Alliance DAO : Les qualités essentielles pour devenir un excellent fondateur en cryptographie
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Alliance DAO : Les qualités essentielles pour devenir un excellent fondateur en cryptographie
Intégrité, intelligence et énergie : si vous n'avez pas la première, les deux autres vous perdent.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Qiao Wang
Traduction : TechFlow
Je reçois souvent la même question des fondateurs et des investisseurs en capital-risque : « Quels sont vos critères de sélection lors du tri des équipes pour AllianceDAO ? » J’ai donc décidé de coucher mes réflexions par écrit.
Mais en rédigeant cet article, j’ai pris conscience que ce n’est pas seulement une liste de ce que nous recherchons chez les candidats, mais surtout un ensemble de qualités nécessaires pour devenir un excellent fondateur dans l’univers de la crypto. La différence entre « ce que nous cherchons » et « ce dont on a besoin » est que le premier relève de l’hypothèse, tandis que le second repose sur des preuves empiriques.
Je ne prétends pas détenir la réponse parfaite à cette question, mais après près de trois ans passés à accompagner environ 200 startups, certains schémas commencent à se dessiner.
L’insight
Je vais commencer par offrir aux candidats potentiels un alpha actionnable. L’une des questions les plus importantes de notre formulaire de candidature est : « Quelle compréhension unique avez-vous de vos utilisateurs ? ». D’après mon expérience, posséder un insight profond est l’un des principaux facteurs différenciants entre un excellent fondateur en cryptomonnaies et un mauvais. Pourtant, très peu de candidats parviennent à y répondre de manière réfléchie.
Un véritable insight utilisateur est souvent une idée autour de laquelle on peut construire toute une entreprise. Par exemple, l’idée initiale de Tensor (ALL7) était qu’en dépit de la domination d’OpenSea et de Magic Eden, un groupe important d’utilisateurs restait mal desservi : les traders professionnels de NFT. Ces derniers avaient besoin d’outils spécifiques, comme des outils de sniping ou d’analyse avancée. Cela ne diffère guère du monde des jetons fongibles, où les traders professionnels ont besoin d’outils comme les perps ou encore de nouveaux services de sniper ERC20. Toute la vision produit de Tensor vise à servir précisément ces traders expérimentés.
Mais un bon insight n’est pas nécessairement limité à cela. Il peut aussi être une observation inattendue qui nous fait penser, à nous intervieweurs : « Waouh, je n’y avais jamais pensé, mais ça a vraiment du sens. » Un exemple marquant fut celui du fondateur de StepN (ALL7), qui nous dit lors de l’entretien : « Beaucoup de gens vont à la salle de sport non pas parce qu’ils ont besoin d’un coach ou d’équipement, mais parce qu’ils ont besoin d’un engagement concret pour se responsabiliser. » Le fait est que nous examinons des milliers de candidatures chaque année, et très peu d’entre elles nous surprennent réellement. Être capable de nous apprendre quelque chose de nouveau montre que le fondateur sait penser de façon indépendante, plutôt que de rejoindre la crypto simplement après avoir lu quelques articles de fonds de capital-risque sur « pourquoi Web3 est important ».
Parfois, un grand insight est carrément contre-intuitif. Quand Ostium (ALL9) est venu nous rencontrer pour la première fois, ils nous ont présenté leur projet autour des « RWAs matières premières ». À l’époque, la catégorie « RWAs » attirait à peine l’attention — aucun projet de titrisation d’obligations d’État n’avait connu de succès notable, encore moins parlons des « RWAs matières premières ». J’ai donc objecté : « Dans la crypto, personne ne s’intéresse à l’or ou au pétrole, ce sont des actifs pour vieux. » Kaledora a répondu : « Les utilisateurs de r/wallstreetbets sont obsédés par le porc maigre et le jus d’orange parce qu’ils sont très mémétiques, et les particuliers n’ont aucun moyen simple de spéculer avec effet de levier sur ces produits. » Je ne sais pas si mettre les matières premières en chaîne aura un grand avenir, mais j’apprécie ce genre de pensée contrariante.
