Ne pas spéculer sur les cryptomonnaies, mais faire des affaires dans l'écosystème : le business des jeunes nés après 1995
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Ne pas spéculer sur les cryptomonnaies, mais faire des affaires dans l'écosystème : le business des jeunes nés après 1995
Quatre années de parcours chaotiques, expériences diverses dans le monde du « lu mao » : certains ont gagné des millions par an, d'autres sont partis en silence.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Jaleel, BlockBeats
Édition : Zhang Wen, BlockBeats
L'histoire des quatre années du secteur de « l’airdropping » dans la crypto-monnaie correspond précisément aux quatre années les plus sauvages et dynamiques du développement des cryptomonnaies.
En 2020, grâce à l'effet rentable des introductions en bourse d'entreprises stars telles que Nongfu Spring, Smol, ou Kuaishou, le souscription d’actions sur le marché hongkongais est devenue populaire, attirant de nombreux investisseurs. Bien que la Bourse de Hong Kong exige une vérification KYC (connaître son client), son approche laxiste en matière de réglementation a permis aux investisseurs de profiter de failles.
À cette époque, sont apparus de nombreux investisseurs surnommés « cent-huileux », qui augmentaient leurs chances d’obtenir des actions via plusieurs comptes chez différents courtiers. Certains possédaient même plus de cent comptes. Former un millier de comptes avec famille et amis n’était pas rare, afin d’améliorer leurs probabilités d’attribution.
Rendement du souscription hongkongaise en 2020, source : Futu
Derrière ce festin de souscription se cachait en réalité un art de gestion des comptes. Grâce à l'utilisation massive de comptes, on augmentait ses chances d’attribution et donc son rendement. Ce modèle opérationnel offrait aux petits investisseurs une opportunité d’arbitrage simple et efficace. Comme on dit : « Apprends deux ou trois astuces, et le chou devient faux ». Pendant cette vague de souscriptions à Hong Kong, la gestion des comptes et l’arbitrage étaient justement ces deux ou trois astuces.
Le même jeu a été reproduit, puis poussé à l’extrême, dans l’univers crypto. Ici, cela s’appelle « faire de l’airdropping ».
Contrairement aux marchés boursiers où les souscriptions ont lieu sur une plateforme unique, dans le monde crypto, pour obtenir une nouvelle monnaie numérique, il faut interagir directement avec chaque projet. L’objectif unique ? Obtenir des jetons gratuits distribués par le projet. Pour donner un exemple imparfait mais parlant : c’est comme si, dès les débuts de Pinduoduo, vous aviez commencé à acheter dessus dans l’espoir d’obtenir plus tard des actions gratuites de Pinduoduo. Les jetons distribués peuvent être échangés contre de l’argent réel — voilà d’où vient le revenu des « airdroppers ».
Ce n’est pas une industrie native des cryptos. Comparé aux fonds d’investissement ou aux traders particuliers, l’airdropping n’a commencé qu’en 2020, soit seulement depuis 4 ans. Contrairement à l’investissement ou à la spéculation, faire de l’airdropping ressemble davantage à une entreprise. Il n’est presque pas nécessaire de comprendre les nouveaux concepts crypto ; seul compte le rapport coût-bénéfice.
Durant ces 4 ans, l’échelle et l’influence de ce business ont grandi considérablement, passant de simples individus à des groupes organisés, voire à des entreprises, devenant ainsi un acteur majeur du secteur crypto. Bien sûr, un marché saturé témoigne de profits élevés : des exemples d’enrichissement fulgurant via l’airdropping sont fréquents, souvent encore plus spectaculaires que ceux réalisés en trading.
Mais les cryptos connaissent un cycle de 4 ans. Le secteur de l’airdropping, ayant déjà traversé un cycle complet, fait maintenant face à ses propres difficultés : les récompenses offertes par les projets ne sont plus aussi généreuses qu’au début, les conditions sont de plus en plus nombreuses, et le rapport coût-bénéfice n’augmente plus proportionnellement.
