Les investisseurs sud-coréens, les plus « fous » au monde, pourront-ils connaître un second souffle après avoir vu leurs rêves s'effondrer ?
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Les investisseurs sud-coréens, les plus « fous » au monde, pourront-ils connaître un second souffle après avoir vu leurs rêves s'effondrer ?
Upbit, la bourse sud-coréenne, est passée à la deuxième place parmi les CEX, reflétant la forte demande actuelle sur le marché sud-coréen des cryptomonnaies.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Huohuo
Selon les données de The Block, en octobre, le volume cumulé des transactions sur les exchanges centralisés (CEX) de cryptomonnaies a atteint 4432,7 milliards de dollars américains. Le montant des transactions au comptant sur Upbit, la plateforme sud-coréenne, s'est élevé à 518,8 milliards de dollars US en octobre, se classant ainsi au deuxième rang mondial.
La montée en puissance d'Upbit comme deuxième plus grand CEX illustre la demande vigoureuse actuelle du marché sud-coréen des cryptomonnaies. En examinant les données des dernières années, on constate que le marché sud-coréen a toujours été l'un des plus dynamiques dans l'écosystème crypto. Malgré un ralentissement économique mondial en 2022, sa base d'utilisateurs et son volume d'échanges continuent de croître.
Mais comment le marché des cryptomonnaies en Corée du Sud s’est-il développé ? Et où en est-il précisément aujourd’hui ?
« La prime kimchi » et le « rêve coréen »
Quand on pense à la Corée du Sud, quelles images viennent à l'esprit ? Son industrie du divertissement florissante, ses techniques avancées en matière de chirurgie esthétique, ou encore son kimchi acidulé et épicé ?
Mais outre ces clichés bien connus, il faudrait peut-être désormais ajouter une nouvelle étiquette : le pays du « trading de B ».
En Corée du Sud, le bitcoin a toujours été très populaire. À l’apogée du marché haussier de 2017, le bitcoin était littéralement entré dans tous les foyers. Des étudiants aux retraités, des salariés aux travailleurs indépendants, les Coréens cherchaient tous à saisir des opportunités de trading pour devenir riches. Les acheteurs sur les plateformes locales étaient même prêts à payer jusqu’à 50 % de prime pour acquérir du bitcoin.
Lorsque le prix local du bitcoin dépassait de 40 % celui des bourses américaines, Coinmarketcap a même retiré temporairement les prix coréens des cotations mondiales. Ce phénomène est devenu célèbre sous le nom de « prime kimchi ».
En 2018, le gouvernement sud-coréen a commencé à réprimer la spéculation en imposant l’utilisation de comptes bancaires nominatifs pour les transactions en cryptomonnaies, puis a interdit totalement les ICO la même année. La « prime kimchi » a alors disparu.
Bien que la prime kimchi ait disparu, la frénésie spéculative autour des cryptomonnaies perdure.
En 2021, le volume total des transactions en cryptomonnaies en Corée du Sud a approché les 200 milliards de dollars, plaçant le pays au quatrième rang mondial, derrière les États-Unis, le Japon et le Royaume-Uni.
En 2022, la Corée du Sud occupait la troisième place mondiale en volume de transactions de bitcoin, derrière les États-Unis et le Japon.
Au premier semestre 2023, le marché des actifs numériques sud-coréen a également connu une croissance notable. Selon un rapport publié le 31 octobre 2023 par le KOFIU, la capitalisation du marché des cryptomonnaies a augmenté d’environ 46 % par rapport au semestre précédent, atteignant un total de 28,4 milliards de won coréens (environ 22,6 milliards de dollars).
Pourquoi les Coréens sont-ils si passionnés par le « trading de B » ?
D’une part, cela est lié à la situation intérieure du pays. Le rythme de vie accéléré en Corée du Sud favorise une adoption rapide des nouvelles technologies. Le soutien local au secteur Web3, l’économie robuste et l’attention portée à l’innovation sont autant de facteurs qui contribuent à ce phénomène :
Entre 1950 et 1953, la guerre de Corée avait fait de ce pays l’un des plus pauvres au monde. Or, en 2023, elle figure parmi les nations les plus riches.
Dirigée par de grands conglomérats familiaux (appelés chaebols), axée sur l’exportation et le développement du capitalisme, la Corée du Sud a réalisé en quelques décennies une croissance économique fulgurante, connue sous le nom de « miracle du fleuve Han ». Cette croissance rapide a entraîné un mode de vie intensif où chaque seconde compte : la nourriture doit être livrée rapidement, les trains doivent arriver à l’heure, les bâtiments s’élèvent en quelques semaines. Quoi que vous fassiez, accomplissez-le vite et efficacement — y compris devenir riche. Ainsi, les Coréens adoptent une culture de la spéculation et une mentalité « rapide, rapide, rapide » pour s’enrichir, espérant profiter de la spéculation pour devenir riches du jour au lendemain.
