Folius Ventures : Rapport de développement Web3 Chine (thème des applications grand public)
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Folius Ventures : Rapport de développement Web3 Chine (thème des applications grand public)
Web3 se trouve actuellement à la veille de la période de dividendes liée aux applications, dont le point tournant interviendra dans les 12 à 18 mois à venir.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteurs : Chris Lu, Kenny Dong, Jason Kam, Folius Ventures
Résumé
L'industrie internet chinoise a, au cours des 30 dernières années, fait naître d'innombrables géants technologiques et applications phares, accumulant une vaste base d'ingénieurs, d'entrepreneurs technologiques et de talents spécialisés dans les applications orientées consommateur (2C). Ce socle constitue l'identité fondamentale des entrepreneurs internet chinois. Nous estimons qu’environ 2 à 3 millions de professionnels chinois du Web2 possèdent actuellement la compréhension et le potentiel nécessaires pour entreprendre dans le Web3, et rejoindront ce secteur dans les trois prochaines années. Cela signifie qu’au moins 200 à 300 projets phares à origine chinoise devraient apparaître sur le marché au rythme d’un à deux par semaine au cours des trois prochaines années.
Face au ralentissement de la croissance internet en Chine, à l’épuisement du dividende démographique numérique et à la contraction des opportunités de financement et d’exit dans le Web2, le secteur Web3 se distingue nettement comme un nouveau marché bleu dynamique, liquide et offrant un fort potentiel ascensionnel. Ainsi, nous anticipons un transfert accéléré des talents chinois du Web2 vers le Web3. Pour les professionnels chinois de l’internet dotés d’un esprit compétitif, innovant, d’une forte capacité d’exécution et d’apprentissage, ainsi que d’un contexte favorable, le Web3 représente, à l’instar du marché boursier chinois (A-shares) dans les années 1990, des actions H dans les années 2000 ou encore du Nasdaq dans les années 2010, la destination naturelle de leur génération, s’inscrivant aux côtés de l’IA comme moteur d’une nouvelle vague d’innovation et d’entrepreneuriat internet chinois. Parallèlement, nous constatons que le Web3, après plusieurs années d’accumulation et de maturation des infrastructures, dispose désormais d’un terreau propice à l’émergence d’applications massives, permettant de faire basculer l’aiguille du développement industriel d’un modèle « infrastructure forte, applications faibles » vers un modèle « applications fortes, infrastructure faible ». L’histoire montre que la technologie suit une logique d’évolution application–infrastructure : les applications émergent en premier, poussent l’infrastructure à évoluer, puis celle-ci permet l’avènement de nouveaux paradigmes applicatifs. Des signes tels que la réduction drastique des coûts d’interaction on-chain, la généralisation de solutions personnalisées, la diminution des frictions liées aux paiements fiduciaires, l’amélioration des données et middlewares, ou encore l’évolution des mécanismes financiers indiquent tous que le Web3 se trouve à la veille d’une période de rendements applicatifs, dont le point d’inflexion interviendra dans les 12 à 18 mois à venir.
Les entrepreneurs chinois devraient tirer parti de leurs méthodologies éprouvées en Web2 pour créer un avantage différenciateur, en ciblant spécifiquement les scénarios de migration du Web2 vers le Web3 afin d’élargir le marché existant. Les professionnels chinois du Web2 ont atteint des sommets remarquables dans les domaines de la socialisation, du divertissement et du commerce électronique grand public, développant une expertise approfondie en psychologie utilisateur, conception produit et opérations. Toutefois, cette expérience est une arme à double tranchant dans le Web3 : elle constitue à la fois un atout et une contrainte. La base utilisateur plus restreinte, les stratégies produits différentes, la financiarisation accrue et les écarts culturels posent autant de défis inédits pour les entrepreneurs chinois. Néanmoins, nous pensons que leurs compétences acquises en Web2 restent largement transférables. Dans les projets déjà soutenus par Folius (StepN, Matr1x, SleeplessAI, Memeland, Metacene, Myshell, etc.), nous avons pu observer tout le potentiel de ce groupe. Nous encourageons les équipes chinoises à exploiter pleinement leurs forces en matière de croissance utilisateur, de construction communautaire, d’innovation commerciale, de conception produit et d’opérations, afin de se démarquer des équipes internationales. Elles doivent prioritairement explorer les cas d’usage facilitant la transition du Web2 vers le Web3, tout en renforçant les échanges culturels transnationaux et en élargissant leur vision internationale pour mieux s’adapter à l’environnement globalisé du Web3.
