Wang Feng dialogue He Yi : Comment faire face à la situation difficile actuelle du Web3 ?
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Wang Feng dialogue He Yi : Comment faire face à la situation difficile actuelle du Web3 ?
Le succès de toute entreprise ou de tout projet repose sur l'amélioration de l'efficacité, la réduction des coûts ou la découverte de nouveaux cas d'utilisation.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLe 10 janvier, le sommet « POW'ER Hong Kong Web3 Innovators Summit » organisé par MarsBit, avec la participation de Cyberport (zone industrielle innovante de Hong Kong), G-Rocket High-tech Accelerator et Element, s'est tenu à Hong Kong.
Lors de l'événement, Wang Feng, fondateur de MarsBit et membre fondateur clé d'Element, a dialogué en visioconférence avec He Yi, cofondatrice et CMO de Binance, ainsi que responsable de Binance Labs, autour de sujets liés à l’actualité de Binance et aux investissements sur les marchés.
Wang Feng : Binance a toujours été l'entreprise la plus remarquée dans l'industrie du chiffrement. En 2022, deux événements particuliers ont suscité une grande attention dans le secteur.
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Premièrement, j'ai appris cet été que la fondatrice de Binance, He Yi, avait pris directement la direction de Binance Labs, supervisant un fonds de capital-risque de 7,5 milliards de dollars. Jusque-là, des rumeurs circulaient constamment sur un renouvellement au sein de la direction de Binance, et pendant un temps, nous, observateurs extérieurs, n'avons pas compris ces changements fréquents au sein de l'équipe dirigeante.
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Deuxièmement, la fin de l'année a vu le « combat divin » entre Binance et FTX, qui s'est soldé par la défaite totale de FTX et un effondrement massif du marché, conclu par des poursuites pénales contre son fondateur, SBF. Cela a immédiatement relancé le débat sur la nécessité d'une régulation plus stricte des exchanges de cryptomonnaies et sur la question de leur transparence — un débat qui perdure encore aujourd'hui.
Ainsi, notre discussion aujourd'hui portera moitié sur Binance, moitié sur les investissements. Merci à He Yi d'avoir rejoint le sommet POWER Web3 Innovators à Hong Kong et cette conversation avec moi.
En une phrase, quel est actuellement votre travail le plus pressant ?
He Yi : Ce qui préoccupe actuellement le plus l’équipe dirigeante de Binance, c’est la mise en place d’un système durable, solide pour l’avenir. Dans ce processus, deux aspects sont cruciaux : la santé de l’activité et la santé organisationnelle.
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Si l’activité est saine, même en cas de crise ou de polémique médiatique, la plateforme ne risque pas de s’effondrer.
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Deuxièmement, concernant la santé organisationnelle, l’équipe de Binance compte désormais environ 8 000 personnes. Nous devons coordonner tous les membres afin qu'ils comprennent bien la culture d'entreprise, et que leurs comportements et objectifs soient alignés, garantissant ainsi que Binance continue de fonctionner correctement, indépendamment de savoir qui en est le PDG ou le COO.
Wang Feng : Vous êtes à la fois en charge du marketing du plus grand exchange de cryptomonnaies au monde, où vous détenez au moins deux tiers du marché, tout en dirigeant un fonds de capital-risque de plusieurs milliards de dollars. Ces deux responsabilités impliquent toutes deux de gérer de l’argent, des équipes et des opérations — chacune étant extrêmement exigeante.
Voici comment je vois les choses : la première mission consiste à mener le combat en première ligne. L’environnement externe comme interne du secteur des exchanges de cryptomonnaies est plein d’incertitudes, de risques et de défis. Il faut étudier à la fois les utilisateurs et les concurrents (les « ennemis »). La seconde, celle du capital-risque, est davantage tournée vers l’avenir : les VC scrutent l’horizon avec une longue-vue, cherchant les tendances et les opportunités, analysant les entrepreneurs. De plus, les meilleures opportunités d’investissement dans le marché crypto se situent principalement dans les infrastructures technologiques sous-jacentes et les prochaines applications, ce qui demande un effort soutenu pour comprendre les évolutions technologiques. Alors, comment gérez-vous votre temps entre ces deux rôles ?
