Perspectives des principaux VC spécialisés dans la cryptographie pour 2024 : confiance généralisée dans le marché de l'année prochaine, une nouvelle vague haussière pourrait s'étendre pleinement
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Perspectives des principaux VC spécialisés dans la cryptographie pour 2024 : confiance généralisée dans le marché de l'année prochaine, une nouvelle vague haussière pourrait s'étendre pleinement
Le marché haussier se déploiera pleinement en 2024, mais il est incertain de savoir combien de temps il pourrait durer.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Yogita Khatri
Traduction : TechFlow
L'année 2023 touche à sa fin, et face à l'avenir de 2024, les principales sociétés de capital-risque crypto affichent un optimisme marqué. Des entreprises telles que Coinbase Ventures, Galaxy Ventures, Polygon Ventures et Multicoin Capital non seulement ont maintenu leurs investissements durant les périodes difficiles, mais nourrissent également de grands espoirs pour 2024.
Résumé
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Le financement crypto a chuté de 68 % en 2023 par rapport à l’année précédente, atteignant 10,6 milliards de dollars.
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Toutefois, les principaux investisseurs en capital-risque crypto sont globalement confiants quant aux perspectives de marché en 2024.
Le secteur du financement crypto a connu d’importantes difficultés en 2023, avec un recul spectaculaire de 68 % des investissements totaux, qui s’élèvent désormais à 10,6 milliards de dollars. Ce montant contraste fortement avec les 33,2 milliards de dollars investis en 2022, représentant ainsi le niveau le plus bas depuis 2020.
Plusieurs facteurs expliquent cette baisse : les taux d’intérêt historiquement élevés, la montée fulgurante de l’intelligence artificielle détournant l’attention du secteur crypto, la pression réglementaire croissante, ainsi que l’effondrement de grandes entreprises crypto comme FTX, Celsius et BlockFi.
Quelles sont alors les perspectives de financement crypto pour 2024 ? The Block s’est entretenu avec les 20 sociétés de capital-risque crypto les plus actives de l’histoire, dont la majorité exprime une attitude optimiste.
Coinbase Ventures : Une année 2024 prometteuse
La branche de capital-risque de l’échange crypto Coinbase a poursuivi ses investissements durant l’année difficile qu’a été 2023, et se dit « de plus en plus optimiste » quant à l’avenir.
Coinbase Ventures prévoit de rester très actif en 2024, identifiant quatre facteurs clés susceptibles d’améliorer les conditions du marché :
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Une meilleure clarté réglementaire (principalement en dehors des États-Unis)
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La maturité des infrastructures protocolaires
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L’implication accrue des institutions
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Des innovations dans la manière dont les utilisateurs interagissent avec les produits blockchain
Coinbase Ventures continuera d’investir dans les domaines capables d’accélérer l’intégration du prochain milliard d’utilisateurs sur la blockchain, notamment les infrastructures crypto et les applications grand public comme celles liées au social ou au jeu. L’entreprise perçoit aussi des opportunités à l’intersection entre l’intelligence artificielle et la crypto.
Elle cherchera également à renforcer son soutien aux équipes construisant sur Base via son fonds dédié à l’écosystème Base.
Galaxy Ventures : Un environnement de marché difficile mais calme
La branche de capital-risque de Galaxy, dirigée par l’investisseur milliardaire Mike Novogratz, reste vigilante tout en maintenant son engagement envers les projets en phase initiale.
Mike Giampapa, associé général chez Galaxy Ventures, estime : « Nous prévoyons que l’environnement du capital-risque crypto restera difficile. Même les entreprises et startups performantes pourraient devoir lever des fonds à prix stable ou en baisse. »
Selon Giampapa, les partenaires limités « restent excessivement exposés aux investissements illiquides », ce qui limite l’arrivée de nouveaux capitaux dans le secteur du VC. Tant que les taux d’intérêt resteront élevés, le climat de levée de fonds devrait demeurer morose. Toutefois, davantage d’intégrations sectorielles pourraient apparaître, avec des fusions ou acquisitions entre grandes et petites entreprises.
Parallèlement, les startups dotées de modèles économiques durables et d’une adéquation avérée avec le marché, notamment dans les domaines du blockspace et des stablecoins, devraient attirer davantage d’investissements en 2024.
« Le blockspace est un produit fascinant et relativement nouveau, déjà bien aligné avec le marché », affirme Giampapa. « Lorsque l’espace bloc côté fournisseur bénéficie d’effets de réseau, les utilisateurs acceptent de payer davantage par transaction, grâce à la combinaison d’applications, de talents développeurs, de capitaux et d’utilisateurs. »
Il ajoute que, concernant les stablecoins, la migration à long terme vers les actifs numérisés n’en est qu’à « la pointe de l’iceberg ».
« Nous voyons de nombreuses opportunités d’introduire de nouvelles catégories d’actifs sur la blockchain, d’intégrer ces nouveaux produits financiers dans les offres B2B et B2C existantes, ainsi que l’émergence de nouveaux acteurs infrastructurels permettant aux développeurs d’accélérer l’adoption », précise Giampapa.
Animoca Brands : Très optimiste
Basée à Hong Kong, Animoca Brands adopte une attitude très positive et anticipe une nette amélioration du climat de financement crypto en 2024.
Selon Yat Siu, cofondateur et président exécutif de l’entreprise, le rebond du marché crypto marque un changement de dynamique, pouvant signaler le début d’un nouveau cycle haussier.
