Interview exclusif avec He Yi : Quels projets Web3 Binance Labs privilégie-t-elle ?
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Interview exclusif avec He Yi : Quels projets Web3 Binance Labs privilégie-t-elle ?
He Yi, qui gère un portefeuille de plusieurs milliards de dollars chez Binance Labs, cherche à investir dans des projets Web 3.0, allant de l'infrastructure aux applications, en passant par les données, l'analyse et la sécurité.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TIMMY SHEN
Traduction : TechFlow
Article original : Binance’s US$7.5 billion woman sees plenty of promise in bear markets
He Yi, qui gère un portefeuille de plusieurs milliards de dollars pour Binance Labs, cherche à investir dans des projets Web3.0, allant de l’infrastructure aux applications, en passant par les données, l’analyse et la sécurité.
He Yi, cofondatrice en 2017 de l’échange de cryptomonnaies Binance avec Changpeng Zhao, est désormais chargée de diriger la branche capital-risque de l’entreprise. Elle estime que les marchés baissiers et les périodes économiques difficiles sont précisément les moments propices pour repérer des projets prometteurs à financer.
Dans un entretien accordé à Forkast, He Yi, récemment nommée à la tête de Binance Labs – le département incubateur et d’investissement de Binance – a déclaré avoir des plans ambitieux pour cette division appartenant au plus grand exchange de cryptomonnaies au monde, qui gère 7,5 milliards de dollars et supervise plus de 200 projets.
Âgée de 35 ans, He Yi affirme rechercher des projets précoces capables d’apporter des bénéfices durables au secteur. Selon elle, les conditions actuelles du marché baissier offrent une opportunité exceptionnelle, bien qu’elle refuse de donner davantage de précisions. Elle ajoute qu’il est essentiel d’éliminer les projets « copie-cat » lancés uniquement pour profiter rapidement d’une tendance éphémère. Ces projets-là, dit-elle, manquent d’un modèle économique solide et ne survivront pas à long terme.
Le mois dernier, Binance Labs a annoncé un retour sur investissement de 2 100 % depuis sa création en 2018. Parmi ses investissements figurent notamment Axie Infinity, Polygon, The Sandbox et STEPN.
En juin, Binance Labs a annoncé avoir levé un fonds de 500 millions de dollars auprès d’investisseurs tels que la société d’investissement internet DST Global Partners, Breyer Capital, des fonds de private equity, certains family offices et entreprises.
Ce qui suit est un extrait de l’interview, édité pour plus de clarté.
Timmy Shen : Quelle est votre stratégie d’investissement ? En quoi diffère-t-elle de celle des fonds de capital-risque (VC) dans le secteur internet ou Web 2.0 ?
He Yi : Nous savons tous que le marché baissier est une excellente opportunité d’investissement, car de nombreuses équipes motivées uniquement par des profits rapides seront contraintes de quitter le secteur. C’est donc le bon moment pour soutenir ceux qui souhaitent véritablement construire durablement et croient sincèrement en cet écosystème.
Une différence clé entre le financement dans Web3.0 et celui dans Web2.0 réside dans le fait que les projets Web3 n’ont pas nécessairement besoin de recourir aux VC pour lever des fonds : ils peuvent directement émettre et vendre des jetons aux utilisateurs.
Dans ce contexte, les VC ont plus de valeur à apporter non pas de l’argent, mais des conseils stratégiques. Ces conseils peuvent porter sur la technologie, la sécurité ou encore le modèle de jeton. C’est crucial, car les utilisateurs et leurs communautés sont au cœur des projets Web3.
Timmy Shen : Vous avez dit que c’était un bon moment pour investir. Pouvez-vous expliquer comment un marché baissier ou haussier influence votre stratégie de capital-risque ?
He Yi : En général, que ce soit en période de hausse ou de baisse, nous devons rester clairs sur nos véritables objectifs.En période de marché baissier, je pense que nous devrions être plus actifs dans nos investissements, mais sans investir pour investir.
Dans l’industrie de l’investissement, la tendance du moutonnier est très marquée : beaucoup de fonds craignent de manquer un cycle d’investissement de quatre ou cinq ans. Certains de nos investisseurs institutionnels (LP) nous ont également suggéré d’accélérer le rythme et d’investir davantage. Mais je leur ai dit de ne pas se précipiter.
Timmy Shen : Quels types de projets préférez-vous investir ?
He Yi : Nous nous intéressons à trois catégories de projets :
Premièrement, les projets qui construisent des infrastructures.