He Yi : Avoir 16 ou 17 réunions par jour est assez courant. Ce qui me tient particulièrement à cœur, c’est d’investir mon temps dans la résolution de problèmes concrets et dans l’écoute des besoins des utilisateurs via la communauté. Plus les responsabilités sont grandes, moins il est nécessaire de tout faire soi-même. Nous suivons le principe selon lequel « les experts doivent faire ce pour quoi ils sont faits ».
L’équipe de Binance ne cesse de s’agrandir, selon deux axes principaux : recruter des talents de haut niveau partout dans le monde pour former des équipes dirigeantes compétentes, et repérer des jeunes prometteurs partageant les valeurs de Binance. Les critères fondamentaux restent l’intégrité morale, puis viennent la capacité, la passion et la manière de penser. Seule une hiérarchie managériale complète peut assurer la santé organisationnelle et un développement durable.
Wang Feng : Votre temps est-il réparti équitablement entre le marketing et les activités de Labs, ou privilégiez-vous l’un des deux ?
He Yi : Ces deux activités ne prennent ensemble qu’un sixième de mon temps. Car si les équipes sont suffisamment professionnelles et capables de prendre les bonnes décisions, je n’ai pas besoin d’y consacrer trop de temps. Je préfère investir davantage dans l’accompagnement et la formation des jeunes talents.
Wang Feng : Comment se fait la répartition des tâches entre vous et Zhao Changpeng ? Quelles sont les décisions que vous ne touchez pas ? Et lui ? Y a-t-il des sujets essentiels que ni l’un ni l’autre ne traitez directement ?
He Yi : Fondamentalement, CZ et moi concentrons notre attention sur les mêmes priorités : ce sont précisément les deux grands axes que j’ai mentionnés — la santé organisationnelle et la santé de l’activité. Plus la structure est grande, plus les activités se multiplient, et donc plus l’organisation doit être coordonnée. Étant donné qu’il est PDG, CZ est naturellement amené à interagir avec davantage de personnes et à traiter plus de sujets.
Wang Feng : Pour le marché crypto, 2022 a été une année très difficile. Que ce soit du point de vue des acteurs du marché ou des investisseurs individuels, personne n’aurait pu imaginer autant d’exchanges et d’institutions s’effondrer brutalement. Aviez-vous anticipé ce marasme ? Ou pensez-vous qu’il y avait des signes avant-coureurs ?
He Yi : Pas du tout. Parfois, on nous perçoit comme des loups solitaires. La raison principale est que Binance considère surtout sa propre performance comme son principal adversaire, et cherche continuellement à s’améliorer face à elle-même. En réalité, chaque secteur connaît des cycles, comme cela a été le cas pour l’industrie Internet : explosion, bulle spéculative, creux, puis reprise. Notre objectif chez Binance est surtout de trouver la bonne direction dans l’industrie, afin d’aider davantage de personnes ordinaires.
Wang Feng : Avant l’effondrement total de FTX, aviez-vous imaginé un tel scénario ?
He Yi : Je n’aurais jamais cru que FTX irait aussi loin. Au départ, après avoir lu l’article de CoinDesk, dont le contenu était très négatif pour FTX, je n’imaginais pas qu’il puisse s’agir d’un détournement d’actifs clients. À ce moment-là, je me suis souvenue qu’un ami m’avait parlé du départ soudain du PDG très sympathique de FTX US, ce qui ne semblait pas bon signe. En raison de la transparence offerte par la blockchain, dès que nous avons commencé à organiser nos propres actifs, des gens ont commencé à demander sur Twitter : « Que fait Binance ? ». CZ a alors estimé qu’il fallait alerter, sans trop réfléchir, et a publié ce tweet.
Wang Feng : J’ai l’impression que Binance est une entreprise plutôt conservatrice.
He Yi : Binance est une entreprise fortement axée sur la gestion des risques. Même si les réglementations varient selon les régions, nous pratiquons une autorégulation stricte. Par exemple, les membres de l’équipe Binance ne peuvent pas trader des cryptomonnaies ; après avoir acheté un actif, ils doivent le conserver (HODL) pendant 90 jours avant de pouvoir le vendre.
