Révolution des cryptomonnaies : Repenser les stratégies de financement de la finance moderne
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Révolution des cryptomonnaies : Repenser les stratégies de financement de la finance moderne
Faciliter le financement est l'une des fonctions fondamentales des cryptomonnaies.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Jesse Zheng, Willie Shi, Yue Wang, Li Guoquan
Cet article analyse en profondeur l'impact transformationnel des cryptomonnaies sur les stratégies de financement, en mettant particulièrement l'accent sur l'évolution depuis les offres initiales de jetons (ICO) jusqu'aux airdrops et autres méthodes. Nous examinons l'importance des jetons, clarifions les avantages des ICO par rapport aux méthodes traditionnelles de financement telles que les introductions en bourse (IPO) ou le financement participatif. De plus, nous évaluons de manière critique l'efficacité des airdrops comme mécanisme de lancement et d'impulsion du développement des projets. Afin d'optimiser les retombées pour l'écosystème, nous proposons un ensemble de principes pour la conception des airdrops. En outre, nous présentons les dernières stratégies de financement et indiquons des directions prometteuses pour la recherche future. En fournissant des perspectives et des références précieuses, notre article sert de guide complet pour les chercheurs et praticiens explorant de nouvelles stratégies de financement dans l'univers des cryptomonnaies.
1. Introduction
Les cryptomonnaies, qui utilisent la cryptographie pour se créer et sont stockées sous forme de données dans un espace virtuel, ont récemment bouleversé le secteur financier (Geuer & L 2023). Ces actifs numériques décentralisés fonctionnent indépendamment des banques centrales et offrent un nouveau système de paiement fondé sur la technologie blockchain (Jiménez et al. 2021). Les cryptomonnaies, notamment le Bitcoin, ont profondément transformé la gestion des transactions, des investissements et du stockage de richesse (Stein & S 2020). Elles présentent des avantages significatifs en matière de transparence des transactions, de réduction des frais et de rapidité des transferts transfrontaliers, marquant ainsi un changement de paradigme dans le monde financier (Enajero & S 2021). Comprendre leur impact à long terme est essentiel. L’un des effets notables des cryptomonnaies est leur capacité à faciliter la levée de fonds réussie pour des projets, apportant bénéfices et transformations à la société (Li et al. 2019).
Cet article vise à servir de guide complet en repensant les stratégies de financement via les cryptomonnaies dans le contexte financier moderne, en retracant l’évolution du financement et ses orientations futures. La deuxième partie explique la valeur fondamentale des jetons. La troisième partie présente les offres initiales de jetons (ICO), leur évolution, leurs opportunités et risques, tout en les comparant à d'autres méthodes traditionnelles de collecte de fonds. La quatrième section aborde le mécanisme d’airdrop, aujourd’hui la méthode de lancement la plus populaire. La cinquième partie propose des critères efficaces pour le financement futur de protocoles via les cryptomonnaies. La sixième section expose les approches récentes adoptées par les projets nés dans l’univers des cryptomonnaies pour lancer leurs initiatives, telles que les inscriptions BRC-20 et les réseaux d'infrastructures physiques décentralisées (DePIN).
2. L'importance des jetons
À l’ère numérique, l’adoption d’outils financiers numériques est devenue généralisée (Johnson et al. 2021). Pourtant, de nombreuses personnes dans le monde n’ont toujours pas accès aux services bancaires traditionnels, ce qui limite leurs opportunités de croissance (Yao et al. 2021). Les monnaies numériques déployées sur des blockchains privées ou consortiales sont restreintes à des domaines spécifiques. En revanche, les cryptomonnaies fonctionnant sur une blockchain publique proposent une solution innovante à ces problèmes. Elles favorisent la libre circulation de la richesse sans dépendre d'une tierce partie de confiance (Li et al. 2020). Cette décentralisation contribue à construire un système financier plus inclusif, non contrôlé par des entités centralisées. Dans les régions où les services financiers traditionnels sont limités, les cryptomonnaies peuvent offrir un soutien financier crucial aux individus et aux entreprises (Corbet et al. 2018). La décentralisation des cryptomonnaies constitue donc une étape majeure vers un système financier plus inclusif et libre.
