Analyse de dumpy.fun : le nouveau produit après le changement de nom de Solend, permettant la vente à découvert de Meme coins pour intensifier les confrontations PVP
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Analyse de dumpy.fun : le nouveau produit après le changement de nom de Solend, permettant la vente à découvert de Meme coins pour intensifier les confrontations PVP
On ne peut pas deviner qui gagnera ou perdra le jeu de doigts sur scène, mais celui qui monte et démonte la scène gagne à coup sûr.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Le changement de nom d’un projet est une pratique courante dans l’univers des cryptomonnaies, généralement motivé par des considérations de marque ou de communication.
Mais changer de nom et lancer un tout nouveau produit, cela reste rare.
Hier, Solend, un protocole de prêt bien connu sur Solana, a été renommé Save, ce qui signifie littéralement « sauvegarder », donc être plus sûr. Pourtant, le nouveau produit qu’il introduit dégage une atmosphère à la fois dangereuse et électrisante.
Outre les nouveaux actifs tels que SUSD et SaveSOL, Solend (désormais Save) a lancé une plateforme permettant de vendre à découvert des Meme coins — dumpy.fun (X : @dumpydotfun).
Le nom parle de lui-même. Après Pump.fun, qui a déclenché une euphorie haussière où chacun pouvait créer son propre Meme coin, voici dumpy.fun, clairement destiné à offrir un contraste en lançant une frénésie baissière via la vente à découvert de Meme coins.
Dans son article de blog présentant dumpy.fun, Solend (aujourd’hui Save) écrit :
« Les Memecoins ont atteint un niveau de frénésie, mais les comportements de pillage et d’arbitrage nuisent aux communautés. dumpy.fun est une plateforme pour vendre à découvert les memecoins, permettant aux utilisateurs de profiter des corrections. En tirant parti de la liquidité on-chain la plus profonde, elle constitue une alternative supérieure aux contrats perpétuels. dumpy.fun est soutenu par Save. »
Étant donné que le produit n’est pas encore officiellement lancé, nous avons consulté le livre blanc afin d’en comprendre davantage à l’avance sur cette idée de vente à découvert de Meme coins.
Une conception de vente à découvert inspirée du modèle DEX on-chain
« Ce qui monte doit redescendre » — Newton.
Le livre blanc de dumpy.fun commence par citer cette célèbre théorie de la gravité, comme une ironie face au fait que les Meme coins finiront inévitablement par s’effondrer. C’est donc naturellement que la plateforme a été créée pour permettre de vendre ces Meme coins à découvert.
Nature de la plateforme : Ce n’est pas une DEX (bourse décentralisée) au sens traditionnel. Plutôt un outil financier spécialisé dans la vente à découvert, combinant fonctionnalités de prêt et d’échange.
Principe de fonctionnement :
dumpy.fun utilise d’autres plateformes (comme Solend, désormais appelé Save) pour effectuer des opérations d’emprunt — domaine dans lequel Save excelle déjà.
Ensuite, il utilise Jupiter pour échanger les jetons (swap).
Cette combinaison permet aux utilisateurs de vendre à découvert sans avoir besoin de détenir directement les actifs concernés.
Cependant, puisque toute l’opération se déroule entièrement sur la blockchain, d’où proviennent les fonds nécessaires pour couvrir les ventes à découvert ?
La réponse de dumpy.fun : utiliser les dépôts des épargnants présents sur Save, ainsi qu’attirer de nouveaux dépôts via des taux d’intérêt élevés sur sa propre nouvelle plateforme.
Les rendements versés aux déposants proviennent de plusieurs sources :
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Les intérêts payés par les emprunteurs : ceux qui vendent à découvert doivent payer des intérêts pour emprunter les actifs.
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Les frais de transaction : la plateforme pourrait prélever une commission sur chaque échange.
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Les frais de liquidation : lorsque les positions à découvert sont liquidées, une partie des frais peut être redistribuée aux déposants.
L’exemple suivant devrait vous aider à mieux comprendre le fonctionnement de dumpy.fun :
Supposons que vous souhaitiez vendre à découvert WIF.
Étape 1 : Déposer une garantie
Vous déposez 100 USDC comme garantie.
Étape 2 : Emprunter des WIF
La plateforme vous aide à emprunter des jetons WIF d’une valeur de 100 USDC (via Save ou depuis le pool de dumpy.fun). Si le prix actuel de WIF est de 1 USDC, vous obtenez 100 WIF.
Étape 3 : Vendre les WIF empruntés
La plateforme vend immédiatement vos 100 WIF sur le marché, obtenant ainsi 100 USDC.
Situation actuelle :
Vous devez à la plateforme 100 WIF ;
La plateforme détient vos 100 USDC de garantie, ainsi que les 100 USDC obtenus de la vente des WIF.
Étape 4 : Attendre l’évolution des prix
Imaginons que le prix de WIF baisse de 50 %, passant à 0,5 USDC.
Étape 5 : Clôturer la position
Vous décidez de clôturer. La plateforme utilise 50 USDC de ses réserves pour acheter 100 WIF (puisque 1 WIF vaut maintenant 0,5 USDC).
