Compte à rebours pour l'approbation des ETF Bitcoin au comptant, les pensions 401k s'intéressent de près
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Compte à rebours pour l'approbation des ETF Bitcoin au comptant, les pensions 401k s'intéressent de près
Comprendre les cas d'utilisation potentiels des ETF sur bitcoin au comptant.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Cheryl Winokur Munk, CNBC
Traduction : Qin Jin, TechFlow
Les épargnants pour la retraite qui souhaitent goûter au bitcoin sans en détenir directement la cryptomonnaie pourraient bientôt obtenir l'opportunité qu'ils attendaient.
Le 10 janvier marque la date limite à laquelle les régulateurs américains décideront d'autoriser ou non un fonds négocié en continu (ETF) sur le bitcoin au comptant, qui chercherait à suivre le prix réel du bitcoin.
La popularité de cet ETF auprès des investisseurs particuliers reste à confirmer, mais plus d'une dizaine de sociétés de gestion d'actifs, dont BlackRock, le plus grand gestionnaire mondial, tentent d'obtenir l'approbation de leurs demandes d'ETF bitcoin au comptant. Les professionnels s'attendent à ce que, une fois ces produits lancés, davantage d'opportunités soient offertes non seulement aux traders à risque, mais aussi aux épargnants pour la retraite, via des plans 401(k) d'entreprise ou personnels (le cas échéant), ainsi que via des comptes individuels auto-dirigés d'épargne-retraite permettant d'investir la cryptomonnaie comme catégorie d'actif.
Il s'agit d'un grand pas vers la banalisation du bitcoin et des cryptomonnaies. « Les investisseurs auront davantage de choix », affirme Chris Kline, responsable fiscal principal chez Bitcoin IRA, ajoutant que « Bitcoin IRA permet aux épargnants pour la retraite d'investir dans plus de 60 cryptomonnaies via leur compte retraite ».
L'intérêt pour le bitcoin est actuellement élevé. Après une année 2022 difficile, cette cryptomonnaie a grimpé de plus de 150 % cette année, tandis que la concurrence autour des ETF bitcoin au comptant a également contribué à en faire monter la valeur. Toutefois, le bitcoin demeure une classe d'actifs extrêmement volatile, suscitant autant d'opposants que de fervents partisans.
Ces dernières années, de nombreux grands fonds de pension ont intégré les cryptomonnaies comme classe d'actifs. Selon une étude de 2022 de l’Institut CFA sur la confiance des investisseurs, 94 % des régimes de retraite publics locaux et étatiques possèdent déjà une exposition partielle aux cryptomonnaies. Fidelity Investments, le plus grand gestionnaire américain de plans 401(k), a introduit dès l’automne 2022 une option de fonds bitcoin, permettant aux employés prêts à assumer les risques et la volatilité liés aux cryptomonnaies d’investir dans le bitcoin via leurs plans 401(k) d’entreprise.
Voici quelques cas d'utilisation potentiels des ETF bitcoin au comptant que doivent connaître les épargnants pour la retraite convaincus du potentiel à long terme des cryptomonnaies comme classe d'actifs.
Des options limitées pour détenir des cryptomonnaies dans les comptes retraite
Selon des experts du secteur, de nombreux employeurs hésitent à proposer des cryptomonnaies dans les plans 401(k), conformément aux orientations du Département du Travail américain publiées en 2022.
En raison du manque d'options pour détenir des cryptomonnaies dans des comptes retraite tels que les 401(k) et les IRA, la plupart des personnes détiennent aujourd'hui leurs cryptomonnaies en dehors de ces comptes. Beaucoup optent pour l'autocustodie ou utilisent des plateformes comme Coinbase ou Gemini. Par exemple, des comptes non retraite proposés par Fidelity ou Betterment offrent également des options.
Par conséquent, pour détenir des actifs cryptos dans un compte retraite, les épargnants doivent généralement recourir à un fournisseur spécialisé autorisant les investissements en cryptomonnaies, dont les options sont encore limitées. Toutefois, selon les experts, une fois les ETF bitcoin au comptant approuvés, on s'attend à ce que davantage de prestataires acceptent ces ETF, offrant ainsi plus de possibilités d'investissement selon ce modèle.
Que se passera-t-il si la SEC répond favorablement aux inquiétudes du Département du Travail ?
« Si la SEC donne, comme prévu, son feu vert aux ETF bitcoin au comptant, davantage d'entreprises pourraient décider d'inclure ces ETF dans leur offre de produits 401(k) », indique Steven T. Larsen, fondateur de Columbia Advisory Partners à Spokane, Washington, et planificateur financier agréé.
Mais combien exactement ?
Le Département du Travail n'interdit pas l'utilisation de cryptomonnaies dans les régimes de retraite d'entreprise, mais dans ses directives de mars 2022, il a imposé « des exigences assez strictes aux promoteurs de plans envisageant cette option », explique Joshua Rubin, vice-président juridique chez Betterment.
« À ce stade précoce du développement des cryptomonnaies, le Département du Travail exprime de sérieuses réserves quant à la prudence d'une décision de fiduciaire permettant aux participants d’un plan 401(k) d’investir directement dans des cryptomonnaies ou dans d'autres produits dont la valeur est liée aux cryptomonnaies », précise le département dans un communiqué d'assistance à la conformité.
