Révélé ! Le coupable du plongeon est identifié
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Révélé ! Le coupable du plongeon est identifié
La combinaison de ces facteurs a provoqué un effondrement spectaculaire du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Viee, contributeur principal de Biteye
Éditeur : Crush, contributeur principal de Biteye
Le BTC a perdu plus de 10 % en une journée, l'ETH plus de 20 %. Un seul jour suffit pour tout perdre. Le prix actuel de l'Ethereum a presque effacé tous ses gains accumulés cette année. Aujourd'hui, le marché regorge probablement de liquidités désespérées.
Pire encore, l’Ethereum chute comme un altcoin mineur, rappelant fortement l’événement du 312, et vous détenez toujours les altcoins achetés au début de l’année.
En réalité, la cause première de ce krach remonte à la semaine dernière.
À partir de la publication des données manufacturières américaines ISM, la panique liée à la récession s’est propagée, combinée à une escalade soudaine de la situation au Moyen-Orient, provoquant lundi un effondrement boursier mondial. Le secteur cryptographique, quant à lui, subit en outre une vague de ventes massives causée par plusieurs forces conjuguées : pression de vente du gouvernement américain et des compensations liées à Mt. Gox, liquidation par Jump Trading, etc.
Dans l'ensemble, les opérations de liquidation menées par Jump Trading ont directement déclenché la panique sur le marché cryptographique, entraînant des impayés massifs et des événements fréquents de liquidation en chaîne, aggravant ainsi la pression vendeuse et la tendance baissière du marché.
Quels facteurs ont précipité le grand krach du marché crypto ? On peut globalement les attribuer aux raisons suivantes :
01 Signaux de récession macroéconomique, correction majeure de Wall Street
Wall Street connaît une forte correction consécutive, les signaux de récession ayant déclenché une panique vendeuse généralisée.
La semaine dernière, les données manufacturières ISM publiées le 1er août atteignaient seulement 46,8 %, inférieures aux attentes du marché, entraînant un fort recul des marchés boursiers américains. Cet indice reflétant l'activité des usines américaines est largement considéré comme un signal précurseur de récession économique.
Vendredi dernier, les chiffres inattendus du rapport mensuel sur l'emploi non agricole aux États-Unis ont ravivé davantage les inquiétudes du marché. Le taux de chômage a bondi à 4,3 %, activant la règle « Sam » qui anticipe une récession économique.
Durant le week-end, les marchés boursiers américains ont été de nouveau frappés par une série de « mauvaises nouvelles ». Berkshire Hathaway de Warren Buffett a vendu près de la moitié de ses actions Apple au deuxième trimestre, augmentant encore la pression sur le marché.
Intel a annoncé la plus grande restructuration de son histoire et cessera de verser des dividendes dès le quatrième trimestre 2024, faisant chuter son cours après séance de près de 20 %. Par ailleurs, Nvidia a reporté le lancement de sa nouvelle puce d'intelligence artificielle en raison d'un défaut de conception, impactant plusieurs entreprises cotées telles que Meta, Google et Microsoft.
Cette succession de mauvaises nouvelles a déclenché une avalanche, provoquant un krach boursier mondial. L'indice Nasdaq a plongé de 2,43 %, tandis que l'indice S&P 500 a reculé de 1,84 %.
Les marchés asiatiques n'ont pas été épargnés : le Japon a vu son indice boursier chuter de plus de 12 % en trois jours, déclenchant le mécanisme de circuit breaker ; les marchés coréens, australiens et singapouriens ont également fortement baissé. L'humeur du marché est celle de la panique, les investisseurs sont anxieux.
Ces turbulences affectent aussi directement la trajectoire incertaine des cryptomonnaies.
02 Escalade de la crise géopolitique, tensions accrues au Moyen-Orient
Après l'assassinat du dirigeant du Hamas, le conflit s'est étendu sans cesse. Israël fait face à des menaces de représailles de multiples fronts, suscitant chez la communauté internationale des craintes qu'il puisse évoluer vers une guerre totale au Moyen-Orient.
Le 5 août, les États-Unis ont alerté le G7 : l’Iran pourrait attaquer Israël dans les 24 heures. La confrontation militaire entre Israël et l’Iran devient de plus en plus intense, et l’assassinat du leader du Hamas a exacerbé la tension.