Avant 2012, la croissance économique du marché sud-coréen reposait principalement sur l’innovation et la valeur ajoutée du travail. Toutefois, après 2012, la croissance est passée d’un taux à deux chiffres au début des années 2000 à environ 3 %. Devenir riche devient difficile, les voies d’ascension sociale pour les citoyens ordinaires se rétrécissent, tandis que les politiques immobilières sévères et les barrières élevées sur le marché boursier poussent de nombreux Coréens à ne trouver de possibilité spéculative que dans le jeu.
Avec l’apparition des actifs cryptographiques, les Coréens ont vu là un nouveau produit de jeu, une nouvelle chance de faire fortune rapidement.
D’autre part, la Corée du Sud est un pays qui a longtemps accueilli favorablement les cryptomonnaies, ayant mis en œuvre des politiques relativement permissives. À ce jour, elle reste l’un des pays les plus accueillants vis-à-vis des cryptomonnaies.
Cependant, en 2022, l’effondrement du projet LUNA a causé de lourdes pertes aux investisseurs sud-coréens. Non seulement ils n’ont pas gagné d’argent, mais beaucoup ont accumulé des dettes, brisant ainsi leur « rêve coréen ». Parallèlement, cet effondrement a suscité une grande attention du gouvernement, qui a commencé à renforcer la régulation du secteur des cryptomonnaies.
Au premier semestre 2023, environ 622 cryptomonnaies ont été négociées sur le marché sud-coréen, notamment des leaders tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple et Dogecoin. Durant cette période, 169 nouvelles cryptomonnaies ont été introduites, dont 115 ont été suspendues pour raisons de risque du projet ou de protection des investisseurs.
Des Coréens rêvant de richesse instantanée
Malgré les risques élevés liés aux cryptomonnaies, rien ne semble pouvoir freiner l’enthousiasme des Coréens pour la spéculation et l’enrichissement rapide.
Pendant la pandémie, de nombreux jeunes Coréens ont même quitté leurs emplois bien rémunérés dans de grandes entreprises afin de tenter leur chance, espérant changer radicalement leur destin.
Un rapport d’une plateforme de cryptomonnaies indique que au premier semestre 2023, environ 26 % des adultes sud-coréens participaient au marché des cryptomonnaies, avec une participation croissante des femmes et des jeunes générations. Parmi eux, 25 % des investisseurs en cryptomonnaies ont effectué leur premier investissement au cours des six derniers mois, et 38 % des jeunes investisseurs espèrent devenir riches du jour au lendemain grâce aux actifs numériques.
Selon cette logique narrative, les Coréens devraient être les plus actifs dans le domaine DeFi. Pourtant, malgré la persistance du « boom du trading de B », le développement du DeFi n’a connu aucune percée.
Cela est encore une fois lié à la situation nationale sud-coréenne.
Tout d’abord, l’environnement réglementaire financier est relativement instable. Bien que les autorités aient pris certaines mesures pour encadrer le marché des cryptomonnaies, y compris le DeFi, ces politiques n’ont pas été intégrées dans la législation. Cette incertitude freine certains projets et investisseurs DeFi.
En outre, le gouvernement sud-coréen insiste fortement sur les exigences KYC (« Know Your Customer ») et AML (anti-blanchiment). Cela pourrait affecter l’anonymat et le caractère décentralisé des plateformes DeFi. Ces exigences rendent plus difficile le développement et la promotion de projets DeFi en Corée du Sud.
De plus, la Corée du Sud dispose d’un système financier traditionnel solide, composé de banques et de sociétés de courtage. Cela pousse les Coréens à privilégier les instruments financiers traditionnels plutôt que le DeFi. Les cryptomonnaies et le DeFi restent relativement nouveaux et pourraient nécessiter davantage de temps pour s’intégrer pleinement à la culture financière locale.
Enfin, l’éducation et la sensibilisation constituent un autre défi. Le DeFi présente un seuil d’accès trop élevé pour les investisseurs ordinaires, et ses rendements ne procurent pas suffisamment de sensations fortes spéculatives. Contrairement à l’Occident, où le bitcoin est considéré comme un « or numérique », les Coréens valorisent davantage l’aspect spéculatif des cryptomonnaies. Cela reflète exactement les pratiques habituelles du marché boursier sud-coréen, simplement étendues à un nouveau champ d’opportunités.
Selon une enquête du Digital 2022 Global Overview Report, en 2022, les investisseurs en cryptomonnaies représentaient plus de 13 % de la population sud-coréenne, soit environ 6 millions de personnes. Les activités de ces investisseurs se concentrent principalement sur les CEX, ce qui confère aux plateformes centralisées une influence très marquée sur le marché local des cryptomonnaies.
Carte mondiale de la répartition des populations détenant des cryptomonnaies
Quelles sont les principales plateformes et projets présents en Corée du Sud ?
