EigenLayer fait face à un rival mystérieux : les cofondateurs de Lido et Paradigm soutiennent en secret le projet de restaking Symbiotic
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EigenLayer fait face à un rival mystérieux : les cofondateurs de Lido et Paradigm soutiennent en secret le projet de restaking Symbiotic
Les utilisateurs peuvent déposer tout actif basé sur le standard de jeton ERC-20 d'Ethereum dans Symbiotic.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Sam Kessler, CoinDesk
Traduction : Felix, PANews
Points clés :
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Selon des sources proches du dossier, les cofondateurs du protocole de mise en gage liquide Lido, dominant sur le marché, ainsi que la société de capital-risque Paradigm, financent secrètement une nouvelle entreprise appelée Symbiotic, qui entend concurrencer dans le domaine en plein essor du « restaking ».
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L’apparition d’un projet de restaking solidement financé pourrait annoncer un affrontement destiné à redéfinir l’architecture du DeFi.
Les cofondateurs de Lido, le plus grand protocole de mise en gage liquide sur Ethereum, soutiennent discrètement un concurrent d’EigenLayer. EigenLayer, un protocole populaire de restaking, a connu une ascension fulgurante cette année pour devenir une force majeure du DeFi.
Selon plusieurs sources proches du dossier, ce projet, nommé Symbiotic, bénéficie non seulement du soutien des cofondateurs de Lido, Konstantin Lomashuk et Vasiliy Shapovalov, via la société de capital-risque Cyber Fund, mais aussi de celui de Paradigm — justement l’un des principaux investisseurs de Lido.
Des documents internes de Symbiotic obtenus par CoinDesk révèlent que ce projet permettra aux utilisateurs de « re-staker » des actifs populaires incompatibles nativement avec EigenLayer, tels que le stETH de Lido. Développé par l’équipe ayant précédemment créé le service de mise en gage Stakemind, Symbiotic sera « un protocole de restaking sans autorisation, offrant aux réseaux décentralisés des mécanismes flexibles pour coordonner opérateurs de nœuds et fournisseurs de sécurité économique ».
Ces documents, marqués « brouillon préliminaire » et « confidentiel », ont déjà suscité des discussions avec plusieurs équipes du jeune écosystème du restaking, qui envisagent une intégration future (notamment des services de validation active basés sur EigenLayer ou des services de liquidité en restaking).
« Le nouveau venu en ville »
Lido a bouleversé le paysage DeFi il y a quelques années en lançant un protocole permettant aux utilisateurs de miser leurs cryptomonnaies sur Ethereum (en pratique, les verrouiller), tout en recevant un jeton négociable appelé « stETH ». Ce projet s’est avéré extrêmement populaire et est désormais devenu le plus grand protocole DeFi sur Ethereum, avec 27 milliards de dollars de dépôts. Sa position dominante suscite désormais des inquiétudes chez certains acteurs concernant les risques opérationnels liés à son influence excessive.
Toutefois, récemment, Lido peine à contenir la perte de parts de marché alors que les utilisateurs transfèrent leurs actifs vers EigenLayer. Ce dernier permet de re-staker le jeton natif ETH d’Ethereum afin de sécuriser d’autres réseaux. EigenLayer figure parmi les projets les plus réussis du secteur crypto ces dernières années, attirant environ 16 milliards de dollars de dépôts depuis son ouverture aux investisseurs l’an dernier.
À l’instar d’EigenLayer, Symbiotic proposera aux applications décentralisées une solution appelée service de validation active (AVS) afin de mutualiser leur sécurité. Les utilisateurs pourront re-staker des actifs détenus dans d’autres protocoles de cryptomonnaie pour aider à sécuriser ces AVS (qu’il s’agisse de Rollups, d’infrastructures d’interopérabilité ou d’oracle), en échange de récompenses.
La différence fondamentale entre Symbiotic et EigenLayer réside dans le fait que les utilisateurs pourront déposer directement n’importe quel actif conforme à la norme ERC-20 d’Ethereum sur Symbiotic, ce qui signifie que le protocole sera compatible nativement avec le stETH, ainsi qu’avec des milliers d’autres actifs ERC-20. En revanche, EigenLayer n’accepte que les jetons ETH.
Capture d’écran d’un document interne de Symbiotic obtenue par CoinDesk, décrivant les « cinq composants interconnectés » du protocole.