Cette tempête géopolitique a secoué le monde entier, renforçant rapidement la volatilité de risque, et impactant négativement les marchés financiers mondiaux, poussant les indices boursiers à abandonner leurs sommets.
L'aggravation du conflit au Moyen-Orient annonce une seconde moitié d'année particulièrement instable sur le plan géopolitique, couplée aux craintes de récession macroéconomique. L'indice de peur de Wall Street (indice VIX) a grimpé à son plus haut niveau depuis près de 18 mois.
03 La liquidation de Jump Trading déclenche directement la panique sur le marché crypto
Les récents retraits massifs de Jump Crypto sur Ethereum et ses ventes importantes d’ETH ont attiré l’attention du marché.
Dès le 24 juin, lors de l’enquête de la CFTC sur Jump Crypto, le PDG Kanav Kariya avait annoncé sa démission via ses réseaux sociaux, sans préciser les raisons de son départ.
Plus précisément, Jump a converti une grande quantité de wstETH en ETH, puis transféré rapidement ces fonds vers diverses plateformes centralisées, ce qui est souvent interprété comme un signal baissier, provoquant une réaction en chaîne.
Au cours des dernières 24 heures, Jump Trading a transféré à nouveau 17 576 ETH (environ 46,78 millions de dollars) vers des exchanges centralisés.
Selon les données de Scopescan, les positions de Jump sont désormais majoritairement constituées de USDC et USDT. Ce phénomène inhabituel alimente les spéculations selon lesquelles Jump pourrait être en train de quitter le marché crypto.
À ce sujet, Jeff Dorman, CIO d'ARCA, propose plusieurs hypothèses possibles :
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Premièrement, Jump pourrait faire face à des pressions réglementaires, notamment en raison de l'enquête récente menée par la Commission du commerce des matières premières (CFTC) ;
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Deuxièmement, Jump pourrait anticiper une plus grande instabilité du marché et prendre des mesures préventives, comme les récentes ventes massives d'actions ;
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Troisièmement, il pourrait ajuster sa stratégie d'investissement globale ou détenir des options de vente.
Cet événement a directement provoqué de fortes fluctuations du prix de l’Ethereum. Un mouvement de capitaux d’une telle ampleur risque de déclencher un effet domino, amplifiant encore davantage la volatilité du marché.
04 Relèvement des taux par la banque centrale japonaise, fin des stratégies de carry-trade sur le yen
L’indice Nikkei 225 connaît sa plus forte baisse de l’histoire, surpassant même le krach du « Black Monday » de 1987.
Ce krach est largement lié à la hausse surprise des taux par la banque centrale japonaise. Le 31 juillet, la Banque du Japon a annoncé une hausse du taux directeur, passant de 0 % - 0,1 % à 0,25 %, marquant ainsi sa première augmentation de taux depuis la fin de la politique de taux négatifs en mars.
Ce changement a déclenché une forte volatilité sur les marchés, notamment une hausse d’environ 8 % du yen face au dollar américain en un mois. Cette variation rapide du taux de change, combinée aux anticipations d’autres hausses futures, a provoqué une véritable « liquidation » financière mondiale.
La hausse des taux au Japon a surtout affecté les opérations de carry-trade en yen. Traditionnellement, les investisseurs empruntaient du yen à très bas taux pour investir dans des actifs à rendement élevé.
Or, avec la hausse des taux japonais, ces opérations de carry deviennent plus coûteuses, leur coût de maintien augmente, provoquant une instabilité du marché. Les traders sont contraints de fermer leurs positions, entraînant une vente massive d’actifs libellés en dollars, accentuant ainsi la volatilité du marché.
Le résultat : le marché boursier japonais subit un krach sans précédent. L’indice Nikkei chute de 9 %, l’indice Topix active deux fois le mécanisme de circuit breaker, affichant la plus forte baisse quotidienne en huit ans.
Le marché obligataire japonais n’a pas été épargné non plus : le rendement des obligations d'État à 10 ans est tombé à 0,785 %, en baisse de 17 points de base sur la journée.