Vous pourriez objecter que ces insights semblent anodins, voire peuvent s’avérer complètement faux. C’est vrai. Mais ce n’est pas l’insight lui-même qui rend un fondateur réussi. En revanche, posséder un tel insight implique deux qualités essentielles.
Tout d’abord, je cite Ilja de Tensor : « Si vous n’êtes pas contre-courant, vous n’avez pas de startup. » Ce n’est pas seulement aux investisseurs de prendre des paris contraires au consensus. Les fondateurs doivent aussi le faire. En réalité, quand avez-vous vu pour la dernière fois une startup crypto réussir sans susciter de controverses dès le départ ? Souvenez-vous combien de gens ont tourné Solana en dérision ? Souvenez-vous du débat CLOB contre AMM autour d’Uniswap ? Par définition presque, entreprendre consiste à découvrir un secret que personne ne connaît ou que peu acceptent. Sinon, l’entreprise existerait déjà.
La deuxième qualité liée à l’insight est que le fondateur a passé beaucoup de temps dans son domaine, et passer du temps dans un domaine témoigne de persévérance, de passion authentique, ou des deux. J’ai déjà écrit là-dessus, mais je constate que les nouveaux venus dans la crypto mettent généralement au moins 1 à 2 ans avant de développer de véritables insights. Pourquoi faut-il autant de temps ? Je soupçonne que c’est parce que la crypto est radicalement différente de Web2 ou de la finance traditionnelle (domaines d’où proviennent la plupart des fondateurs), et qu’elle est souvent contre-intuitive. Bien des fondateurs abandonnent la crypto juste avant d’atteindre ce moment crucial, après 1 ou 2 ans. Ce qui m’amène à mon prochain point.
Écoles d’élite ou entreprises d’élite ?
Je vais utiliser ici un petit truc statistique. Si vous considérez l’ensemble des fondateurs en crypto, il existe certainement une corrélation entre le fait d’avoir fréquenté une école d’élite ou travaillé dans une entreprise d’élite de la Silicon Valley et la réussite future. Mais si vous vous concentrez sur le sous-échantillon des 1 % de fondateurs les plus performants (ce qui correspond au niveau requis pour entrer dans AllianceDAO), cette corrélation devient pratiquement nulle à l’œil nu. En observant les startups les plus réussies que nous avons accompagnées, ainsi que celles ayant le plus réussi dans tout l’écosystème crypto, peu viennent de milieux dits « d’élite ».
Pour être clair, une corrélation nulle ne signifie pas que les diplômes d’élite prédisent l’échec. Pas du tout. Cela signifie simplement qu’au plus haut niveau, ce n’est plus un indicateur indépendant de succès. Mais pourquoi ?
Certains de ces fondateurs ont été conditionnés dès le plus jeune âge à croire qu’il faut croître de 5 % par semaine, sinon on échoue. Or, la trajectoire de croissance d’un produit crypto est rarement linéaire. Au contraire, la plupart des produits, qu’il s’agisse de plateformes centralisées comme Coinbase ou de protocoles comme Ethereum, connaissent une croissance par paliers. Cela découle principalement du caractère cyclique du marché dans son ensemble. Ainsi, ces fondateurs abandonnent trop vite, presque toujours pendant les périodes de stagnation en plein marché baissier.
Une autre raison est que beaucoup de fondateurs issus de milieux d’élite entrent dans la crypto pour de mauvaises raisons. Ils arrivent parce qu’à l’apogée du marché haussier, ils ont suivi sur Twitter des influenceurs qui affirmaient de façon extrême que Web3 est l’avenir d’Internet, tombant dans le piège de croire que la hausse des prix valide empiriquement ces affirmations. Si vous êtes un migrant issu des classes populaires qui veut simplement gagner assez d’argent avec HarryPotterObamaSonic10Inu pour changer votre vie ou envoyer de l’argent à votre famille, ces discours paraissent absurdes. Bien sûr, je pense sincèrement que Web3 deviendra une composante importante d’Internet, mais avant de lancer une startup, vous devez être capable de raisonner à partir des principes fondamentaux, de comprendre pourquoi c’est le cas, et de vous immerger suffisamment dans les produits existants pour ressentir pleinement la puissance de la crypto.
