Résumé de la conférence MEV.market : Quel impact le développement du MEV au cours des cinq dernières années a-t-il eu sur le marché ?
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Résumé de la conférence MEV.market : Quel impact le développement du MEV au cours des cinq dernières années a-t-il eu sur le marché ?
MEV.market est un événement thématique sur le MEV, centré sur l'évolution et l'état actuel du MEV au cours des cinq dernières années.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 0XNATALIE
Cinq ans après la publication du document Flashboys 2.0 définissant le concept de MEV, où en est le MEV en 2024 ? Le 12 mars, MEV.market, un événement organisé par Flashbots et Nethermind, s'est tenu à Londres. MEV.market est une conférence centrée sur le MEV, explorant son évolution et son état actuel au cours des cinq dernières années. Le MEV affecte la sécurité des blockchains et l'équité des transactions.
Cet événement a accueilli plusieurs présentations et panels sur des sujets tels que le MEV, le flux d'ordres, PBS et SUAVE. Parmi les nombreux participants, les interventions de Vitalik Buterin ainsi que celles des équipes de Flashbots, Espresso et Anoma ont été particulièrement riches en analyses et perspectives. Voici un résumé des points clés abordés :
Vitalik Buterin : The Endgame: 3 Years Later
Vitalik a approfondi la discussion sur les voies de scalabilité des blockchains et leurs impacts sur la décentralisation et la résistance à la censure. Il a fait référence à un article publié trois ans plus tôt intitulé « The Endgame », dans lequel il analysait différentes stratégies de scalabilité (solutions de couche 1 et de couche 2), concluant qu'à terme, ces voies convergent vers une structure similaire : production centralisée des blocs, validation décentralisée et protections solides contre la censure.
Il a souligné que bien que ces solutions puissent théoriquement atteindre des résultats similaires, leur mise en œuvre concrète varie fortement selon les acteurs impliqués. Cela n’est pas uniquement une question technique, mais aussi une question d’organisation industrielle. Il a ensuite examiné comment ces choix influencent l’architecture et le fonctionnement pratique des systèmes blockchain.
Plus précisément, il a abordé des questions techniques telles que les fonctions de transition d'état (règles de traitement des transactions), le tri des transactions, l'agrégation des preuves et l'abstraction des comptes. Par exemple, différentes équipes peuvent avoir des incitations ou des priorités de sécurité distinctes, ce qui conduit à des conceptions variées des fonctions de transition d'état. Concernant l'agrégation des preuves (Proof Aggregation), là où le volume élevé augmente les coûts en gas, la solution adoptée dans l’écosystème Ethereum consiste à agréger les preuves de plusieurs rollups en une seule, réduisant ainsi les frais, mais nécessitant une standardisation. En revanche, les schémas d’agrégation internes à un écosystème spécifique, comme celui de Starknet, avantagent les grands écosystèmes mais pénalisent les plus petits, tout en augmentant la dépendance à du code de confiance.
Flashbots : From Talking about MEV to Building the Markets for the Next Millennia
Tomasz K. Stańczak, membre de Flashbots, a exploré la transformation progressive de la technologie blockchain, passant d'une vision idéaliste à une structure de marché largement discutée aujourd'hui.
Depuis le début des transactions électroniques en 1971 jusqu’en 2000, la structure des marchés a connu des changements marquants, offrant une perspective historique utile pour comprendre l’évolution potentielle des blockchains. Il a comparé l’évolution des marchés financiers traditionnels à celle des marchés blockchain, notamment en reliant les concepts mentionnés dans le livre Flash Boys aux discussions actuelles sur le MEV. Les marchés traditionnels et les marchés blockchain convergent de plus en plus sur les aspects linguistiques des transactions et la résolution des problèmes, suggérant une possible fusion future. Par exemple, les transactions actuelles sur chaîne couvrent désormais un large spectre, allant des stablecoins à la DeFi.
Tomas a mentionné que les marchés TEE (Environnements d'Exécution Fiable) et SWAV (Shared Workload Allocation Virtual Environment) pourraient devenir des composantes essentielles des marchés futurs. Le TEE est un environnement matériel isolé capable d'exécuter du code en toute sécurité sans interférence externe. Il a indiqué que les marchés TEE peuvent garantir la confidentialité et la sécurité des transactions, tout en permettant l'authentification des algorithmes et systèmes. Cette technologie peut être utilisée à la fois dans les marchés traditionnels et sur blockchain, assurant que les transactions s’exécutent dans un environnement fiable. Il a également souvent évoqué SWAV, un environnement qui améliore les transactions via une allocation partagée de charge de travail, pouvant fournir une plateforme sécurisée et efficace pour des transactions complexes.
Il a ensuite approfondi le rôle potentiel de l’IA dans les marchés futurs. Il a soulevé l'idée que les marchés pourraient servir l’IA. Par exemple, l’IA pourrait utiliser la technologie blockchain pour effectuer et valider des transactions sur des marchés décentralisés. Une telle structure permettrait à l’IA d’accéder à une plateforme de transaction sans confiance, assurant transparence et sécurité. Il a également envisagé la possibilité que l’IA construise et gère ses propres marchés. Imaginant que l’IA utilise la blockchain et les technologies TEE pour créer et administrer des marchés autonomes capables de s’autoréguler et de s’optimiser. Ces marchés pourraient automatiquement s’adapter aux transactions complexes et aux fluctuations du marché, offrant un environnement de transaction efficace et fiable.