Ce secteur est encore à un stade précoce. À l’avenir, j’imagine que les gens pourront utiliser des produits nativement basés sur la blockchain presque partout, tout comme nous utilisons aujourd’hui naturellement les logiciels de bureautique ou les réseaux sociaux. Pour l’instant, des goulets d’étranglement techniques persistent. L’infrastructure reste donc un domaine dans lequel nous continuerons d’investir, qu’il s’agisse de couches 1 ou de protocoles inter-chaînes.
Deuxièmement, les projets qui développent diverses applications blockchain.
De plus en plus de projets apparaissent avec de vastes bases d’utilisateurs, comme ceux adoptant les modèles P2E (Play-to-Earn) ou M2E (Move-to-Earn). Nous surveillons particulièrement ceux proposant des cas d’usage innovants.
Pour ces projets, nous posons des questions similaires à celles que l’on poserait à une entreprise Web2 : quel est votre modèle économique ? Quel problème résolvez-vous ? Qu’y a-t-il d’innovant ? Ce sont là des questions classiques que nous examinons.
Troisièmement, les projets offrant des services liés à la blockchain pour soutenir un meilleur développement du secteur, comme la sécurité des données.
On voit rarement des entreprises internet (Web2) piratées, mais cela arrive constamment dans l’industrie Web3.
Depuis longtemps, les acteurs du Web3 répètent : « Le code est la loi ». Si votre code n’est pas bon, alors vous êtes responsable en cas de problème. J’y adhère, mais si nous voulons une adoption massive, nos produits doivent être simples d’utilisation et accessibles à un plus grand nombre.
Par ailleurs, je préfère les projets ayant leur propre approche innovante plutôt que des imitateurs.
Si vous me dites que vous copiez simplement un projet à succès et cherchez juste à attirer une base d’utilisateurs similaire pour gagner rapidement de l’argent, cela ne m’intéresse pas.
Binance n’investit pas dans des projets visant uniquement des gains rapides. Nous valorisons le « long terme ».
Certains fondateurs et entrepreneurs pensent encore que lever des fonds dans le Web3 est facile, et commencent à se reposer sur leurs lauriers.
Ils ne réalisent pas qu’une fois qu’un fondateur a fait une promesse aux utilisateurs, il doit la tenir. Vous ne pouvez pas simplement prendre l’argent des utilisateurs, vous dire que vous êtes financièrement libre, et décider de vous reposer.
Toutefois, de nombreux acteurs du secteur explorent encore différentes voies vers la réussite. Nous espérons trouver ceux qui privilégient une vision à long terme plutôt que la recherche de profits à court terme.
Timmy Shen : Avant votre arrivée à la tête de Binance Labs, celui-ci avait investi dans des projets X-to-Earn comme Axie Infinity et STEPN. Quelle est votre opinion sur le modèle X-to-Earn ?
He Yi : Les projets fonctionnant selon le modèle X-to-Earn doivent comprendre que le mot-clé n’est pas « gagner », mais bien « X ».
Prenons l’exemple typique des jeux P2E. Si les utilisateurs ne rejoignent le jeu que pour gagner de l’argent, dès que l’effet de levier s’arrête, le jeu est pratiquement terminé : le nombre d’utilisateurs diminue et le prix du jeton chute.
La question fondamentale est : le jeu reste-t-il attrayant même sans revenus ? Y a-t-il suffisamment de personnes prêtes à payer ?
Timmy Shen : En février, Binance a annoncé un investissement de 200 millions de dollars dans Forbes, mais le PDG Changpeng Zhao a déclaré en juin que cela pourrait changer suite à l’échec de l’opération SPAC. Pouvez-vous nous donner un point d’étape sur ce dossier, ainsi que sur votre stratégie d’investissement dans les médias ?
He Yi : Nous suivons toujours l’investissement dans Forbes, qui était lié à une introduction en bourse via une coquille vide (SPAC), mais des difficultés semblent survenir, ce qui pousse à des ajustements. Certains actionnaires pourraient vouloir diluer leurs participations.
Concernant les médias, lorsque Elon Musk a annoncé vouloir racheter Twitter, nous avons vu là une bonne opportunité, car Twitter dispose d’une immense base d’utilisateurs et peut jouer un rôle important dans l’éducation au Web3.
Actuellement, nous ne considérons pas les médias comme un objectif d’investissement prioritaire, mais si une bonne opportunité se présente, nous serons attentifs.
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