le NBF ne se limite pas à l’adoption d’une technologie : il incarne un projet ambitieux visant à construire une infrastructure numérique plus sûre et efficace en surmontant les limites des systèmes traditionnels face à la digitalisation rapide du pays.
Les principaux objectifs du NBF incluent : renforcer la transparence dans le secteur public, lutter contre la corruption, stimuler l’innovation technologique et favoriser la croissance économique. Ce programme vise également à améliorer les services centrés sur le citoyen. En exploitant l’immuabilité et la transparence de la blockchain, le NBF entend accroître la fiabilité des transactions et des enregistrements gouvernementaux, rendre la falsification des données plus difficile et renforcer la confiance des citoyens dans les systèmes publics.
Praamaanik, source : brochure NBF
Les composantes clés du NBF comprennent :
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Pile technologique Vishvasya Blockchain : solution de type Blockchain as a Service (BaaS) fournissant une infrastructure décentralisée permettant aux startups et entreprises de développer rapidement de nouveaux services basés sur la blockchain. Cette pile technologique vise à accélérer l’adoption de la blockchain dans les secteurs public et privé grâce à l’utilisation de données gouvernementales.
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NBFLite : une plateforme blockchain légère conçue pour les startups et le milieu académique, facilitant la conception rapide de prototypes, la recherche et l’enseignement, afin de stimuler l’innovation et la formation autour de la blockchain en Inde.
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Praamaanik : une solution blockchain destinée à la vérification des sources d’applications mobiles, renforçant la sécurité de l’écosystème mobile indien en empêchant la propagation d’applications malveillantes ou contrefaites, augmentant ainsi la confiance des utilisateurs et l’intégrité du système.
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Portail national blockchain : une plateforme intégrée offrant des informations actualisées sur la technologie blockchain, notamment des nouvelles, des événements et des ressources pédagogiques, dans le but de sensibiliser le public et d’améliorer l’accès aux connaissances sur la blockchain.
Le NBF indien fait partie des rares initiatives nationales au monde visant à soutenir la technologie blockchain dans de multiples secteurs. En considérant la blockchain comme une infrastructure critique, il pourrait transformer profondément le paysage numérique du pays. En cas de réussite, le NBF servira de modèle pour d'autres nations souhaitant intégrer la blockchain à leurs infrastructures nationales.
4. Marchés pilotés par les entreprises
4.1 Japon : un écosystème blockchain dominé par le secteur financier
Comme mentionné dans nos précédents rapports, l’écosystème blockchain japonais reste largement influencé par le secteur financier. Un développement marquant récent est la collaboration entre Sony et la société blockchain StarTale, ayant mené au lancement de Soneium, une nouvelle solution de niveau 2 (Layer 2) sur Ethereum, marquant ainsi l’entrée officielle de Sony dans le domaine blockchain.Lancé en août 2024, Soneium vise à exploiter l’influence mondiale étendue de Sony et sa base d'utilisateurs pour fournir une infrastructure évolutive aux applications Web3.
Source : Soneium
Sony a également lancé un programme d’incubation baptisé Soneium Spark, offrant aux développeurs une infrastructure, un accompagnement, des partenariats industriels et jusqu’à 100 000 dollars de financement. Cette initiative suit l’annonce de Sony Bank de lancer un stablecoin adossé au yen japonais, confirmant ainsi l’engagement croissant de Sony dans l’écosystème Web3 et son exploration active de nouvelles opportunités dans la technologie blockchain.
Actuellement, Soneium se trouve en phase de testnet appelée Minato, dont le déploiement du réseau principal est prévu pour le premier trimestre 2025. La plateforme attire un vif intérêt, avec plus de 50 projets rapportés en cours de développement ou prévus sur Soneium. Cela marque une étape importante dans l’entrée des grands groupes technologiques dans le domaine blockchain, surtout dans un contexte où les entreprises financières créent généralement leurs propres blockchains. La réussite de Soneium pourrait devenir un jalon décisif pour l’adoption généralisée de la blockchain par les grandes entreprises.
Source : Ishiba
Au niveau politique, le Japon traverse également des changements importants. Ishiba devrait devenir le prochain Premier ministre, membre lui aussi du parti libéral-démocrate (PLD), comme le Premier ministre actuel Kishida. Toutefois, son positionnement vis-à-vis du marché blockchain reste flou.Bien que ses propositions politiques incluent un plan utilisant la blockchain et les NFT pour revitaliser les zones rurales, cette initiative se concentre principalement sur le développement régional plutôt que sur la promotion globale du secteur blockchain.Il faudra attendre la formation du cabinet d’Ishiba pour observer comment ses politiques affecteront le secteur blockchain japonais.
4.2 Vietnam : synergie entre éducation et industrie pour développer l’écosystème blockchain
L’écosystème blockchain vietnamien connaît une croissance rapide, soutenu par une coordination stratégique entre éducation et développement industriel.Le moteur principal de ce mouvement réside dans les efforts de l’Association vietnamienne de la blockchain (VBA) et de l’Académie d’innovation blockchain et intelligence artificielle (ABAII).
Source : ABAII
La VBA collabore avec Tether pour organiser des conférences éducatives dans les grandes villes du Vietnam. Elle travaille également avec l’ABAII via son programme UniTour pour dispenser des formations sur la blockchain aux étudiants universitaires, une série d’événements itinérants visant à susciter l’intérêt pour cette technologie. Au-delà de l’éducation, la VBA joue un rôle clé en aidant les étudiants et jeunes professionnels à intégrer le secteur blockchain. Un exemple notable est le programme d'accélération SwitchUp, qui fournit mentorat, soutien et investissement aux startups et projets Web3.
