基於 a16z 的重大創想，這些是 2026 年你的項目觀察清單
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基於 a16z 的重大創想，這些是 2026 年你的項目觀察清單
主動、個性化的財富管理將變得普及化。
專注 Web3 行業深度報導，洞察潮水流動的方向作者：Stacy Muur
編譯：深潮 TechFlow
最近，a16z 發佈了關於 2026 年加密行業的 8 個大方向的思考，以下是基於這些思考進行的擴展，作者提出了一些值得關注的具體項目。
1. 支付、穩定幣與金融基礎設施的重塑
核心觀點：穩定幣將成為互聯網的結算層，而不僅僅是加密貨幣的工具。
穩定幣的故事已經超越了概念驗證階段。以數十萬億美元的年化交易量為基礎，問題已不再是穩定幣能否實現運作，而是它們能否與現實中的金融體系無縫對接。
在這裡，a16z 的觀點尤為重要：穩定幣不僅僅是貨幣，它們更是一種賬本的升級。如果穩定幣能夠與現有系統並行運行，提供實時結算、可編程性和全球覆蓋，那麼銀行和金融科技公司就無需推翻幾十年的傳統軟件體系。這將使價值的捕獲從發行穩定幣轉向分發、合規和集成領域。
2026 年的贏家特質
- 嵌入式支付。
- 卡片發行（加密新型銀行）與錢包。
- 銀行級的合規性與 API 接口。
- 全球化、可編程的結算功能。
觀察清單
- @circle（USDC）：在監管合法性、分發能力和流動性主導地位上佔據優勢。
關注點：支付 API、銀行集成、代理對代理的使用場景。
- @m0foundation：通過模塊化基礎設施提供零費用 USDC 發行。
關注點：二層網絡原生鑄造、無狀態代理、瀏覽器級別的穩定幣用戶體驗。
- @ether_fi：2026 年頂尖加密新型銀行競爭者之一；通過代幣化國債提供收益、現金返還以及無縫支付；連接加密與法幣的增長橋樑。
- @plasma：號稱首個完全圍繞穩定幣構建的新型銀行，目標用戶為全球範圍內（尤其是新興市場）依賴美元支持穩定幣進行日常金融活動的用戶。
- @stablecoin（Bridge）| @stripe 集成：為應用程序提供抽象化的加密貨幣進出通道基礎設施。
關注點：地區性支付軌道集成。
x402 生態系統：通過原生 HTTP 級別結算，觀察以代理為核心的可編程支付的進展。
2. 不止於代幣化：鏈上生成真實世界資產（RWA）
核心觀點：僅靠代幣化是不夠的，只有將資產生成過程搬到鏈上，才能真正提升效率。
第一波真實世界資產（RWA）採用的重點是將現有的鏈下金融工具（如貸款、國債和信用產品）代幣化，並將其分發給加密用戶。儘管這一過程提升了資產的可得性，但卻在很大程度上保留了傳統金融的低效問題：不透明的承銷、高昂的服務成本、緩慢的結算速度以及流動性分散等。代幣化在很多情況下只是為舊流程換上了一個新包裝。
a16z 的核心洞察在於，加密技術的真正優勢並非在於模仿傳統金融（TradFi）的結構，而是在資產生成的起點重構信用體系。當貸款在鏈上生成時，承銷邏輯可以被編程化，服務成本顯著降低，風險定價和監控也可以實時進行。這是加密技術從一個分發渠道真正轉變為金融基礎設施的關鍵所在。
2026 年的贏家特質
- 鏈上承銷。
- 風險定價透明化。
- 符合合規要求的信用基礎設施。
- 深度流動性（通常通過永久合約實現）。
觀察清單
- @centrifuge：為真實世界資產提供鏈上信用基礎設施。
關注點：機構交易流量及違約表現。
- @blackrock （BUIDL）：基於以太坊的代幣化貨幣市場基金。
關注點：流入代幣化國債的資金量及傳統金融的採用速度。
- @maplefinance：具有承銷人治理的機構借貸平臺。
關注點：信貸額度擴展及淨收益與違約風險的對比。
- @plumenetwork：可組合信用基礎設施，用於可編程債務。