Anoma : A History of MEV Discourse
Apriori, membre d’Anoma, a retracé les origines du discours sur le MEV, dont le document académique Flashboys 2.0, publié en 2019, constitue la première étude systématique. Ce papier a expérimentalement confirmé l’existence du MEV et a discuté de concepts clés comme les enchères prioritaires de gaz (PGA). Dans ces enchères, des bots se font concurrence pour obtenir un ordre prioritaire dans les transactions d’arbitrage en augmentant agressivement les frais. Les PGA entraînent des externalités négatives : surcharge du réseau peer-to-peer, inefficacité dans la coordination entre mineurs et chercheurs, et mauvaise expérience utilisateur due aux annulations de transactions infructueuses qui apparaissent comme des retours arrière sur la chaîne.
Concernant la gestion du MEV, Apriori a indiqué que la communauté technique a développé plusieurs solutions :
MEV Geth : une version modifiée du client Ethereum développée par l’équipe Flashbots, visant à introduire un nouveau mécanisme de marché pour traiter les PGA. Ce système permet aux mineurs et aux traders d’échanger directement les droits de priorité des transactions via un marché dédié (l’enchère Flashbots), plutôt que dans le pool public de transactions.
MEV Boost : une autre modification des clients Ethereum destinée à isoler les validateurs (anciens mineurs en preuve d’enjeu) de la complexité du MEV grâce au modèle de séparation proposant/construisant (PBS). Dans ce cadre, des constructeurs indépendants assemblent les blocs de transactions et soumettent des propositions complètes aux validateurs (proposants).
Les schémas de reconstruction ou de séparation : ils consistent à repenser la structure ou les composants de la blockchain afin de mieux gérer ou atténuer l’impact du MEV. Ces solutions impliquent généralement des modifications profondes du protocole ou de l’architecture, comme changer le processus de sélection des transactions et de construction des blocs.
Everything is MEV
L’ingénieur spécialisé dans le MEV, Nathan Worsley, a examiné en détail l’impact du MEV à travers divers domaines des blockchains, ainsi que l’importance cruciale de prendre en compte le MEV lors de la conception des protocoles. Il a insisté sur le fait que le MEV est une propriété fondamentale des blockchains, impossible à éliminer, seulement à démocratiser, distribuer ou internaliser. Le MEV est un mécanisme d’incitation neutre, et constitue l’incitation principale dans la conception des protocoles décentralisés, car « une blockchain n’est qu’un jeu, et le MEV est l’outil de notation ».
Manifestations du MEV dans différents domaines blockchain :
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Blockchains et L1 : le MEV correspond à la récompense extraite par les mineurs ou validateurs via les récompenses de blocs et les frais de transaction.
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Transactions : les équipes utilisent différentes stratégies (comme l’arbitrage ou les attaques sandwich) pour capturer de la valeur à chaque bloc.
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Constructeurs et relais : les constructeurs exploitent des flux d’ordres divers et mettent en œuvre des stratégies de MEV, tandis que les relais constituent un marché pour l’espace bloc.
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Échanges décentralisés (DEX) : les DEX sont une source majeure d’extraction de MEV, car la découverte des prix s’effectue souvent hors chaîne.
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Ponts et protocoles d’interopérabilité : de nombreuses considérations liées au MEV entrent en jeu lorsqu’un consensus est requis entre plusieurs domaines.
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Portefeuilles et fournisseurs RPC : contrôlant les transactions des utilisateurs, ils gèrent la principale source de création de MEV.
Espresso : Execution Tickets and MEV Distribution in Based Sequencing
Ellie Davidson, ingénieure logicielle chez Espresso, a discuté de la redistribution du MEV dans les séquenceurs partagés. Le séquençage partagé (Shared Sequencing), aussi appelé Base Sequencing, est une nouvelle méthode de tri des transactions. Dans ce modèle, les utilisateurs soumettent leurs transactions sur la blockchain Ethereum principale, qui agit comme séquenceur partagé en charge du classement. Les différentes couches 2 (L2) peuvent ensuite récupérer les données depuis la chaîne principale pour exécuter leurs propres transactions. Ce système améliore l’interopérabilité, permettant des transactions atomiques entre chaînes, tout en offrant une sécurité et une fiabilité accrues grâce à l’appui sur la décentralisation et la confiance inhérentes à Ethereum.
Pour redistribuer le MEV dans un séquenceur partagé, Ellie Davidson a présenté un mécanisme basé sur des enchères ou des tickets d’exécution (execution tickets) afin de déterminer le droit de tri des blocs. Concrètement, les participants peuvent enchérir pour obtenir le droit de classer un bloc donné, et le gagnant de l’enchère ou du ticket obtient ce privilège. Ce dispositif favorise une distribution plus équitable du MEV, permettant aux différents acteurs de partager les revenus proportionnellement à leur contribution. Il renforce également la compétitivité et la transparence entre projets blockchain.
La mise en œuvre de ce mécanisme pose néanmoins des défis, notamment la manière de gérer le système d’enchères ou de tickets, d’assurer l’équité et la transparence des enchères, d’intégrer le tout au mécanisme de consensus, ou encore de préserver la résistance à la censure.
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