Après que BlackRock ait plongé dans les RWA, qui en tirera profit ?
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Après que BlackRock ait plongé dans les RWA, qui en tirera profit ?
Les blockchains spécialisées de niveau 1 et niveau 2 pour les RWA, les oracles et les protocoles RWA sont les axes les plus dignes d'attention.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Miles Deutscher
Traduction : Frank, Foresight News
Les RWA constituent l'une des plus grandes opportunités du cycle actuel de la cryptomonnaie. BlackRock vient tout juste de lancer un fonds tokenisé, et d'ici 2030, la capitalisation boursière des actifs tokenisés devrait atteindre 10 000 milliards de dollars.
Nouveaux signaux des RWA en 2024
Les RWA désignent les actifs physiques, tels que l'or, l'immobilier ou d'autres matières premières, transformés en jetons sur une blockchain. Ce processus offre plusieurs avantages :
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Amélioration de l'efficacité (suppression des courtiers, réduction des coûts) ;
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Accessibilité accrue (fractionnement en parts plus petites, liquidité améliorée) ;
La tokenisation des actifs réels (RWA) deviendra un moteur majeur de la valeur sur chaîne pour les raisons suivantes :
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Accès à d'importants marchés traditionnels, comme le marché mondial des obligations (133 000 milliards de dollars) et celui de l'or (13 500 milliards de dollars) ;
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Possibilité de générer des rendements réels via les actifs physiques dans DeFi ;
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Abaissement des seuils d'entrée ;
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Réduction des coûts liés aux courtiers et intermédiaires ;
Comment fonctionnent-ils ?
Les RWA représentent la propriété d’un actif sous forme de jeton sur la blockchain. L’émetteur utilise des contrats intelligents pour créer ces jetons RWA, déterminer leur valorisation et leurs modalités de transaction sur la blockchain sous-jacente. Chaque jeton représente une partie ou la totalité de la valeur de l’actif.
Les données suivantes illustrent la croissance de la demande pour les RWA :
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La capitalisation boursière des titres publics tokenisés dépasse désormais 700 millions de dollars ;
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Selon un rapport de Bank of America, le marché de l’or tokenisé s’approche également de 1 milliard de dollars ;
L'entrée récente de BlackRock dans le domaine des RWA est l'un des principaux facteurs ayant provoqué cette hausse de la demande. La société a récemment lancé un fonds d'actifs numériques basé sur des obligations tokenisées, dont la capitalisation a atteint 274 millions de dollars en seulement deux semaines, avec une part de marché de 37,53 %.
Le PDG de BlackRock, Larry Fink, croit fermement que la tokenisation est l'avenir des titres. Compte tenu de l'optimisme de Larry et de la performance globale du fonds, la participation de BlackRock à ce secteur ne fera que croître au fil du temps.
Mais BlackRock n’est pas le seul à s’intéresser aux RWA : d’autres grands acteurs de la finance traditionnelle comme Citigroup, Franklin Templeton et JPMorgan commencent également à investir dans ce domaine, apportant ainsi davantage de légitimité au secteur des RWA pour 2024 et au-delà. Cette vague d’intérêt a stimulé fortement la curiosité autour des jetons RWA, faisant des RWA le troisième récit le mieux performant jusqu’à présent cette année (derrière les memes et l’IA).
Qui en tirera profit ?
Maintenant que nous avons compris le domaine des RWA, examinons quelques projets clés susceptibles de bénéficier de l'intérêt croissant pour les RWA. Nous allons les analyser par secteur :
1. Blockchains de niveau 1 et niveau 2
Les récits populaires attirent généralement une grande quantité de liquidités et d'utilisateurs vers les blockchains qui soutiennent les DApp sous-jacentes. Ainsi, les blockchains de niveau 1 lançant des protocoles RWA peuvent indirectement profiter de cette croissance. Bien que cette stratégie d'investissement soit robuste en cas de baisse, elle présente l'inconvénient de manquer de potentiel direct à la hausse.
En résumé, si vous souhaitez bénéficier d'un potentiel de hausse plus direct lié aux RWA, les blockchains spécialisées dans ce domaine (comme Redbelly Network et MANTRA Chain) offrent une exposition plus ciblée.
2. Les oracles
Les protocoles RWA utilisent activement des oracles pour garantir un flux précis de données de prix, nécessaire au transfert d'informations entre blockchains. S'assurer que le prix des RWA reflète fidèlement le marché réel est un élément clé du processus de tokenisation.
Par exemple, si la valeur de votre maison augmente de 50 %, le bien immobilier tokenisé doit refléter exactement cette variation. C'est là que les oracles entrent en jeu, en pontant ces informations vers la blockchain. C'est pourquoi je suis favorable à des projets comme Chainlink.
Chainlink libère tout le potentiel des RWA en fournissant un pont sécurisé, en temps réel et multi-chaînes pour les données. En tant qu'oracle pionnier, ses services sont largement utilisés dans toute l'industrie pour la preuve de réserves, l'authentification, les flux de données, etc.
Pour réduire les risques, d'autres oracles comme Pyth peuvent être plus attrayants. Bien que Chainlink couvre un spectre plus large, Pyth, grâce à sa compatibilité étendue avec de nombreuses L1, apparaît comme un choix d'investissement plus centré sur DeFi sur Ethereum.
3. Protocoles spécialisés dans les RWA
Il s'agit d'applications décentralisées (DApp) qui facilitent techniquement l'utilisation des RWA dans DeFi sur chaîne, ou qui exploitent des actifs sous-jacents pour alimenter leur plateforme. C’est la manière la plus directe d’obtenir une exposition aux RWA.
Ondo Finance, avec ses produits transversaux d'obligations du Trésor américain et d'actions, affiche une valeur totale verrouillée (TVL) supérieure à 250 millions de dollars, ce qui en fait le troisième protocole RWA multichaîne. Ondo aborde directement le problème central de l'extension des RWA — la liquidité — grâce à son nouveau produit Global Markets.
Pendle, une plateforme de tokenisation des rendements, permet de générer des gains via divers pools de liquidité, y compris des pools RWA comme sDAI. La flexibilité de leur plateforme leur permet de lancer facilement de nouveaux pools RWA et de tirer parti de leur base d'utilisateurs existante.
Frax Finance est un protocole DeFi solide doté d'une monnaie stable native, de mise en jeu liquide, de prêt, d'une L2 et d'un pont multichaîne. Il permet d'accéder à des produits d'investissement traditionnels sur sa plateforme, tels que les obligations du Trésor et les dépôts en espèces.
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Miles Deutscher