Les audits internes sont extrêmement rigoureux, appliqués à tous les niveaux hiérarchiques, sans exception, et les exigences sont identiques pour tous les employés.
Wang Feng : Il semble que le concept de « trop gros pour faire faillite » n’existe pas dans le marché crypto. Pour ceux issus d’Internet et qui souhaitent entrer dans l’univers de Web3, quelle est votre meilleure recommandation ?
He Yi : Revenons aux fondamentaux. Il est essentiel de comprendre ce qu’est l’essence du business. En effet, le succès de toute entreprise ou projet repose sur trois piliers : améliorer l’efficacité, réduire les coûts, ou découvrir de nouveaux cas d’usage.
Par exemple, le succès d’Uniswap est indéniable. Sa réussite vient de l’invention du modèle de market maker automatisé, qui améliore considérablement l’efficacité et réduit les coûts. Ainsi, tant que vous apportez une innovation suffisante, que vous améliorez l’efficacité ou réduisez les coûts, vous avez une chance de réussir. Cela suppose de résoudre réellement des problèmes à partir de l’essence même du business.
Beaucoup pensent qu’il est facile de gagner de l’argent dans Web3. En réalité, que ce soit par financement public ou en attirant des utilisateurs à acheter des jetons, cela revient à dilapider sa crédibilité personnelle — échanger sa réputation contre de l’argent.
Certains ne voient que le présent, sans regarder vers l’océan infini de l’avenir. Appliquer les modèles de « brûlage d’argent » de Web2 ne fonctionne pas ici. Ni non plus compter sur un financement pour vivre jusqu’à la retraite. Dans ce secteur, il faut croire à long terme, construire de bons produits, innover, résoudre des problèmes. Plus on est solide, plus on a de chances d’obtenir un succès traditionnel.
Wang Feng : L’an dernier, un mot a fait fureur sur le marché : « Rug », traduit par « fuir ». J’ai observé que cela concerne généralement de petites entreprises. Aujourd’hui, on voit apparaître le terme « FUD » (Fear, Uncertainty, Doubt), souvent lié aux grandes entreprises. Récemment, il y a eu du « FUD sur Binance », ce qui inquiète certains utilisateurs quant à la sécurité de leurs actifs. Je voudrais savoir : Binance possède-t-elle un miroir intérieur ? Comment vous regardez-vous vous-mêmes ?
He Yi : Un mot-clé dans la culture d’entreprise de Binance est « Humble » (humble). En repensant à l’histoire des entreprises mondiales, certaines géantes ont soudainement disparu. Cela peut venir d’une mauvaise gestion, d’une erreur stratégique, ou simplement d’un excès de fierté. Notre équipe reste concentrée sur l’amélioration continue, maintient une attitude humble, respecte profondément le marché, accepte les nouveautés, et pratique constamment l’auto-examen.
Un autre mot-clé de la culture de Binance est « centré sur l’utilisateur ». Il s’agit de comprendre véritablement les retours et la voix des utilisateurs. D’ailleurs, à la suite de l’affaire FTX, nous avons également mené une introspection à travers les réactions du marché. Actuellement, trois groupes expriment une opposition à Binance : le premier provient du monde de la finance traditionnelle. Ils considèrent que Sam (SBF) incarnait l’« enfant sage », et puisque même lui est tombé, Binance serait donc le « méchant ». Le deuxième groupe est constitué d’anarchistes, opposés à tout projet ou protocole centralisé. En tant que leader parmi les CEX, Binance devient naturellement leur cible de critique. Le troisième groupe est composé des partisans de SBF.
Globalement, Binance s’engage à apprendre et à grandir à partir de chaque événement. Nous croyons que le temps prouvera tout. Binance n’a jamais utilisé les actifs clients. J’avais d’ailleurs plaisanté en proposant que « tous les exchanges puissent tour à tour subir un examen du marché, et que les utilisateurs soient invités à retirer leurs fonds », ou instaurer un « jour fixe de retrait ». Ainsi, on pourrait voir clairement qui, dans le marché, ne respecte pas les règles.
