La lueur de la richesse s'est-elle évanouie ? L'ascension et le déclin de CoinList à travers les cycles haussiers et baissiers
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La lueur de la richesse s'est-elle évanouie ? L'ascension et le déclin de CoinList à travers les cycles haussiers et baissiers
CoinList a désormais structuré ses activités en deux grands volets : d'une part, une plateforme destinée aux utilisateurs comprenant les services de trading, OTC et de mise en jeu (staking), et d'autre part, une série de fonctionnalités destinées aux développeurs, incluant le lancement, les testnets, les semences (seeds) et l'inscription.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 1912212.eth, Foresight News
CoinList, autrefois en pleine gloire, a perdu de son éclat. L'effet de richesse et la réputation de la marque ne sont plus ce qu'ils étaient. Passée d'une plateforme prisée pour les offres publiques initiales à un acteur désormais déchu, que s'est-il donc passé avec CoinList ?
I. Aperçu de CoinList
CoinList trouve ses origines dans une initiative lancée par l'investisseur ange Naval Ravikant, également fondateur de la plateforme américaine de financement participatif AngelList. C’est sur cette dernière que Uber avait mené sa campagne de levée de fonds, phénomène mondial il y a plusieurs années.
Lorsque Ravikant a constaté le développement chaotique de la blockchain, l'idée d'une version blockchain d'AngelList est née. À l'époque du boom des ICO, l'équipe Filecoin souhaitait lever des fonds importants. Juan Benet, fondateur de Filecoin, et Ravikant ont alors co-fondé cette plateforme qui allait rapidement devenir célèbre dans le monde des cryptomonnaies. Bien que tous deux soient cofondateurs, et que les équipes produit et opérations proviennent d’AngelList, le poste de PDG a été confié à une autre personne : Andy Bromberg.
Andy, diplômé en mathématiques et informatique de Stanford, a notamment contribué à la création du Stanford Bitcoin Group afin de promouvoir Bitcoin. Il a également été cofondateur et PDG de Sidewire.
Après avoir dirigé CoinList pendant quelques années, bien qu’il reste officiellement cofondateur, Andy s’est principalement consacré à beam, un nouveau portefeuille de paiement non gardé qu’il a lancé. Le poste de PDG a ensuite été repris par Graham Jenkin, qui n’a toutefois pas tenu longtemps avant d’être remplacé par Raghav Gulati.
Raghav Gulati a auparavant été associé pendant près de six ans chez sha, puis ingénieur produit chez Shyp, Backplane et KEEP. En 2019, il devient cofondateur et PDG d'Apex. En juin 2022, l’équipe Apex collabore avec CoinList pour améliorer l’expérience utilisateur, permettant à Raghav d’intégrer CoinList en tant que vice-président chargé de la gestion produit, avant d’en devenir finalement PDG.
Les activités de CoinList sont aujourd’hui divisées en deux grands pôles : d’un côté, les plateformes destinées aux utilisateurs (échange, OTC, mise en gage) ; de l’autre, les outils destinés aux développeurs (lancement, réseau test, semences, inscription, etc.).
Malgré les effets négatifs liés au passage d’un marché haussier à un marché baissier ainsi que divers scandales, CoinList a réalisé de bons résultats. Selon son bilan 2022, la plateforme a ajouté 1 million de nouveaux utilisateurs ayant complété leur vérification KYC. En 2023, avec le redressement du marché, 600 000 nouveaux utilisateurs ont rejoint la plateforme, notamment en Europe et en Asie, portant le nombre total d’utilisateurs inscrits à plus de 1,5 million. Les ventes de jetons ont dépassé 20 millions de dollars.
Toutefois, depuis ses débuts, CoinList fait face à de nombreuses critiques concernant la rigueur excessive de sa procédure KYC.
À une époque où les exigences KYC étaient moins strictes, certains utilisateurs achetaient via des intermédiaires des identités falsifiées pour effectuer des vérifications en masse, dans l’espoir de gains plus élevés. Cette pratique a été détectée par CoinList, qui a appliqué des sanctions sévères.
En mai 2023, CoinList a publié un avertissement clair : « Acheter un compte CoinList auprès d’un tiers comporte de graves risques et conséquences. Cela viole directement les conditions d’utilisation de CoinList et entraînera la fermeture immédiate du compte concerné ». De plus, comme le vendeur du compte est titulaire de l’identité KYC, il peut à tout moment récupérer l’accès à ce compte. Le vendeur pourrait alors retirer les fonds, causant des pertes irréversibles à l’acheteur. Certains vendeurs malveillants pourraient même tenter de récupérer leurs comptes vendus pour exiger une rançon. Dans ces cas, CoinList ne pourra pas aider les utilisateurs à récupérer leurs actifs.