Par ailleurs, les cryptomonnaies constituent aussi un mécanisme important de coordination (Enajero et al. 2021). Avec la montée en puissance des organisations autonomes décentralisées (DAO), de plus en plus de personnes achètent des jetons de gouvernance représentant la propriété de l’organisation, ce qui fait augmenter le prix du jeton (Light 2019). Cette hausse de valeur procure non seulement des avantages financiers aux détenteurs, mais renforce également les liens entre les parties prenantes de l’organisation (Jagtiani et al. 2021). Cela attire davantage de contributeurs et stimule le développement de l’organisation.
3. Offre initiale de jetons (ICO)
3.1 Présentation des ICO
L’ICO, aussi appelée vente de jetons, est un nouveau mécanisme de financement permettant à un projet de lever des fonds en émettant des jetons numériques sur une blockchain. Il s’agit d’une méthode communautaire permettant aux startups blockchain de réaliser leurs expérimentations, en échangeant des cryptomonnaies très liquides contre de nouveaux jetons créés. C’est une façon innovante d’obtenir des fonds, et indirectement de la monnaie fiduciaire. Contrairement à l’achat d’actions, l’investisseur échange sa cryptomonnaie contre des jetons générés par un logiciel (Lee & Low 2018).
Dans l’univers en constante évolution des ICO, les jetons ont des usages multiples au-delà de la simple représentation d’actions. Certains agissent comme des titres d’accès, donnant aux détenteurs le droit d’utiliser des services ou produits spécifiques offerts par le projet, fonctionnant ainsi comme un mécanisme de prévente. Le livre blanc, document détaillant les objectifs du projet, l’équipe, les spécifications techniques et la stratégie de distribution des jetons, joue un rôle central dans le processus d’ICO. À l’époque des ICO, la croissance spectaculaire du capital était souvent motivée par une fièvre spéculative plutôt que par la valeur intrinsèque du projet (Li et al. 2021). Cela a conduit à des startups ne reposant que sur un livre blanc conceptuel à atteindre des valorisations de plusieurs millions de dollars, comparables à celles observées durant la bulle internet. Ce climat spéculatif entraîne inévitablement des corrections de marché, exposant les investisseurs, surtout ceux entrant sur des marchés déjà fortement valorisés, à des risques importants (Li et al. 2020).
Bien que les ICO offrent une voie prometteuse de financement à l’ère numérique, elles comportent également des risques et défis inhérents (Şarkaya et al. 2019). Malheureusement, la tentation d’un enrichissement rapide a attiré des mauvais acteurs. Les investisseurs, souvent poussés par le phénomène FOMO (peur de manquer une bonne opportunité), négligent parfois une diligence raisonnable rigoureuse, les rendant vulnérables à des escroqueries bien orchestrées (Shehu et al. 2023). Des livres blancs copiés, des sites web de projet falsifiés, ou des « exit scams » après collecte de fonds illustrent la nécessité d’une évaluation prudente des projets. Participer au domaine des ICO exige de comprendre leur incertitude réglementaire, car les pays adoptent des approches variées (Oliveira et al. 2021). Alors que certains territoires comme la Suisse adoptent une attitude plus permissive, d’autres comme la Chine ont imposé des interdictions strictes. Cette diversité réglementaire, combinée à des perspectives changeantes, oblige initiateurs de projets et investisseurs à être informés des règles applicables. En outre, la proposition de valeur de ces jetons dépend d’une seule période de demande, ce qui peut limiter leur potentiel de financement comparé aux mécanismes traditionnels de levée de fonds par étapes (Sousa et al. 2021). Une compréhension approfondie de leurs dynamiques, accompagnée de cadres réglementaires adéquats, est cruciale pour protéger les intérêts des investisseurs et exploiter pleinement leur potentiel.
3.2 Étapes clés des ICO
Le concept d’ICO trouve son origine avec l’apparition de Mastercoin. Sa popularité a explosé après le lancement du réseau Ethereum en 2015. Le tableau 1 présente les étapes clés du développement des ICO (Zheng et al. 2020).
