La naissance des ETF Bitcoin au comptant, la SEC apprivoise l'éléphant dans la pièce
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La naissance des ETF Bitcoin au comptant, la SEC apprivoise l'éléphant dans la pièce
Les fêtards font du bruit, qui sera la prochaine étape ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zuo Ye
Gary Gensler est un bon camarade. Lorsque Gary a pris la tête de la SEC, le monde cryptographique avait de grands espoirs en lui, car durant son passage au MIT, il avait enseigné un cours sur les technologies blockchain et s'était exprimé publiquement en leur faveur. Il convient de noter que parmi les livres recommandés dans son cours « Blockchain And Money », 3 sur 7 sont directement liés au bitcoin.
Cependant, après avoir pris ses fonctions, Gary a fréquemment intenté des poursuites contre des entreprises du secteur cryptographique, affirmant à plusieurs reprises que de nombreux jetons sont des valeurs mobilières. Le public l'a alors accusé de trahir ses idéaux et sa vision initiale.
Peut-être considère-t-il que la technologie blockchain n'est pas égale aux cryptomonnaies. Pourtant, une blockchain sans monnaie est tout simplement inutile. Curieusement, lors du dernier vote de la SEC, Gary a finalement donné son feu vert. En revanche, pour les autres ETF spot, aucune approbation n'est prévue à court terme, et il faudra du temps pour apaiser l'euphorie FOMO du marché.
En somme, c'est un bon début.
Le grand éléphant s'assoit par terre, le bitcoin entre dans le salon
Pour les premiers passionnés de bitcoin, celui-ci représentait un chaos mêlant anarchisme, libéralisme classique et culture geek, au point que la plupart des êtres humains ne comprenaient pas pourquoi une monnaie privée pouvait exister ni comment des données binaires pouvaient constituer un actif.
Le monde que nous connaissons s'éloigne rapidement de nous. Si nous ne voulons pas périr dans le monde d'hier, nous devons agripper fermement la voile du futur, progressant graduellement dans notre conception des actifs humains, passant du concret au virtuel, puis des États aux entreprises privées.
Parmi les actifs actuels, l'or, l'argent et le bitcoin n'appartiennent à aucun État, tandis que le reste est constitué par les FAAMG, qui incarnent tout ce que nous convoitons. Mais il est difficile de dire si le bitcoin est un objet virtuel ou un matériel physique. Différent de la rareté naturelle de l'or, distinct aussi des activités principales des « cinq méchants », le bitcoin a créé seul, par sa singularité, un actif de plusieurs milliers de milliards, dont la majeure partie est librement échangeable.
Que ce soit en Chine ou à l'étranger, on a longtemps stigmatisé le bitcoin, critiquant sa valeur nulle, ou bien espéré qu'il bouleverse complètement tout le système financier traditionnel. Ce sentiment a atteint son paroxysme après l'approbation des ETF bitcoin spot. Les différents candidats ont entamé une guerre des frais, et Grayscale a enfin vu le jour après avoir gardé GBTC sous le coude pendant tant d'années.
Aujourd'hui, chacun reconnaît qu'il est désormais impossible d'ignorer l'existence du bitcoin. Et derrière le bitcoin, une infinité de cryptomonnaies attendent d'être découvertes et reconnues par le monde. Dans l'actuel paysage cryptographique, le bitcoin domine largement, mais il est prévisible que les ETF d'ETH et d'autres deviendront bientôt des points chauds. Contrairement aux précédentes tendances DeFi et NFT, qui restaient des divertissements internes à la communauté, la percée vers les actifs financiers traditionnels est imminente.
La normalisation de la sous-culture, le destin du tueur de dragons
Le bitcoin n'est pas une monnaie, mais la monnaie est naturellement le bitcoin.
Longtemps soupçonné et rejeté, le bitcoin a néanmoins rassemblé suffisamment de partisans. Depuis 2011, le nombre d'adresses détenant des bitcoins n'a cessé d'augmenter, dépassant aujourd'hui les 12 millions. Contrairement au nombre d'utilisateurs sur une plateforme Internet, le bitcoin est lui-même une représentation de richesse : être utilisateur de Facebook ne signifie pas que Meta vous reversera ses profits, mais détenir du bitcoin entraîne une appréciation continue, sans signe apparent de pyramide de Ponzi jusqu'à présent.