Peu de temps après, un grand nombre d'utilisateurs chinois ayant acheté des comptes se sont retrouvés bloqués, incapables de retirer leurs fonds, dont certains ont été confisqués par la plateforme.
En réalité, CoinList, axée sur la conformité réglementaire, applique des règles KYC très strictes. Les utilisateurs résidant dans certaines juridictions, notamment les États-Unis ou la Chine, sont fréquemment exclus des nouvelles offres publiques. Avant chaque vente publique, les utilisateurs doivent sélectionner leur pays ou région et fournir des documents justificatifs. S’ils ne respectent pas les critères, ils ne peuvent participer à l’offre.
En décembre 2023, CoinList Markets LLC a versé 1,2 million de dollars pour conclure un accord relatif à des violations des sanctions imposées par l’OFAC. La plateforme avait ouvert des comptes pour 89 utilisateurs presque tous déclarant vivre en Russie, mais ayant fourni des adresses situées en Crimée lors de l’inscription.
La rigueur du processus KYC protège certes l'image de marque et la conformité de CoinList, mais laisse aussi beaucoup d'utilisateurs frustrés, estimant avoir manqué des opportunités lucratives.
II. Projets à haut rendement (2020-2021)
Le cycle haussier précédent fut l’âge d’or de CoinList. De nombreux projets emblématiques ayant généré d’importants profits y ont été proposés. Sans exagérer, obtenir un accès signifiait gagner de l’argent. Des projets comme NEAR, SOL, FLOW ont fait connaître CoinList dans toute la communauté crypto.
Blockchain Solana
En mars 2018, Solana a levé 3,2 millions de dollars lors de son tour de table initial (à 0,04 dollar/token). En juin 2018, le tour initial a rapporté 12,6 millions de dollars (environ 0,20 dollar/SOL). En juillet 2019, le tour des validateurs a permis de lever 5,7 millions de dollars (environ 0,225 dollar/SOL). En février 2020, le tour de commercialisation a rapporté 2,4 millions de dollars, avec un prix unitaire d’environ 0,25 dollar.
En mars 2020, CoinList a organisé une vente aux enchères de 8 millions de jetons SOL, collectant 1,76 million de dollars, soit environ 0,22 dollar par jeton. En comparaison avec son sommet historique de 260 dollars, cela représente un rendement de 1 180 fois.
Blockchain NEAR
En août 2020, la blockchain fragmentée NEAR a organisé une offre publique sur CoinList, proposant trois options :
Option 1 : Prix unitaire de 0,4 dollar, verrouillage de 40 jours, 25 millions de jetons disponibles, achat minimum de 500 jetons, maximum de 100 000 jetons par personne ;
Option 2 : Prix unitaire de 0,34 dollar, déverrouillage linéaire sur 1 an, achat maximum de 5 millions de jetons par personne ;
Option 3 : Prix unitaire de 0,29 dollar, déverrouillage linéaire sur 2 ans, achat maximum de 5 millions de jetons par personne.
Au final, près de 30 millions de dollars ont été levés. À noter que, en raison d’un trafic extrêmement élevé et d’un engouement massif de la communauté, CoinList a dû prolonger la période de souscription pour mener à bien la vente.
Durant le dernier cycle, NEAR a atteint un sommet proche de 20,6 dollars. En prenant comme référence un coût d’achat de 0,34 dollar, cela donne un rendement de 60,5 fois.
Blockchain FLOW
En août 2020, Dapper Labs, société développeuse de la blockchain FLOW, a levé 11,4 millions de dollars, incluant 20 institutions et 5 joueurs NBA. Parmi les investisseurs précédents figuraient Samsung NEXT, Andreessen Horowitz et son Cultural Leadership Fund, Union Square Ventures, Venrock, Accomplice, Animoca Brands, AppWorks, etc. De nouveaux investisseurs comme Coinbase Ventures et Distributed Global ont également participé.
En septembre 2020, le jeton FLOW de la blockchain développée par Dapper Labs a été mis en vente communautaire à prix privé, à 0,1 dollar pièce, avec 100 millions de jetons proposés. Bien que son arrivée sur Binance coïncidât avec la fin du marché haussier, entraînant une chute continue du cours, si l’on se base sur son sommet historique de 35,6 dollars, cela représente un rendement de près de 356 fois.