Récemment, certains projets vedettes ont donné des retombées dérisoires aux airdroppers, au point que le temps et l’argent investis ne sont plus du tout justifiés. On peut se demander si ces 4 années de croissance vont s’arrêter cette année. BlockBeats souhaite retracer ici l’histoire de l’airdropping, peut-être les 4 années les plus sauvages du développement des cryptomonnaies.
Uniswap : un airdrop, et l’airdropping entre dans la légende
L’origine de l’industrie de l’airdropping remonte à l’airdrop d’UNI par Uniswap en 2020.
En tant que plus grand exchange décentralisé mondial, Uniswap a attribué 400 jetons UNI minimum à toutes les adresses ayant interagi avec la plateforme avant le 1er septembre 2020. Au début 2021, ces 400 jetons valaient environ 12 000 dollars américains.
« L’argent ne se gagne pas, il tombe du ciel. » Après cet airdrop, ce genre de phrase a commencé à circuler.
La majorité des adresses éligibles ont reçu 400 jetons UNI, données : DUNE
Cet airdrop a sensibilisé tout le monde à l’importance des multiples comptes et adresses en masse — la base même de l’airdropping. Dans le monde blockchain, sans KYC (vérification d’identité), une personne peut posséder un nombre illimité d’adresses. En exploitant cela, on peut maximiser ses gains. C’est précisément ce qui a rendu l’airdropping une méthode relativement stable et rentable, bien plus prévisible que le trading.
C’est à partir d’Uniswap que la mode de l’airdropping a démarré. À cette époque, tout le monde était « membre du gang de l’airdropping », chacun possédant des dizaines, voire des centaines de portefeuilles, espérant refaire le coup du « jackpot UNI ».
Équipements d’un studio, source : Internet
Les années 2021 et 2022 ont été une période dorée pour les airdroppers. La vague des airdrops a propulsé de nouveaux millionnaires. dYdX et ENS (Ethereum Name Service) ont effectué de grands airdrops en septembre et novembre 2021. Ces succès ont généré de nombreuses histoires de fortunes instantanées. Par exemple, un étudiant a reçu 46 000 jetons ENS pour sa contribution, soit plus de 620 000 dollars au prix de 13,63 dollars l’unité.
Les studios d’airdropping aujourd’hui libérés financièrement proviennent majoritairement d’Uniswap, dYdX et ENS.
Cependant, avec l’arrivée du marché baissier, le nombre et l’ampleur des airdrops ont diminué. Durant ce creux, de nombreux studios ont survécu péniblement grâce aux déblocages mensuels de jetons, tandis que beaucoup ont fermé faute de rentabilité.
Ce n’est qu’en 2023, grâce à la sortie de jetons par de grands projets comme Arbitrum (ARB), Celestia (TIA) et Blur, que certains studios ont survécu à l’hiver et connu une brève reprise.
Au fil des ans, ces studios ont subi de nombreuses épreuves et une sélection naturelle. Ceux qui subsistent sont désormais extrêmement raffinés et matures.
Et cette année pourrait bien être la plus brillante pour les studios d’airdropping depuis 2020.
Avec l’approbation des ETF Bitcoin, le cours du Bitcoin a franchi 72 000 dollars, atteignant un nouveau record. L’arrivée du marché haussier a stimulé la sortie de nouveaux jetons, redonnant vie aux studios. Récemment, Merlin, Unisat, ionet et ZKsync ont lancé leurs jetons. Bien que leurs valorisations soient inférieures aux pics précédents, ces airdrops ont suscité un grand intérêt.
Mais contrairement au passé, le secteur de l’airdropping a évolué et fait face à de nouveaux défis. Aujourd’hui, ce business est plus compétitif, professionnel et commercialisé que jamais. Le seuil d’entrée pour les nouveaux venus est de plus en plus élevé, la concurrence féroce. L’airdropping, jadis un terrain libre pour tous les aventuriers, est désormais un jeu commercial à haut seuil.
