Perspectives pour les troisième et quatrième trimestres : le BTC pourrait revenir à 60 000, préparez-vous à accumuler des jetons à moindre coût
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Perspectives pour les troisième et quatrième trimestres : le BTC pourrait revenir à 60 000, préparez-vous à accumuler des jetons à moindre coût
Long terme : haussier ; actuel : baissier.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : 0XKYLE
Traduction : TechFlow
Comme vous pouvez le constater, le marché est actuellement très instable. Ce qu'on appelle les « récits » ne sont en réalité que des points forts de performance durant une tendance haussière, provoqués par des changements de liquidité ; mais dans la tendance baissière actuelle, ces récits disparaissent en moins d'une journée, ce qui me laisse, moi et d'autres comme moi, complètement désorienté !
Mais je m'en fiche un peu. Honnêtement, je suis même plutôt content. La baisse des prix signifie qu'il s'agit d'un excellent moment pour ralentir, faire des recherches, et identifier les cryptomonnaies à acheter lorsque la liquidité reviendra inévitablement — mais reviendra-t-elle vraiment ?
Aujourd'hui donc, je veux simplement noter quelques-unes de mes réflexions.
Réflexions à long terme
À long terme, je reste très optimiste sur les cryptomonnaies. Je ne veux pas ressasser l'habituel discours du genre « c'est une révolution financière », mais j'ai écrit un bon fil Twitter expliquant mon point de vue — en résumé, je pense que si vous êtes dans ce secteur, il est sage d'être positif non seulement du point de vue de la « capitalisation boursière », mais aussi du développement professionnel.
En affinant au calendrier précis, j'adopte une position d'attente concernant l'évolution du marché en 2025. C’est ma faiblesse en matière de macroéconomie, car je n’ai pas vraiment saisi cette situation complexe. Je connais les bases, mais je manque de données précises pour juger si une baisse des taux serait bénéfique ou néfaste (mon intuition initiale étant qu’elle serait bénéfique à long terme mais défavorable à court terme), et je n’ai aucune expérience concrète d’une situation macroéconomique similaire à laquelle me référer.
Je dirais que je suis plutôt optimiste, mais cela ressemble plus à une prière qu’à un argument rigoureux. L’année 2025 semble prometteuse — compte tenu des cotes actuelles du candidat présidentiel républicain, on peut supposer que Trump sera élu président — si nous suivons ce raisonnement, cela semblerait indiquer une politique de crédit plus accommodante, une préférence accrue pour le risque sur les marchés, et surtout, une réglementation plus favorable aux cryptos (Trump a récemment déclaré vouloir que « le Bitcoin soit fabriqué aux États-Unis ! »).
Le risque est double : 1) si le candidat démocrate gagne — ils semblent moins favorables aux cryptomonnaies ; et 2) même si Trump gagne, cela ne garantit pas tout — nous pourrions faire face à une mauvaise situation macroéconomique, car les actions sont actuellement à des sommets historiques, et certains indicateurs très inquiétants clignotent, comme jamais depuis 2008 (voir « The Trade Game »).
Malheureusement, ce long développement n’a qu’une seule conclusion : je ne sais pas ! Mon scénario de base reste optimiste pour 2025, c’est aussi ce sur quoi je base mes plans : un président républicain, une politique monétaire accommodante, et une tendance haussière persistante malgré quelques rebondissements.
Réflexions à court terme
Étant donné cet optimisme fondamental pour 2025, quelle est ma vision à court terme (mensuelle et hebdomadaire) ? Je pense que les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, seront très bien orientés au quatrième trimestre 2025 — mais je ne pense pas que les cryptos performeront bien dès maintenant.
En fait, malgré la hausse du BTC de 53 000 à 58 000, je reste très baissier. Depuis la réunion du FOMC il y a quelques semaines, je suis fortement baissier, quand le BTC a atteint 72 000 sans réussir à percer, tandis que les actions ont atteint de nouveaux sommets ; manifestement, le moment de maximale pessimisme est derrière nous ; comme dit l’adage bien connu de GCR : soyez maximum baissier au plus haut, moins baissier au plus bas.
Je reste baissier, mais avec prudence — j’ai acheté massivement au comptant autour de 53 000, car ce sont généralement de bons niveaux pour prendre une exposition au spot. Sur mon compte de contrats perpétuels, je reste vendeur à découvert sur certains jetons à forte FDV, tout en couvrant partiellement avec des positions longues en ETH.
