Chroniques sud-coréennes de la cryptomonnaie, un festin à la recherche d'une sortie liquide
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Chroniques sud-coréennes de la cryptomonnaie, un festin à la recherche d'une sortie liquide
Pour être listé sur Upbit, il faut d'abord être listé sur Binance/OKX, ou au minimum sur Bybit.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Rédaction : TechFlow
Du soju mélangé à la bière transformé en « eau de miel », des gens qui dansent au rythme du DJ, du bœuf coréen grillé presque à point sur le barbecue, plus de 300 événements parallèles... La Semaine coréenne de la blockchain est animée.
Pourtant, sous les sons mêlés d’alcool et de musique règne une profonde anxiété.
Les équipes de projets sont anxieuses : manque de liquidité sur le marché, absence de nouvelles narratives, investisseurs particuliers peu enclins à acheter, conditions de cotation de plus en plus strictes sur les grandes bourses, et les investisseurs ne cessent de demander : « QUAND LA COTATION ? »
Les VC sont inquiets : de nombreux projets financés sont dans un état « semi-mort » ; pour ceux ayant déjà lancé leur jeton, les jetons restent verrouillés et la capitalisation continue de chuter chaque jour ; les fonds ont des durées de vie courtes et lever des capitaux devient de plus en plus difficile ;
Les entrepreneurs s’inquiètent : le marché primaire est froid, de nombreux VC observent sans investir ; après plusieurs mois de discussions, aucune nouvelle levée n’a été finalisée ; même si certains VC montrent de l’intérêt, ils indiquent qu’ils ne suivront que derrière un investisseur principal solide ;
Les médias et communautés sont inquiets : situés en aval de la chaîne industrielle, ils dépendent des ressources disponibles pour survivre ;
Les bourses aussi s’inquiètent : volume d’échanges en baisse constante, concurrence accrue ; elles se consolent en pensant que leur situation reste meilleure que celle des porteurs de projets.
La seule solution à ces soucis ? Un marché haussier.
Tout le monde attend avec impatience un grand marché haussier des altcoins. De nombreux porteurs de projets misent sur le dernier trimestre (Q4), prévoyant de lancer leur jeton et de se faire coter à cette période.
Cependant, « attendre passivement le marché haussier » revient à attendre sa propre perte. Ainsi, tous commencent à regarder vers le marché coréen pour assurer une sortie liquide.
Que ce soit les équipes de projets ou les VC, tous viennent en Corée avec la même mission : lister sur une bourse coréenne ; promouvoir via des influenceurs coréens (KOL) et les communautés locales.
Dans divers lieux d’événements, on entend fréquemment : « Connais-tu quelqu’un chez Upbit ou Bithumb ? Peux-tu me présenter ? », ou encore : « Comment XXXX et XXXXXX ont-ils réussi à être cotés sur Upbit ? »
De plus en plus de personnes réalisent qu’en matière de marchés aux altcoins (lieux de sortie liquide), les bourses coréennes, notamment Upbit, sont mondialement incontournables. Contrairement aux échanges sur chaîne, les investisseurs coréens préfèrent largement les plateformes centralisées.
Il existe quatre principales bourses coréennes : Upbit, Bithumb, Coinone et Korbit. Parmi elles, Upbit domine largement, capturant 70 % à 80 % du marché sud-coréen. En 2023, Upbit était le deuxième plus grand marché au comptant mondial pour les cryptomonnaies, juste derrière Binance.
Bithumb conserve depuis longtemps la deuxième place, représentant entre 15 % et 20 % du volume total des quatre principales bourses. Coinone détient une part de marché comprise entre 3 % et 5 %, tandis que Korbit représente moins de 1 %.
Ainsi, être coté sur Upbit devient l’un des objectifs principaux pour bon nombre de projets.
Mais obtenir une cotation sur Upbit n’est pas chose aisée. Les bourses coréennes ne lancent pas de jetons dès leur création. Le processus d’inscription sur Upbit impose deux exigences clés concernant la liquidité et la cotation du jeton :
Demande du marché :
Évaluer la liquidité commerciale et la faisabilité du jeton proposé.
Analyser sa capitalisation connue, la concentration des jetons, le nombre de portefeuilles ou son volume d’échanges sur d’autres plateformes.
Statut de cotation :
Examiner le statut actuel de cotation du jeton, y compris sa présence sur d'autres bourses. Évaluer la réputation, la juridiction et les pratiques AML/CFT (lutte contre le blanchiment / financement du terrorisme) de ces autres plateformes.
Une règle non écrite relativement connue veut que pour espérer être coté sur Upbit, il faille d’abord être coté sur Binance ou OKX, ou au minimum sur Bybit.