Des héros populaires maîtrisent le jeu commercial
Un studio typique d’airdropping doit couvrir non seulement les coûts classiques (électricité, loyer), mais aussi les salaires des opérateurs. « Ces frais doivent être réglés chaque mois, environ quelques dizaines de milliers. C’est pourquoi les studios s’installent presque toujours en ville de second ou troisième ordre, pour réduire les coûts humains et immobiliers », confie Xiao Zhi (@shut_nice1), membre d’un studio, à BlockBeats.
Pour bénéficier de soutien en ressources et en liquidités, certains studios s’enregistrent officiellement et postulent à des aides gouvernementales.
Avec l’évolution du secteur crypto, ce domaine autrefois informel s’est progressivement industrialisé, structuré, transformé en véritables petites entreprises. Fini le temps des bandes improvisées : on assiste désormais à un système professionnel, avec organisation claire, division des tâches, gestion fine et exploitation optimisée des ressources pour maximiser les bénéfices.
Une structure de start-up
« En termes de configuration, chaque équipe a sa propre culture, mais deux piliers sont incontournables : recherche-investissement et exécution », explique Damon (@Damon_btc), fondateur du studio SohaDao, dont l’activité principale se concentre désormais sur l’écosystème Bitcoin.
L’équipe de recherche joue le rôle de cerveau : elle analyse les tendances du marché et les données des projets pour identifier les opportunités les plus prometteuses, élaborer les meilleures stratégies d’airdropping, et optimiser les coûts.
Concernant la stratégie, l’équipe de Damon part souvent du résultat final pour remonter aux étapes intermédiaires. « Supposons qu’un projet vise à obtenir entre 1 % et 10 % des parts. Nous étudions d’abord le modèle de distribution, estimons le nombre total d’adresses, puis calculons en retour combien de capitaux et de ressources nous devons investir. » Cette méthode permet d’évaluer précisément les coûts initiaux et d’ajuster mensuellement pour maintenir un équilibre entre dépenses et rendements.
« Mais je pense que le rôle de la recherche va progressivement s’atténuer. D’abord parce que l’asymétrie d’information diminue : le contenu des influenceurs ou des groupes payants est de plus en plus homogène. L’exécution devient donc le facteur différenciant. Avant, c’était 70 % recherche, 30 % exécution. À l’avenir, ça sera plutôt 50-50 », prédit Damon.
Du côté de l’exécution, l’équipe se divise en deux : développement logiciel et opérations manuelles.
L’équipe technique, similaire à celle d’une start-up, développe et entretient les outils d’airdropping : scripts automatisés, programmes de collecte de données, etc., assurant stabilité du système et efficacité accrue. Les programmeurs doivent non seulement maîtriser le code, mais aussi comprendre la blockchain pour créer rapidement des outils adaptés au marché.
Les opérateurs manuels sont les soldats de terrain : ils mettent en œuvre les stratégies, participent à chaque airdrop et maximisent les gains. Ils gèrent quotidiennement les comptes, transferts, transactions, etc. Cette fonction exige rigueur et responsabilité absolues pour garantir des résultats optimaux. Qifeite, indépendant mais proche de plusieurs studios, partage son expérience : « Pour recruter des opérateurs, il ne faut ni trop intelligent, ni pas assez. »
Comme dans toute start-up, certains studios matures acceptent des investissements externes. « Le partage des bénéfices est courant : le studio exécute, l’investisseur finance, puis on se répartit les gains après l’airdrop », précise Qifeite. Le ratio dépend de la négociation, augmente si le projet est difficile ou si lever des fonds est compliqué, et reflète aussi le niveau de risque assumé par chaque partie.
Outre recherche et exécution, le « PDG » du studio — souvent appelé « responsable » — supervise l’ensemble : stratégie globale, décision, planification à long terme.
Selon BlockBeats, les studios modernes emploient aussi des influenceurs (KOL) comme porte-parole, pour renforcer leur visibilité via les réseaux sociaux et communautés, nouer des liens avec projets, investisseurs et médias, accroître leur pouvoir de parole et avoir accès à des informations privilégiées.
Dans la crypto, les KOL jouent un rôle comparable aux influenceurs ou testeurs traditionnels, capables de promouvoir un projet grâce à leur audience.