關注點：定製化承銷邏輯及 DAO 的應用場景。
- @pendle_fi：用於代幣化收入的收益分離工具。
關注點：RWA 的 PT/YT（本金/收益）在國債和私人信貸中的採用情況。
- @OndoFinance：代幣化國債和信用基金。
關注點：合規的 USDC 到 RWA 管道及二層網絡擴展。
- @backedfi：為 ETF 和債券提供受監管的代幣包裝工具。
關注點：原生於 DeFi 的合規信用基礎設施
3. 互聯網變成銀行：代理與支付的未來
核心觀點：隨著 AI 代理開始自主交易，支付不再是附加在應用程序上的外部系統，而必須成為互聯網本身的原生組成部分——實現即時、可編程且完全自動化的支付。
關鍵的轉變在於從“用戶驅動的執行”轉向“意圖驅動的執行”。代理不會點擊按鈕或審批發票，而是能夠自主識別條件、履行義務並觸發操作。在這樣的世界裡，傳統的支付流程（如開票、批量處理、對賬、結算窗口）不再是運營細節，而是成為了結構性瓶頸。
區塊鏈則引入了全然不同的模式。智能合約已經可以在數秒內完成全球範圍內的最終結算。新興的原語更進一步，使價值傳遞變得具有反應性和可組合性：代理可以在任務完成的瞬間為數據、計算或服務支付報酬，規則直接嵌入代碼中，無需通過中介來執行。貨幣不再是一個獨立的操作層，而像網絡流量一樣，成為互聯網能夠原生路由的部分。
2026 年的贏家特質
- 原生支持代理的身份識別。
- 可編程支付軌道。
- 無需人為干預的用戶體驗。
觀察清單
- @catena_labs：為 AI 代理提供身份和合規基礎設施；制定“瞭解你的代理”（Know-Your-Agent， KYA）標準。
關注點：代理的入駐流程、企業級集成。
- @nevermined_ai：為自主代理提供數據市場基礎設施；支持代理之間的許可支付，用於數據訪問、計算和服務。
關注點：可執行的數據許可協議、代理的貨幣化流程。
- @GoKiteAI：嵌入支付功能的 AI 原生代理，支持完成現實世界中的任務。
關注點：基於意圖的自動化、真實經濟吞吐量。
- @ASI_Alliance：開放的 ASI（人工超級智能）與區塊鏈融合層；支持跨代理協作和計算貨幣化。
關注點：代理結算標準、自主服務經濟。
- @eigencloud via EigenAI：為去中心化戰略執行和自主協議操作設計的確定性 AI 代理。
關注點：意圖驅動的金融、可組合的經濟代理。
- @fetch_ai：支持多代理協作的協議，提供去中心化的計算與服務。
關注點：鏈上任務執行、可量化的代理 GDP。
x402 實現：代理結算、協議級支付、代理間商業交易。
4. 隱私成為核心護城河
核心觀點：隱私創造鎖定效應，而公鏈趨於商品化。
a16z 關於隱私的核心觀點非常直接：區塊空間（blockspace）已經變得同質化，但隱私性卻沒有。性能、費用和吞吐量不再是持久的差異化優勢。如果一切都公開透明，用戶可以自由遷移，流動性可以即時橋接，應用之間的競爭將進入零利潤環境。而隱私打破了這種對稱性。
一旦用戶、機構或應用將敏感的狀態餘額、策略、交易對手、身份和元數據提交到隱私保護環境中，切換成本便會自然產生。這形成了一種隱私網絡效應：在私密領域內的活動越多，留在其中的價值就越大，而離開的風險也因邊界信息洩漏而變得更高。
2026 年的贏家特質
- 私密的執行環境。
- 基於零知識證明（ZK）的數據訪問控制。
- 默認隱私，而非附加功能。
觀察清單
- @aztecnetwork：支持私密智能合約和零知識原生 Rollup。
關注點：開發者吸引力、私密 DeFi 原語。
關注點：性能擴展和原生 Solana 集成。
- @aleophq：基於零知識證明的雲計算平臺，內置信用體系；企業級 zkCloud 的使用是發展方向。
- @WalrusProtocol 和 Seal：Sui 生態的關鍵組件，支持完全鏈上數據和隱私保護。