Ironiquement, selon plusieurs sources, lorsque le géant du capital-risque Paradigm a approché le cofondateur d’EigenLayer, Sreeram Kannan, pour financer son projet, ce dernier a refusé leur financement au profit de celui d’a16z. Paradigm lui aurait alors déclaré qu’ils allaient investir dans un concurrent d’EigenLayer.
Un marché assez vaste pour accueillir plusieurs acteurs
L’émergence d’un concurrent potentiellement puissant d’EigenLayer souligne l’engouement croissant des institutions et des investisseurs pour le secteur du restaking, désormais au cœur des discussions industrielles. Blockworks a rapporté en avril qu’une autre startup spécialisée dans le restaking, Karak, avait levé des fonds auprès notamment de Coinbase.
« Il y a suffisamment de place pour plusieurs grands acteurs dans ce secteur », affirme un opérateur d’infrastructure qui prévoit de s’intégrer à Symbiotic, tout en demandant à rester anonyme en raison du caractère confidentiel du projet. « Je pense que l’exemple d’Uber et Lyft est parlant : ici aussi, le marché du restaking sera immense. »
La participation de Cyber Fund, dirigé par les cofondateurs de Lido, et celle de Paradigm pourraient placer Symbiotic dans une position favorable pour défier EigenLayer. Cela confirme également que les personnes proches de Lido perçoivent EigenLayer comme une menace potentielle à sa domination.
Bien que Lido reste le plus grand protocole DeFi sur Ethereum, sa stratégie en matière de restaking déterminera peut-être s’il parviendra (et comment) à conserver sa position dominante dans le domaine de la mise en gage.
Les sociétés de liquidité en restaking, qui investissent les fonds des utilisateurs dans EigenLayer, grignotent progressivement la part de marché du stETH de Lido. Les deux plus grands protocoles de liquidité en restaking, Ether.Fi et Renzo, ont enregistré un flux net entrant de 625 millions de dollars au cours des 30 derniers jours. Pendant ce temps, Lido a subi un flux net sortant de 75 millions de dollars sur la même période.
Cette semaine, des membres du Lido DAO (l’organe de gouvernance contrôlant le protocole Lido) ont publiquement proposé le « Lido Alliance », un cadre directif pour réfléchir à la stratégie de restaking. La proposition indique : « Le Lido DAO identifiera et reconnaîtra les projets partageant les mêmes valeurs et la même mission, capables d’apporter une contribution positive à l’écosystème du stETH. » « Développer autour du stETH un écosystème aligné avec Ethereum contribue à la décentralisation du réseau. »
Bien que Lido ne soit pas directement lié à Symbiotic, cette entreprise de restaking financée par les cofondateurs de Lido correspond étroitement au cadre du Lido Alliance. EigenLayer accepte uniquement les dépôts en ETH, tandis que Symbiotic n’accepte aucun dépôt en ETH. Au contraire, Symbiotic permettra aux utilisateurs de déposer directement n’importe quel jeton ERC-20, tel que le stETH de Lido.
Les documents du projet Symbiotic indiquent : « La garantie dans Symbiotic pourra inclure des jetons ERC-20, les informations d’identification de retrait des validateurs d’Ethereum, ou d’autres actifs hors chaîne (comme des positions LP), sans aucune restriction quant à la blockchain sur laquelle les positions sont détenues. »
Discussions autour du projet de restaking
Capture d’écran d’un document interne de Symbiotic obtenue par CoinDesk, intitulée : « Exemple de garantie utilisant des jetons ERC20. Lorsque l’utilisateur dépose dans la réserve, la création de la garantie sera abstraite. »
L’approche de Symbiotic vis-à-vis des garanties reflète son ambition de devenir un protocole « sans autorisation », ce qui signifie que les applications construites sur la plateforme devraient avoir une grande liberté pour décider comment étendre la plateforme selon leurs propres cas d’usage.
Mike Silgadze, cofondateur d’Ether.Fi, a déclaré sur Telegram : « Je suis très enthousiasmé par ce qu’ils font. Cela semble intéressant et innovant. » « Ils semblent fortement concentrés sur la construction d’un système entièrement sans autorisation et décentralisé. »
Selon des sources, un autre protocole de liquidité en restaking, Renzo, discute déjà d’une intégration avec Symbiotic après son lancement.
Symbiotic n’a encore publié aucune information officielle ni confirmé de date de lancement, mais quatre sources consultées pour cet article estiment que la plateforme devrait sortir sous une forme ou une autre d’ici la fin de l’année.
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CoinDesk
