Powell : La hausse des taux d'intérêt a très probablement atteint son sommet
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Powell : La hausse des taux d'intérêt a très probablement atteint son sommet
La Fed fait marche arrière : fin des hausses de taux, pivot vers des baisses en 2024.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction :@MacroFang, Trader chez PSE Trading
La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé pour la troisième fois consécutive, marquant ainsi la fin de sa politique agressive de hausse des taux et prévoyant une série de baisses à partir de 2024. Par une décision unanime, les responsables ont convenu de maintenir le taux directeur du fonds fédéral entre 5,25 % et 5,5 %, soit le niveau le plus élevé depuis 2001. Pour la première fois depuis mars 2021, aucune hausse supplémentaire des taux n'est désormais anticipée.
Baisse des taux = forte hausse du marché boursier
Les baisses de taux sont généralement perçues comme un carburant pour les marchés. On peut par exemple se référer à l'année 2020 durant la pandémie, lorsque la Fed a ramené les taux à 0 %. Après cette série de baisses, l'indice S&P a fortement grimpé. Des taux plus bas réduisent le coût de l'emprunt, encourageant ainsi les entreprises à investir et les consommateurs à dépenser davantage.
Le plan de baisse des taux de la Réserve fédérale en 2024 : -75 points de base l'année prochaine
La Réserve fédérale prévoit de réduire les taux de 75 points de base l'année prochaine, ce qui représente une accélération par rapport aux prévisions de septembre. La prévision médiane du taux des fonds fédéraux à la fin de 2024 s'établit à 4,6 %, bien que les estimations individuelles varient fortement. Huit responsables prévoient moins de trois baisses de taux l'année prochaine, contre cinq qui anticipent davantage de baisses.
Powell : fin très probable des hausses en 2024
Le président Jerome Powell a clairement indiqué que ces prévisions ne constituent pas un plan prédéfini. Il conserve toujours la possibilité d'augmenter les taux si nécessaire afin de contrôler une remontée des pressions inflationnistes. Toutefois, il a confirmé qu'une discussion sur les baisses de taux avait eu lieu lors de la réunion de cette semaine.
Début décembre, Powell a mis en garde les marchés contre toute attente de baisse au premier trimestre 2024, affirmant qu'il était encore trop tôt pour juger si la politique monétaire était suffisamment restrictive ou pour prédire quand un assouplissement pourrait intervenir. Powell ainsi que d'autres décideurs s'accordent à dire que l'atteinte de l'objectif d'inflation à 2 % sera difficile. Les responsables s'engagent à maintenir les taux à un niveau suffisamment élevé pendant une période suffisamment longue pour garantir le retour de l'inflation vers cet objectif, ce qui pousse les acteurs du marché à anticiper une baisse des taux dès mars.
Tout en prévoyant une baisse des niveaux d'inflation cette année et l'année prochaine, l'indicateur privilégié par la Fed (hors alimentation et énergie) devrait progresser de 2,4 % en 2024. La croissance économique pour l'année prochaine a été légèrement revue à la baisse, tandis que les prévisions de chômage restent inchangées.
Impact sur les rendements des obligations d'État
Ces dernières semaines, les rendements des obligations d'État ont fortement diminué, effaçant efficacement toute la progression observée de l'été jusqu'en octobre. Le resserrement significatif des conditions financières pourrait réduire la nécessité d'augmenter davantage les taux. La baisse des taux commence déjà à influencer l'économie, en abaissant les taux hypothécaires et en stimulant récemment la demande de refinancement et d'achat immobilier.
Trois catalyseurs majeurs : BTC et ETH
Les baisses de taux de la Réserve fédérale ont un impact important tant sur les marchés financiers traditionnels que sur les marchés cryptographiques, en particulier sur le bitcoin et d'autres cryptomonnaies.
Nous identifions trois catalyseurs majeurs pour BTC et ETH :
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L'approbation des ETF
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La halving du BTC
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La baisse des taux par la Fed
Dans un environnement de faibles taux, les investisseurs recherchent souvent des actifs à rendement élevé pour atteindre leurs objectifs de rentabilité. Ce contexte peut favoriser le bitcoin, un actif non rémunéré, qui devient une alternative attrayante grâce à son potentiel de rendement élevé.
Historiquement, le bitcoin a performé favorablement dans des conditions de taux bas, en raison de ses caractéristiques décentralisées et de son potentiel de forte appréciation. En 2020, lorsque les taux ont été ramenés à 0 % en réponse à la pandémie de COVID-19, le prix du bitcoin a explosé, étant perçu comme une couverture contre l'inflation et un moyen de conservation de valeur en période d'incertitude économique.
Baisse des taux = position acheteuse sur les actifs risqués
Des taux plus bas profitent également aux autres actifs risqués. Les entreprises peuvent emprunter à moindre coût, augmentant ainsi leurs investissements et leur croissance. Cette situation peut stimuler les marchés boursiers et revaloriser les actifs risqués. À l’inverse, les actifs considérés comme plus sûrs, comme les obligations, pourraient voir leur demande diminuer, car leurs rendements relativement faibles deviennent moins attractifs.
En résumé, bien que la baisse potentielle des taux par la Réserve fédérale en 2024 puisse avoir un large impact sur divers marchés financiers, elle pourrait être particulièrement favorable au bitcoin et à d'autres actifs risqués, en créant un environnement d'investissement propice.
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