Étape 6 : Remboursement et règlement
La plateforme rembourse les 100 WIF empruntés avec les jetons achetés ;
Les 50 USDC restants constituent votre profit ;
Vos 100 USDC initiaux de garantie vous sont restitués.
Résultat final :
Vous avez gagné 50 USDC ;
Votre garantie initiale de 100 USDC est intégralement récupérée ;
L’avantage de dumpy.fun réside dans l’automatisation complète de ce processus, sans action manuelle requise de votre part, et dans l’intégration transparente de plusieurs plateformes (comme Save pour l’emprunt et Jupiter pour les échanges).
PVP intensifié : rire aujourd’hui, pleurer demain
Si la plupart des « shitcoins » sont voués à s’effondrer, pourquoi ne pas simplement vendre à découvert en continu pour réaliser des profits assurés ?
dumpy.fun rejette clairement cette approche simpliste. Son objectif semble plutôt d’encourager un affrontement PVP (joueur contre joueur) beaucoup plus intense.
À cet effet, la plateforme propose également une interface appelée « Squeeze Explorer » (navigateur de short squeeze), affichant les seuils de liquidation des positions à découvert.
Pour ceux peu familiers avec les contrats, un « short squeeze » (ou « shortage brutal ») survient lorsqu’un actif fortement vendu à découvert connaît une hausse soudaine de prix, forçant les vendeurs à racheter massivement pour couvrir leurs positions, ce qui amplifie encore la hausse.
Cette fonctionnalité revient à dévoiler publiquement les positions à découvert et le montant nécessaire pour les liquider — donnant ainsi toutes les cartes aux joueurs.
Ainsi, si vous êtes un investisseur haussier ou un gros détenteur confiant dans un Meme coin, mais voyez qu’il existe déjà des ventes à découvert importantes, vous pouvez calculer le coût nécessaire pour monter le prix et liquider ces positions.
Dans le contexte de dumpy.fun :
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Si de nombreux utilisateurs vendent à découvert un Meme coin (ex. WIF) ;
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D’autres utilisateurs (peut-être via le « Squeeze Explorer ») décident d’acheter massivement ce jeton ;
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Un phénomène de « short squeeze » peut alors se produire, faisant grimper rapidement le prix ;
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Les vendeurs à découvert subissent de lourdes pertes, tandis que les acheteurs initiateurs du mouvement réalisent de gros gains.
Il est donc clair que vendre aveuglément à découvert ne marchera pas. Le navigateur de dumpy.fun vise précisément à intensifier le combat entre haussiers et baissiers.
Un sourire aujourd’hui, la ruine demain.
Grâce au mécanisme de vente à découvert, les affrontements PVP autour des Meme coins deviendront plus violents, voire cruels.
Les propres tweets de Dumpy confirment cette intention :
« La prochaine fois que quelqu’un dit que votre jeton est mauvais, dites-lui de voter avec son argent. »
Un message provocateur typique — si vous pensez qu’un Meme coin va mal, ne critiquez pas, vendez-le à découvert. Sous-entendu : je crée le terrain, voyons qui de vous, haussiers ou baissiers, sera le plus fort.
Mais nous savons tous deux une chose :
Celui qui parie sur la table peut gagner ou perdre, mais celui qui installe la table gagne à coup sûr.
DUMP, le jeton de la plateforme
Avec le lancement de la plateforme, un jeton natif, DUMP, sera également introduit.
Fonctions principales :
a) Droit de gouvernance : les détenteurs peuvent participer aux décisions stratégiques de la plateforme.
b) Partage des frais : une partie des frais de transaction et de liquidation générés par la plateforme est distribuée aux détenteurs de DUMP, créant un flux de revenus passif incitant à la détention long terme.
c) Garantie : DUMP peut servir de collatéral pour les opérations de prêt ou d’échange sur la plateforme, augmentant ainsi sa demande et son utilité.
d) Mining de liquidité : les utilisateurs peuvent fournir de la liquidité pour gagner des récompenses supplémentaires en DUMP, renforçant ainsi la stabilité et la liquidité globale de la plateforme.
La plateforme pourrait aussi mettre en œuvre un mécanisme de rachat et de destruction de jetons. Une portion des frais pourrait être utilisée pour racheter et brûler des DUMP, créant une pression déflationniste.
Toutefois, le produit n’étant pas encore lancé, DUMP n’a pas encore eu de TGE (Token Generation Event).
Actuellement, le site officiel de dumpy.fun ne propose que la possibilité de s’inscrire par e-mail pour rejoindre une file d’attente. Les utilisateurs intéressés peuvent aussi consulter le groupe Telegram du projet pour plus d’informations.
Dans la communauté Telegram officielle, la plateforme a déjà lancé un vote pour que les utilisateurs décident quels Meme coins seront listés et disponibles à la vente à découvert.
Rappelons-le : acheter des Meme coins procure du plaisir, mais vendre à découvert peut procurer le même plaisir.
Espérons seulement que vous ne soyez pas la source du plaisir des autres.
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