LD Capital : Analyse de la situation financière à court terme de Celestia
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LD Capital : Analyse de la situation financière à court terme de Celestia
Bien que le déblocage pour d'autres parties, comme les investisseurs TIA, doive attendre un an, il existe une pression de vente due à l'inflation de TIA.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Lisa, LD Capital
I. Présentation du projet
Celestia est un projet de blockchain modulaire axé sur la disponibilité des données (data availability). Contrairement aux blockchains monolithiques qui gèrent indépendamment l'exécution, le règlement, la validation et la disponibilité des données, les blockchains modulaires décomposent ces fonctions en plusieurs couches spécialisées, formant une pile modulaire semblable à des briques Lego, offrant ainsi plus de flexibilité et d'évolutivité à chaque module.
La couche fondamentale de Celestia repose sur la validation et la disponibilité des données, appelée par l’équipe projet la couche DA (Data Availability Layer). Celestia est une blockchain Proof-of-Stake basée sur CometBFT et Cosmos SDK. Les deux fonctionnalités clés de sa couche DA sont l’échantillonnage de disponibilité des données (Data Availability Sampling, DAS) et les arbres de Merkle segmentés (Namespaced Merkle Trees, NMT).
Le DAS permet aux nœuds légers de vérifier la disponibilité des données sans avoir à télécharger l’intégralité d’un bloc. Comme les nœuds légers ne reçoivent que l’en-tête du bloc, ils ne peuvent normalement pas valider la disponibilité des données. Celestia utilise un schéma de codage 2D Reed-Solomon (2-dimensional Reed-Solomon encoding scheme) pour recoder les données du bloc, permettant ainsi aux nœuds légers d’effectuer un DAS. Le principe du DAS consiste à faire effectuer au nœud léger plusieurs tours d’échantillonnage aléatoire sur une petite partie des données du bloc. À mesure qu’il réalise davantage d’échantillons, le nœud augmente sa confiance dans la disponibilité des données. Une fois qu’un niveau de confiance prédéfini (par exemple 99 %) est atteint, les données sont considérées comme disponibles.
Les NMT permettent aux couches d’exécution et de règlement construites sur Celestia de ne télécharger que les transactions qui les concernent. Celestia divise les données d’un bloc en plusieurs espaces de noms (namespaces), chacun correspondant à une application telle qu’un rollup construit sur Celestia. Chaque application n’a ainsi besoin de télécharger que les données pertinentes, ce qui améliore l'efficacité du réseau.
II. Informations sur le financement
III. Modèle économique
TIA est le jeton natif de Celestia, avec une offre totale de 1 milliard de jetons. Le taux d'inflation initial est de 8 % la première année, puis diminue de 10 % chaque année jusqu’à atteindre un taux annuel de 1,5 %.
(1) Cas d'utilisation
1. Les développeurs de rollups doivent payer les frais d'utilisation de la couche DA de Celestia en TIA ;
2. De manière similaire à Ethereum, les rollups construits sur Celestia utiliseront le TIA comme jeton pour les frais GAS ;
3. Staking ;
4. Gouvernance.
(2) Répartition et calendrier de déblocage
Le 26 septembre 2023, Celestia a annoncé le lancement du Genesis Drop, permettant aux participants éligibles de réclamer jusqu’à 60 millions de TIA à partir du 17 octobre 2023.
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Un tiers du Genesis Drop, soit 20 millions de TIA, a été attribué à 7 579 développeurs et chercheurs ;
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Les deux tiers restants ont été distribués à 576 653 adresses blockchain, dont 20 millions de TIA destinés aux utilisateurs les plus actifs des rollups Ethereum, et 20 millions aux stakers et relayeurs de Cosmos Hub et Osmosis.
Le 31 octobre 2023, Celestia a déployé sa version testnet principale et distribué l'airdrop, marquant le lancement officiel de son réseau modulaire. La mise en circulation initiale inclut 25 % de la partie R&D et écosystème, ainsi que 100 % de la distribution publique, soit au total 26,7 % (=26,8 % × 25 % + 20 %). Toutefois, en excluant les 12,6 % de la partie « initiatives futures » de la distribution publique, le ratio de mise en circulation ajusté s’élève à 14,1 %
(=26,7 % - 12,6 %), soit environ 141 millions de TIA. En ajoutant la part d’inflation, cela correspond bien à la capitalisation circulante actuelle de 145 millions de TIA affichée sur CoinGecko.
Bien que le déblocage des investisseurs TIA et autres allocations doive attendre un an, il existe une pression vendeuse liée à l'inflation. Un taux d'inflation annuel de 8 % appliqué à une offre totale de 1 milliard de jetons signifie que 80 millions de nouveaux jetons seront créés la première année, représentant 56,7 % des 1,41 milliard de jetons déjà en circulation. Si cette inflation est répartie quotidiennement, elle pourrait générer une pression vendeuse moyenne de 122 700 dollars par jour (au prix de 5,6 dollars), un aspect souvent sous-estimé.
IV. Données au comptant
TIA a été listé simultanément sur Binance, OKX et plusieurs autres bourses. Pendant les 10 premiers jours suivant son lancement, son prix a légèrement fluctué autour de 2,5 dollars. Le 11 novembre, il a entamé une forte hausse, atteignant un sommet de 7,4 dollars.
Les concentrations principales de jetons se situent autour de 2,47 dollars, puis vers 5,9 dollars.
Le volume des échanges a récemment diminué, revenant au niveau observé lors de la phase d'initialisation après le lancement.
Le cours actuel se situe au niveau du retracement de Fibonacci 0,618. Sur Binance, les gros comptes ont nettement vendu 187 000 jetons, tandis que les petits investisseurs ont acheté 100 000 jetons.
V. Données sur les contrats
OI/MC = 13,6 %
Depuis le début du repli des prix, le CVD (Cumulative Volume Delta) et le volume ouvert (open interest) ont baissé conjointement. Le ratio entre longs et shorts, ainsi que le ratio des grands comptes longs/shorts, ont tous deux augmenté, dépassant désormais 1. Les volumes d’achat et de vente actifs montrent un léger décalage par rapport au nombre de transactions.
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