Based on a16z's Big Ideas, these are your project watchlist for 2026

2026.01.05

Based on a16z's Big Ideas, these are your project watchlist for 2026

Active, personalized wealth management will become widespread.

2026.01.05 - 08:12:53

支付稳定币隐私银行预测市场

Navigating Web3 tides with focused insights

Active, personalized wealth management will become widespread.

作者：Stacy Muur

编译：深潮 TechFlow

最近，a16z 发布了关于 2026 年加密行业的 8 个大方向的思考，以下是基于这些思考进行的扩展，作者提出了一些值得关注的具体项目。

1. 支付、稳定币与金融基础设施的重塑

核心观点：稳定币将成为互联网的结算层，而不仅仅是加密货币的工具。

稳定币的故事已经超越了概念验证阶段。以数十万亿美元的年化交易量为基础，问题已不再是稳定币能否实现运作，而是它们能否与现实中的金融体系无缝对接。

在这里，a16z 的观点尤为重要：稳定币不仅仅是货币，它们更是一种账本的升级。如果稳定币能够与现有系统并行运行，提供实时结算、可编程性和全球覆盖，那么银行和金融科技公司就无需推翻几十年的传统软件体系。这将使价值的捕获从发行稳定币转向分发、合规和集成领域。

2026 年的赢家特质

嵌入式支付。

卡片发行（加密新型银行）与钱包。

银行级的合规性与 API 接口。

全球化、可编程的结算功能。

观察清单

@circle（USDC）：在监管合法性、分发能力和流动性主导地位上占据优势。

关注点：支付 API、银行集成、代理对代理的使用场景。

@m0foundation：通过模块化基础设施提供零费用 USDC 发行。

关注点：二层网络原生铸造、无状态代理、浏览器级别的稳定币用户体验。

@ether_fi：2026 年顶尖加密新型银行竞争者之一；通过代币化国债提供收益、现金返还以及无缝支付；连接加密与法币的增长桥梁。

@plasma：号称首个完全围绕稳定币构建的新型银行，目标用户为全球范围内（尤其是新兴市场）依赖美元支持稳定币进行日常金融活动的用户。

@stablecoin（Bridge）| @stripe 集成：为应用程序提供抽象化的加密货币进出通道基础设施。

关注点：地区性支付轨道集成。

x402 生态系统：通过原生 HTTP 级别结算，观察以代理为核心的可编程支付的进展。

2. 不止于代币化：链上生成真实世界资产（RWA）

核心观点：仅靠代币化是不够的，只有将资产生成过程搬到链上，才能真正提升效率。

第一波真实世界资产（RWA）采用的重点是将现有的链下金融工具（如贷款、国债和信用产品）代币化，并将其分发给加密用户。尽管这一过程提升了资产的可得性，但却在很大程度上保留了传统金融的低效问题：不透明的承销、高昂的服务成本、缓慢的结算速度以及流动性分散等。代币化在很多情况下只是为旧流程换上了一个新包装。

a16z 的核心洞察在于，加密技术的真正优势并非在于模仿传统金融（TradFi）的结构，而是在资产生成的起点重构信用体系。当贷款在链上生成时，承销逻辑可以被编程化，服务成本显著降低，风险定价和监控也可以实时进行。这是加密技术从一个分发渠道真正转变为金融基础设施的关键所在。

2026 年的赢家特质

链上承销。

风险定价透明化。

符合合规要求的信用基础设施。

深度流动性（通常通过永久合约实现）。

观察清单

@centrifuge：为真实世界资产提供链上信用基础设施。

关注点：机构交易流量及违约表现。

@blackrock （BUIDL）：基于以太坊的代币化货币市场基金。

关注点：流入代币化国债的资金量及传统金融的采用速度。

@maplefinance：具有承销人治理的机构借贷平台。

关注点：信贷额度扩展及净收益与违约风险的对比。

@plumenetwork：可组合信用基础设施，用于可编程债务。

关注点：定制化承销逻辑及 DAO 的应用场景。

@pendle_fi：用于代币化收入的收益分离工具。

关注点：RWA 的 PT/YT（本金/收益）在国债和私人信贷中的采用情况。

@OndoFinance：代币化国债和信用基金。

关注点：合规的 USDC 到 RWA 管道及二层网络扩展。

@backedfi：为 ETF 和债券提供受监管的代币包装工具。

关注点：原生于 DeFi 的合规信用基础设施

3. 互联网变成银行：代理与支付的未来

核心观点：随着 AI 代理开始自主交易，支付不再是附加在应用程序上的外部系统，而必须成为互联网本身的原生组成部分——实现即时、可编程且完全自动化的支付。

关键的转变在于从“用户驱动的执行”转向“意图驱动的执行”。代理不会点击按钮或审批发票，而是能够自主识别条件、履行义务并触发操作。在这样的世界里，传统的支付流程（如开票、批量处理、对账、结算窗口）不再是运营细节，而是成为了结构性瓶颈。