« Je veux accroître mon influence, mais garder une petite équipe — c’est ma priorité », affirme Damon. Il cherche à améliorer efficacité et professionnalisme via une équipe réduite. Actuellement en phase de démarrage, ses comptes Twitter sont encore peu suivis.
« Une équipe d’exécution sérieuse, 10 personnes me suffisent. Une grande équipe ne garantit pas plus de profit », explique-t-il. Son expérience en grandes entreprises lui a appris qu’une taille excessive nuit à l’efficacité. Il insiste sur l’importance de l’influence : « Élargir son influence rapporte plus que grossir l’équipe. Cela attire davantage de ressources et d’informations, renforçant la compétitivité. »
Activités annexes : la voie industrielle des studios
Les studios d’airdropping ont dépassé la simple activité d’airdropping. Pour réduire les coûts et maximiser les profits, ils ont exploré de nouvelles voies, développant plusieurs modèles de revenus.
Damon, ancien du Web2, a intégré la culture du « réduire les coûts, augmenter l’efficacité ». Des profils issus de la finance, notamment de l’actuariat, savent mieux calculer et contrôler les coûts.
Les « trois outils de base de l’airdropping » sont un jargon bien connu : réseau privé virtuel (VPN), outil de gestion multi-comptes, navigateur d’empreinte digitale / machine virtuelle (certains incluent aussi Twitter, Discord et Gmail).
Outil de gestion multi-comptes, source : Journal de l’airdropping
Ces outils permettent de gérer plusieurs comptes simultanément : inscription massive, connexion, automatisation, réduisant le temps et les erreurs humaines. Le navigateur d’empreinte simule différents environnements pour éviter la détection de comptes multiples sur un même appareil. La machine virtuelle isole complètement les systèmes d’exploitation.
Pour choisir ces outils, les studios comparent soigneusement prix et fonctionnalités. « Oui, investir plus rapporte, mais grâce à une gestion fine, on peut largement réduire les coûts », souligne Damon. Une économie de moitié change complètement le rapport risque-bénéfice.
Pour minimiser chaque coût, certains studios remontent jusqu’à la source. « Par exemple, pour des comptes Twitter, certains paient deux yuans pièce, nous seulement deux mao. Ces petits détails font une grosse différence à long terme », explique-t-il.
Trouver les fournisseurs les moins chers ouvre une autre source de revenus : revendre ces ressources. Ainsi naît une chaîne complète : vente de comptes Google, de matériel, de serveurs cloud, etc.
Concernant les revenus, les studios perçoivent aussi des « primes de recommandation ». Là encore, le rôle du KOL est crucial : plus son influence est grande, plus il obtient de points et de cashback.
Certains studios s’aventurent même dans le trading OTC (hors bourse). Xiao Zhi en est un exemple typique : chaque membre de son équipe a un rôle précis, lui-même se concentrant sur les opérations OTC.
Ces canaux étant essentiels, les « revendeurs » (scalpers) ont un avantage naturel dans ce milieu. « Mon patron a commencé comme revendeur ; appliquer cette mentalité au Web3, c’est du tout cuit », raconte Xiao Zhi à BlockBeats.
Capacité de préservation du capital et délai de retour sur investissement
Comme tout commerce traditionnel, « préserver le capital » est crucial pour un studio.
Protéger l’argent investi, éviter les pertes, voilà l’essentiel. « Chaque pas de notre studio a été laborieux. Accumuler du capital n’est pas facile, mais une mauvaise décision peut tout anéantir », poursuit Xiao Zhi. « Dans la crypto, protéger le capital est primordial. Notre rôle est celui de transporteur : assurer les interactions basiques avec les projets, sans chercher à spéculer ensuite. Pas de baisse de profit, pas de perte — c’est déjà un bon résultat. »
Mème sur le retour sur investissement en crypto, source : Internet
BlockBeats observe que « le délai de retour sur investissement » est un terme fréquemment mentionné lors des échanges avec les studios.
Whale (@yuanch0914), ancien d’une grande entreprise, dirige son propre studio. En travaillant sur ionet ces deux derniers mois avec 273 Mac mini M2, il a gagné plusieurs centaines de milliers malgré les pertes de nombreux concurrents. Son article de synthèse sur ionet a été lu près de 300 000 fois.