Les plateformes dominantes spécialisées dans les « kimchi coins »
Durant l’essor des cryptomonnaies en 2017, la Corée du Sud est devenue un lieu majeur d’échange de bitcoin et d’autres monnaies virtuelles, contribuant parfois à la majorité du volume mondial. Cependant, en 2018, une série de failles de sécurité et d’attaques de hackers a touché plusieurs plateformes sud-coréennes, telles que Bithumb, Coinrail et Youbit. Youbit a perdu 17 % de ses actifs lors d’un second piratage, ce qui l’a contraint à déposer son bilan.
Ces événements ont causé de lourdes pertes aux investisseurs concernés. Pourtant, la montée d’Upbit au rang de deuxième plus grande plateforme mondiale témoigne du volume de trading toujours très important en Corée du Sud. Outre Upbit, les principales plateformes du marché sud-coréen incluent Bithumb, Coinone et Korbit, bien qu’Upbit domine largement, capturant près de 80 % du marché national des échanges de cryptomonnaies.
Bithumb conserve une position solide en tant que deuxième acteur du marché, représentant entre 15 % et 20 % du volume total des quatre principales bourses. Coinone détient une part de marché comprise entre 3 % et 5 %, tandis que celle de Korbit est inférieure à 1 %.
Les analyses montrent que les traders sud-coréens ont une forte appétence pour le risque. Comparé au marché mondial, la part des transactions en bitcoin et en ethereum est relativement faible. En revanche, les altcoins comme Loom Network, eCash et Flow dominent les volumes d’échanges.
Parmi les utilisateurs d’Upbit, la majorité des investisseurs individuels préfèrent les altcoins offrant de hauts rendements potentiels, en raison de leur volatilité élevée. C’est la principale raison de la popularité des altcoins sur le marché sud-coréen des cryptomonnaies.
Sur le marché sud-coréen, des actifs comme Steem Dollars, MossCoin, Hippocrat ou Aha Token sont populaires. Ces cryptomonnaies sont principalement négociées sur Upbit et surnommées « kimchi coins ». Elles sont surtout échangées par des investisseurs locaux et ont formé leur propre marché sur Upbit, car elles attirent peu d’attention sur les marchés internationaux.
Par conséquent, sur Upbit, les tokens principaux affichent de faibles performances. Des actifs comme le bitcoin (BTC), l’ethereum (ETH) et Polygon (MATIC), très échangés à l’échelle mondiale, connaissent des volumes relativement bas sur Upbit : seulement 2 % des transactions proviennent de l’ETH, et 9 % du BTC.
D’un point de vue global, Upbit occupe régulièrement la deuxième place depuis le début de l’année.
Ce phénomène souligne les caractéristiques uniques d’Upbit par rapport aux marchés mondiaux, illustrant les différences régionales en matière de préférences et de stratégies d’investissement. À noter également qu’Upbit a obtenu en octobre dernier l’approbation des autorités réglementaires de Singapour, ouvrant la voie à son expansion future dans ce pays.
Conclusion
De nombreux jeunes espèrent devenir riches du jour au lendemain grâce au « trading de B », échapper à la pression économique et réaliser une ascension sociale. Cependant, comme tout nouveau secteur, l’impliquant d’importants enjeux économiques, et en l’absence de réglementations adaptées, de nombreux problèmes ont émergé.
Bien que depuis 2017, toutes formes d’émission de jetons soient interdites en Corée du Sud, et que des dispositions aient été prises contre les activités illégales, celles-ci relèvent encore de directives gouvernementales ou institutionnelles, et non d’une loi votée par le Parlement. Un cadre réglementaire clair n’existe donc pas encore.
Depuis 2022, probablement influencé par les nombreuses crises retentissantes – notamment l’effondrement de Terra et de FTX – la Corée du Sud a adopté des mesures réglementaires plus strictes et fréquentes. L’année dernière, le pays a entamé la rédaction d’une « Loi fondamentale sur les actifs numériques », visant à renforcer la régulation du marché local des cryptomonnaies. Un système de certification des CEX est également envisagé pour éliminer les plateformes illégales, permettant ainsi d’optimiser le cadre réglementaire en faveur d’un développement durable.
Par ailleurs, depuis l’élection en mai 2022 du nouveau président « pro-crypto » Yoon Suk-yeol, qui s’est engagé à assouplir la réglementation, le marché s’oriente progressivement vers une légalisation marquée.
Dans l’ensemble, en tant que quatrième économie d’Asie, la Corée du Sud est l’un des marchés de cryptomonnaies les plus dynamiques au monde et constitue désormais une partie incontournable de l’écosystème. Alors que les activités crypto s’inscrivent progressivement dans la légalité, les Sud-Coréens qui espèrent devenir riches du jour au lendemain grâce au « trading de B » réussiront-ils à réaliser leur rêve ?
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