Une conséquence directe de l’entrée de cadres expérimentés de Web2 ou de la finance traditionnelle dans la crypto pour de mauvaises raisons est leur fascination pour des idées mimétiques, comme un Uber décentralisé. Je sais que ce terme est aujourd’hui galvaudé, mais clairement, ce qui fonctionne dans Web2 ou dans la finance traditionnelle ne fonctionne pas automatiquement sur blockchain. Lors de mes entretiens, je me pose souvent cette question, à moi-même ou au candidat : « Quel nouveau comportement, étrange, voire controversé, permet votre produit aux consommateurs ? » Même un esprit ordinaire comprend que la décentralisation détériore souvent l’expérience utilisateur, mais si le produit permet un comportement totalement nouveau, cela peut être acceptable. S’il n’offre pas un nouveau comportement, alors il ne fait qu’offrir une expérience utilisateur inférieure face à la concurrence de Web2 ou de la finance traditionnelle. Par exemple, dans DeFi, vous pouvez utiliser confortablement des centaines de produits financiers depuis un seul compte, sans avoir à créer un nouveau compte ni passer par une vérification KYC pour chaque nouveau service.
Il y a une question dans notre formulaire à laquelle je prête une attention particulière : « Pourquoi avez-vous choisi de travailler sur cette idée ? » Une bonne réponse peut être de résoudre un problème personnel ou celui d’un ami. Cette réponse vient souvent de fondateurs des marchés émergents ou du domaine DeFi, deux catégories que je considère comme l’opposé du « milieu d’élite ». Par exemple, Felipe a fondé Kravata (ALL12) parce qu’il avait personnellement besoin, en Amérique latine, d’un service d’échange hors circuit pour les devises fiduciaires. Jackson a créé Thunder (ALL12) parce qu’il trouvait extrêmement frustrant de reproduire les nouveaux jetons ERC20 ou les clés Friendtech.
Le point clé est que si la crypto est bien destinée à devenir une force égalisatrice à long terme pour les 8 milliards d’êtres humains sur Terre, alors logiquement, elle doit aussi être une force égalisatrice pour les fondateurs dans ce secteur. Autrement dit, les chances de succès d’un fondateur issu d’un milieu défavorisé devraient être équivalentes à celles d’un fondateur d’élite. Car ils comprennent naturellement des utilisateurs eux-mêmes défavorisés.
Nous accordons donc très peu d’importance aux origines d’élite. Nous en tenons compte, certes. Environ deux tiers des candidats que nous acceptons ne sont pas introduits par recommandation chaleureuse. Ce sont des inconnus rencontrés en ligne, qui ont mis beaucoup de soin dans leur candidature et leur entretien. Beaucoup de fonds de capital-risque considèrent qu’une introduction est indispensable, car la capacité à pénétrer le réseau VC constitue un premier test : si vous ne pouvez même pas obtenir une introduction enthousiaste, comment obtiendrez-vous des utilisateurs ? J’ai de la sympathie pour ce point de vue, mais je crois aussi que pour les entrepreneurs du monde entier qui n’ont pas eu de privilèges, la distance qui les sépare des fonds d’élite n’est pas de 1 ou 2 degrés de séparation, et qu’ils font mieux d’investir leur temps à nouer des liens avec leurs utilisateurs plutôt qu’avec les VCs.
Persévérance
Si les origines d’élite ne sont pas forcément un bon indicateur de pensée basée sur les principes fondamentaux, elles le sont davantage pour la persévérance. Comme beaucoup d’autres, je pense que la persévérance est la caractéristique commune la plus importante chez tout fondateur à succès, quel que soit le secteur.