Rubin ajoute que les ETF bitcoin au comptant pourraient résoudre certains points d'hésitation identifiés par le Département du Travail, notamment en matière de garde, de tenue de registres et d’évaluation. Néanmoins, certains observateurs du secteur pensent que les employeurs resteront prudents, du moins au départ.
« Les employeurs seront très prudents avant de devenir les premiers à autoriser cela », affirme Tim Picciott, CFP chez Innovative Advisory Group à Lexington, Massachusetts. « Je ne pense pas que la majorité des services RH et fiduciaires de plans accepteront immédiatement ; cela devra probablement venir d’une demande des salariés. »
Les ETF bitcoin au comptant pourraient devenir « omniprésents »
Bien que des institutions majeures telles que Schwab et Fidelity n'autorisent pas actuellement les investisseurs à investir directement dans des cryptomonnaies via des comptes individuels de retraite, elles participent déjà activement au marché des cryptos sous diverses formes — allant des investissements en capital-risque dans une société d’infrastructure de trading de cryptomonnaies, jusqu’au lancement par Schwab d’un fonds dédié aux cryptomonnaies.
Toutefois, les investisseurs retraités doivent encore collaborer avec d’autres fournisseurs comme Bitcoin IRA, BitIRA ou iTrustCapital pour pouvoir investir directement.
Néanmoins, les observateurs du marché anticipent que, une fois les ETF bitcoin au comptant disponibles, davantage d’institutions principales de garde les proposeront. « Dès que ces produits seront disponibles, ils seront partout », affirme Larsen, également fondateur de Defi Steward, une entreprise aidant les conseillers en investissement à gérer les actifs numériques pour leurs clients. « C’est une bonne nouvelle pour ceux qui souhaitent inclure le bitcoin comme classe d’actifs dans leur portefeuille. »
Avantages fiscaux pour les investisseurs à long terme en cryptomonnaies
De nombreux facteurs entrent en jeu pour déterminer si le bitcoin mérite une place dans votre portefeuille de retraite. D’abord, le bitcoin est extrêmement volatile, et de nombreux investisseurs n’ont pas l’appétence au risque nécessaire pour allouer une partie de leur épargne-retraite à cette classe d’actifs émergente. Les investisseurs doivent aussi décider s’ils veulent détenir directement du bitcoin dans un IRA auto-dirigé ou un plan 401(k) personnel (le cas échéant), ou s’ils préfèrent investir via un ETF.
Mark Parthemer, stratège en chef de la richesse chez Glenmede, souligne que les ETF bitcoin au comptant, gérés par des professionnels et diversifiant les investissements en cryptomonnaies, peuvent réduire les risques — sans toutefois les éliminer.
Performance du marché du bitcoin
La volatilité de la cryptomonnaie a eu des effets positifs et négatifs ces deux dernières années.
D’un autre côté, Kline fait remarquer que détenir directement du bitcoin via un compte de retraite auto-dirigé présente aussi des avantages. Par exemple, lors d’un retrait après 59 ans et demi, vous pouvez recevoir la distribution sous forme d’actif cryptographique lui-même plutôt qu’en espèces. En revanche, lorsque vous vendez un ETF bitcoin au comptant, le remboursement se fait généralement en espèces. La SEC considère cette dernière méthode comme plus sécurisée.
Parthemer ajoute que, quelle que soit la méthode choisie, les investisseurs à long terme bénéficient d’avantages fiscaux lorsqu’ils investissent en cryptomonnaies via un compte retraite plutôt qu’un compte de courtage. En supposant que l’investissement progresse fortement, le compte retraite permet aux investisseurs d’éviter la taxation lors de la vente. Dans un IRA Roth respectant les conditions de détention, les retraits peuvent même être exonérés d’impôts. En comparaison, si vous détenez et vendez dans un compte de courtage classique, vous devrez peut-être payer des impôts sur les plus-values au moment de la cession.
Si votre employeur ne propose pas d’ETF bitcoin au comptant
Si votre employeur refuse d’intégrer un ETF bitcoin au comptant dans son plan 401(k), vous pouvez lui demander de reconsidérer sa position. Si la réponse reste négative, vous pouvez toujours ouvrir un IRA auprès d’un fournisseur proposant cet ETF.
« Les nouveaux ETF bitcoin au comptant seront compatibles avec tous les types de comptes IRA — déductibles, non déductibles, Roth et SEP — ainsi qu’avec les plans 401(k) personnels », indique Ric Edelman, fondateur d’Edelman Financial Services, dans un courriel.
« Étant donné que beaucoup s’attendent à ce que ces ETF génèrent des rendements supérieurs au fil du temps, les acheter dans un compte IRA deviendra un conseil courant des conseillers financiers », ajoute Edelman, auteur en 2022 du livre *The Truth About Crypto*, qui présente cette classe d’actifs comme une opportunité de création de richesse unique par génération.
Larsen précise que des demandes d’ETF pour l’Ethereum ont déjà été déposées, mais qu’elles seront probablement approuvées plus tard par la SEC. « L’ETF bitcoin au comptant sera un cas test. »
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