Tableau 1 : Étapes clés du développement des ICO
Durant l’évolution des ICO, de nombreux projets tels que Tezos, EOS et Filecoin ont réussi à lever d’importantes sommes. Toutefois, de nombreux autres ont échoué pour diverses raisons, offrant ainsi des leçons précieuses aux investisseurs et aux régulateurs (Lee et al. 2018).
3.3 Comparaison avec l’introduction en bourse (IPO)
Sur les marchés boursiers, une IPO correspond à la première mise sur le marché public des actions d’une entreprise via une bourse de valeurs. Son objectif est de lever des capitaux en échange d’une part de propriété de l’entreprise (Lee et al. 2021).
Les ICO et les IPO incarnent deux paradigmes radicalement différents dans le domaine du financement, chacun ayant ses avantages et défis propres. Basée sur la technologie blockchain, l’ICO offre un mécanisme de financement rapide et décentralisé, permettant aux projets d’accéder à des capitaux en un temps nettement plus court que le processus traditionnel d’IPO. Cette rapidité, exempte de complexités réglementaires et d’intermédiaires, démocratise l’accès à l’investissement, supprime les barrières géographiques et accueille un public d’investisseurs diversifié. En revanche, l’IPO suit une voie plus structurée, quoique plus longue, grâce à des audits rigoureux, à la conformité réglementaire et à des partenariats avec des institutions financières établies. La dichotomie entre ICO et IPO reflète le compromis entre rapidité/décentralisation d’un côté, et rigueur réglementaire/stabilité de l’autre. Le choix dépend de l’appétit au risque de l’investisseur, de ses objectifs et de sa familiarité avec l’univers en mutation des cryptomonnaies.
Les actionnaires lors d’une IPO bénéficient généralement du droit de vote sur les affaires de l’entreprise ou de recevoir des dividendes. L’objectif de l’IPO est de lever des fonds en cédant une partie de la propriété de l’entreprise. En revanche, les participants à une ICO ne partagent généralement pas les profits. Leurs gains potentiels sont plutôt liés à l’appréciation de la valeur du jeton au sein de l’écosystème du projet ou à son utilité.
Les IPO sont généralement réservées aux investisseurs institutionnels ou aux individus disposant d’un capital important en phase initiale. Les ICO, quant à elles, démocratisent ce processus, permettant à toute personne disposant d’une connexion Internet et de quelques cryptomonnaies de participer. Le tableau 2 résume la comparaison entre ICO et IPO.
Tableau 2 : Comparaison entre ICO et IPO
3.4 Évolutions ultérieures : IDO et IEO
Bien que pionnières, les ICO ont rencontré des difficultés en matière de régulation et de protection des investisseurs. Cela a conduit à l’émergence de l’offre initiale sur exchange (IEO) et de l’offre initiale sur exchange décentralisé (IDO), qui offrent des opportunités de financement similaires, mais avec moins de restrictions réglementaires, un niveau de décentralisation plus élevé et une meilleure diligence.
En 2017, plusieurs autorités de régulation ont commencé à surveiller de près les ICO. En particulier, la SEC américaine a indiqué que certaines ICO pouvaient être considérées comme des émissions de titres soumises à des réglementations. Par ailleurs, des pays comme la Chine et la Corée du Sud ont directement interdit les activités d’ICO. L’essor des ICO a également été suivi par une augmentation des projets frauduleux. De nombreux projets ont disparu après avoir levé d’importantes sommes, causant de lourdes pertes aux investisseurs. La popularité des ICO a diminué avec le temps.
Contrairement à l’ICO, l’IEO est organisée par un exchange de cryptomonnaies. Cela procure une plus grande confiance et sécurité aux investisseurs, car l’exchange effectue un pré-examen et une sélection des projets. En outre, les jetons sont généralement cotés immédiatement après l’IEO, assurant une liquidité aux investisseurs. L’exchange Binance a lancé Binance Launchpad, conçu pour offrir aux projets une plateforme plus structurée et sécurisée afin de lever des fonds. La reconnaissance par un exchange renommé ajoute une crédibilité supplémentaire au projet. Le succès de Binance Launchpad a incité d’autres exchanges majeurs à lancer leurs propres plateformes d’IEO. Ce passage marque une transition du modèle décentralisé des ICO vers un modèle plus centralisé, mais potentiellement plus sûr, de l’IEO. Grâce au soutien d’exchanges reconnus, les investisseurs se sentent plus en confiance pour participer aux IEO, sachant que les projets ont fait l’objet d’un certain examen.