Où cela pourrait-il finir selon moi ? Eh bien, je pense que nous sommes désormais plus proches de la phase de « colère » du cycle émotionnel du marché (le tweet ci-dessus a été publié avant la remontée à 53 000) ; 53 000 est le niveau où les gens commencent à s’énerver, donc une nouvelle baisse vers 40 000 me paraît cohérente.
Je pense effectivement que nous verrons un rebond autour de ces niveaux de 53 000-60 000 ; mais je pense que vous devriez vendre à tout contact avec 60 000 ; je peux déjà imaginer que lorsque 60 000 sera récupéré, les gens deviendront extrêmement haussiers, criant « je vous l’avais dit » et « ce n’était qu’un écart temporaire ».
Où pourrais-je avoir tort ?
Si le BTC monte, alors je me serai trompé. Bien sûr, c’est à moitié une plaisanterie. Si le BTC parvient à se stabiliser durablement dans la zone 60 000-62 000, je deviendrai techniquement haussier ; mais plus important encore, je dois observer la réaction des altcoins — je dois sentir un retour de l’appétit pour le risque sur le marché avant de devenir pleinement haussier. Pour l’instant, ces rebonds (par exemple de 53 000 à 57 000) ne ressemblent pas aux scénarios de « prise de risque » que nous avons vus en janvier ou mars, mais plutôt à des « dead cat bounce » ou des achats liés à des liquidations.
Cependant, si je me trompe, je ne m’en inquiéterai pas trop, c’est justement pourquoi j’ai acheté au comptant à 53 000 ! Ma position pourrait être inférieure à l’idéal, mais cela s’ajustera facilement ; je préfère rater le creux et acheter plus tard, plutôt que d’avoir raison ici mais être trop exposé à la hausse.
Et ensuite ?
Pour résumer :
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Long terme : haussier
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Actuellement : baissier
Je ne sais pas exactement où le marché trouvera son plancher, mais je penche pour le troisième ou quatrième trimestre, simplement à cause de l’hypothèse du « marasme estival » (qui a une grande crédibilité, même si je ne l’approfondis pas ici). En résumé : marasme estival, faible volume de trading, beaucoup de pression vendeuse (comme Mt. Gox et le gouvernement allemand), mais au troisième ou quatrième trimestre — FTX pourrait revenir (on parle de 16 milliards de dollars ?), l’ETF ETH, et potentiellement un quatrième trimestre haussier (similaire à ce que nous avons vu en 2023).
Alors, que faire ensuite ? Préparez-vous à l’arrivée de conditions de prise de risque ! Allons droit au but — voici les thèmes que je pense performeraient très bien dans un tel contexte :
ETH ETF et DeFi
En faisant défiler Twitter pendant quelques minutes, vous verrez forcément des publications sur l’« impact de l’ETH ETF » ; donc je n’ai pas besoin d’expliquer longuement pourquoi un ETH ETF est haussier. Certains pensent que l’ETH ETF pourrait être baissier, car ETH a mal performé cette année — mais je crois que le passé ne préjuge pas de l’avenir.
Si nous retournons dans un environnement de prise de risque, le vent porteur de l’ETF me semble extrêmement haussier — c’est aussi simple que cela.
RWA
Un autre récit lié à ETH est celui de « l’entrée des institutions » — ainsi, les jetons associés à ce récit devraient très bien performer. On s’attend à ce que les spéculateurs affluent à la recherche du prochain « RWA lié à BlackRock ».
Fondamentaux
Je vais éviter de développer longuement ce sujet ici — mais j’en parle souvent sur Twitter. Essentiellement, je pense que les jetons ayant une utilité réelle seront les plus forts. Nous avons déjà vu certaines chaînes comme BANANA et ACX bien performer ; mais le reste du marché ne suit pas encore complètement.
Sélection de jetons
C’est probablement la partie qui m’enthousiasme le plus : accumuler des jetons à bas prix ! Même si j’apprécie le tweet de Jason Choi affirmant que le choix d’actifs ne représente que 20 % du rendement, contre 80 % pour le timing du marché, j’aime toujours sélectionner des actifs, et je pense que si l’on choisit bien des jetons à petite capitalisation, le rendement peut largement dépasser 20 % (ce chiffre de 20 % s’applique aux gros acteurs limités aux 50 premiers altcoins).
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