05 Baisse du soutien à Trump, incertitude élevée autour de l'élection présidentielle américaine
L’élection présidentielle américaine perturbe également le marché. La montée en popularité de Harris vient bouleverser le « trade Trump ». Il y a deux semaines encore, Trump, grâce à un seul discours, avait fait grimper le BTC jusqu’à environ 70 000 $, étant considéré comme l’ambassadeur des cryptomonnaies.
Toutefois, selon les données de la plateforme prédictive décentralisée Polymarket, la probabilité de victoire de Harris est passée de 30 % à 45 %, tandis que le soutien à Trump a diminué. Harris gagne lentement du terrain dans les sondages d’opinion.
Bien que Harris ne se soit pas encore clairement prononcée en faveur des cryptomonnaies, son équipe de campagne entame des discussions avec des personnalités influentes du secteur afin d’élaborer un cadre réglementaire raisonnable. Selon la dynamique précédente, le marché crypto espérait généralement une victoire de Trump. L’incertitude entourant l’élection américaine ajoute donc un facteur supplémentaire d’instabilité.
06 Poursuite des ventes de Mt. Gox, pression vendeuse multipliée
Les ventes massives liées à l’ancien échange Mt. Gox, célèbre pour son effondrement, se poursuivent. Récemment, la distribution de près de 34 000 bitcoins dans le cadre de l'accord de règlement a exercé une certaine pression vendeuse.
Le 31 juillet, selon Arkham, l’adresse Mt. Gox a transféré 33 963,888 bitcoins vers deux adresses, d'une valeur d’environ 2,25 milliards de dollars.
Par ailleurs, le gouvernement américain et les créanciers de Genesis libèrent également de grandes quantités d’actifs cryptographiques. Genesis commence à distribuer environ 1,5 milliard de dollars en Bitcoin et ETH aux créanciers, aggravant davantage le déséquilibre entre offre et demande sur le marché.
La combinaison de ces facteurs a provoqué de fortes fluctuations du prix du Bitcoin, qui a brièvement franchi la barre des 50 000 dollars à la baisse.
07 Impayés massifs, liquidations fréquentes sur Ethereum
Face à une forte pression vendeuse, le prix des cryptomonnaies continue de baisser, entraînant plusieurs impayés importants et événements de liquidation en chaîne.
Quatre « baleines » ont vu leurs positions à effet de levier liquidées suite à la chute brutale du marché, totalisant 14 653 ETH (environ 33,54 millions de dollars). Selon les données de Parsec, le volume de liquidations sur les protocoles DeFi a dépassé 320 millions de dollars en 24 heures, un record annuel.
Les données de Parsec indiquent qu’au cours des dernières 24 heures, le volume de liquidations sur le crédit DeFi a dépassé 320 millions de dollars, dont 187 millions d’ETH en collatéraux, 77,9 millions de wstETH et 32,5 millions de wBTC. Le gaz Ethereum a explosé, atteignant un pic de 701 Gwei, donnant presque l'impression qu’un nouveau cycle haussier était en marche.
Ces événements de liquidation ont intensifié la pression vendeuse, prolongeant la baisse du marché.
08 Conclusion
Les marchés avancent toujours par cycles haussiers et baissiers. Il n'existe aucun marché qui monte éternellement, ni aucun qui baisse indéfiniment. Si une baisse continue sans aucune reprise venait à se produire, cela signifierait simplement la fin du marché crypto — ce qui est manifestement improbable.
Nous conservons confiance en l’avenir. Le moment décisif de l’élection américaine n’est pas encore arrivé, et la récession économique reste à ce stade une simple anticipation, dont la réalité reste à observer. En termes de chronologie, le marché traverse actuellement un ajustement de près de quatre mois, dépassant déjà la durée du correctif de mai 2021. Si le cycle haussier est toujours valide, nous serions très probablement entrés dans une zone de creux. Même dans un scénario baissier classique, le fond est généralement atteint après 6 à 7 mois, ce qui signifie que le rebond pourrait intervenir au plus tard en octobre ou novembre.
Dans une phase marquée par l'incertitude, garder un esprit calme et rationnel est essentiel. Ce que nous devons faire maintenant, c’est rester patients. Le marché finira par retrouver son équilibre, et ceux qui attendent leur chance seront souvent récompensés généreusement à l’avenir.
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