En revanche, l’IDO implique la vente de jetons sur des exchanges décentralisés (DEX), offrant un degré de décentralisation supérieur à celui de l’IEO. Cela permet aux équipes projet de lever des fonds plus rapidement et avec plus de flexibilité dans le modèle IDO. Cette approche combine l’esprit décentralisé de l’ICO et la structure de l’IEO. Via une IDO, un projet peut contourner les exigences strictes d’inscription typiques des exchanges centralisés. De plus, les DEX offrent une liquidité immédiate aux jetons du projet. Bien que les ICO aient révolutionné le financement, la sécurité des contrats intelligents ne doit pas être négligée. L’évolution vers les IEO et IDO reflète l’adaptabilité du secteur et son effort constant pour équilibrer innovation et sécurité. À mesure que le domaine des cryptomonnaies mûrit, les régulateurs du monde entier peinent à suivre. La transition des ICO vers les IEO et IDO peut être vue comme une réponse à cet environnement réglementaire changeant, offrant plus de protection aux investisseurs tout en encourageant l’innovation.
4. Les airdrops
Le concept d’airdrop remonte aux débuts des cryptomonnaies, lorsque des développeurs distribuaient gratuitement des jetons aux détenteurs d’une certaine cryptomonnaie ou aux portefeuilles remplissant certains critères. Le terme « airdrop », littéralement « largage aérien », a été choisi car cela évoque quelque chose qui tombe du ciel sans effort de la part du destinataire. Le premier airdrop célèbre remonte à 2011, lorsque les détenteurs de Bitcoin ont reçu gratuitement des Litecoin.
Un airdrop est une stratégie marketing utilisée dans l’univers des cryptomonnaies, consistant à distribuer gratuitement ou presque des jetons à un grand nombre d’adresses de portefeuilles. Divers protocoles adoptent cette méthode pour assurer une distribution équitable de leurs jetons, bâtir une communauté décentralisée et parfois inciter les utilisateurs à interagir avec le protocole. Un exemple emblématique est l’histoire entre UniSwap et SushiSwap. SushiSwap, créé comme un fork d’Uniswap, a lancé le jeton SUSHI en offrant des récompenses supplémentaires aux fournisseurs de liquidité. La plateforme a attiré les fournisseurs de liquidité d’Uniswap en transférant leurs fonds vers SushiSwap, en récompense desquels ils ont reçu des jetons SUSHI. Cette stratégie a été très efficace, entraînant un transfert massif de liquidité d’Uniswap vers SushiSwap. Pour maintenir sa position sur le marché, Uniswap a répondu en lançant son propre jeton de gouvernance UNI, distribué aux fournisseurs de liquidité et aux utilisateurs ayant précédemment effectué des transactions sur la plateforme. Cet événement constitue un jalon important dans l’histoire de la finance décentralisée (DeFi) et des airdrops, illustrant comment les protocoles peuvent attirer et récompenser les utilisateurs grâce à des airdrops stratégiques.
L’avantage principal des airdrops réside dans leur coût modique pour concrétiser rapidement et durablement une idée. Au début d’un projet Web3+, les utilisateurs consacrent temps et ressources pour tester le protocole sans compensation. Les protocoles améliorent leurs produits grâce aux retours d’expérience, puis cherchent des financements. Les investisseurs identifient les projets prometteurs via une diligence raisonnable. Une fois financés, ces protocoles récompensent les premiers utilisateurs par un airdrop de jetons. Ces derniers peuvent alors utiliser les jetons pour participer activement à la gouvernance DAO ou les échanger contre d’autres cryptomonnaies. Les utilisateurs ayant reçu des jetons sont plus enclins à utiliser le service, à donner leur avis et à soutenir le protocole. Des entrepreneurs et investisseurs engagés dans le développement du web soutiennent ces solutions blockchain pour coordonner efficacement toutes les parties prenantes à moindre coût. Le Web3+ s’affranchit de la dépendance aux géants du Web 2.0 pour initier le changement, en concurrençant directement les entreprises Web 2.0 (Zheng and Lee 2023).