Certains investisseurs ont ainsi réalisé d’énormes bénéfices grâce à des achats multiples sur plusieurs comptes pour le seul projet FLOW.
Blockchain Mina (preuve à connaissance nulle)
En mars 2022, Mina a levé 92 millions de dollars lors d’un tour stratégique et privé, mené par FTX Ventures et Three Arrows Capital, avec la participation d’Alan Howard, Amber Group, Blockchain.com, Circle Ventures, Pantera, etc.
Mina Protocol est considéré comme un précurseur des protocoles basés sur la preuve à connaissance nulle, attirant déjà beaucoup d’attention lors du précédent cycle. En mars 2021, Mina a été lancé sur CoinList, avec 75 millions de jetons MINA émis en deux tours à 0,25 dollar pièce. Par la suite, CoinList a réduit la limite d’achat de 1 000 à 500 dollars.
Si l’on compare au prix maximal historique de 6,68 dollars, le rendement atteint 26,72 fois.
Blockchain Celo (aujourd'hui L2)
En février 2021, Celo a levé 20 millions de dollars, avec la participation d'a16z, Greenfield One et Electric Capital.
En mai 2020, CELO a été vendu via une enchère hollandaise sur CoinList, levant 10 millions de dollars, avec un prix moyen de 1 dollar par jeton. En comparant au sommet historique de 10,95 dollars, le rendement dépasse les 10 fois.
III. Période de déclin de l'effet de richesse (2021 à aujourd'hui)
Hélas, cette belle période n’a pas duré. Depuis 2021, les projets listés sur CoinList affichent souvent des performances médiocres, voire tombent en dessous de leur prix d’émission, suscitant de nombreuses critiques. Parmi eux : NYM, AXELAR, GAL, Arch, CYBER. Une analyse montre que les projets lancés à la fin du marché haussier ont été affectés par le retournement général du marché. Lorsque les capitaux commencent à fuir, même des projets soutenus par de grands VC et dotés de solides fondamentaux peinent à résister aux fluctuations cycliques.
Certains projets ont connu une reprise intéressante à la fin 2023 avec la remontée du marché, mais beaucoup ont vite été oubliés, sans laisser de trace.
Blockchain Casper
Ce projet a levé 28,5 millions de dollars en 2020, avec des investisseurs comme Consensus Capital, HashKey Capital, AU21 Capital, Blockchange Ventures, GSR, etc.
En mars 2021, CoinList a lancé une offre publique de 100 millions de CSPR (1 % du total), à 0,015 dollar par jeton. Après son lancement, le cours a dépassé 1,3 dollar, puis a entamé une baisse continue, oscillant actuellement autour de 0,04 dollar.
Axelar (interchaînes)
Axelar, fondée en 2020, repose sur la technologie Cosmos et vise à assurer l’interopérabilité entre Ethereum et d'autres blockchains.
En juillet 2021, Axelar a levé 25 millions de dollars lors d’un tour de série A, mené par Polychain Capital, avec la participation de Dragonfly Capital, Galaxy Digital, North Island Ventures, Robot Ventures, etc.
En février 2022, elle a levé 35 millions de dollars supplémentaires, avec Dragonfly Capital, Polychain Capital, North Island Ventures, Rockaway Blockchain Fund, etc.
En mars 2022, le protocole interopérable Axelar a vendu 50 millions de jetons à 1 dollar pièce, avec un montant minimal de participation de 100 dollars et un maximum de 750 dollars. Le lancement s’est déroulé en deuxième partie d’année 2022, suivi d’une baisse progressive. En janvier 2024, le prix a brièvement touché 1 dollar, mais reste inférieur à ce niveau.
Protocole Ondo (actifs réels - RWA)
Ondo Finance crée et gère des produits financiers institutionnels, comme des obligations du Trésor américain et des fonds monétaires, et construit des protocoles DeFi autour de ceux-ci. Ondo vise à développer des protocoles décentralisés, composites, offrant des services personnalisés adaptés aux organisations, DAO et particuliers fortunés.
Fondé en 2021 par Allman et Pinku Surana (anciens employés de Goldman Sachs), Ondo Finance a levé 20 millions de dollars en avril 2022. Ce tour a été mené conjointement par Founders Fund, le fonds de capital-risque cofondé par Peter Thiel, et Pantera Capital, avec la participation de Coinbase Ventures, Tiger Global, GoldenTree Asset Management, Wintermute, etc.