I. Trois facteurs clés expliquant l’explosion des entrepreneurs chinois dans ce cycle
Un fort dividende d’ingénieurs côté consommateur, une forte catalyse due à des facteurs internes et externes, et un point d’inflexion des infrastructures Web3. Leurs avantages comme leurs faiblesses sont tout aussi marqués.
Le dividende d’ingénieurs chinois spécialisés dans les produits internet orientés consommateur depuis les années 2000 a établi une base potentielle d’environ 15 à 20 millions de créateurs potentiels dans le Web3.
Base totale potentielle d’entrepreneurs chinois dans le Web3 : 15-20 millions
-
L’industrie internet chinoise, partie de rien, a accumulé 15 à 20 millions de professionnels en seulement 30 ans, notamment durant la phase d’essor rapide de l’internet mobile après 2008, formant une masse considérable de talents axés sur les utilisateurs et les applications. Ce chiffre détermine la base fondamentale des entrepreneurs chinois dans le Web3.
-
La Chine, plus grand marché unitaire au monde, a vu émerger au cours de la décennie dorée du mobile internet de nombreuses innovations mondialement pionnières : réseaux sociaux (WeChat), paiement mobile (WeChat Pay, Alipay), plateformes de divertissement (Bigo, Huya, Douyu), plateformes de partage de contenu (Xiaohongshu, Douyin), ou encore commerce électronique (Alibaba, Pinduoduo, Meituan). Chaque domaine a développé des modèles et formats produits radicalement différents de ceux des marchés occidentaux, avec des modes d’interaction et des fonctionnalités uniques. Les équipes derrière ces leaders ont émergé après une concurrence intense, accumulant une méthodologie riche et validée en matière d’analyse utilisateur, design produit, stratégie opérationnelle, acquisition de trafic, croissance virale et monétisation. Ces talents constituent la population la plus compétitive ("juan") du secteur. Nous observons déjà de nombreux professionnels de l’internet qui entrent dans la cryptoéconomie, une tendance que nous prévoyons de voir s’accélérer.
Sur cette base, nous estimons qu’environ 2 à 3 millions de personnes constituent un noyau central potentiel, disposant déjà des bases nécessaires pour entreprendre et lever des fonds.
Noyau central chinois : 2 – 3 millions (10-15 %)
-
Les grandes entreprises internet chinoises ne sont pas seulement des berceaux d’innovation technologique, mais aussi des sources essentielles de talents pour l’écosystème Web3. Lors de notre évaluation préliminaire des talents des meilleures entreprises chinoises, même une estimation prudente révèle déjà des dizaines de milliers de cadres techniques et produit hautement qualifiés, expérimentés et innovants. Ces talents incluent non seulement des développeurs de base, mais aussi de nombreux dirigeants de haut niveau, équivalents ou supérieurs aux niveaux 3-2 chez ByteDance ou P9 chez Alibaba. En s’engageant directement dans le Web3, ils lancent des projets illustrant non seulement l’exécution efficace typique des grandes entreprises, mais aussi une recherche obsessionnelle de perfection produit.
-
Outre les grandes entreprises internet, les talents du jeu vidéo chinois méritent une attention particulière : la Chine compte 1,5 million de professionnels du jeu, dont environ 70 % sont des développeurs. Dès l’ère des sociétés comme Shanda ou Giant, les entreprises chinoises ont fait preuve d’une capacité exceptionnelle d’innovation technique et commerciale. À l’ère du mobile, elles ont révolutionné les chaînes de production, adoptant des cycles de développement rapides, ajustant continuellement les produits en fonction du marché, intégrant activement les retours utilisateurs, multipliant les tests via des matrices de produits, forgeant ainsi une cohorte de développeurs à l’exécution redoutable, naturellement bien adaptés au développement crypto.