Dans son analyse, Whale note que des projets à long terme comme ZKsync ont du potentiel, mais une date incertaine, parfois plusieurs années. En revanche, des projets courts comme ionet ou Merlin durent un ou deux mois, permettant un retour rapide du capital et une réalisation immédiate des profits. « Je préfère les projets rapides et concrets : bénéfice attendu, date de lancement et de liquidation bien définies. Investir, récupérer vite, puis réinvestir. Cela stabilise les revenus et le moral. »
C’est comme lancer une pièce : un ou deux essais ne donnent pas de résultat fiable, mais 1000 lancers donneront très probablement 500 piles et 500 faces. « Donc, avec une forte probabilité de succès, plus on fait de projets, plus les revenus sont stables », ajoute Whale.
Damon partage une vision similaire : « Nous ne choisissons pas uniquement selon la durée, mais d’abord selon la rapidité du résultat. »
Pour un studio, la victoire fréquente est la clé de la santé financière. Beaucoup existaient il y a deux ans, mais se sont ruinés en se concentrant uniquement sur des projets longs comme ZKsync pendant deux ans. Il faut accumuler des gains à court terme avant d’investir dans des projets longs.
Le secret des jeunes millionnaires : les rouages des studios d’airdropping
Dans la crypto, l’airdropping est accessible, lucratif, et attire de nombreux jeunes. BlockBeats constate que la majorité des membres des studios sont nés après 1995, voire après 2000, et presque tous ont dépassé le million par an cette année.
Bien sûr, quelques rares top performers (appelés A8 dans le jargon crypto) gagnent des dizaines de millions, mais ils sont rares. La plupart cessent alors l’airdropping, vendent leur studio, et deviennent actionnaires ou conseillers, vivant de revenus stables.
Grâce à des stratégies agiles et une exécution rigoureuse, ces jeunes ont gravi rapidement les échelons, atteignant des revenus inaccessibles aux employés traditionnels. Quels sont leurs secrets ?
« Si j’étais le projet »
« Il faut penser comme le projet » — tout le monde connaît cette phrase, mais peu la mettent vraiment en pratique.
Quand un projet fixe des règles, il cherche non seulement à paraître juste, mais aussi à garder une grande partie des jetons pour lui-même (le « coffre-fort caché »). Toutefois, les règles doivent sembler équitables, sans faille évidente. « Le projet ne donne pas d’argent à tout le monde. Il conçoit des règles pour filtrer les meilleurs utilisateurs », explique Whale.
« Par exemple, pourquoi ZKsync a-t-il été autant critiqué ? Parce qu’on a découvert des adresses aux traces évidentes de sybil, déposant exactement le même montant, et pourtant toutes récompensées. C’est une règle ratée : elle ne convainc personne, mine la confiance dans le jeton, et décourage les acheteurs. »
Vouloir gagner de l’argent sans se faire critiquer — c’est la position de la plupart des projets. Pour y arriver, ils doivent concevoir des règles d’airdrop et des mécanismes anti-sybil extrêmement fins. Sélectionner 100 000 bonnes adresses parmi 1 million, c’est comme choisir les élèves d’une prestigieuse université. Ils doivent donc concevoir des règles précises, récompensant uniquement les vrais contributeurs, tout en bloquant les airdroppers massifs.
« Cela touche à des questions de ressources ou d’asymétrie d’information. Dans le Web3, ces écarts sont omniprésents », explique Xiao Zhi. « Certains ont accès à des infos exclusives, leur donnant un avantage décisif. »
Comme entrer à Pekin ou Tsinghua : avec des informations internes, on connaît des chemins détournés bien plus faciles que le concours national. Mais comment obtenir ces infos ? Dans la crypto, les relations comptent parfois plus qu’en entreprise traditionnelle.
Xiao Zhi ajoute que pour des projets comme ZKsync, le solde et le staking sont devenus de nouveaux critères : « Le solde requis pour ZKsync serait de
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