Les airdrops sont cruciaux pour générer de l’enthousiasme et de la visibilité, attirant de nouveaux utilisateurs vers la plateforme. Lorsqu’un airdrop est annoncé, les médias et membres de la communauté diffusent activement l’information, font la promotion et étudient le protocole, lui accordant une large exposition. Les développeurs cultivent la fidélité et stimulent l’engagement communautaire continu en récompensant les premiers soutiens. Cette approche augmente la visibilité du projet, attire une base d’utilisateurs plus large et assure une distribution décentralisée des jetons, réduisant le risque de concentration entre quelques mains.
Cependant, les airdrops présentent aussi des inconvénients. Les utilisateurs détenant de gros volumes de jetons issus d’airdrops peuvent manipuler le marché ou les vendre à bas prix. Certains créent plusieurs portefeuilles pour obtenir davantage d’airdrops, diluant ainsi les bénéfices attendus. De plus, les ressources allouées aux airdrops auraient pu être utilisées pour d’autres activités de développement ou de marketing. Les airdrops peuvent poser des défis dans un environnement réglementaire incertain. S’ils sont classés comme des titres, ils pourraient être soumis à des exigences réglementaires strictes. Les projets doivent donc comprendre l’environnement réglementaire actuel et assurer la conformité pour éviter des litiges juridiques. Le volume de distribution peut aussi être un double tranchant. Si la récompense est trop faible, elle peut susciter l’insatisfaction des membres de la communauté.
Inversement, une distribution excessive peut diluer la valeur du jeton, affecter négativement son cours et refroidir l’enthousiasme des investisseurs. Cette instabilité s’aggrave si de nombreux destinataires décident simultanément de vendre leurs jetons. Ces inconvénients ont été clairement mis en lumière lors des distributions d’airdrops récents de zkSync et LayerZero. Pour faire face à cette situation, les projets peuvent organiser des airdrops soigneusement planifiés, en définissant des directives claires et des délais de déblocage afin de limiter la dilution brutale de la valeur. La structure et le calendrier de diffusion des airdrops influencent fortement le comportement des participants. Un airdrop mal conçu peut encourager une mentalité à court terme chez les détenteurs, menaçant ainsi les objectifs globaux du projet. Il est essentiel que les incitations liées à l’airdrop résonnent avec la vision à long terme du projet, favorisant une croissance et un développement durables.
Les acteurs du secteur peuvent se référer aux critères de conception du tableau 3 lors de la création de l’économie de jetons, tandis que les investisseurs peuvent les utiliser comme référence pour décider de conserver ou non les jetons à long terme.
Critères de conception des airdrops
5. Autres mécanismes de financement via les cryptomonnaies
Les inscriptions BRC-20 et les réseaux d’infrastructures physiques décentralisées (DePIN) sont deux mécanismes innovants de financement.
Le Bitcoin est généralement perçu comme un actif de stockage de valeur, tandis qu’Ethereum est vu comme un écosystème innovant pour créer des applications décentralisées. Toutefois, avec la proposition du protocole Ordinals par Casey (2023), membre influent de la communauté Bitcoin, l’intérêt pour la création d’un écosystème Bitcoin s’est intensifié.
Le satoshi est l’unité la plus petite du Bitcoin, équivalente à un cent-millionième de Bitcoin. Le protocole Ordinals attribue un numéro d’ordre unique à chaque satoshi selon son ordre d’extraction. Ce numéro reste inchangé lors de tout transfert du satoshi, rendant chaque unité unique et non fongible. Les inscriptions constituent la composante centrale du protocole Ordinals, permettant d’inscrire des informations sur un satoshi individuel. Certains considèrent les satoshis porteurs d’inscriptions comme des artefacts numériques uniques. Ordinals confère aux satoshis une nature non fongible, tandis que les inscriptions ajoutent des données uniques sur ces satoshis, comme dessiner sur une feuille blanche. En combinant ces deux caractéristiques, on obtient une nouvelle norme NFT pour l’écosystème Bitcoin.