- @payy_link：保護隱私的穩定幣錢包，結合加密隱私與實用性，允許用戶無需支付 Gas 費用即可完全私密地發送和接收穩定幣（如 $USDC），並支持可選的合規功能。
- @zcash：通過零知識證明（ZK-SNARKs）實現的隱私轉賬；Halo 2 的推出以及可編程隱私擴展至關重要。
- @monero：默認隱私的第一層區塊鏈，採用環簽名技術；在監控壓力下的穩健性仍是其核心競爭力。
5. 安全性：從“代碼即法律”到“規範即法律”
核心觀點：審計並不足夠，運行時強制執行將成為行業標準。
過去兩年的經驗表明，審計之所以失敗，並非因為審計員不夠專業，而是因為審計本質上是靜態的、局部的，無法完整反映動態系統的複雜性。如今的協議運行在高度對抗的環境中，這些環境受到最大可提取價值（MEV）、可組合性、預言機延遲以及激勵驅動的邊緣案例的影響，這些問題通常在部署後才會顯現，尤其是在極端市場條件下。
a16z 的結論是，安全性必須上升到更高的層次：從檢查代碼是否正確，轉變為強制執行系統級別的不可變規則是否被破壞。這一轉變從“代碼即法律”（Code is Law）演變為“規範即法律”（Spec is Law），即協議需要正式定義哪些屬性必須始終成立（如抵押率限制、價值守恆、償付能力條件、排序約束等），並在運行時持續強制執行這些規則，而不僅僅是在部署時檢查。
2026 年的贏家特質
- 運行時防護機制。
- 正式化規範。
- AI 輔助驗證。
- 持續監控能力。
觀察清單
- @OpenZeppelin：提供運行時規則強制執行和升級安全的平臺，深度集成協議。
- @trailofbits：高級安全研究公司，致力於通過工具化實現實時不可變性強制執行。
- @spearbitDAO：以研究為驅動的審計集體，推出持續審計管道（取代靜態快照式審計）。
- @cyfrin：智能合約安全公司，專注於教育管道和以正式化為核心的工具開發，在模塊化二層網絡生態中影響力日增。
- @immunefi：一個統一的鏈上平臺，提供漏洞賞金、審計和 AI 驅動的威脅檢測，以保護加密項目免受攻擊。
- 運行時監控初創公司：專注於實時監控和安全保障。
6. 規模化的預測市場
核心觀點：預測市場從小眾的博彩平臺進化為互聯網的實時信息基礎設施。
a16z 指出的核心轉變並不僅僅是“更多的市場”或更高的交易量，而是對預測市場本質的結構性重塑。隨著區塊空間成本降低、預言機技術提升以及用戶體驗摩擦的減少，市場不再是與選舉或體育賽事相關的零散事件，而開始作為一種連續的信號提取層發揮作用。一切都可以被列入市場：宏觀數據發佈、協議升級、監管投票、公司行為，甚至是長尾事件的概率性結果。
流動性分散至數千個微型市場，但價格發現能力大幅提升，因為信息不再被投票、調查或中心化分析師所限制。
2026 年的贏家特質
- 能夠列出任何內容的預測市場。
- AI 代理進行持續交易。
- 去中心化和概率性結算機制。
觀察清單
- @Polymarket：領先的基於 Polygon 的去中心化預測平臺；月交易量超 10 億美元，主導加密領域的市場認知。
- @kalshi：CFTC（美國商品期貨交易委員會）監管的合法交易所；月交易量超 13 億美元，在合規市場中應用下載量排名靠前。
- @FractionAI_xyz：首個 AI 代理預測市場，代理在透明的鏈上環境中通過實時投資組合展開競爭。
- @opinionlabsxyz：高增長的事件交易所，月名義交易額超 7 億美元，在加密原生博彩領域獲得突破性吸引力。
- @MyriadMarkets：去中心化事件市場基礎設施；交易量超 1000 萬美元，活躍於各類小眾鏈上博彩市場。
7. zkVM 和可驗證計算
核心觀點：證明離開區塊鏈，進入雲端。
