Folius Ventures : Après le lancement du jeu blockchain Gas Hero, voici plusieurs raisons d'être haussier sur le GMT
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Folius Ventures : Après le lancement du jeu blockchain Gas Hero, voici plusieurs raisons d'être haussier sur le GMT
Le jeu Web3 Gas Hero, lancé par l'équipe de développement de Stepn, semble être un véritable coup de fouet pour la hausse du GMT.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : MapleLeafCap, fondateur de Folius Ventures
Traduction : Felix, PANews
Le 3 janvier, la version bêta publique du jeu Web3 Gas Hero, développé par Find Satoshi Lab (FSL), l'équipe derrière Stepn, a été officiellement lancée. Ce jeu utilise le token GMT de Stepn et dispose de son propre marché ainsi que de mécanismes de vote pour les décisions décentralisées au sein du jeu. Depuis son lancement, le token GMT a fortement augmenté, atteignant un sommet d’environ 0,444 dollar. MapleLeafCap, fondateur de Folius Ventures, a publié un article analysant comment Gas Hero pourrait stimuler une hausse durable du prix du GMT. Voici le texte intégral :
Note : Folius Ventures détient une importante quantité de tokens GMT, et son fondateur est conseiller auprès de FSL.
Gas Hero (GH) est en ligne depuis environ 4 à 5 jours maintenant, ce qui me permet de publier cet article en toute confiance, car la réalité correspond à mon modèle prévisionnel — le GMT inverse sa tendance historique de vente massive (pression de vente quotidienne de 1 à 1,5 million de GMT). À l’avenir, chaque ajout de 10 000 DAU (utilisateurs actifs quotidiens) dans Gas Hero équivaudra à verrouiller 1 à 1,5 million de GMT par jour au prix actuel. Si Gas Hero parvient à attirer plus de 100 000 utilisateurs tout en maintenant les prix actuels des actifs du jeu, l’écosystème FSL pourrait verrouiller jusqu’à 15 millions de GMT par jour, retrouvant ainsi l’engouement observé entre mars et mai 2022. Avec les hautes attentes du marché pour ce nouveau jeu, je pense que le token GMT pourrait revenir dans le top 25-75 des cryptomonnaies par capitalisation boursière d’ici 2 à 3 mois, avec un objectif à court terme de 1 dollar (soit un triplement par rapport au niveau actuel).
État actuel des ventes de GMT
Avant l’apparition de Gas Hero, nous estimions que l’émission mensuelle de GMT était d’environ 115 millions, puis est passée à 109 millions à partir du mois de décembre. Un tiers est alloué aux investisseurs et conseillers, un tiers à l’équipe et au trésor (treasury), et un tiers aux récompenses M2E (Move-to-Earn). L’équipe ne vend pas, les conseillers ont des allocations mineures, et les sorties du treasury sont contrôlées. La principale pression vendeuse provenait donc des récompenses M2E (en supposant qu’environ 80 % des 1 million distribués quotidiennement soient vendus, mais moitié détruits dans l’économie Stepn, ce qui donne une sortie nette d’environ 300 000 par jour) ainsi que des ventes par les investisseurs.
Avant le 23 octobre, environ 75 % des GMT détenus par les investisseurs en private placement avaient déjà été vendus. En incluant les ventes des conseillers, près de 1 à 1,1 million de GMT étaient écoulés chaque jour.
Depuis mars 2023, la pression vendeuse quotidienne s’élevait donc à environ 1,5 à 1,6 million de GMT, soit près de 500 000 dollars. Pas étonnant que le cours du GMT ait baissé, tant en dollars qu’en BTC/ETH.
Mais les événements récents ont eu un impact significatif sur le ratio GMT/Beta :
Depuis l’ouverture du mini-bull run en octobre, le rythme de vente des investisseurs a ralenti, passant de 75 % à environ 40 %. Les ventes quotidiennes sont ainsi tombées de 1,6 million à 1,1 million. Cette baisse a eu un effet direct positif sur le ratio, grâce à une liquidité accrue sur les alternatives.