-
Par conséquent, parmi les 15 à 20 millions de professionnels du secteur, nous estimons que 15 % environ — soit 2 à 3 millions — disposent déjà de la vision, des compétences et du bagage nécessaires pour entreprendre avec succès et attirer financement et attention. Ce groupe constitue la cible prioritaire du Web3.
Sur cette base, nous estimons que le taux de conversion Web2 → Web3 est actuellement d’environ 1 % sur trois ans. Au cours des trois prochaines années, le secteur Web2 chinois alimentera donc le Web3 de 200 à 300 équipes phares, soit une moyenne de 1,5 à 2 équipes par semaine.
Amateurs du Web3 : 200 000 – 300 000 (10 %)
-
Parmi ce cercle restreint, nous estimons qu’environ 1 personne sur 10 n’a pas de préjugés forts contre le Web3, en est curieuse, développe un intérêt d’apprentissage, acquiert ensuite une compréhension approfondie du secteur et effectue des interactions on-chain (au-delà de la simple spéculation). Ce ratio variera selon les cycles.
Condition remplie et volonté d’entreprendre dans les 3 prochaines années : 20 000 – 30 000 (10 %)
-
Parmi les amateurs, nous pensons que seule une minorité — moins d’une personne sur dix — aura véritablement la volonté d’aller à l’international, la personnalité, l’épargne accumulée, l’expérience sectorielle et le soutien familial nécessaires pour se lancer sans filet dans le Web3 malgré un environnement macroéconomique peu favorable. Autrement dit, nous estimons que le taux de conversion vers l’entrepreneuriat Web3 au sein du cercle Web2 chinois est d’environ 1 %.
Équipe fondatrice moyenne de 5 personnes : émergence de 4 000 à 6 000 équipes sur trois ans. Parmi celles-ci, les 5 % d’équipes phares : 200 à 300 équipes, soit 65 à 100 par an, ou 1,5 à 2 par semaine
-
Compte tenu de l’irrégularité du secteur et de la disparité des niveaux, nous pensons que seules les équipes combinant polyvalence opérationnelle, valeurs d’orientation long terme, modèle économique fiable et perspicacité, compétences linguistiques et culturelles adaptées à l’international, et une bonne compréhension des enjeux financiers du Web3 auront de véritables chances de réussir. Une telle équipe pourrait apparaître parmi 20.
Nous concluons donc que, dans les trois prochaines années, le Web2 chinois fournira au Web3 entre 200 et 300 équipes phares, émergeant à raison de 1,5 à 2 par semaine en moyenne. Nous attendons avec impatience de collaborer étroitement dès les phases initiales avec ces équipes.
Depuis 2020, la formation d’un nouvel ordre mondial marqué par la confrontation sino-américaine, contrastant fortement avec l’essor progressif du Web3, positionne ce dernier comme le meilleur incubateur pour accueillir ces talents du Web2 — particulièrement chinois.
Le point de basculement Web2 vers Web3 devient visible : l’amélioration progressive des infrastructures Crypto crée les conditions pour accueillir des applications phares. L’aiguille du développement Web3 s’oriente désormais vers le « fort en applications ».
En repensant l’histoire technologique, le cycle d’itération App – Infra ressemble à un pendule : les applications apparaissent toujours avant l’infrastructure, stimulent son évolution, dont la maturité permet ensuite l’émergence de nouveaux paradigmes applicatifs. L’e-mail précède TCP/IP, qui permet l’apparition des premiers portails web ; ces derniers incitent au développement des navigateurs (Mosaic) et langages avancés, menant à la prospérité du Web1.0 ; les besoins du Web1.0 font naître le haut débit et les fournisseurs cloud (AWS), rendant possibles des applications sociales et du streaming plus complexes, ce qui conduit à la floraison du Web2.0. Cette demande continue pousse davantage l’itération des technologies sans fil et des semi-conducteurs, rendant viables les applications IA, AR et VR.
Nous pensons que le Web3 suit également cette logique, et qu’après plusieurs cycles d’innovation technique, le pendule industriel de la cryptomonnaie est sur le point de basculer vers le « fort en applications ».
