美股潮向（7 月 30 日）：微軟暴漲 8%，Meta 暴跌 10%，納指正式跌入回調區間

撰文：潮向研究

美聯儲這次會議本身波瀾不驚，維持利率不變，但票委裡出現了三張要求加息的反對票，主席沃什拒絕對下一步給出任何前瞻指引。真正把市場砸出坑的是凌晨的一句話，特朗普因伊朗向中東美軍發射導彈，揚言要"給予伊朗沉重打擊"，三大指數尾盤瞬間轉向暴跌，納斯達克 100 較 6 月高點回撤超過 11%，正式踏入技術性回調區間。

芯片股連續第五個交易日走低，美光單日跌了近 10%，30 年期美債收益率趁亂突破 5.2%，創下 2007 年以來新高。盤後科技巨頭交出的成績單也是冰火兩重天，微軟大漲超 8%，Meta 卻因為指引不及預期暴跌超 10%。

特朗普凌晨突然發難，美股尾盤集體跳水

標普 500 跌 1.52%，報 7316.15 點。納指跌 1.74%，報 24442.94 點。道指跌 2.19%，報 51594.14 點。納斯達克 100 跌 2.06%，較 6 月高點累計下跌超 11%，正式滑進了回調區間。

就在北京時間凌晨 3 點之前，三大指數其實還在上漲。真正的轉折點是特朗普接受媒體採訪時的表態，他說因為伊朗向中東地區美軍發射了導彈，美國"輪到反擊了"。這句話一出口，三大指數立刻掉頭狂瀉。

研究機構 Bespoke 翻了翻歷史數據，發現新任美聯儲主席開完第二場發佈會後，尾盤通常都會有點拋壓，這不算稀奇。稀奇的是今天這波跌勢比歷史規律狠出去一大截，不過賬真要算，大頭也不該記在沃什名下。

伊朗導彈襲擊的消息傳出後，布倫特原油一度漲 3.4%至 87 美元附近，WTI 漲約 4%至 82 美元附近，終結了此前連續三日的跌勢。

沃什拒絕前瞻指引，30 年美債破 5.2%創 18 年新高

美聯儲這次決議本身維持利率不變，但出現了三張要求加息的反對票，這在近期並不常見。發佈會上，沃什被問到下次會議是否加息時選擇了繞開，堅持不給市場任何明確路標。他甚至說，最近美債收益率的快速上行已經"幫美聯儲完成了相當多的工作"，但收益率的變動本身就是市場對通脹和政策路徑的預期反應，最終還是要靠美聯儲自己動手才能兌現。

與此同時，美國 30 年期國債收益率悄悄爬過了 5.2%這條線，這是 2007 年以來沒見過的高位。這種打太極的做法在圈內人看來有個很實際的算盤，沃什大概率是想拖到 9 月再攤牌。劇本一：中東那邊到時候消停了，加息這道題也就自動作廢，皆大歡喜。劇本二：萬一接下來一個半月通脹越燒越旺，沃什就得在中期選舉投票前，硬著頭皮宣佈特朗普最討厭聽到的那兩個字，加息。

說到底，通脹這盤棋接下來怎麼走，筆桿子其實握在特朗普手上，不在沃什那兒。他當天不僅放話要教訓伊朗，還提到希望把對伊朗徵收關稅的條款塞進已故參議員格雷厄姆此前推動的對俄製裁法案裡。

微軟財報炸裂，Meta 指引卻讓人心涼

盤後財報呈現出兩個極端。微軟股價盤後大漲超 8%，第四財季營收 900.1 億美元，同比增長 18%，遠超市場預期的 877.2 億美元，調整後每股收益 4.74 美元同樣大幅超預期，Azure 雲這塊的增速更是衝到了 2022 年以來的最高點，全年營收頭一次摸到 1000 億美元。

Meta 的故事完全相反，股價盤後跌超 10%。二季度營收 608 億美元同比增長 28%，本身並不差，但每股收益 6.18 美元比去年同期的 7.14 美元還要低，公司給出的三季度營收指引中值也低於分析師預估，這份財報讓投資者對公司的盈利質量和支出節奏都產生了疑慮。

高通盤後跌近 5%，三季度營收和每股收益雙雙同比下滑，手機業務營收創 2021 年以來最低水平，公司同時宣佈 9 月起對處理器提價。泛林集團盤後逆勢漲超 5%，Arm 盤後跌超 3%。

芯片股連跌五日，美光單日蒸發近 10%

費城半導體指數重挫 5.33%，連續第五個交易日走低。美光科技高開低走疊加尾盤跳水，收跌 9.94%，最新市值滑落至 8646 億美元。閃迪尾盤直接從漲轉跌，收跌 7.32%。光通信股 Lumentum 跌 7.61%，英特爾和 AMD 跌幅都超過 5%。

跌幅榜上還有一串熟面孔，英偉達跌 3.55%，臺積電跌 4.5%，博通跌 2.78%，SK 海力士跌 2.6%。數據中心液冷概念股維諦技術跌超 17%，二季度營收同比漲了 24%，賬面不算差，可惜比市場原本估的數字略低了一截，偏偏這隻股票今年漲幅太猛，一點點沒達標都會被放大成拋售的理由。

可樂能源股逆勢走強，中概股連續三天領漲

與芯片股的慘狀形成對比，可口可樂漲 0.92%再創歷史新高，能源股也隨著中東局勢升溫普漲超 2%。中概股延續了三天以來的強勢，納斯達克金龍中國指數收漲 1.73%。加密貨幣當天表現平穩，比特幣開盤報 63853.49 美元，漲 0.2%；以太坊開盤報 1919.73 美元，漲 1.5%。

一句話砸盤的市場，情緒比數字更重要

這一天最值得記住的是市場情緒轉向的速度，收盤數字本身反而是次要的。凌晨之前還是上漲的行情，一句話就能變成尾盤暴跌，說明當前市場對地緣風險的敏感程度已經到了極致，任何風吹草動都可能在幾分鐘內改寫全天的走勢。

微軟和 Meta 同一天交出截然相反的成績單，恰好印證了這幾周反覆出現的定價邏輯，投資者已經不滿足於看營收數字，真正決定股價方向的是資本開支和產出之間的賬能不能算得過來。微軟靠著 Azure 的增速給出了明確答案，Meta 卻在這個問題上留了一個問號。

沃什把決策拖到 9 月的算盤打得挺響，但這筆賬最終能不能如願，關鍵還是握在特朗普手裡，看他接下來對伊朗採取什麼行動，以及油價會不會把通脹這條線重新攪亂。

芯片股連續第五天下跌也說明，最早從存儲環節炸出來的這場信任危機，到現在還沒有真正收場，明天蘋果和亞馬遜的財報，會是下一個關鍵的檢驗點。