En mai 2022, Ondo Finance a vendu 400 millions de jetons ONDO sur CoinList à 0,055 dollar pièce, avec un montant minimal de 100 dollars et maximal de 2 000 dollars. Plus de 16 500 personnes ont participé à l’offre publique, acquérant environ 2 % de l’offre totale (10 milliards de jetons).
ONDO a été coté en janvier 2024, atteignant brièvement 0,3 dollar. À ce jour, le rendement est inférieur à 6 fois.
Blockchain NYM (vie privée)
Nym est une plateforme de confidentialité offrant une protection robuste contre les attaques complexes au niveau du réseau, utilisant des accréditations décentralisées, brouillées et aléatoirement réinitialisées pour un contrôle d’accès anonyme.
Nym Technologies a levé 2,5 millions de dollars en seed en 2019 (financement par jetons), avec NGC, Lemniscap et Edenblock parmi les investisseurs. En juillet 2021, elle a levé 6 millions de dollars en série A, menée par Polychain Capital, avec Eden Block, Greenfield One, Maven11, Tioga et 1kx.
Puis, en novembre, elle a levé 13 millions de dollars supplémentaires, menés par a16z, avec la participation de DCG, Tayssir Capital, Huobi Ventures, HashKey, Fenbushi Capital, etc.
En février 2022, CoinList a vendu plus de 30 millions de dollars de jetons NYM. L’événement a connu une demande record : 1,19 million d’inscriptions uniques en cinq jours. Le prix unitaire était compris entre 0,25 et 0,5 dollar. Peu après le lancement, le prix a dépassé 1,8 dollar, puis a entamé une baisse continue. Aujourd’hui, il reste inférieur à 0,2 dollar.
Project Galaxy (devenu Galxe) – Protocole d'infrastructure NFT
Galxe est une infrastructure de crédits Web3, aidant les marques Web3 à mieux construire leurs communautés et produits.
En janvier 2022, Galxe a levé 10 millions de dollars, mené par Multicoin Capital et Dragonfly Capital, avec Spartan Group, Sky9 Capital, Coinbase Ventures, Binance Smart Chain Growth Fund, Folius Ventures, Jump Capital, Sfermion, HashKey, Injective Protocol, Matrixport Ventures, Solana Ventures, Alameda Research, etc.
En février 2022, 10 millions de jetons GAL (sur un total de 200 millions) ont été mis en vente à 1,5 dollar pièce. Toutes les parts ont été écoulées en 50 minutes sur CoinList, avec plus de 1,07 million d’inscriptions.
Peu après le lancement, GAL a profité de la bulle NFT, dépassant brièvement 17 dollars, puis entamant un lent déclin. Son cours actuel est de 1,8 dollar, soit seulement 0,3 dollar de plus que le prix d’émission.
CyberConnect – Protocole social
CyberConnect est un protocole social décentralisé multi-chaînes, permettant aux développeurs de créer des applications sociales où les utilisateurs contrôlent leur identité numérique (DID), leurs contenus, leurs connexions et leurs chaînes tokenisées.
En novembre 2021, CyberConnect a levé 10 millions de dollars en seed, mené par Multicoin Capital et Sky9 Capital, avec Animoca Brands, DraperDragon, Hashed, Mask Network, etc. En mai 2022, elle a levé 15 millions de dollars en série A, menés par Animoca Brands et Sky9 Capital.
La vente publique sur CoinList représentait 3 % du total, à 1,8 dollar par jeton. Le prix pour les institutions lors du tour A était de 3 dollars. CoinList a levé 5,4 millions de dollars au total.
Après le lancement, le cours a brièvement dépassé 17 dollars, soit un rendement proche de 10 fois. À 7 dollars aujourd’hui, le rendement est de seulement 3,8 fois.
NEON – Solution EVM compatible Solana
NEON propose une machine virtuelle Ethereum (EVM) entièrement compatible, permettant aux développeurs d’utiliser tous les outils Ethereum familiers pour construire sans friction sur Solana.
En novembre 2021, Neon Labs a levé 40 millions de dollars, mené par Jump Capital, avec Three Arrows Capital, Solana Capital, IDEO CoLab Ventures, etc.
En mai 2023, NEON a vendu 50 millions de jetons NEON (5 % de l’offre en circulation) sur CoinList à 0,1 dollar pièce. Après une longue période de latence, le prix a atteint un sommet de 3,8 dollars fin 2023, soit un rendement de près de 38 fois. Il est actuellement retombé à 1,4 dollar.
Chainflip – Protocole d’échange inter-chaînes
Chainflip est un protocole décentralisé et sans confiance permettant un transfert de valeur fluide entre toutes les blockchains (BTC, EVM, couches de base, etc.).