Inspiré par les jetons ERC-20 et le protocole Ordinals, l’utilisateur Twitter @domodata a créé une nouvelle norme de jetons fongibles appelée BRC-20. Elle utilise des données JSON basées sur les inscriptions d’Ordinals pour déployer des contrats de jetons, ainsi que pour frapper et transférer des jetons. Les jetons BRC-20 sont déployés selon le principe du « premier arrivé, premier servi ». Une fois qu’un jeton BRC-20 portant un nom donné est déployé, aucun autre jeton du même nom ne peut l’être. Bien que @domodata ait qualifié BRC-20 d’« expérience sociale », cette norme a été largement adoptée grâce à la promotion par la communauté, le soutien des exchanges centralisés et des mineurs Bitcoin.
Les investisseurs en capital-risque acquièrent de grandes quantités de jetons à des prix très bas lors de ventes privées. Ils utilisent leur réputation pour soutenir le protocole et formuler des récits convaincants afin d’attirer des investisseurs particuliers. Malheureusement, ces petits investisseurs deviennent souvent les fournisseurs de liquidité lorsque les investisseurs institutionnels vendent leurs jetons. Ces derniers sont las de ce mécanisme inéquitable. L’émergence du BRC-20 offre une opportunité de distribution équitable. Il n’y a aucune vente privée réservée aux investisseurs en capital-risque ou aux business angels. Tous ont une chance égale d’obtenir des jetons en les frappant. Pendant la phase de frappe, les investisseurs paient des frais de gaz pour créer des jetons. Il n’existe aucune limite au nombre de jetons qu’un investisseur peut frapper. Ce mécanisme assure une distribution juste et décentralisée des jetons. Les détenteurs sont incités à promouvoir spontanément et à soutenir le protocole. Lors de l’utilisation de la norme BRC-20, la communauté partage un fort consensus, car tous ont eu une opportunité égale de participer à la frappe. Si un investisseur en capital-risque souhaite obtenir des jetons BRC-20, il doit soit participer à la frappe, soit les acheter sur le marché secondaire. Il convient de noter que de nombreux jetons BRC-20 réussis possèdent une forte culture communautaire, certains intégrant même la culture des mèmes. Les mèmes coins jouent un rôle important dans l’écosystème des cryptomonnaies. Actuellement, le prix des jetons BRC-20 repose principalement sur le consensus au sein de la communauté crypto et sur la culture des mèmes. La valeur intrinsèque désigne la valeur actualisée des flux de trésorerie générés au cours du cycle de vie d’un produit ou d’une entreprise ; la plupart des jetons BRC-20 n’ont donc pas de valeur intrinsèque. Toutefois, la valeur psychologique des jetons BRC-20 dépend des émotions subjectives de leurs détenteurs, similaire à la valeur affective d’un objet de collection ou d’un animal de compagnie. Étant donné que BRC-20 est une norme de jetons fongibles, sa liquidité est meilleure que celle des NFT. Certains jetons BRC-20 ont toutefois des utilités spécifiques, comme servir de frais de gaz ou de billet d’entrée à une plateforme de lancement de jetons.
Suite au succès du BRC-20, de nombreuses autres normes de jetons sont apparues sur le système Bitcoin et d’autres blockchains, comme ARC-20, Rune, BRC-420, SRC-20. Ces normes innovantes issues des inscriptions méritent des recherches et développements complémentaires. Ces nouvelles normes de jetons offrent un écosystème financier plus inclusif doté de fonctionnalités améliorées, garantissant à toute personne disposant d’un accès Internet une chance égale de participer au financement.
Une autre tendance en plein essor est celle des réseaux d’infrastructures physiques décentralisées (DePIN). L’émergence de DePIN représente un nouveau paradigme utilisant la technologie blockchain pour faciliter et gérer des systèmes d’infrastructures physiques distribuées. DePIN vise à résoudre les défis liés au déploiement et à la gestion des infrastructures physiques, habituellement dominées par de grandes entreprises en raison des coûts élevés et de la logistique complexe.
IoTex (2021) a été parmi les premiers à introduire le concept de DePIN, qu’il a appelé MachineFi, visant à fusionner machines et finance décentralisée (DeFi) afin d’exploiter les données, événements et tâches générés par les machines. Messari a popularisé le terme « DePIN » dans son rapport 2022, suite à un sondage Twitter.