Le marché coréen relativement fermé a également fait émerger de nombreux intermédiaires profitant du déséquilibre d'information. Certains aident des projets étrangers à mettre en œuvre leur stratégie de mise sur le marché (GTM) en Corée — des projets comme SEI ou SAGA ont ainsi été déployés par des individus plutôt que par des institutions ; d'autres gèrent des recommandations par KOL ; d'autres encore proposent des accompagnements pour la cotation sur les bourses coréennes...
Face à la prolifération d’intermédiaires de qualité très variable, un membre d’une institution locale coréenne confie à TechFlow : le processus de cotation sur Upbit est très standardisé ; si quelqu’un prétend pouvoir garantir votre cotation sur Upbit, il s’agit très probablement d’un escroc. Pour réussir une sortie liquide, il ne suffit pas d’être coté : il faut aussi que les petits investisseurs achètent. Recourir à la promotion par les communautés et KOL coréens devient donc indispensable.
Un cabinet de conseil marketing local affirme que son volume d’affaires a été multiplié par plusieurs cette année par rapport à l’année dernière.
Autrefois, on pensait que les investisseurs coréens en cryptomonnaies étaient concentrés sur l’application de messagerie locale Kakao. Mais aujourd’hui, la majorité des investisseurs, surtout les plus jeunes, se rassemblent principalement sur Telegram.
Voici les 10 chaînes Telegram les plus relayées parmi les 110 principales chaînes sud-coréennes du marché crypto en 2023.
La chaîne la plus relayée est « 코인같이투자 (WeCryptoTogether) », avec 168 765 partages, soit environ 34 % de plus que la deuxième, « 취미생활방 (EnjoyMyHobby) », qui compte 125 919 partages.
Les troisième à dixième places sont occupées respectivement par @kkeongsmemo, @emperorcoin, @centurywhale, @mujammin123, @masrshallog, @airdropAScenter, @seaotterbtc et @kookookoob.
Quels sujets attirent le plus l’attention des investisseurs coréens ?
Nous pouvons encore le découvrir grâce aux données de vues et de partages issues de ces 110 chaînes Telegram.
En analysant l’ensemble des contenus les plus consultés en 2023 au sein des communautés crypto coréennes, trois thèmes ressortent nettement.
Premièrement, les questions juridiques et réglementaires du secteur crypto en Corée, ainsi que les problèmes négatifs liés à l’industrie tels que les fuites de données privées, le blanchiment d’argent et les crimes financiers, arrivent en tête des contenus les plus consultés.
Deuxièmement, les nouvelles opportunités d’investissement en jetons, par exemple les informations sur la vente de jetons Sui classée quatrième, montrent que les investisseurs coréens sont très sensibles aux nouveaux projets et aux chances de profit.
Enfin, les contenus liés aux indicateurs macroéconomiques (comme l’IPC) arrivent en troisième position. Cette année, les mouvements du cours du Bitcoin ont principalement été influencés par les données macroéconomiques.
En examinant maintenant le classement des messages les plus partagés en 2023 dans les communautés crypto coréennes, on découvre que tout le monde parle du même sujet : les airdrops.
Le message le plus partagé est un « résumé du processus d’airdrop » publié le 20 mars sur la chaîne « Coinmap Hack ». Ce message détaille comment participer aux airdrops de grands projets comme Starknet, zkSync et LayerZero, et a été relayé plus de 2 600 fois, se plaçant ainsi en première position.
La plupart des messages classés de la deuxième à la dixième place traitent également d’airdrops gratuits, expliquant comment obtenir des airdrops ou des NFT gratuits de projets comme zkSync ou Starknet.
Il semble que participer aux airdrops soit un consensus universel, transcendant les frontières nationales et culturelles, reconnu et adopté par tous les investisseurs en cryptomonnaies.
Alors que de plus en plus de projets affluent vers le marché coréen, les KOL et gestionnaires de communautés coréens deviennent de plus en plus prudents face aux projets. Un responsable local précise que ses partenariats favoris concernent des projets soutenus par des institutions d’investissement reconnues, en particulier ceux bénéficiant du soutien de Binance Labs.
Une autre information difficile à vérifier complètement est que les investisseurs coréens n’apprécient actuellement guère les fondateurs et institutions d’investissement locaux. Si cela s’avère exact, cela rappellerait fortement la situation sur les marchés sinophones. En quittant Séoul, j’ai demandé à plusieurs professionnels du secteur VC et projets : « Quel bilan tirez-vous de votre voyage en Corée ? » La plupart ont répondu : « Pas grand-chose, surtout venu pour le tourisme ou la médecine esthétique », voire certains ont avoué se sentir mal à l’aise, estimant gaspiller l’argent de leur entreprise.
Cela reflète peut-être bien l’état actuel du marché coréen : il semble attrayant en surface, mais réaliser une sortie liquide s’y révèle en réalité très difficile.
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