Le Web3 a développé, au fil des cycles passés, des composants infra capables d’héberger des applications grand public à succès. Nous sommes en passe de passer de la phase d’accumulation à celle du rendement, et nous prévoyons que le point d’inflexion (LTV ≥ CAC) arrivera dans les 12 à 18 mois à venir.
L’industrie a développé, au fil des cycles passés, des composants infra capables d’héberger des applications grand public à succès. Nous sommes en passe de passer de la phase d’accumulation à celle du rendement. Les moteurs de ce changement incluent : 1/ la baisse drastique des coûts d’interaction on-chain, rendant la conversion utilisateur possible ; 2/ la démocratisation des outils de développement et des solutions personnalisées, permettant aux développeurs de tester rapidement ; 3/ la réduction des frictions dans les interactions fiduciaires, augmentant fortement la disposition à payer ; 4/ l’amélioration des modèles financiers et de jetons, capables d’augmenter significativement l’ARPU, la rétention et de réduire le coût d’acquisition utilisateur. Ces facteurs améliorent fortement l’économie unitaire des dApps (LTV/CAC) et peuvent créer un effet vertueux. Nous prévoyons que le point d’inflexion (LTV ≥ CAC) sera atteint dans les 12 à 18 mois à venir.
Sept avantages et sept inconvénients des entrepreneurs chinois
Nous restons néanmoins optimistes, voyant chez les entrepreneurs chinois de nombreux atouts qui pourront continuer à briller dans le Web3 :
-
Maîtrise des comportements humains et conception de mécanismes adaptés : les grandes entreprises chinoises excellent à former des producteurs talentueux, sensibles aux nuances humaines et au design esthétique. Elles ont exploré des modes d’interaction et des stratégies de croissance différents de ceux de l’Occident, notamment la croissance virale. L’exemple de WeChat ou du modèle d’achat innovant de Pinduoduo illustre comment ces stratégies ont non seulement accéléré l’expansion de la base utilisateur, mais aussi accru l’engagement et la fidélité. Ces stratégies éprouvées se distinguent fortement face aux méthodes de croissance relativement simples et rudimentaires du Web3 actuel. Il est unanimement reconnu que le Web3 a besoin d’applications grand public de qualité. Identifier les besoins natifs des utilisateurs Web3 et comprendre les obstacles à la migration des utilisateurs Web2 sont des enjeux cruciaux.
-
Capacité opérationnelle globale : la puissance opérationnelle des plateformes Web2 chinoises et leur capacité à créer des boucles commerciales rentables sur des marchés à faible ARPU sont impressionnantes. Que ce soit des écosystèmes complexes de créateurs, des mécanismes variés de distribution des revenus ou des systèmes de recommandation alimentés par des algorithmes avancés, tout cela témoigne d’une solide expertise en gestion de plateforme. Les succès des entrepreneurs chinois dans la gestion d’échanges cryptos prouvent leur excellence dans la création et l’administration de systèmes complexes. Comme la création de contenu Web3 en est encore à ses balbutiements, les équipes chinoises devraient chercher à amplifier les effets de réseau côté créateurs et consommateurs grâce aux incitations offertes par les modèles token.
-
Expertise technique fondamentale : la force technique des équipes chinoises est souvent sous-estimée. Les talents chinois ont accumulé des avances significatives dans des domaines clés comme le ZK, le ML ou l’IA, susceptibles de transformer le Web3. Les chercheurs et ingénieurs chinois représentent une proportion importante dans ces domaines. Pourtant, ces équipes sont souvent des fournisseurs techniques invisibles derrière les projets de premier plan. Il faut donc valoriser les talents clés, véritables « gourous techniques », capables de prendre la lumière.
-
Méthodologie d’itération rapide : les professionnels chinois sont travailleurs et maîtrisent une méthodologie de compétition intense non pas basée sur de longues heures passives, mais sur une exécution extrêmement efficace. S’appuyant sur les dividendes de la chaîne d’approvisionnement et de l’ingénierie chinoises, ils peuvent abandonner la mentalité des grandes entreprises pour exploiter cet avantage d’exécution dans l’ère Web3, où il faut rapidement trouver le PMF et itérer vite.