区块链则引入了全然不同的模式。智能合约已经可以在数秒内完成全球范围内的最终结算。新兴的原语更进一步，使价值传递变得具有反应性和可组合性：代理可以在任务完成的瞬间为数据、计算或服务支付报酬，规则直接嵌入代码中，无需通过中介来执行。货币不再是一个独立的操作层，而像网络流量一样，成为互联网能够原生路由的部分。

2026 年的赢家特质

原生支持代理的身份识别。

可编程支付轨道。

无需人为干预的用户体验。

观察清单

@catena_labs：为 AI 代理提供身份和合规基础设施；制定“了解你的代理”（Know-Your-Agent， KYA）标准。

关注点：代理的入驻流程、企业级集成。

@nevermined_ai：为自主代理提供数据市场基础设施；支持代理之间的许可支付，用于数据访问、计算和服务。

关注点：可执行的数据许可协议、代理的货币化流程。

@GoKiteAI：嵌入支付功能的 AI 原生代理，支持完成现实世界中的任务。

关注点：基于意图的自动化、真实经济吞吐量。

@ASI_Alliance：开放的 ASI（人工超级智能）与区块链融合层；支持跨代理协作和计算货币化。

关注点：代理结算标准、自主服务经济。

@eigencloud via EigenAI：为去中心化战略执行和自主协议操作设计的确定性 AI 代理。

关注点：意图驱动的金融、可组合的经济代理。

@fetch_ai：支持多代理协作的协议，提供去中心化的计算与服务。

关注点：链上任务执行、可量化的代理 GDP。

x402 实现：代理结算、协议级支付、代理间商业交易。

4. 隐私成为核心护城河

核心观点：隐私创造锁定效应，而公链趋于商品化。

a16z 关于隐私的核心观点非常直接：区块空间（blockspace）已经变得同质化，但隐私性却没有。性能、费用和吞吐量不再是持久的差异化优势。如果一切都公开透明，用户可以自由迁移，流动性可以即时桥接，应用之间的竞争将进入零利润环境。而隐私打破了这种对称性。

一旦用户、机构或应用将敏感的状态余额、策略、交易对手、身份和元数据提交到隐私保护环境中，切换成本便会自然产生。这形成了一种隐私网络效应：在私密领域内的活动越多，留在其中的价值就越大，而离开的风险也因边界信息泄漏而变得更高。

2026 年的赢家特质

私密的执行环境。

基于零知识证明（ZK）的数据访问控制。

默认隐私，而非附加功能。

观察清单

@aztecnetwork：支持私密智能合约和零知识原生 Rollup。

关注点：开发者吸引力、私密 DeFi 原语。

@nillion：去中心化的多方计算（MPC）用于私密计算；机构数据托管用例可能成为突破点。

@arcium：Solana 生态中的保密计算层。

关注点：性能扩展和原生 Solana 集成。

@aleophq：基于零知识证明的云计算平台，内置信用体系；企业级 zkCloud 的使用是发展方向。

@WalrusProtocol 和 Seal：Sui 生态的关键组件，支持完全链上数据和隐私保护。

@payy_link：保护隐私的稳定币钱包，结合加密隐私与实用性，允许用户无需支付 Gas 费用即可完全私密地发送和接收稳定币（如 $USDC），并支持可选的合规功能。

@zcash：通过零知识证明（ZK-SNARKs）实现的隐私转账；Halo 2 的推出以及可编程隐私扩展至关重要。

@monero：默认隐私的第一层区块链，采用环签名技术；在监控压力下的稳健性仍是其核心竞争力。

5. 安全性：从“代码即法律”到“规范即法律”

核心观点：审计并不足够，运行时强制执行将成为行业标准。

过去两年的经验表明，审计之所以失败，并非因为审计员不够专业，而是因为审计本质上是静态的、局部的，无法完整反映动态系统的复杂性。如今的协议运行在高度对抗的环境中，这些环境受到最大可提取价值（MEV）、可组合性、预言机延迟以及激励驱动的边缘案例的影响，这些问题通常在部署后才会显现，尤其是在极端市场条件下。

a16z 的结论是，安全性必须上升到更高的层次：从检查代码是否正确，转变为强制执行系统级别的不可变规则是否被破坏。这一转变从“代码即法律”（Code is Law）演变为“规范即法律”（Spec is Law），即协议需要正式定义哪些属性必须始终成立（如抵押率限制、价值守恒、偿付能力条件、排序约束等），并在运行时持续强制执行这些规则，而不仅仅是在部署时检查。

