Le airdrop n'est pas mort, mais évitez de trop poursuivre les projets à la mode
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Le airdrop n'est pas mort, mais évitez de trop poursuivre les projets à la mode
Étudier les projets sans notoriété mais bien financés et dotés de produits excellents, et y participer dès que possible.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Axel Bitblaze
Traduction : TechFlow
Avec la fin de tous les principaux airdrops (comme $ZRO et $ZK), l'enthousiasme autour des airdrops semble s'être estompé. Alors, la saison des airdrops est-elle terminée ? En vaut-il encore la peine ? Quel sera le prochain chapitre des airdrops ? Je partage ici mes réflexions.
Quel sera le prochain chapitre des airdrops ?
Il y a quelques mois, j'ai écrit un article sur « la phase actuelle des airdrops », mentionnant trois grands projets d'airdrops non encore lancés — désormais tous complétés. Voici ce que je pense du prochain cycle.
(Voir le fil Twitter)
Les airdrops sont-ils morts ?
En bref : non. En détail : la dynamique va évoluer.
Pensez-y comme à un jeu vidéo : il existe toujours certaines stratégies ou tricheries trop puissantes, qui finissent par être réduites quand trop de joueurs les utilisent ou en abusent.
C’est exactement pareil pour les airdrops : les anciennes méthodes seront affaiblies, mais cela ne signifie pas que le jeu est terminé.
Avant d’aller plus loin, analysons les facteurs clés influençant les airdrops et comment tirer parti de chacun :
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Financement et valorisation ;
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Degré de spéculation et de dilution ;
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État du marché et FDV au lancement ;
On parle beaucoup du FDV au lancement, mais selon moi c’est une partie d’un puzzle plus vaste :
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Les petits investisseurs veulent que le projet lance avec un FDV bas pour pouvoir acheter les nouveaux jetons et réaliser un profit.
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Les chasseurs d’airdrops veulent un FDV élevé au lancement pour pouvoir vendre immédiatement.
Les projets sont donc coincés entre deux pressions :
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Investisseurs particuliers : « Votre jeton est trop cher, je ne fournirai pas de liquidité pour les farmeurs. »
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Farmeurs/communauté : « Lancez-vous avec un bon FDV, sinon l’airdrop ne vaut rien, et on vous fera payer. »
La situation actuelle ? C’est un bras de fer entre projets et farmeurs.
Les projets essaient d’éviter de faciliter la sortie des farmeurs tout en flattant les petits investisseurs via un FDV bas.
Aujourd’hui, même les exchanges T1 préfèrent lancer leurs jetons avec un FDV bas. Victoire des petits investisseurs : vous pouvez obtenir une valorisation type VC sans période de vesting.
C’est le cas récent de $ZK et $ZRO, bien sûr dans un contexte de marché donné.
Je pense qu’ils ne veulent pas offrir une sortie lucrative aux farmeurs, mais plutôt lancer à basse valorisation puis faire exploser le prix plus tard, comme $SEI ou $SUI.
Le cas de $W, $DYM et $STRK est différent : ils ont lancé avec un FDV extrêmement élevé, puis ont progressivement perdu de la valeur.
Ceux qui ont reçu l’airdrop sont contents, mais il y avait peu d’acheteurs sur le marché à ces niveaux. Même le staking n’a pas empêché la chute de $W.
Donc, le facteur 1 échappe à notre contrôle. Concentrons-nous sur ce que nous pouvons maîtriser.
Je pense que cette correction est bénéfique, et qu’il faut adapter sa stratégie car l’environnement actuel a été gonflé par des critères spécifiques, créant un déséquilibre.
Je me souviens de l’ère des ICO, où la plupart des IDO (Initial DEX Offerings) rapportaient 100 à 500 fois la mise, permettant de gagner beaucoup avec seulement 50-100 dollars.
Même chose pour les premiers airdrops : dépenser 50-100 $ en frais de transaction pouvait rapporter 100x via les jetons, soit environ 5000 $.
Puis cela est devenu un système « pay-to-win » :
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Pour les IDO : staker ses jetons Launchpad pour obtenir une allocation.
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Pour les airdrops : fournir de la liquidité sur la chaîne/protocole et bloquer des fonds.
Inconvénients ?
Pour les IDO, quand la musique s’arrête, le jeton perd toute valeur. Pour les airdrops, il faut prier pour que le protocole ne se fasse pas pirater.
Bref, continuons.
Certains projets peuvent choisir un airdrop linéaire, ce qui n’est pas idéal pour les petits farmeurs — un autre dilemme.
Si vous avez suffisamment de capital, alors un airdrop linéaire peut convenir.
(Voir ce fil)
Pour les investisseurs à faible capital :
Face à l’évolution du marché, il faut changer certaines habitudes :
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Cessez de courir après les airdrops populaires.
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Arrêtez d’utiliser les tableaux Dune inutiles qui mesurent des indicateurs aléatoires.
Aucun de vos protocoles favoris n’utilise ces indicateurs.
Je pense que ces tableaux entretiennent une illusion psychologique du genre « je ne fais pas assez », vous poussant dans un cercle vicieux de gaspillage de temps et de frais pour atteindre des critères arbitraires.
Pour les petits farmeurs, deux stratégies :
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Faire des attaques Sybil pour obtenir de petites allocations : plusieurs comptes = plusieurs petites parts.
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Trouver des projets moins populaires mais bien financés, et participer tôt.
Je pense que viser de petites allocations est une stratégie rentable avec un bon ratio risque/rendement : peu de coûts, peu de temps, mais bons rendements potentiels.