a16z 指出的核心轉折點並非零知識證明（zk-proofs）的速度僅僅有所提升，而是 zkVM（零知識虛擬機）已經跨過了一個門檻：證明通用計算不再是區塊鏈獨有的奢侈品，而是成為一種可行的系統原語。這一變革由證明開銷的顯著降低（從約 1,000,000 倍降至約 10,000 倍）、GPU 原生證明器的出現以及適用於實際生產環境的內存佔用共同驅動。
這一切開啟了一個全新的時代，普通的 CPU 工作負載（雲計算任務、後端服務、金融模型、機器學習推理、傳統企業代碼）可以被執行一次並在全球範圍內驗證。這將雲服務商、數據管道和鏈下執行的信任假設，從合同承諾轉變為加密學上的保證，從而實現一個以正確性而非聲譽為默認安全模型的分佈式系統世界。
觀察清單
- @RiscZero：支持通用 Rust 計算的 zkVM，在雲兼容證明領域擁有可信的領先地位。
- @SuccinctLabs：基於 RISC-V/LLVM 的 SP1 zkVM，支持任意 Rust/LLVM 代碼；專注於快速驗證、輕客戶端和鏈下數據流，採用 GPU 原生證明（例如，16 個 GPU 實現實時計算）、預編譯以提高效率，並支持鏈上/鏈下遞歸計算。
- @brevis_zk：用於查詢鏈上/鏈下數據的零知識協處理器；專為應用程序內的模塊化證明生成而設計。
- @axiom_xyz：針對鏈上/鏈下數據進行可驗證計算的零知識協處理器；支持任意複雜的鏈下計算（如歷史查詢），並通過零知識證明在鏈上驗證。
- ZKML 堆棧實現：通過零知識證明/簡潔非交互式知識論證（ZK proofs/SNARKs）實現可驗證的機器學習推理的框架（如 ZKML、DSperse、JSTprove）；優化電路以適應生產級機器學習工作負載（如 GPT-2、神經網絡），顯著降低開銷（證明/驗證速度提升至 5-22 倍）。
8. 財富管理鏈上化
核心觀點：主動、個性化的財富管理將變得普及化。
隨著資產逐漸實現原生代幣化，涵蓋收益性現金、公開股票、私募信貸和非流動性替代資產，資產再平衡將不再是一個單一事件，而是一個持續的過程。這一過程由智能合約驅動，能夠實時響應利率、波動性和風險溢價的變化，而無需依賴季度會議或顧問的工作流程。
AI 輔助的分配引擎將越來越多地充當“副駕駛”，將用戶的約束條件轉化為可執行的策略。同時，去中心化金融（DeFi）原語，如自動化金庫、分層收益產品和許可化的真實世界資產（RWA）池，為這些策略的實現提供了深度支持，且不犧牲合規性或資本效率。結果並非傳統意義上的“機器人顧問”，而是可編程的財富管理，投資組合能夠根據風險曲線自動調整，從代幣化的國債轉向信貸，從貝塔收益轉向套利收益，從流動資產轉向非流動資產，同時結算、託管和報告流程被抽象化。
2026 年的贏家特質
- 自動化再平衡。
- 收益性現金資產。
- 代幣化的私募市場。
觀察清單
- @veda_labs：模塊化金庫基礎設施，支持基於策略的實時再平衡，覆蓋多種收益原語；與核心概念高度契合。
- @upshift_fi：許可化金庫平臺，提供風險監控策略和 KYC 訪問；適用於合規的真實世界資產接入。
- @midasrwa：代幣化的國債和比特幣收益策略，支持鏈上儲備證明；適合合規、可編程的現金流管理。
- @base：Coinbase 的 L2 Base 應用，整合錢包、交易、社交動態、小程序和鏈上收益（如 USDC 年化收益率）；通過一鍵式 DeFi 和真實世界資產接入，提供無縫的財富管理體驗。
- @morpho：非託管借貸金庫，支持點對點與池化市場之間的自動再平衡；適合可編程信貸分配和實時收益優化。
- @Infinit_Labs：AI 驅動的超級應用，提供一鍵式自動收益、Delta 中性頭寸、跨鏈橋接/兌換以及 RWA 兼容優化；通過多代理協調實現自我調整的可編程投資組合。
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