2026 年的赢家特质

运行时防护机制。

正式化规范。

AI 辅助验证。

持续监控能力。

观察清单

@OpenZeppelin：提供运行时规则强制执行和升级安全的平台，深度集成协议。

@trailofbits：高级安全研究公司，致力于通过工具化实现实时不可变性强制执行。

@spearbitDAO：以研究为驱动的审计集体，推出持续审计管道（取代静态快照式审计）。

@cyfrin：智能合约安全公司，专注于教育管道和以正式化为核心的工具开发，在模块化二层网络生态中影响力日增。

@immunefi：一个统一的链上平台，提供漏洞赏金、审计和 AI 驱动的威胁检测，以保护加密项目免受攻击。

运行时监控初创公司：专注于实时监控和安全保障。

6. 规模化的预测市场

核心观点：预测市场从小众的博彩平台进化为互联网的实时信息基础设施。

a16z 指出的核心转变并不仅仅是“更多的市场”或更高的交易量，而是对预测市场本质的结构性重塑。随着区块空间成本降低、预言机技术提升以及用户体验摩擦的减少，市场不再是与选举或体育赛事相关的零散事件，而开始作为一种连续的信号提取层发挥作用。一切都可以被列入市场：宏观数据发布、协议升级、监管投票、公司行为，甚至是长尾事件的概率性结果。

流动性分散至数千个微型市场，但价格发现能力大幅提升，因为信息不再被投票、调查或中心化分析师所限制。

2026 年的赢家特质

能够列出任何内容的预测市场。

AI 代理进行持续交易。

去中心化和概率性结算机制。

观察清单

@Polymarket：领先的基于 Polygon 的去中心化预测平台；月交易量超 10 亿美元，主导加密领域的市场认知。

@kalshi：CFTC（美国商品期货交易委员会）监管的合法交易所；月交易量超 13 亿美元，在合规市场中应用下载量排名靠前。

@FractionAI_xyz：首个 AI 代理预测市场，代理在透明的链上环境中通过实时投资组合展开竞争。

@opinionlabsxyz：高增长的事件交易所，月名义交易额超 7 亿美元，在加密原生博彩领域获得突破性吸引力。

@MyriadMarkets：去中心化事件市场基础设施；交易量超 1000 万美元，活跃于各类小众链上博彩市场。

7. zkVM 和可验证计算

核心观点：证明离开区块链，进入云端。

a16z 指出的核心转折点并非零知识证明（zk-proofs）的速度仅仅有所提升，而是 zkVM（零知识虚拟机）已经跨过了一个门槛：证明通用计算不再是区块链独有的奢侈品，而是成为一种可行的系统原语。这一变革由证明开销的显著降低（从约 1,000,000 倍降至约 10,000 倍）、GPU 原生证明器的出现以及适用于实际生产环境的内存占用共同驱动。

这一切开启了一个全新的时代，普通的 CPU 工作负载（云计算任务、后端服务、金融模型、机器学习推理、传统企业代码）可以被执行一次并在全球范围内验证。这将云服务商、数据管道和链下执行的信任假设，从合同承诺转变为加密学上的保证，从而实现一个以正确性而非声誉为默认安全模型的分布式系统世界。

观察清单

@RiscZero：支持通用 Rust 计算的 zkVM，在云兼容证明领域拥有可信的领先地位。

@SuccinctLabs：基于 RISC-V/LLVM 的 SP1 zkVM，支持任意 Rust/LLVM 代码；专注于快速验证、轻客户端和链下数据流，采用 GPU 原生证明（例如，16 个 GPU 实现实时计算）、预编译以提高效率，并支持链上/链下递归计算。

@brevis_zk：用于查询链上/链下数据的零知识协处理器；专为应用程序内的模块化证明生成而设计。

@axiom_xyz：针对链上/链下数据进行可验证计算的零知识协处理器；支持任意复杂的链下计算（如历史查询），并通过零知识证明在链上验证。

ZKML 堆栈实现：通过零知识证明/简洁非交互式知识论证（ZK proofs/SNARKs）实现可验证的机器学习推理的框架（如 ZKML、DSperse、JSTprove）；优化电路以适应生产级机器学习工作负载（如 GPT-2、神经网络），显著降低开销（证明/验证速度提升至 5-22 倍）。

8. 财富管理链上化

核心观点：主动、个性化的财富管理将变得普及化。

随着资产逐渐实现原生代币化，涵盖收益性现金、公开股票、私募信贷和非流动性替代资产，资产再平衡将不再是一个单一事件，而是一个持续的过程。这一过程由智能合约驱动，能够实时响应利率、波动性和风险溢价的变化，而无需依赖季度会议或顾问的工作流程。

AI 辅助的分配引擎将越来越多地充当“副驾驶”，将用户的约束条件转化为可执行的策略。同时，去中心化金融（DeFi）原语，如自动化金库、分层收益产品和许可化的真实世界资产（RWA）池，为这些策略的实现提供了深度支持，且不牺牲合规性或资本效率。结果并非传统意义上的“机器人顾问”，而是可编程的财富管理，投资组合能够根据风险曲线自动调整，从代币化的国债转向信贷，从贝塔收益转向套利收益，从流动资产转向非流动资产，同时结算、托管和报告流程被抽象化。