a16z 合夥人：穩定幣正在迎來 WhatsApp 時刻

撰文：Chris Dixon，a16z 普通合夥人

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀： 互聯網實現了信息的全球化，而加密貨幣正對貨幣產生類似的影響。a16z Crypto 掌舵人 Chris Dixon 在本文中指出，穩定幣正迎來其“WhatsApp 時刻”——正如 WhatsApp 將跨國短信成本降至零，穩定幣也正在讓跨境支付變得近乎免費且瞬時。2024 年穩定幣結算量已逼近 Visa，且其作為美債前 20 大持有者的地位，正無形中強化美元在全球多極化背景下的主導地位。這不僅是支付技術的升級，更是全球金融體系的一次深度重組。

全文如下：

互聯網讓信息實現了全球化。加密貨幣（Crypto）也正在對貨幣產生類似的影響。雖然最近的新聞頭條可能仍盯著比特幣（Bitcoin）的價格，但在數字支付領域，一場更深層、更持久的變革正在悄然進行。今年，穩定幣（Stablecoins，即掛鉤美元等資產的加密貨幣）正正式成為在線支付和國際結算的主流。

我們可以稱之為貨幣的「WhatsApp 時刻」。正如 WhatsApp 等聊天應用將國際短信的成本從每條 30 美分降低到零一樣，穩定幣在金融交易中也發揮著同樣的作用。數據證明了這一點：在剔除機器人和非真實活動後，去年穩定幣的交易額超過了 12 萬億美元——這一規模正逼近 Visa 去年 17 萬億美元的交易量，但其成本卻微乎其微。

在此過程中，穩定幣將互聯網最初的開放性和互操作性願景引入了金融領域。鑑於區塊鏈技術賦予了穩定幣可編程的特性，貨幣實際上正在變成一種軟件。

雖然目前大多數穩定幣交易源於「加密原生」（Crypto-native）及全球商業往來，而非日常消費活動，但這種情況正在發生改變。隨著更多旨在降低用戶摩擦的改進措施出爐，包括與更多傳統金融（TradFi）夥伴的集成，大規模採用（Mass adoption）也將隨之而來。

未來，全世界的人在進行由穩定幣支撐的交易時，幾乎察覺不到自己在運用這項技術。大多數人會認為自己只是在使用美元。事實也確實如此，因為對最終用戶來說，穩定幣和美元之間的區別正在變得抽象化。由於每個代幣都由一美元或等值資產支撐，名稱並不重要。重要的是，這個產品比以往任何支付技術都更可靠，同時考慮到結算幾乎是瞬時的，它實際上是免費的，且領先於現有技術數光年。

穩定幣也展示了當政策與技術步調一致時所釋放的潛力。去年的《Genius Act》為穩定幣確立了明確的美國規則。更關鍵的是，國會現在正在審議《Clarity Act》，該法案將對支撐穩定幣的區塊鏈網絡和數字資產這一更廣泛的生態系統進行監管。《Clarity Act》將有助於決定這些網絡是會擴展成為全球金融基礎設施的一部分，還是會陷入停滯。當你為挑戰者提供公平的競爭環境和創新空間時，市場就會施展它的魔力。這就是 Web 如何擊敗老牌企業、美國如何主導互聯網的方式，也是穩定幣將超越當今支付結構的方式。

企業已經認識到了穩定幣的優勢。一些全球最大的科技公司、銀行和零售商正在開展使用穩定幣的計劃，或者像富達（Fidelity）一樣已經發行了自己的穩定幣。支付巨頭 Stripe 在過去一年左右收購了多家加密公司，現在已在結賬環節支持穩定幣，這瞬間將支付處理費從約 3% 降低到 1.5%，且仍有很大的下降空間。SpaceX 使用穩定幣將資金從阿根廷和尼日利亞等地匯出，因為那裡的當地銀行系統脆弱或資本管制嚴格。一些公司利用穩定幣更快速地向全球員工發放薪酬。最終，互聯網可能會轉化為一個繁榮的、由機器對機器（Machine-to-machine）商務構成的開放市場，AI 代理（AI agents）將代表用戶實時進行交易撮合和合同結算。

穩定幣的普及還產生了一個常被低估的二階效應：這些代幣在多極化的世界中強化了美元的主導地位，為美債創造了一個強大的新需求源。像 Circle 和 Tether 這樣的領先穩定幣發行商，目前直接持有的短期美國政府債務已接近 1,400 億美元，使它們躋身當今美債的前 20 大持有人之列。如果穩定幣的普及率保持目前的增長速度，到明年它們將躍升至前 10 名。（花旗研究院甚至預見了一種情景：到 2030 年，穩定幣持有的美債份額相對於外國政府和商業銀行可能位居第一。）

這不僅僅關乎支付。這是一次全球金融的重組。互聯網給了我們無國界的溝通方式，穩定幣則給了我們無國界的價值轉移手段。憑藉明確的規則和市場結構，它們可以成為新金融系統的管道和支柱。