Wang Feng : À l’extérieur, on dit que Binance a eu trop de facilité : en cinq ans, elle est devenue le plus grand exchange du marché. L’écosystème BNB Chain est aussi performant. Vous avez remporté victoire après victoire, conquis deux grands territoires. J’ai lu dans « The Innovator’s Dilemma » que certaines grandes entreprises gagnent toutes les batailles, mais finissent par chuter. Pensez-vous que cela pourrait arriver à Binance ?
He Yi : Votre exemple rappelle celui de Kodak. À l’époque, Kodak dominait le marché de la pellicule photo. La caméra numérique a été inventée par Kodak eux-mêmes, mais ils n’ont pas voulu la développer, et ont fini par perdre tout le marché. On retrouve ici la question de l’innovation continue (ou petite innovation) versus l’innovation disruptive.
Concernant Binance, que ce soit dans les domaines CEX, DEX ou les portefeuilles non gardés, nous sommes présents. Notre logique est de croire en l’industrie. Si nous y croyons, nous devons participer aux principaux segments du marché — par investissement, acquisition ou développement interne. Nous avançons sur tous les fronts. Par exemple, lorsque Binance lance une nouvelle activité, nous utilisons un mécanisme interne de « course de chevaux » où les équipes s’affrontent pour innover et se challenger elles-mêmes. Cette méthode garantit une innovation continue.
L’innovation disruptive passe par l’investissement. Prenons FTX comme exemple : même si elle était perçue comme concurrente, nous y avons investi. Nous devons reconnaître que seul un secteur en pleine expansion (« eau montante ») permettra à notre bateau de flotter plus haut. Telle est notre logique stratégique globale.
Wang Feng : La capacité de Binance à embrasser l’innovation est largement reconnue. J’aimerais maintenant aborder la question de la régulation. Pensez-vous que la régulation pourrait représenter une menace « fatale » pour Binance, notamment parce que vous n’avez pas de siège social et fonctionnez de manière distribuée ?
He Yi : Si vous examinez les déclarations publiques et l’attitude de Binance, vous verrez que nous avons adopté une posture d’ouverture à la régulation depuis plusieurs années. Nous pensons que la régulation peut aider au développement du secteur. Nous devons dialoguer avec les autorités judiciaires de chaque pays, pour qu’elles comprennent ce que sont les cryptomonnaies et les exchanges, et qu’elles réalisent que tous les exchanges ne sont pas des « méchants ». D’ailleurs, Binance a changé son ancien mode de travail collaboratif en ligne, similaire à celui des « nomades numériques ». Nous avons désormais établi des bureaux dans de nombreuses régions, principalement pour répondre aux exigences réglementaires locales.
Si vous consultez les informations publiques de Binance, vous constaterez que nous détenons le plus grand nombre de licences — 14 à ce jour, dans des pays comme Abou Dhabi, Dubaï, Afrique du Sud, France, Italie, Espagne, Pologne, Lituanie, Chypre, Kazakhstan, Australie et Nouvelle-Zélande. Nous avons parcouru un chemin bien plus long que d’autres plateformes. Toutefois, obtenir des licences n’est pas une fin en soi. Nous souhaitons surtout pouvoir opérer conformément aux exigences réglementaires. Actuellement, notre équipe de conformité compte 750 personnes. Elle répond aux exigences anti-blanchiment de chaque pays, collabore avec les forces de l’ordre locales, ayant déjà traité près de 47 000 demandes, et dispensé plus de 70 sessions de formation à des agents de police.
Wang Feng : En matière de régulation et de conformité, jusqu’où Binance souhaite-t-elle pousser son plan de transparence ?
He Yi : Binance souhaite rendre les fonds des utilisateurs extrêmement transparents. Actuellement, les utilisateurs peuvent vérifier si leurs actifs sont bien présents sur les adresses portefeuille correspondantes de Binance. Nous avons déjà publié les preuves de réserve (Proof of Reserves) pour neuf cryptomonnaies. Nous espérons publier les adresses blockchain de la majorité des actifs d’ici deux ou trois mois.