En outre, vers le 1er décembre, 20 millions de GMT ont été transférés de FTX à Wintermute, tous finalisés avant le 15 décembre. Cela a ajouté une pression vendeuse d’environ 1 million de GMT par jour. Pendant cette période, le ratio a fortement chuté, puis a commencé à rebondir après la fin des transferts.
Si l’on suppose que seulement 40 % des parts des investisseurs seront vendues dans les prochains mois, on peut anticiper environ 1 million de GMT vendus quotidiennement. Toutefois, ici, nous partons du scénario prudent de 1 à 1,5 million de GMT vendus chaque jour.
Tout a changé lorsque FSL a lancé le jeu Gas Hero le 3 janvier 2024.
Comment fonctionne Gas Hero ?
En résumé, les joueurs doivent acheter un camion BCV et un héros pour commencer à extraire des ressources (sous forme de NFT, pas de jetons). Les héros peuvent porter des armes et des familiers (pour améliorer leurs statistiques), tous devant être liés à une âme pour pouvoir combattre (liés, ils ne peuvent plus être revendus), et expirent après 20 à 60 jours d’utilisation (sauf les héros de création, dont il n’existe que 2 084). Toutes les ressources peuvent être échangées sur le marché du jeu. Il existe trois façons d’obtenir des ressources : extraction (via les combats), enchères (achat direct au système), ou achat sur le marché (P2P entre joueurs).
Le GMT sert de monnaie de base pour des fonctions clés (reproduction, amélioration, etc.) et pour la tarification des transactions (marché, enchères, cagnottes). Crucialement, 50 % des GMT utilisés dans les fonctions du jeu sont brûlés (le reste va à FSL), 2 % des frais de marché vont à FSL, et 50 % des revenus d’enchères sont partagés entre FSL et la destruction. Ces taxes internes, combinées à l’approvisionnement initial de la cagnotte, devraient entraîner un blocage massif de GMT peu après le lancement.
Les petits joueurs cherchent principalement à obtenir un retour sur investissement (ROI), en récupérant leur coût via la revente des ressources. Les gros joueurs (whales), eux, visent surtout à remporter les cagnottes — attribuées aux gagnants des combats PVP ou aux responsables régionaux. Pour gagner en PVP, les joueurs doivent dépenser beaucoup pour équiper leurs héros. Devenir responsable exige un équipement similaire dans une petite zone, mais dans les grandes zones, cela nécessite des dons ou des votes croissants. La cagnotte représente la base fiscale de l’écosystème Gas Hero (taxes du marché et des enchères) — et surtout, Gas Hero ne génère aucune inflation supplémentaire de GMT : le jeu opère une destruction nette.
La conception économique est ingénieuse et devrait produire des effets immédiats. À court terme, l’arrivée de nouveaux utilisateurs + les réinvestissements des existants assurent un ROI. Mais à long terme, les dépenses des gros joueurs pour remporter les cagnottes = demande de ressources = ROI pour les petits joueurs. Dans la course aux cagnottes, les nombreux joueurs régulièrement perdants voient leur coût irrécupérable devenir une « dépense » qui finance le ROI de tous. Le succès de Gas Hero repose sur deux piliers :
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(a) Constituer une cagnotte conséquente, pouvant atteindre plusieurs millions de dollars
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(b) Attirer continuellement de nouveaux (et anciens) gros joueurs prêts à consommer et à rivaliser
Dans une certaine mesure, si Gas Hero devient un jeu de 100 000 à 1 million de DAU (tous partageant le même état global + naturellement social), la triple satisfaction de reconnaissance mondiale (renommée), de contrôle sur son faction (pouvoir) et de gains financiers importants (richesse) devrait procurer un puissant effet dopaminergique, surpassant largement tous les jeux SLG vus jusqu’ici.
Son cercle vertueux fonctionne ainsi : le FOMO initial (phase actuelle) → plus de nouveaux utilisateurs et de réinvestissements → plus de transactions et de taxes → cagnotte plus élevée → plus de compétition en PVP et dons + plus d’attention médiatique → encore plus de nouveaux utilisateurs et réinvestissements (et ainsi de suite).