Siu prévoit que les jeux intégrant des composants Web3 et l’intelligence artificielle attirent davantage d’investissements en 2024. « Les jeux Web3 sont prêts à accélérer, particulièrement en Asie et au Moyen-Orient, tandis que l’Europe montre aussi un intérêt marqué. Par ailleurs, l’IA permettra de créer des expériences de jeu plus immersives et réactives, notamment en enrichissant la complexité et la profondeur des personnages non-joueurs (PNJ), ainsi qu’en améliorant la création de contenu et la génération d’actifs. »
Shima Capital : La crypto reste à un stade précoce
L’investisseur précoce Shima Capital adopte une « prudence optimiste » vis-à-vis du financement crypto en 2024. Alex Wettermann, responsable des activités jeux de la société, s’attend à voir les secteurs de l’infrastructure, du jeu et de la tokenisation recevoir davantage d’investissements l’année prochaine.
« Nous restons très actifs dans ce domaine — en collaboration avec nos sociétés du portefeuille, en approfondissant nos recherches et en dialoguant avec de nouvelles startups », déclare Wettermann. « C’est notre activité habituelle, car nous croyons fermement en un monde de plus en plus numérique, ludifié et tokenisé. Nous en sommes encore aux premiers stades du développement de la crypto. »
HashKey Capital : Confiant dans les perspectives du marché
La société asiatique de capital-risque crypto HashKey Capital anticipe une orientation haussière pour l’année prochaine.
Un associé investissement de HashKey Capital indique que la société cherchera activement de nouvelles opportunités, y compris des investissements liquides. Elle prévoit également d’étendre ses activités de gestion d’actifs vers de nouveaux marchés et lancera une série de fonds adaptés à divers profils d’investisseurs.
Multicoin Capital : De grandes opportunités pour la crypto dans l’IA
Kyle Samani et Tushar Jain, associés-gérants chez Multicoin Capital, adoptent une position haussière pour 2024, en particulier concernant l’écosystème Solana, au vu des récents développements de cette blockchain. Samani souligne aussi que la crypto offre d’immenses opportunités dans la révolution de l’IA. « Actuellement, il existe une pénurie massive de GPU, et la concurrence pour ces ressources va croître exponentiellement », ajoute-t-il, estimant que les marchés de calcul pilotés par la crypto et les fournisseurs spécialisés de cloud peuvent combler ce vide.
Samani affirme : « Les produits de renforcement d’apprentissage incités par jetons constituent une autre énorme opportunité. Les modèles ont besoin que des humains leur transmettent des connaissances. Les réseaux crypto sont des outils excellents pour organiser et motiver des personnes du monde entier à contribuer à un modèle commun. »
Quant à Jain, il prévoit qu’« en 2024, une nouvelle génération de banques, de narratifs DeFi, d’applications de paiement, de passerelles entrantes/sortantes et de DEX (bourses décentralisées) émergera », comblant ainsi les vides laissés par les plateformes centralisées de prêt et d’échanges effondrées en 2023. « Ces nouveaux produits surpasseront largement les projets DeFi de la génération précédente et rivaliseront en expérience utilisateur avec les fournisseurs traditionnels. »
Polygon Ventures : Confiance dans l’innovation et l’adoption du Web3
Abhishek Saxena, responsable principal de Polygon Ventures, estime que le creux du financement Web3 est probablement derrière nous, ce qui laisse présager une hausse des investissements dans la nouvelle année. « Malgré le marché baissier, la résilience observée dans l’activité des développeurs est un indicateur positif, reflétant la persistance des efforts de construction d’infrastructures », déclare Saxena.
Il prévoit une reprise des financements dans les cas d’usage orientés consommateur, notamment en matière de services financiers, de social et de divertissement. Selon lui, de nouveaux leaders pourraient émerger dans ces domaines. Il ajoute que les secteurs axés sur la tokenisation devraient attirer davantage d’investissements institutionnels l’année prochaine. « Ainsi, si 2023 a été une année de travail discret, je suis confiant quant à une accélération renouvelée de l’innovation et de l’adoption du Web3 en 2024 », conclut Saxena.
NGC Ventures : Le marché haussier va pleinement se déployer
Les trois associés-gérants de NGC Ventures, société de capital-risque basée en Asie, expriment un optimisme marqué quant au marché crypto et aux investissements en capital-risque en 2024.
Roger Lim, de NGC, privilégie les secteurs verticaux tels que la convergence IA-crypto, les réseaux de deuxième couche du Bitcoin, la modularité et les technologies à preuves de connaissance nulle (zero-knowledge).
Wayne Zhu, de son côté, se concentre sur les « protocoles basés sur les intentions », qui ont le potentiel d’améliorer l’expérience utilisateur, de gérer plus efficacement les frais de gaz et le glissement de prix, et d’augmenter la combinabilité afin d’attirer davantage d’utilisateurs.
Tony Gu met quant à lui l’accent sur deux domaines : les réseaux d’infrastructure physique décentralisée (DePIN) et la science décentralisée (DeSci). « Le DePIN, en tant que couche applicative grand public, possède un fort potentiel de déploiement à grande échelle. En ce qui concerne le DeSci, nous avons déjà vu apparaître des DAO intéressants, mais selon nous, un domaine encore inexploité est celui du financement décentralisé des projets open source. Je pense qu’il y a un énorme potentiel ici, surtout combiné à l’IA, par exemple via l’utilisation de modèles d’apprentissage machine décentralisés. »
Dans l’ensemble, NGC Ventures anticipe que « le marché haussier se manifestera pleinement en 2024 », même s’il ne peut pas prédire sa durée exacte.
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