DeFund Protocol : Fonds décentralisé sur la chaîne, protocole de gestion des fonds dédié à Web3
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DeFund Protocol : Fonds décentralisé sur la chaîne, protocole de gestion des fonds dédié à Web3
Dans la finance décentralisée sur blockchain, les utilisateurs ont également besoin de gestionnaires de fonds spécialisés en blockchain.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar Jaleel
Après l'effondrement de plateformes CeFi telles que Celsius et Voyager, la gestion centralisée des fonds est devenue un terme négatif dans le domaine de la cryptographie, poussant les utilisateurs à chercher de nouvelles alternatives dans le secteur DeFi. Cette année, avec le réchauffement du marché, les innovations dans le domaine DeFi attirent davantage l'attention, notamment autour de deux axes très prisés : les produits dérivés et la gestion décentralisée des fonds.
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Dans la finance traditionnelle, les fonds sont parmi les outils les plus volumineux en termes de transactions. Des gestionnaires expérimentés aident les investisseurs à réduire les seuils d'entrée, à limiter les risques et à améliorer leurs rendements.
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Dans la finance blockchain décentralisée, les utilisateurs ont également besoin de gestionnaires spécialisés. C'est précisément pour répondre à ce besoin que DeFund Protocol a été créé.
Mais au juste, que fait DeFund Protocol ? Comment fonctionne-t-il ? Et comment y participer ? BlockBeats propose ici un aperçu simple.
Un protocole de gestion financière dédié au Web3
DeFund Protocol est un protocole de placement en fonds décentralisé basé sur la blockchain, permettant à toute personne de gérer des actifs via des contrats intelligents afin d'obtenir de meilleurs rendements. Aucun montant élevé ou aval d'une société de gestion n'est requis pour devenir gestionnaire : tout repose sur les données. Construit sur des contrats intelligents Ethereum, DeFund Protocol assure une gestion décentralisée des fonds, où chaque utilisateur peut interagir directement avec le contrat sans autorisation tierce ni permission préalable.
Dans sa volonté de rester pleinement décentralisé, DeFund Protocol cherche également à s'intégrer aux protocoles DeFi comme Uniswap, notamment en matière d'échange et de fourniture de liquidités, exploitant ainsi des liquidités permises sans permission pour assurer un fonctionnement permanent du protocole. Actuellement construit au-dessus du protocole Uniswap, DeFund sélectionne ses Pools et Tokens directement depuis Uniswap. À l’avenir, DeFund prévoit d’étendre sa composable avec davantage de protocoles DeFi, offrant ainsi plus de flexibilité dans l’élaboration de stratégies d’investissement pour les fonds décentralisés.
Afin de protéger les intérêts des LP (investisseurs) et GP (gestionnaires), DeFund Protocol impose des critères stricts pour la sélection des Pools et Tokens. Les critères initiaux sont les suivants : les pools Uniswap doivent avoir une TVL supérieure à 5 millions de dollars ; plus de 100 positions ; et plus de 70 % des propriétaires doivent être indépendants par rapport au nombre total de positions. Ces exigences pourront être ajustées ultérieurement via une gouvernance DAO.
Les LP (investisseurs) peuvent consulter en temps réel la performance du fonds, effectuer des souscriptions ou rachats, et définir un seuil de stop-loss. Lorsque ce seuil est atteint, un rachat automatique complet est déclenché.
Les GP (gestionnaires) disposent des droits de gestion du compte : ils peuvent créer un fonds, fixer le montant d'investissement, les frais de gestion, la part de profit (carry), choisir les protocoles et tokens éligibles, désigner les comptes LP autorisés ainsi que le montant minimal d'investissement. Dans les limites définies, les gestionnaires peuvent opérer sur Uniswap (échanges, fourniture de liquidités). Ils peuvent aussi nommer jusqu’à cinq traders maximum pour les aider à gérer le fonds.
À l’instar des fonds traditionnels, DeFund Protocol distingue les fonds publics et privés. Tout le monde peut investir dans un fonds public, sauf si la limite du nombre d’investisseurs est atteinte. En revanche, pour un fonds privé, seuls les adresses figurant sur une liste blanche prédéfinie par le GP peuvent y participer.
Présentation du mécanisme
Actuellement, DeFund Protocol permet une gestion ouverte de type « un à plusieurs » via contrat intelligent. Les protocoles DeFi supportés sont l’échange et la mise en pool de liquidités sur Uniswap, avec des extensions prévues vers d'autres protocoles à l'avenir.
Le contrat du fonds est initié par le GP. Il existe deux types de fonds : publics et privés. Toute personne peut investir dans un fonds public, tandis qu’un fonds privé est réservé aux adresses présentes sur la liste blanche du GP. Le montant initial de souscription doit être supérieur ou égal au minimum défini dans le contrat. Par exemple, comme illustré ci-dessus, le GP et le LP investissent respectivement 1 ETH et 9 ETH, formant un capital initial de 10 ETH. Le GP gère ensuite le fonds selon un carry fixé à 20 % et des frais annuels de 1 %, en réalisant des opérations quotidiennes selon les protocoles et tokens choisis pour générer des profits.