En outre, la durée de vie limitée des actifs + le choix des anciens joueurs de relancer un cycle économique permettent de détruire régulièrement l’excès de production. En supposant une stabilité relative de l’attention et de la part de portefeuille, l’excès d’offre + la baisse du ROI peuvent être corrigés par le temps (surproduction → baisse du ROI et des prix → mort des héros → réduction de la production de NFT → hausse des prix si la demande reste stable). Chaque nouvelle saison impliquant des ajustements de règles, elle ravive l’espoir et l’incitation au réinvestissement.
Étant donné que Gas Hero approche rapidement les 10 000 utilisateurs (actuellement 65 000) + les données de test interne + les prix actuels (tout observable sur Mooar), je suis convaincu que la récompense pour le champion mondial pourrait facilement atteindre 200 000 à 400 000 dollars, soit une destruction de 500 000 GMT par jour + 1 million de GMT verrouillés par FSL. Cela équivaut à environ 1,5 million de GMT en sortie nette du marché chaque jour. Les analyses Dune confirment actuellement nos estimations. La première fournée de récompenses provenant de la cagnotte ne pourra entrer sur le marché qu’après 14 jours, et ensuite, le métajeu (PVP + mort des héros ordinaires au jour 20) devrait accroître encore la destruction.
Prévisions futures
Par conséquent, la dynamique offre-demande du GMT passe d’une pression vendeuse nette de 1 à 1,5 million par jour à une situation nettement « déflationniste ». Et plus Gas Hero gagne d’utilisateurs, plus cette inversion s’accélère. S’il connaît un engouement similaire à celui de Stepn entre mars et début mai 2022, la destruction de GMT sera encore plus rapide. Plus d’utilisateurs dans Gas Hero = plus de destruction = hausse du GMT = plus d’attention = encore plus d’utilisateurs dans Gas Hero. Un avantage supplémentaire est que Stepn + Mooar pourraient aussi accumuler davantage de DAU et augmenter la destruction de GMT durant ce processus.
Je pense que les fonds cryptos occidentaux sous-pondèrent gravement le GMT. Je n’ai vu aucun post de type « test du jeu » sur CT mentionnant le GMT. D’après mes discussions avec la plupart des investisseurs privés de Stepn, aucun d’eux ne suit activement le GMT, certains ignorent même ce qu’est Gas Hero. De tels projets, ignorés par les joueurs occidentaux, pilotés par DPI et en mode « vente automatique », sont rares aujourd’hui. Dès que Gas Hero captera l’attention de ces joueurs, le cercle vertueux tournera encore plus vite.
Lorsque Gas Hero atteindra 50 000 DAU et que le prix du GMT sera suffisamment élevé, la cagnotte maximale pourrait atteindre plusieurs millions de dollars — là, l’histoire devient vraiment intéressante. Aucun jeu SLG du monde Web2 n’a connu cela (hormis les studios eux-mêmes, personne ne gagne réellement d’argent avec un SLG). Si l’équipe FSL communique bien sur ce point, j’anticipe un attrait massif depuis les communautés traditionnelles de SLG Web2, faisant de Gas Hero le premier grand succès Web3 de 2024.
Le GMT se traite actuellement à 0,35 dollar, avec une offre en circulation d’environ 1,6 milliard, mais sa capitalisation boursière réelle n’est que le sixième de celle d’IMX, et moins de la moitié de celles d’AXS/SAND/MANA/BEAM. Le GMT n’a pas encore bénéficié de grande attention lors de la bêta publique, mais cela devrait rattraper rapidement son retard (à mes yeux, c’est actuellement le meilleur lancement de jeu asiatique, et nous collaborons étroitement avec FSL sur plusieurs autres investissements dans la région). Le lancement de Gas Hero fournit désormais la narration et les fondamentaux (peut-être un peu prématurément) — et il suffit que les Occidentaux adhèrent à cette histoire (comme les Chinois adorent SOL, ou les Occidentaux apprécient Ordinals).
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