Glassnode & Coinbase : Guide du marché des cryptomonnaies pour le T3 2024
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Glassnode & Coinbase : Guide du marché des cryptomonnaies pour le T3 2024
Explorer la croissance rapide des activités sur chaîne, l'impact transformateur des ETF et la phase actuelle du cycle du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Glassnode
Traduction : Baihua Blockchain
Nous sommes heureux de publier la troisième édition de notre série trimestrielle « Guide des marchés cryptographiques », réalisée en collaboration avec Coinbase Institutional. Ce rapport propose une analyse approfondie des principaux développements du marché crypto au cours de chaque trimestre, incluant la performance des prix, l'analyse sur chaîne, les événements sectoriels et les données dérivées.
Comme dans les éditions précédentes, notre objectif est d'offrir aux traders et investisseurs institutionnels une meilleure compréhension du marché des actifs numériques grâce à des informations exploitables fondées sur les données on-chain. Cette édition met particulièrement l'accent sur trois grandes observations : la croissance rapide des activités on-chain, l'impact transformationnel des ETF et une analyse du cycle de marché actuel.
Points clés :
Évaluation du cycle de marché : les marchés cryptos sont connus pour leurs cycles caractéristiques de hausses et de baisses. Les dernières données indiquent que, malgré un recul observé au deuxième trimestre, nous serions encore au milieu du cycle haussier actuel commencé fin 2022. Les tendances historiques montrent que ce type de correction est typique et conforme aux comportements antérieurs du marché.
Les ETF changent la donne : les ETF Bitcoin au comptant ont accumulé près de 50 milliards de dollars de masse sous gestion (AUM) en six mois, attirant de nouveaux investisseurs et renforçant la liquidité du marché. L'introduction de ces produits réglementés et familiers vient compléter les options existantes et exerce un effet positif sur l'ensemble de l'écosystème crypto.
Croissance rapide des activités on-chain : au cours des six derniers mois, plusieurs indicateurs tels que la valeur totale verrouillée (TVL), le nombre d'adresses actives et la taille de la base d'utilisateurs ont montré une augmentation significative des activités sur chaîne. Cette poussée est alimentée par divers cas d'utilisation, notamment l'emprunt, le prêt, le staking et le trading. À mesure que les usages existants mûrissent et que de nouvelles innovations apparaissent, l'adoption on-chain devrait continuer de croître.
1. Tendances clés du troisième trimestre
Voici quelques tendances marquantes du dernier trimestre qu’il convient de surveiller du point de vue des investisseurs :
1) Tendance de rentabilité des investisseurs et MVRV
Le momentum MVRV est un outil utile pour aider les analystes à suivre les tendances du marché. Il analyse les variations du ratio de profit non réalisé par les investisseurs (MVRV) par rapport à sa moyenne mobile sur 365 jours.
Lorsque le MVRV évolue au-dessus de sa moyenne mobile sur 365 jours, cela indique généralement une forte tendance haussière et une amélioration de la rentabilité des investisseurs, conduisant souvent à l’ajout de positions durant les phases de consolidation. À l’inverse, lorsque le MVRV tombe en dessous de cette moyenne, cela signale souvent des pertes non réalisées importantes, augmentant l’incertitude et les décisions de prudence.
Début juillet, le ratio MVRV a trouvé un support autour de sa moyenne mobile sur 365 jours, indiquant que la tendance haussière de 2024 reste intacte, accompagnée d’une rentabilité positive pour les investisseurs.
2. Performance cyclique du BTC et repli
Durant le cycle haussier actuel, amorcé fin 2022, le prix du Bitcoin a augmenté de 400 %. Après l'effondrement de FTX, le Bitcoin a connu 18 mois de hausse progressive, atteignant un sommet historique de 73 000 dollars. Le marché est ensuite entré dans une phase de consolidation latérale de trois mois, suivie d’un repli de -26 %.
Cette baisse s’est avérée plus modérée que lors des cycles précédents, signalant une structure de marché solide et une volatilité réduite. Le cycle 2023-24 présente des similitudes avec les cycles 2018-21 et 2015-17, offrant des enseignements précieux sur la structure et la durée des cycles.
1) Solde des ETF Bitcoin au comptant
Le suivi du solde des dix principaux ETF Bitcoin cotés aux États-Unis permet d’évaluer les flux de capitaux vers ces produits. Les ETF Bitcoin au comptant connaissent un succès sans précédent, avec une masse sous gestion dépassant 50 milliards de dollars, faisant d’eux le lancement d’ETF le plus réussi de l’histoire.
Depuis leur lancement, les apports nets dans les ETF ont largement surpassé la nouvelle émission de Bitcoin, créant ainsi une demande massive. Cette demande accrue stimule les volumes d’échanges sur les marchés au comptant comme sur les marchés dérivés.
2) Volume et encours des contrats à terme sur Bitcoin
Le volume et l'encours des contrats à terme sur Bitcoin ont fortement augmenté. Les contrats traditionnels comme les contrats perpétuels montrent tous deux une hausse de la participation et de la liquidité, reflétant un intérêt croissant pour les produits dérivés Bitcoin.
Pour approfondir ces thèmes et bien d'autres afin d'enrichir votre stratégie d'investissement en actifs numériques, consultez la version complète du « Guide des marchés cryptographiques » Q3 2024.
Téléchargez le rapport complet ici.
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