Au lancement du protocole, DePIN utilise des jetons ou des airdrops potentiels pour inciter les utilisateurs à participer à la construction de l’écosystème, attirant ainsi des développeurs expérimentés capables de proposer des produits plus rentables. À mesure que de plus en plus d’utilisateurs adoptent le produit ou le service, les revenus du protocole augmentent. Ces revenus peuvent être utilisés pour la gestion de la capitalisation boursière, le marketing, récompensant à la fois la demande et l’offre, incitant davantage de participants et attirant l’attention du marché, créant ainsi un écosystème prospère. En période de marché haussier, DePIN produit un puissant effet de spirale vertueuse. Grâce à des mécanismes d’incitation, les réseaux DePIN peuvent acquérir une impulsion initiale leur permettant de rivaliser avec les entreprises Web2 établies et d’atteindre une adoption massive (Sami 2023). DePIN constitue un lien essentiel entre le monde virtuel du Web3+ et le monde réel, capable de promouvoir efficacement la sécurité des données, de coordonner les ressources inutilisées et d’améliorer notre quotidien, tout en permettant à davantage de personnes de percevoir la valeur concrète des cryptomonnaies. C’est la première fois que les cryptomonnaies sont utilisées pour développer des infrastructures physiques dans le monde réel.
Bien que BRC-20 et DePIN soient des innovations dans les stratégies de financement par cryptomonnaies, ils n’ont pas réussi à changer l’ambiance spéculative qui domine encore ce secteur. Lorsque le marché passe d’un cycle haussier à un cycle baissier, de nombreux jetons BRC-20 deviennent illiquides et les jetons du secteur DePIN tendent vers zéro. Comment mieux utiliser les jetons pour renforcer les organisations, et concevoir des mécanismes de distribution durables et pérennes, demeure une question centrale que les entrepreneurs crypto doivent explorer et mettre en œuvre. Seulement ainsi, pourront-ils honorer la rare opportunité de financement créée par Satoshi Nakamoto, une chance sur une centaine d’années. Sinon, l’industrie des cryptomonnaies risque de se transformer en un nouveau casino, incapable de progresser davantage.
6. Conclusion
L’évolution du financement par cryptomonnaies, soutenu par la technologie blockchain, inaugure une ère qui remet en question les paradigmes financiers traditionnels. Cette démocratisation du financement redéfinit la nature de l’échange de valeur et de la confiance, tout en élargissant l’accès aux opportunités d’investissement à l’échelle mondiale. Toutefois, ce changement profond comporte aussi des défis, notamment une réglementation floue et des risques de fraude potentiels. La nature dynamique de l’écosystème des cryptomonnaies, manifestée par son adaptabilité et son innovation (telles que les ICO, les IEO et les airdrops stratégiques), témoigne de sa résilience et de son potentiel.
Faciliter le financement constitue l’une des fonctions centrales des cryptomonnaies. Comparé à la finance traditionnelle, il fonctionne de manière plus efficace et inclusive. L’inclusivité des cryptomonnaies dans les activités de financement ne doit pas être sous-estimée. Elles offrent davantage d’opportunités de levée de fonds et de visibilité, abaissant le seuil d’entrée pour les investisseurs souhaitant soutenir des projets susceptibles de transformer le monde. En réfléchissant à la manière d’aider davantage de personnes à comprendre et à utiliser les cryptomonnaies pour lever des fonds, protéger les investisseurs et réduire les risques de fraude sans freiner l’innovation doit rester une priorité commune pour les décideurs politiques, les groupes industriels, les chercheurs et les porteurs de projets.
Enfin, et surtout, en raison de la nature permise des blockchains publiques, toute personne souhaitant financer via les cryptomonnaies peut créer un jeton à faible coût. Si un projet échoue, l’entrepreneur peut facilement en lancer un autre. Selon les statistiques, 92 % des projets blockchain cessent leurs activités un an après leur lancement. En revanche, le processus de demande d’IPO est plus difficile, et les entrepreneurs cotés sur les marchés traditionnels ont davantage d’incitations à maintenir leurs projets en activité. Les investisseurs doivent donc évaluer avec prudence les risques associés aux investissements en cryptomonnaies.
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