Depuis son lancement officiel le 10 janvier 2024, l’ABAII a entamé une campagne active de sensibilisation éducative. Certifiée par le ministère de la Science et de la Technologie et soutenue par la VBA, l’ABAII vise à devenir un centre de référence pour la recherche, le développement et l’application de la blockchain au Vietnam. Son objectif à long terme est de former un million de Vietnamiens d’ici 2030. À court terme, elle prévoit de former 100 000 étudiants dans 30 universités.
Cette approche coordonnée combinant éducation et incubation de startups pose des bases solides pour une croissance durable du secteur blockchain vietnamien. Grâce à une stratégie claire, le Vietnam s’efforce de devenir un acteur majeur sur le marché mondial de la blockchain.
5. De nouveaux pays à surveiller sur le marché blockchain
5.1 Chine : le marché va-t-il s’ouvrir ?
Source : X @justinsuntron
Bien que frappée par des restrictions réglementaires sévères en 2017 et 2021, le marché chinois des cryptomonnaies demeure actif en sous-main.Bien que l’attitude officielle soit peu favorable à une ouverture du marché, l’activité et l’enthousiasme restent palpables parmi les entrepreneurs et les investisseurs.
Les entrepreneurs chinois continuent de chercher des moyens de participer à l’écosystème blockchain mondial, par exemple en rejoignant des projets internationaux ou en créant des filiales à l’étranger. Les capitaux importants provenant de Chine restent une force majeure sur le marché, même si cela n’apparaît pas dans les statistiques officielles. Les investisseurs chinois participent toujours activement à la croissance du marché des cryptomonnaies.
L’existence d’un marché gris constitue une autre caractéristique notable. Malgré l’interdiction gouvernementale, les échanges se poursuivent via des plateformes peer-to-peer et des bourses offshore. Ce phénomène montre que les mesures réglementaires seules n’ont pas réussi à stopper complètement l’activité.
Bien qu’il soit peu probable que la Chine rouvre officiellement son marché des cryptomonnaies à court terme, sa puissance technologique et son influence en capital au sein de l’écosystème blockchain mondial ne peuvent être ignorées. Si la Chine venait à ouvrir son marché, l’impact serait profond. Mais même sans marché officiel, la Chine joue déjà un rôle important dans la configuration du paysage global des cryptomonnaies.
Il est essentiel de surveiller attentivement les évolutions réglementaires et les dynamiques du marché en Chine, car les développements liés à la Chine pourraient rester un facteur clé dans l’évolution du secteur blockchain mondial.
5.2 Cambodge : un marché aux risques et opportunités conjugués
Le marché cambodgien des cryptomonnaies a récemment attiré l’attention, mais pour de mauvaises raisons. En août 2024, l’entreprise Huione Guarantee a été impliquée dans un scandale majeur, accusée de transactions illégales d’une valeur de 490 milliards de dollars. Depuis, les reportages sur le marché cambodgien des cryptomonnaies se concentrent principalement sur la criminalité et la fraude.
Source : Soramitsu
Cependant, le développement blockchain au Cambodge ne se résume pas aux troubles récents. Jusqu’en 2022, le gouvernement cambodgien a activement exploré l’utilisation des cryptomonnaies. Par exemple, la banque centrale avait développé un système de paiement blockchain appelé Bakong, témoignant d’une volonté précoce d’adopter la finance numérique.
Actuellement, le marché cambodgien semble quelque peu figé, mais cette situation ouvre aussi des opportunités, notamment pour les entreprises capables de percevoir un potentiel de croissance.Les tendances industrielles récentes montrent une montée en puissance de l’utilisation de la blockchain au Cambodge, indiquant une augmentation de l’activité entrepreneuriale.
Le Cambodge est un marché à surveiller. Malgré son instabilité, les entreprises prêtes à collaborer étroitement avec les autorités et à prendre des risques calculés pourraient réussir.Toutefois, ce n’est pas un terrain adapté aux grandes multinationales, mais plutôt un espace où les PME peuvent prospérer grâce à une approche proactive et agile.
Pour les PME disposées à opérer dans un environnement réglementaire turbulent, le Cambodge offre un avantage de premier entrant. Maintenir une communication étroite avec les institutions gouvernementales et comprendre en profondeur la réglementation locale sont essentiels pour réduire les risques et saisir les opportunités. Néanmoins, la prudence reste indispensable, les risques juridiques et l’instabilité du marché demeurant des préoccupations majeures.
En somme, le marché cambodgien des cryptomonnaies est une « arme à double tranchant », mêlant risques et rendements potentiels. Les entreprises dotées de solides capacités de gestion des risques et disposées à s’adapter aux conditions locales pourraient trouver des opportunités prometteuses dans ce marché dynamique et en constante évolution.
6. Conclusion
Bien que des marchés africains comme celui du Nigeria connaissent un élan important dans le domaine des cryptomonnaies, l’Asie reste la région la plus dynamique. Jusqu’à présent, les principales transformations en Asie ont été impulsées par les gouvernements, les grandes institutions et les entreprises, tandis que les services grand public destinés aux consommateurs restent à un stade précoce. Néanmoins, ces développements constituent des pas importants vers l’avenir.
Le marché asiatique des cryptomonnaies évolue rapidement, porté par des politiques gouvernementales favorables, d’importants investissements d’entreprises et un fort intérêt des jeunes générations. Bien que l’adoption massive prenne encore du temps, cette phase actuelle est cruciale pour poser les fondations nécessaires. Alors que le marché continue de mûrir, nous resterons attentifs à l’Asie. Son rôle central dans la formation de l’avenir de l’industrie blockchain mondiale est manifeste.
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