Exemples historiques de succès sur de petites allocations :
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Etherfi : un dépôt le dernier jour a rapporté 900 $.
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Eigenlayer : 1 $ investi a rapporté 110 jetons.
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Jupiter : quelques interactions Solana ont rapporté 200 jetons $JUP et $WEN.
Imaginez : dépenser 50 $ pour acheter des YT Pendle vous qualifie pour un $ETHFI valant 800 $ et 110 $EIGEN.
Même dans le pire des cas — si le projet adopte une distribution totalement linéaire — vous n’aurez pas perdu grand-chose en temps ou en argent sur les petites fermes. La déception reste limitée.
Pour ceux qui ont longuement farmé des gros projets (ex: $ZRO) :
Si au final vous obtenez à peu près la même chose qu’un petit farmeur, cela pourrait sembler injuste.
Facteur 2 : Dilution (ou nombre de farmeurs)
À mesure que le nombre de participants augmente, la dilution devient réelle et rapide.
La prochaine tendance sera donc de farmer des projets bien financés mais peu populaires (et ils sont nombreux).
Moins il y a de farmeurs, plus chaque portefeuille reçoit de jetons.
Dans ce cas, le FDV importe peu, car les jetons sont distribués à un petit groupe.
@KintoXYZ travaille sur ce modèle, avec probablement de bons résultats.
Exemple : deux projets distribuent chacun 5 % de leur offre
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Projet populaire : 100 000 personnes, nécessite un FDV élevé pour satisfaire tout le monde.
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Projet méconnu : 10 000 personnes, un FDV raisonnable suffit.
La vraie question : comment trouver ces pépites ?
L’outil idéal : Cryptorank.
Utilisez les filtres. Par exemple, pour chercher des projets Solana sans jeton, allez dans Filtres > Écosystème Sol.
Ensuite, filtrez selon le type de protocole que vous voulez farmer.
(Voir vidéo)
Je filtre généralement par pont (Bridge), finance décentralisée (DeFi) et DEX, car ces protocoles ont plus d’interactions on-chain, et participer tôt crée une bonne empreinte.
(Voir vidéo)
Une fois le projet identifié, vérifiez son activité : regarder leur compte X, leurs événements : y a-t-il des campagnes en cours ? Combien de participants ?
Quels projets sont les plus susceptibles de lancer un jeton ?
Beaucoup ont levé des fonds importants, mais leur valorisation reste inconnue.
Je les priorise ainsi :
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Projets avec valorisation connue : donne une idée du FDV attendu au lancement.
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Projets soutenus par des VC précis : plus de détails dans un futur post.
Certains VC sont des choix évidents. J’en ferai un post complet, mais côté airdrop, je surveille surtout : Jump, Binance et Multicoin Capital.
La plupart de ces VC investissent clairement pour les jetons, et récemment, les projets soutenus par Binance ont bien performé.
Facteur insolite : les seconds airdrops
Nous n’avons pas encore vu la vague de ces airdrops, mais ils ont du potentiel, et j’ai déjà observé leur efficacité.
80 % des gens quittent le protocole après le TGE (lancement du jeton) car ils n’ont reçu que peu de jetons. Mais une minorité reste.
On rit des indicateurs post-TGE, mais cela veut-il dire qu’il y a moins de farmeurs maintenant ?
Même si le jeton démarre mal, il peut rebondir comme $SEI.
Peut-être vaut-il mieux farmer des projets qui réservent une grosse part à un second airdrop. Exemples :
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Parcl : très facile à classer en LP maintenant que PVP est terminé. Peut monter si Solana monte.
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Wormhole : prochain airdrop communautaire dans quelques semaines, volume actuellement très bas.
Dernier facteur : avantage et recherche
La dilution est réelle aujourd’hui, contrairement à l’époque des premiers airdrops, où la notoriété était moindre.
Participez tôt, étudiez bien le projet, vérifiez si le whitepaper mentionne un jeton. Obtenez des rôles précoces/OATs.
Même si vous êtes dilué plus tard, rappelez-vous quand on partageait Elixir sur Discord — personne ne farmait, puis ça a explosé. Mais nous avions nos rôles précoces et une empreinte initiale, utile pour l’airdrop.
Exemple : Lista DAO a offert un bel airdrop aux détenteurs précoces d’OAT.
Dans l’environnement actuel, extraire la plus grande valeur est crucial — pas de raccourcis. Beaucoup de projets offrent des airdrops de milliers de dollars avec peu d’effort.
Privilégiez les projets proches du lancement, pas ceux à deux ans de maturité.
Réinvestissez les gains à quatre chiffres dans des sujets chauds comme les memecoins ou l’IA, plutôt que dans de gros farming comme ZRO ou ZK.
Si vous êtes débutant ou petit farmeur, la meilleure stratégie est :
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Obtenir des airdrops à faible coût, de trois à quatre chiffres.
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Réinvestir ces gains dans des tendances comme les memecoins, l’IA, etc., plutôt que dans de gros airdrops comme ZRO ou ZK.
Nous sommes proches du plancher du marché, les altcoins vont bientôt exploser. Ne baissez pas les bras. N’immobilisez pas votre liquidité dans de longues fermes inutiles.
Gagner de l’argent dans un marché haussier est relativement facile.
Conclusion : les airdrops ne sont pas morts.
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Mais ne courez pas après les airdrops populaires juste pour les classements Dune.
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Essayez les petites allocations (ratio risque/rendement excellent).
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Étudiez les projets méconnus mais bien financés et à bon produit, et participez tôt.
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