Wang Feng : Nous savons tous que la publication d’un rapport d’audit est la meilleure forme de transparence, comme les sociétés cotées en bourse qui se soumettent à la surveillance du marché. Binance a expliqué par le passé qu’elle n’était pas une société cotée, ce que nous comprenons. Mais les circonstances évoluent. Par exemple, Binance pourrait-elle accepter un audit par l’un des « Big Four » ? J’ai vu que CZ y avait répondu sur CNBC, mais beaucoup de gens semblaient insatisfaits.
He Yi : Dans cet entretien de CZ, l’interviewer a confondu deux concepts : la vérification des réserves sur blockchain, et l’audit financier classique des entreprises cotées. Coinbase a effectué un audit financier car elle est une société cotée. Binance est prête à accepter qu’un cabinet d’audit vérifie ses réserves blockchain. Mais ce n’est plus une question de volonté de Binance : c’est plutôt de savoir si les cabinets d’audit sont capables techniquement de réaliser une telle vérification. Petit message publicitaire : si l’un des quatre grands cabinets d’audit est intéressé par la vérification des réserves blockchain de Binance, qu’il nous contacte.
Wang Feng : Après l’effondrement de FTX, le marché a été pris de panique. Binance a alors mis en place un « Industry Recovery Initiative ». Quelles actions concrètes ont été menées ?
He Yi : Ce n’est ni un fonds d’investissement ni une œuvre de charité, mais bien un plan de relance. Actuellement, Binance examine deux deals d’exchanges et deux grands projets. Outre Binance, d’autres tiers participants ont investi collectivement environ 130 millions de dollars. Ces fonds ne passent pas par le compte de Binance, mais sont placés sur des adresses publiques. Si un projet soumet une demande de financement de roulement, nous partageons l’information avec les autres institutions participant au programme.
Je n’aime pas l’idée selon laquelle « celui qui agit devient le sauveur ». Binance examine toujours les deals sérieusement, pour comprendre exactement pourquoi on paie : pour l’équipe, la part de marché, ou une licence, etc.
Wang Feng : La stratégie d’investissement de Binance va-t-elle devenir plus prudente ?
He Yi : Binance a toujours été plutôt prudent. Nous évaluons principalement trois aspects : l’équipe, l’innovation, et le potentiel de croissance à long terme. Parfois, un projet est intéressant, mais la valorisation est trop élevée — dans ce cas, nous n’investissons pas. Si l’équipe n’est pas solide, même si le projet est bon, nous ne mettons pas non plus d’argent. Cependant, Binance n’est pas influencé par la taille de ses fonds, et suit une logique d’investissement couvrant l’ensemble du secteur.
Wang Feng : N’êtes-vous pas trop prudents ?
He Yi : Binance Labs dispose de programmes d’incubation spécifiques. Les entrepreneurs à un stade précoce peuvent postuler. Si le potentiel est là, nous évaluons aussi le prix, car nous avons notre propre jugement sur le marché.
Wang Feng : Comment analysez-vous les cycles ?
He Yi : Chaque secteur connaît des cycles. Par exemple, le cycle boursier dure typiquement quatre ans, et celui de la crypto suit à peu près le même rythme. Pourquoi ? Quand les marchés traditionnels sont volatils, les actifs numériques sont qualifiés d’« actifs refuge ». Avec l’arrivée progressive des institutions financières traditionnelles, les deux marchés tendent à synchroniser leurs mouvements. Mais lorsque les marchés financiers mondiaux baissent, les actifs numériques sont les premiers à être vendus.
Wang Feng : Beaucoup envisagent d’entrer sur le marché Web3, mais les avis divergent sur ce qu’est Web3. Selon vous, qui utilisera Web3 ?
He Yi : D’après les données, parmi les 100 plus grandes entreprises mondiales, 43 ont déjà intégré Web3.
Web3 est encore un cercle restreint, mais de nombreuses grandes entreprises y entrent progressivement. C’est comparable à la situation en 2000 : qui utilisait Internet à l’époque ? Aujourd’hui, tout le monde est utilisateur d’Internet. Web3 deviendra une infrastructure fondamentale. La seule question est de savoir quelle forme elle prendra. En 2000, personne n’imaginait pouvoir participer à une réunion simplement avec un téléphone portable. De la même manière, l’avenir de Web3 sera façonné par les efforts que chacun d’entre nous déploie aujourd’hui.
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