-
Ambition et vision des entrepreneurs chinois : un avantage inné précieux. La croissance fulgurante du mobile internet chinois pendant dix ans tient du miracle. Ayant grandi dans un « système ultra-rapide », ces entrepreneurs aspirent à l’efficacité, possèdent une capacité d’apprentissage exceptionnelle et une réactivité immédiate. Ils savent être pragmatiques face aux besoins, ayant connu des systèmes commerciaux massifs, structurés et très efficaces. Cette expérience dans un environnement rapide est cruciale : ils incarnent la génération globale par nature.
-
Connaissance des dernières recettes d’applications grand public : le modèle « Copy from China » a prouvé son succès ces dernières années et continue de générer des réussites. La théorie de la machine à remonter le temps s’est inversée : les entrepreneurs chinois peuvent désormais exporter vers les marchés étrangers des modèles, produits et activités déjà validés en Chine. Ils auront ainsi un avantage certain dans les domaines 2C et jeux, en copiant efficacement du Web2.
-
Pour les entrepreneurs Web3 chinois contraints de s’exporter, un autre atout réside dans la diaspora chinoise mondiale. Depuis toujours, les Chinois ont un esprit d’aventure et de conquête du monde. Leur nombre important a créé des communautés locales partout, notamment à Singapour ou Hong Kong, qui abritent déjà de nombreux pionniers (OG) du Web3. Dans des secteurs comme le minage ou les exchanges, les Chinois dominent. Tirer parti de cette ressource humaine mondiale peut multiplier l’efficacité.
II. Les segments stratégiques pour les développeurs chinois
Grande base DAU, économie des créateurs, systèmes économiques de plateforme à forte intensité opérationnelle, et modèles commerciaux déjà validés en Web2.
Nous pensons que les segments suivants permettront aux entrepreneurs chinois d’exprimer pleinement leur potentiel :
-
Grande base DAU, forte dimension sociale : capables de combiner incitations token et ludification pour créer un effet réseau puissant. Comparé au marketing traditionnel, ce modèle n’exige ni partenariats étroits ni coûts élevés, dont l’efficacité diminue continuellement. Il exploite particulièrement bien le potentiel du marketing/distribution décentralisé du Web3.
-
Économie des créateurs : la Chine dispose d’une vaste communauté de créateurs de contenu, avec une main-d’œuvre abondante, et les percées en IA renforcent encore davantage la créativité individuelle. Dans ce contexte, chacun peut devenir un nœud de trafic ou de création, un « super-individu/nœud ».
-
Systèmes économiques de plateforme à forte intensité opérationnelle : plateformes exploitant pleinement les talents opérationnels chinois, capables d’utiliser la crypto pour proposer de nouvelles formes d’échange de valeur et des mécanismes d’incitation, favorisant une participation et une collaboration plus larges.
-
Modèles commerciaux déjà validés en Web2 : modèles ayant fait leurs preuves en Web2, notamment ceux à fort ARPU, avec un potentiel de flux de trésorerie sain et de marges élevées. Si, en outre, les comportements utilisateurs, les relations sociales, les données peuvent être potentiellement tokenisés, et que le scénario permet d’intégrer des transactions et des mécanismes probabilistes (ex. boîtes mystères), le potentiel commercial s’en trouve amplifié.
En outre, nous pensons que combiner ces critères avec les playbooks token Web3 (effet de richesse / partage des revenus) peut amplifier fortement cet effet de roue vertueuse :
-
Coût d’acquisition utilisateur plus faible ;
-
ARPU et rétention utilisateur plus élevés ;
-
Coûts opérationnels du groupe plus faibles, surtout pour les systèmes de plateforme multilatéraux ;
-
Plus grande diversité des modèles commerciaux, augmentant les possibilités de revenus, renforcée par la liquidité externe ;
Toutefois, il convient de noter que les priorités varient selon les types de projets. Par exemple, les produits à fort ARPU peuvent plus facilement utiliser le partage des revenus pour stimuler la croissance utilisateur, réduisant ainsi leur dépendance aux canaux traditionnels.
Catégories de jeux à grande audience
Économie des créateurs et plateformes de contenu UGC
Scénarios sociaux verticaux à fort engagement monétaire
Avantage de la chaîne d’approvisionnement matérielle et économie de plateforme
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Folius Ventures