En août 2021, Chainflip a annoncé une levée de 6 millions de dollars, menée par Framework Ventures. En mai 2022, elle a levé 10 millions de dollars supplémentaires, avec Framework Ventures, Blockchain Capital et Pantera Capital.
En septembre 2023, 4,5 millions de jetons FLIP (ERC-20) ont été vendus sur CoinList à 1,83 dollar pièce. Après le lancement, le prix a dépassé 7 dollars, et se maintient actuellement au-dessus de 5 dollars.
Archway – Blockchain Cosmos
Archway est une blockchain de l’écosystème Cosmos, offrant des transactions rapides et peu coûteuses grâce à des incitations intégrées pour les développeurs.
En mars 2023, Phi Labs, société derrière Archway, a levé 21 millions de dollars en seed, mené par CoinFund et Hashed, avec 1confirmation, IDEO CoLab, Figment, Blockchain Capital, Wintermute, Chorus One, stake.fish, etc.
En mai 2023, 30 millions de jetons ARCH ont été vendus sur CoinList à 0,2 dollar pièce.
Dès son lancement, le prix a commencé à chuter, atteignant un minimum proche de 0,05 dollar. Fin 2023, il a rebondi à 0,28 dollar, puis est retombé à environ 0,18 dollar, restant inférieur au prix d’émission.
Subsquid – Requête de données inter-chaînes à preuve nulle
Subsquid découle d’un projet né lors du Hackusama (hackathon Kusama), supportant les DApp basés sur Substrate, réduisant le temps de récupération des données et améliorant la fiabilité des API.
En novembre 2021, Subsquid a levé 3,8 millions de dollars en seed, mené par Hypersphere Ventures, avec Zeeprime Capital, Lattice Capital, Illusionist Group, Digital Finance Group (DFG), etc.
En janvier 2024, CoinList a vendu 53,48 millions de jetons SQD (4 % de l’offre totale) à 0,094 dollar pièce.
zkLink – DEX inter-chaînes basé sur la preuve à connaissance nulle
zkLink est une plateforme intégrée multi-chaînes basée sur la technologie ZK-Rollup, visant à connecter plusieurs blockchains, agréger la liquidité entre différents écosystèmes et permettre aux actifs DeFi natifs de différentes chaînes d’être échangés et combinés.
En octobre 2021, zkLink a levé 8,5 millions de dollars en seed, mené par Republic Crypto, avec Arrington Capital, DeFi Alliance, Huobi Ventures, GSR, etc.
En mai 2023, elle a levé 10 millions de dollars supplémentaires, avec Coinbase Ventures, Ascensive Assets, SIG DTI, BigBrain Holdings et Efficient Frontier.
En janvier 2024, 31,25 millions de jetons ZKL (ERC-20) ont été mis en vente sur CoinList (3,125 % de l’offre totale) à 0,15 dollar pièce.
IV. Projets à venir en 2024
Au début du nouveau marché haussier, après une reprise des marchés, CoinList est redevenu actif. Après avoir lancé deux projets en janvier, deux autres seront mis en vente publique début février : une blockchain populaire et un projet DePIN. Attendons de voir leurs performances futures.
Nibiru – Blockchain
Nibiru est une blockchain de niveau 1 (L1) de l’écosystème Cosmos, supportant des contrats intelligents pour DeFi, RWA, etc.
En avril 2023, Nibiru a levé 8,5 millions de dollars en seed, mené conjointement par Tribe Capital, Republic Capital, NGC Ventures et Original Capital.
Le 2 février 2024, la blockchain L1 Nibiru lancera une vente communautaire de jetons NIBI sur CoinList. 60 millions de jetons NIBI (4 % du total) seront proposés à 0,05 dollar pièce.
Meson – Réseau physique décentralisé
Meson Network se concentre sur DePIN+IA, visant à construire un réseau physique décentralisé contrôlé par les utilisateurs. Les nœuds « DePIN » de Meson Network sont développés avec des technologies conviviales.
En juin 2021, Meson Network a levé plusieurs millions de dollars, mené par Libertus, Mask Network et Hash Global, avec DCG (maison mère de Grayscale), Hashkey Capital, Permanent Ventures, BixinVC, etc.
En janvier 2024, elle a levé un nouveau tour stratégique à une valorisation de 1 milliard de dollars, mené par Presto Labs, sans divulgation du montant exact.
Le 9 février 2024, CoinList vendra 2,5 millions de jetons MSN (2,5 % du total) à 1,75 dollar pièce.
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