Après être entré dans le salon, le bitcoin va-t-il progressivement perdre son caractère anti-autoritaire et se rapprocher davantage des intérêts établis ? Lors de la dernière bataille des inscriptions, Luke et d'autres développeurs ont finalement renoncé à limiter celles-ci, car les mineurs avaient besoin de frais réels et tangibles.
Dans l'histoire humaine, toute forme de sous-culture — c'est-à-dire une culture rebelle à l'autorité et dominante — finit par disparaître avec la maturité de ses protagonistes. Des hippies américains au mouvement de Mai 68 à Paris, les jeunes radicaux sont devenus les défenseurs du vieux système.
L'anonymat de Satoshi Nakamoto a accompli sa mission : le bitcoin est effectivement devenu un grand livre commun partagé par le monde entier. À présent, nous allons assister à une autre étape fantastique du bitcoin : comment s'adapter à la vie après sa normalisation.
Les festivités font rage, qui sera le prochain ?
Dans l'histoire des cryptomonnaies, les challengers du bitcoin n'ont jamais manqué : de BCH et BSV, jusqu'à Vitalik, mécontent de la rigidité du bitcoin, qui s'est tourné vers Ethereum. Les moindres paroles laissées par Satoshi Nakamoto sont devenues des paroles sacrées pour ses adeptes. Autrement dit, après Satoshi, l'évolution du bitcoin est devenue plus lente, et il est désormais difficile d'espérer des innovations révolutionnaires.
C'est une ère formidable, car elle offre aux autres cryptomonnaies d'excellentes opportunités de progrès : non seulement Ethereum, mais aussi Conflux, l’« Ethereum chinois », Cardano, l’« Ethereum japonais », Terra, l’« Ethereum coréen », ou encore Polygon, l’« Ethereum indien ».
Mais c'est aussi une époque terrible : après le bitcoin, presque tous les types de jetons montrent une forte tendance à la centralisation. Vitalik et la Fondation Ethereum dirigent chaque mouvement de l'ETH, Solana est manipulée respectivement par FTX et Jump, cette dernière ayant permis à SOL d'atteindre un verrouillage passif.
Il est temps maintenant d'aborder le prochain ETF spot.
Revoilà Gary, qui a catégoriquement déclaré que des jetons comme ADA, SOL ou MATIC sont des valeurs mobilières. Pourtant, Gary n’a jamais affirmé clairement si l’ETH était une valeur mobilière, même lors de l'audition au Congrès en avril 2023, gardant ainsi une attitude digne du chef Ma.
Fort de l'approbation des ETF bitcoin spot, l'ETH peut-elle devenir le deuxième ETF spot sous la direction de Gary ?
Je reste optimiste : même si cela n'arrive pas cette année, cela se produira tôt ou tard. En revanche, pour les altcoins autres que l'ETH, il est presque impossible qu'ils soient massivement approuvés.
L'approbation des ETF bitcoin spot peut être considérée comme une conclusion relativement satisfaisante. On peut s'attendre à ce que Hong Kong suive rapidement les États-Unis. L'équilibre des forces entre l'Orient et l'Occident concernant les actifs cryptographiques est extrêmement déséquilibré : puissance de calcul, bourses, mineurs et fabricants de matériel minier s'éloignent progressivement de l'Asie. Les ETF spot pourraient redresser légèrement la situation, mais le sort global est scellé. Un soupir s'impose.
Après avoir sanctionné Binance, les États-Unis ont adopté les ETF bitcoin spot. Le gouvernement américain et Wall Street maîtrisent parfaitement la stratégie du « bon flic, mauvais flic », reprenant ainsi le contrôle de la fixation des prix des actifs cryptographiques. Après le bitcoin, vient l'Ethereum. Et ensuite ?
Conclusion
Avant que le résultat de la SEC ne soit annoncé dans la nuit, j'ai soudain pensé à cette phrase : « Une organisation ressemble à un arbre plein de singes. Tous les singes sont perchés sur des branches à différents niveaux. Ceux du haut regardent en bas et ne voient que des sourires. Ceux du bas regardent en haut et ne voient que des fesses. »
J'ai passé une nuit entière à observer les cinq membres de la SEC. Le résultat est là : le passé appartient au passé. Mes amis, accueillons ensemble la nouvelle ère du bitcoin !
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