BLUR sur le point de débloquer 195 millions de jetons : pourquoi la vente massive anticipée ne se produira pas ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
BLUR sur le point de débloquer 195 millions de jetons : pourquoi la vente massive anticipée ne se produira pas ?
Le 14 juin, environ 195 millions de jetons BLUR seront débloqués.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Unlocks Calendar
Traduction : TechFlow
Le 14 juin, soit quatre mois après le lancement du jeton le 23 février, environ 195 millions de jetons BLUR seront débloqués.
Détails du déblocage
Examinons d'abord les détails du déblocage. BLUR a effectué un airdrop de 3,6 millions de jetons le 14 février 2023. Le déblocage du 23 juin concernera environ 195 millions de jetons, répartis comme suit :
-
Contributeurs : environ 115 millions ;
-
Investisseurs : environ 75 millions ;
-
Conseillers : environ 5 millions
Cela augmentera l'offre totale de 6 % et l'offre en circulation (capitalisation boursière) de 30 %, représentant une pression de vente potentielle d'environ 60 millions de dollars.
À noter que la part allouée aux initiés représente environ 51 % du total distribué.
Comment le déblocage affectera-t-il le prix du jeton ?
Pour évaluer si ce déblocage est haussier ou baissier, plusieurs facteurs doivent être pris en compte :
1) Quel est le retour sur investissement des investisseurs privés / seed ?
Le 28 mars 2022, BLUR a levé 11 millions de dollars lors d'un tour de financement seed dirigé par Paradigm, mais la valorisation à ce stade n'est pas connue.
Il semble raisonnable de supposer que cette valorisation était inférieure à 1 milliard de dollars. Les investisseurs actuellement bénéficiaires pourraient exercer une pression vendeuse au moment du déblocage.
En février 2023, BLUR a levé à nouveau avec une valorisation de 1 milliard de dollars. Ces investisseurs ont un rendement moindre et pourraient ne pas avoir d'incitation à vendre lors du déblocage.
2) L'équipe a-t-elle tendance à vendre ses jetons débloqués ?
Actuellement, il semble peu probable que l'équipe vende sa part de jetons à ce stade. Composée de développeurs talentueux ayant prouvé leur capacité à menacer la position dominante d'Opensea, elle a également fait preuve de réussite dans ses premières décisions/actions.
3) La situation financière est-elle saine ?
Outre l'effervescence de février 2023, depuis ce mois-là, le volume des transactions de BLUR dépasse régulièrement celui d'Opensea de plus de deux fois.
La valeur totale verrouillée (TVL) sur la plateforme de prêt de BLUR s'élève à 39 millions de dollars — ce qui est correct.
Les revenus sont actuellement nuls, mais la gouvernance peut activer des frais de 2,5 %.
4) La valorisation est-elle raisonnable ?
BLUR semble sous-valorisé. En appliquant un taux d'actualisation de 25 % au volume annuelisé actuel (4,4 milliards de dollars) et en supposant des frais conservateurs de 1 %, on peut estimer un revenu annuel de 33 millions d'euros.
La capitalisation boursière entièrement diluée actuelle est de 931 millions de dollars, ce qui donne un ratio FDV/Revenus = 28x. Cette valorisation paraît raisonnable, similaire à celle des entreprises traditionnelles du secteur financier. Opensea, valorisé à 3 milliards de dollars avec un revenu annuel de 28 millions de dollars, affiche un FDV/Revenus = 107x !!!
5) Comportement du prix
En raison des rumeurs (FUD) provenant de Coinbase/Binance ce week-end, le prix a déjà reculé de 40 %. On s'attend à ce que les vendeurs profitent de ces facteurs externes pour réaliser leurs gains avant l'événement de déblocage de BLUR.
6) Airdrop de la Saison 2 de BLUR
Lors de l'évaluation du prix de BLUR, il faut garder à l'esprit qu'un airdrop de 300 millions de jetons est prévu (comme indiqué dans la Saison 2 de BLUR). Plus de 300 millions de jetons BLUR seront distribués à la communauté durant cette saison. Les utilisateurs affichant une fidélité de 100 % maximiseront leurs récompenses.
L'airdrop de la Saison 2 pourrait se prolonger jusqu'en octobre 2023. Puisque les 300 millions de $BLUR proviennent du trésor communautaire, et sachant que 468 millions de dollars sont attribués la première année, les calculs montrent qu'il faudrait environ 8 mois pour accumuler les 300 millions nécessaires à la deuxième distribution.
TL; DR
-
Quantité importante de jetons débloqués.
-
Mis à part les investisseurs seed, les autres détenteurs pourraient ne pas avoir de motivation à vendre.
-
Comparé à Opensea, BLUR semble sous-évalué.
-
Situation « financière » solide, notamment en termes de volume de transactions et de TVL sur la plateforme de prêt.
-
Le prix a déjà chuté de 40 % à cause des FUD liées à Coinbase/Binance ce week-end, offrant déjà une opportunité de prise de bénéfices aux vendeurs.
-
Les facteurs négatifs futurs (airdrop Saison 2) sont éloignés et pourraient même encourager la participation au projet d'ici là.
-
Nous ne prévoyons pas de vente massive.
[Avertissement] Les marchés comportent des risques, investissez avec prudence. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement. L'utilisateur doit considérer si les opinions, points de vue ou conclusions exprimés dans cet article correspondent à sa situation personnelle. Toute décision d'investissement prise sur cette base le sera sous sa propre responsabilité.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Unlocks Calendar
