Tout comprendre sur l'ETF américain sur le bitcoin au comptant que la SEC vient d'approuver en un seul article
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Tout comprendre sur l'ETF américain sur le bitcoin au comptant que la SEC vient d'approuver en un seul article
Les partisans du bitcoin continuent de penser que l'ETF physique sur le bitcoin attirera des dizaines de milliards de dollars de nouveaux investissements, car les conseillers financiers et autres investisseurs institutionnels utiliseront cet outil traditionnel, familier au monde de la finance.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar : Bu Shuqing
Source : Wall Street Insights
Après dix ans de négociations et d'obstacles, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a finalement cédé face au marché. Mercredi local, la SEC a approuvé pour la première fois dans l'histoire des ETF sur bitcoin au comptant, autorisant 11 ETF à commencer leurs cotations jeudi.
Toutefois, le président de la SEC, Gary Gensler, a indiqué que cette approbation ne signifie pas une reconnaissance réglementaire du bitcoin, qu'il qualifie d'« actif spéculatif et volatil ». Gensler ainsi que son prédécesseur Jay Clayton avaient précédemment refusé d'autoriser ce type de produit.
Malgré tout, les partisans du bitcoin estiment que, puisque les conseillers financiers et autres investisseurs institutionnels utiliseront cet outil traditionnel bien connu du monde financier qu'est l'ETF, les ETF sur bitcoin au comptant attireront des centaines de milliards de dollars de nouveaux investissements. Pour les petits investisseurs, ces ETF rendront l'investissement en bitcoin plus facile, moins coûteux et plus sécurisé dans certains aspects.
À cet effet, Wall Street Insights a compilé quelques questions essentielles que les investisseurs doivent connaître avant d'acheter un ETF bitcoin.
Quelle est la différence entre un ETF bitcoin au comptant et un ETF bitcoin sur contrats à terme ?
Les ETF bitcoin sur contrats à terme ont devancé ceux au comptant. Le 18 décembre 2017, le Chicago Mercantile Exchange (CME), l'un des plus grands marchés de produits dérivés au monde, a lancé des contrats à terme sur bitcoin.
Selon un rapport antérieur de Guosheng Securities, l'actif sous-jacent des ETF bitcoin sur contrats à terme est constitué de contrats à terme bitcoin. La principale distinction entre les ETF au comptant et ceux sur contrats à terme réside donc dans l'actif de base. Du point de vue de la volatilité des prix, les deux types d'ETF sont très similaires : ils visent tous deux à suivre précisément le cours du BTC afin d'offrir aux investisseurs une exposition au bitcoin ; généralement, les ETF sur contrats à terme ont des frais plus élevés, car leur gestion implique des opérations plus complexes liées aux contrats à terme.
C'est pourquoi le marché espérait depuis longtemps que la SEC américaine approuve rapidement les ETF bitcoin au comptant.
Quand les ETF bitcoin au comptant seront-ils cotés ?
La mise en cotation d'un ETF aux États-Unis se déroule en deux étapes. Tout d'abord, la SEC autorise des bourses telles que le NYSE ou Nasdaq à lister les actions de l'ETF, puis elle approuve le prospectus soumis par chaque émetteur. Une fois ces validations effectuées, la majorité des ETF peuvent débuter leurs transactions.
Selon la SEC, l'organisme a approuvé selon une procédure accélérée la cotation des ETF bitcoin au comptant, qui débuteront leurs échanges dès jeudi local.
Quels sont les frais des ETF bitcoin au comptant ?
Une dizaine d'émetteurs environ s'apprêtent à lancer des ETF bitcoin au comptant, entraînant une forte concurrence sur les tarifs.
Le taux de frais le plus bas provient de Bitwise Asset Management, qui annonce un taux annuel de 0,2 % pour son fonds.
Le fonds conjoint d'ARK Invest, dirigé par « Woodstock » (Cathie Wood), et du spécialiste des produits cryptos 21Shares appliquera un taux de 0,21 %. VanEck et BlackRock proposeront également un taux de 0,21 %, tandis que Fidelity affichera un taux de 0,25 %.
En outre, certains émetteurs comme Bitwise, ARK/21Shares et Invesco prévoient d'exempter totalement les frais pendant six mois sur les premiers 1 à 5 milliards de dollars d'actifs gérés.
Selon les médias, le fonds le plus cher actuellement est le Grayscale Bitcoin Trust, qui est déjà coté mais prévoit de se convertir en ETF. Actuellement, ce fonds de 27 milliards de dollars applique des frais de 2 %. Dans un document, Grayscale indique que, une fois transformé en ETF, le fonds appliquera un taux annuel de 1,5 %.
Tous les fonds peuvent ajuster leurs taux après leur lancement. Certains émetteurs ont même déjà réduit leurs frais dans leurs documents déposés avant même le lancement officiel.
Quels sont les avantages d'un ETF bitcoin par rapport à la détention directe de bitcoin ?
Principalement la réduction des coûts et la facilité d'utilisation.
Lorsqu'on achète directement du bitcoin, les petits investisseurs sur de nombreuses plateformes doivent parfois payer des frais et écarts de prix dépassant 1 % du montant acheté. En revanche, avec de nombreuses plateformes comme Robinhood Markets et Fidelity offrant désormais des transactions sans commission, acheter un ETF bitcoin devient nettement moins coûteux.
De plus, plutôt que d'ouvrir un compte spécifique sur des plateformes comme Coinbase pour acheter du bitcoin, investir via un ETF est beaucoup plus pratique : les investisseurs peuvent gérer leurs bitcoins et leurs autres actifs dans un seul et même compte. Ils n'ont plus à craindre la perte ou le vol du mot de passe de leur portefeuille crypto, réduisant ainsi les risques potentiels de pertes d'actifs.
Un ETF bitcoin peut aussi être détenu dans un compte de retraite (comme un IRA), permettant ainsi d'éviter l'impôt sur les gains en capital associé à la détention directe de bitcoin. Cependant, cela signifie également que, même si le prix du bitcoin baisse, les impôts dus dans le cadre du compte de retraite ne diminueront pas pour autant.
En résumé, détenir du bitcoin sur un compte crypto spécialisé comporte de nombreux risques, ce qui effraye bon nombre d'investisseurs institutionnels et de conseillers financiers, les dissuadant d'investir directement dans le bitcoin. Désormais, grâce aux ETF bitcoin proposés par les sociétés de gestion, les investisseurs peuvent détenir du bitcoin via un compte boursier traditionnel. Ces sociétés misent sur le fait que cette méthode attirera des dizaines de milliards de dollars de nouveaux capitaux, stimulant ainsi la croissance continue du marché du bitcoin.
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