Le modèle économique de DeFund Protocol repose sur trois parties : les LP (le GP agit aussi comme LP lorsqu’il souscrit), les GP et la plateforme. Le GP gère le fonds, réalise des opérations et partage les gains. Les LP fournissent des capitaux importants au GP, qui perçoit une rémunération en carry lors des rachats. Chaque année, le GP reçoit deux types de revenus : les frais de gestion et le carry, auxquels s’ajoutent éventuellement des frais de rachat définis librement.
Les frais de gestion sont payés par les LP au GP pour couvrir les coûts courants de gestion du fonds. Ils commencent à courir dès la création du fonds (après versement complet du GP et des LP) et sont calculés annuellement (sur 365 jours), avec une granularité minimale à la seconde. Le GP peut retirer ces frais à tout moment pendant la durée de gestion. En cas de liquidation totale déclenchée par une partie, les frais non encore retirés seront néanmoins intégralement versés au GP.
Le carry constitue la seule voie pour le GP d’obtenir des revenus supplémentaires au-delà des frais fixes. Une fois qu’un LP lance un rachat, un calcul de profit est effectué. S’il y a gain, une répartition est faite : actuellement, 5 % du profit total va au GP en tant que carry. Ce paramètre pourra être modifié ultérieurement via la gouvernance DAO, et les montants répartis sont envoyés directement aux adresses concernées. Voici les règles précises de calcul du carry :
Pour optimiser la gestion du fonds, le GP peut définir des frais de rachat et une période de verrouillage. Si un LP rachète avant la fin de cette période, des frais proportionnels s’appliquent. Pendant cette période, une partie des frais de rachat est dirigée vers le compte DAO : actuellement, 20 % revient à la DAO, et 80 % au GP.
Avancement du développement
Actuellement, DeFund Protocol en est à la version V1, prenant en charge la gestion de fonds en jetons ERC20 sur Ethereum, avec des fonctionnalités comme les ordres à cours limité, les pools d'assurance et les frais de protocole. Au deuxième trimestre 2023, DeFund prévoit de lancer la version V2, permettant la gestion multi-chaînes incluant BSC, Polygon, Solana, etc., ainsi que davantage d’outils et de stratégies d’investissement. De plus, selon Jason, fondateur de DeFund, l’équipe travaille à développer une API de stratégies d’investissement permettant aux GP de configurer facilement des stratégies automatisées sur chaîne, réduisant ainsi significativement les coûts et la complexité de gestion.
Comment créer son propre fonds sur DeFund ?
1. Rendez-vous sur la page d'accueil de DeFund Protocol, connectez votre portefeuille et basculez sur le réseau de test. Cliquez sur "Enter APP" en haut à droite pour accéder à l'interface. Cliquez sur "Créer un fonds", puis sur "Commencer".
2. Remplissez les informations de base du fonds selon vos besoins : nom du fonds, actif de référence, montant minimum de souscription, mode de levée de fonds et nombre maximal d'investisseurs (facultatif). Une fois validées, descendez et cliquez sur "Continuer".
3. Accédez à la page de configuration du fonds. Vous pouvez alors définir l'adresse du gestionnaire, les taux de frais de gestion et de carry, les frais de rachat, les assistants traders (facultatif), les protocoles autorisés et les actifs échangeables. Après vérification, descendez et cliquez sur "Continuer".
4. Accédez à l'interface de publication du contrat. Effectuez une dernière vérification des informations. Si tout est correct, cliquez sur "Publier le contrat" pour lancer l'émission du fonds. Une fois confirmé par la blockchain, l'émission du fonds décentralisé est terminée. Les fonds émis peuvent être consultés sous "Mes fonds gérés".
Comment acheter et racheter un fonds sur DeFund ?
1. Saisissez le lien du fonds pour accéder à sa page. Consultez les informations générales : description, frais, gestionnaire, etc. Si tout est conforme, cliquez sur "Investir" en haut à droite pour souscrire.
2. Choisissez le montant à investir, puis cliquez sur "Investir" pour confirmer. Une fois la transaction confirmée par la blockchain, votre investissement décentralisé est finalisé. Vous pouvez consulter les détails de vos investissements via "Investisseurs" ou "Mes fonds".
3. Pour racheter un fonds existant, rendez-vous sur la page du fonds concerné. Cliquez sur "Racheter", sélectionnez le pourcentage à retirer, confirmez, puis validez. Une fois la transaction confirmée, les actifs seront automatiquement transférés vers votre portefeuille d'origine.
BlockBeats rappelle que, bien que DeFund Protocol tente de résoudre les problèmes de gestion des fonds dans l'écosystème cryptographique, il fait face à plusieurs défis et risques, notamment la concurrence, l'innovation technologique et la réglementation. Avant tout investissement réel sur le réseau principal, les utilisateurs doivent faire preuve de prudence, mener des recherches approfondies, analyser soigneusement et choisir judicieusement des gestionnaires de fonds de confiance.
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