美股潮向（7月22日）：存儲股集體飆漲兩位數，半導體指數創月度最大漲幅

撰文：潮向研究

存儲芯片板塊一夜之間上演大反攻，費城半導體指數創下一個月來最大單日漲幅，三大股指集體收漲，油價和貴金屬也同步走強。中東這邊，特朗普放話美國將很快對伊朗核設施發動"非常猛烈"的打擊，巴林的美國海軍基地附近也傳出爆炸。市場的目光已經轉向明天的特斯拉和Alphabet財報，這將是本輪科技巨頭業績季的第一場硬仗。

市場表現

納指漲1.29%，標普500漲0.89%，道指漲0.74%。

費城半導體指數收漲5.21%，創6月22日以來最大單日漲幅。存儲概念股集體暴動，閃迪漲超14%，SK海力士漲超13%，西部數據和美光科技漲超12%，希捷科技漲超11%，鎧俠ADR漲超17%。

利弗莫爾中概股龍頭指數收漲1.06%。歐洲主要股指集體收漲，德國DAX30指數漲0.59%。

WTI原油結算價漲2.02%，布倫特原油結算價漲2.01%。COMEX黃金漲1.69%，報4083.7美元/盎司。COMEX白銀漲4.23%，報59.065美元/盎司。比特幣報66507美元附近，漲超2%；以太坊報1901.08美元。

宏觀與前瞻

存儲芯片股這一輪反彈的直接推動力是資金重新迴流半導體板塊。經歷了上週的踩踏式拋售之後，市場情緒出現了一次明顯的修復，這次反彈不只發生在美股，歐股和亞太股市也全線走高，結束了此前連續四個交易日的下跌。

有海外基金經理的看法是，這輪調整本身已經跌得夠多了，反倒是企業實際交出來的盈利數字撐住了場面，好於大家原先悲觀的預估，這才是資金敢於回補倉位的底氣所在。

貝萊德那邊的策略團隊觀點類似，他們認為AI這條投資主線並沒有因為最近的波動而動搖，另外他們還提出一個角度，認為這次全球經濟對石油的敏感度和以前幾輪油價衝擊相比已經小了不少，市場對油價上漲的免疫力其實比想象中強。

不過也有相反的聲音提醒風險還沒有出清。有分析指出，美股這輪機構減倉的過程遠未結束，這輪反彈的持續性依然要打一個問號。

存儲芯片產業鏈這邊也有一些結構性變化值得留意。三星電子正在擴大與英偉達在NAND閃存領域的合作，已經開始向英偉達供應第十代V-NAND產品。市場同時傳出消息，SK海力士正在洽購英特爾位於俄亥俄州的園區，計劃用來生產存儲芯片。臺積電則計劃在2027年上調先進和成熟製程的代工價格，漲幅最高達10%，理由是材料和設備成本持續攀升。

本週最大的看點集中在明天，特斯拉和Alphabet將率先拉開這輪科技巨頭財報季的序幕，微軟、Meta、蘋果和亞馬遜則要等到下週。市場真正想知道的是，這些公司這一年多來在AI上砸的鉅額資金，能不能通過實際業績兌現出對應的回報。

地緣局勢方面，特朗普放出話來，說美國很快就會對伊朗納坦茲以南的一處地下核設施出手，形容會打得"非常猛烈"，同時也撂下狠話，一旦也門胡塞武裝真敢封鎖紅海，美國照樣會動手。伊朗那邊的軍方也沒示弱，隔空喊話說核設施要是真被打了，美方在中東的所有利益都逃不掉報復。

巴林首都麥納麥當天拉響了防空警報，靠近美國海軍第五艦隊司令部的地方傳出爆炸聲，當地居民被要求就地躲進避難所。

這一來一回的表態和動作說明，雙方目前還處在互相試探底線的階段，還沒有出現真正意義上的降級信號。

貿易這條線也有新動作，白宮單方面宣佈要在加拿大部分產品上多加50%的關稅，說辭是加拿大在汽車零部件這塊對美國搞了不公平待遇，這道新稅從8月19日開始收。算下來，這可能是特朗普上任以來針對這個第二大貿易伙伴出的最狠一招，不過市場反應挺平淡，加元匯率基本沒什麼波動。

潮向視角

這次存儲芯片股的反彈速度和上週的拋售速度一樣猛，兩位數的單日漲幅說明市場此前的恐慌可能有些過頭了。

但反彈的原因更多是倉位層面的修復，基本面本身並沒有出現什麼新的利好，這一點從貝萊德和有分析師同時提到的"機構減倉遠未結束"這個警告就能看出來，市場內部對這輪反彈能走多遠其實並不統一。

真正的試金石是明天的特斯拉和Alphabet財報。如果Alphabet給出的資本開支指引依然強勁，這輪反彈大概率能延續下去；如果指引出現任何收縮的跡象，存儲和芯片股這兩天積累的漲幅可能會很快被回吐。這個邏輯和過去兩週臺積電、三星財報後的市場反應是一脈相承的，投資者對AI硬件股的定價已經變得極度敏感。

中東局勢目前還看不到實質性緩和的跡象，特朗普口中"非常猛烈"的打擊如果真的兌現，油價和避險資產的這輪上漲可能還沒走完。這條線和財報季會同時牽動市場情緒，接下來幾天的波動率大概率不會小。