Dans notre formulaire, nous demandons aux candidats de raconter un exemple marquant de persévérance. Honnêtement, juger la persévérance uniquement sur cette question ou lors de l’entretien est très difficile. Mais parfois, ils nous disent des choses surprenantes. L’un de nos anciens (anonyme pour des raisons de confidentialité) m’a dit : « Tous mes camarades de (une université prestigieuse) ont accompli de grandes choses en intelligence artificielle. S’ils y sont arrivés, je peux le faire aussi. » J’ai senti toute la pression qu’il/elle portait.
Beaucoup diront que l’argent et la notoriété ne sont pas de bonnes motivations pour lancer une startup. Je ne suis pas sûr que ce soit vrai. Mais au-delà de ce débat, les personnes que je connais ayant le plus de persévérance ont toutes un complexe profond. Peu importe leurs réussites, elles semblent toujours avoir quelque chose à prouver. Beaucoup ont vécu des traumatismes précoces. Musk et Jobs ont tous deux été élevés par un père abusif.
Mais il se peut que la persévérance soit encore plus cruciale dans la crypto que dans d’autres secteurs. Pouvez-vous me citer un autre secteur qui traverse un cycle complet d’euphorie et de crise tous les quatre ans ? Ou un autre secteur où le président de la SEC a fait de son éradication une mission personnelle ? Ou un autre secteur où, en moins d’un an, tous les principaux acteurs ont fini en prison ? Chaque fois que je vois des tweets comme ceux-ci, je ris : « Dans les dernières 24 heures, j’ai vieilli de trois ans » ou « J’ai survécu au marché baissier du 20 novembre 2022 ». Ce n’est pas un secteur pour les timides.
Un moyen simple, quoique difficile, d’augmenter artificiellement sa persévérance est de trouver un cofondateur que vous connaissez bien, idéalement avec qui vous avez déjà travaillé. Nous posons également cette question dans notre formulaire : « Comment avez-vous rencontré votre/s vos cofondateur(s) ? » L’objectif d’avoir un cofondateur n’est pas seulement de compléter ses compétences, mais aussi de s’entraider psychologiquement en période de difficulté. Or, travailler avec quelqu’un que vous venez de rencontrer à une conférence réussit rarement ; il faut quelqu’un avec qui vous avez déjà établi une relation de confiance. C’est pourquoi, pendant les marchés baissiers, de nombreuses équipes de fondateurs se désagrègent. Elles invoquent des divergences de vision, mais à y regarder de plus près, la vraie cause est souvent un manque de confiance. Si vous ne trouvez personne en qui vous avez confiance, mieux vaut partir seul (et éventuellement s’appuyer sur une communauté de fondateurs comme AllianceDAO pour obtenir un soutien entre pairs).
Intégrité
Warren Buffett l’a dit mieux que quiconque : « Je cherche trois qualités : l’intégrité, l’intelligence et l’énergie. Si vous n’avez pas la première, les deux autres vous seront nuisibles. » En effet, toutes les grandes figures emprisonnées au cours de l’année dernière possédaient les deux dernières, mais manquaient cruellement de la première. Je pense que le mot « intégrité » ne nécessite aucune explication supplémentaire.
Mais curieusement, le trio « intégrité, intelligence, énergie » correspond parfaitement à toutes les qualités que j’ai évoquées plus haut. L’insight est lié à l’intelligence, la persévérance à l’énergie, et un parcours sans privilège peut receler les deux.
Outre ces éléments, nous nous soucions bien sûr aussi de la distribution, de la taille du marché, des capacités techniques, de la défensibilité, des risques réglementaires, etc. Mais une faiblesse dans l’un de ces domaines ne compromet pas forcément le projet. Nous collaborons souvent avec des premiers fondateurs dotés d’insights, sans privilèges, persévérants et honnêtes, pour les aider à grandir. Ces qualités-là prennent des années à se former, voire sont innées, c’est pourquoi elles sont non négociables. Tous les autres éléments peuvent être appris ou acquis. Toutes les erreurs courantes peuvent être évitées.
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