穩定幣與現實世界的資產

撰文：Zeus

編譯：Block unicorn

我想談談現實世界資產（RWA），但不是像往常那樣。不是談基礎設施，不是談協議，也不是談儀表盤或交易行情。我想談談為什麼穩定幣已經成為鏈上最成功的現實世界資產，以及為什麼它們揭示了傳統銀行體系的過時程度。因為一旦你同時體驗過兩種系統，就幾乎不可能再「視而不見」它們的差異。

大多數人並沒有意識到這一點，但穩定幣就是現實世界資產。它們是對真實美元、短期國債和受監管儲備的債權。它們由鏈下資產支持，由真實的公司管理，並在真實的法律和合規框架下運作。它們並非「虛構」之物。唯一有實質意義的區別在於它們的運作方式。

讓我通過我自己生活中的幾個真實例子來解釋一下。

聖誕節前幾周，我嘗試存入一張支票。金額不大，750 英鎊。但是存款被拒了。不是因為欺詐，也不是因為支票無效，僅僅因為我的銀行支票存款限額是 500 英鎊。就這麼簡單。系統裡硬性規定，沒有警告，沒有人工干預。就這麼一條武斷的規則，在 2026 年被自動執行。

再舉一個例子。嘗試通過網上銀行轉賬。總會有每日限額。轉賬太頻繁就會觸發審核。轉賬金額太大，就會被完全凍結。不是因為你做錯了什麼，而是因為系統默認假定你有風險。你被允許動用自己的錢，直到突然之間被禁止為止。

真正讓我印象深刻的是上個月發生的事。我從銀行賬戶向一家加密貨幣交易所轉了 2000 英鎊。幾分鐘之內，我的賬戶就被凍結了。我被問了大約 25 個問題：這筆錢從哪裡來？你在和誰投資？這家公司是做什麼的？你預期收益是多少？你為什麼現在轉賬？我的資金被凍結了整整兩天。

這並非個例。這是現代銀行業常見的做法，我們已經習以為常。

現在，讓我們對比一下穩定幣。

如果我的錢包裡持有穩定幣，我可以隨時將其轉移給任何人，金額不限，無需任何許可。結算即時完成，最終性毋庸置疑。沒有「待處理」狀態，沒有隨意暫停，也沒有以防萬一的凍結。但這並不意味著系統缺乏合規性。發行方仍然在法律框架和監管義務範圍內運作。但從用戶的角度來看，這種體驗終於符合數字世界中貨幣應有的感覺。

這就是為什麼穩定幣悄無聲息地成為了地球上增長最快的現實世界資產之一。

如果你查看像 rwa.xyz 這樣的平臺，就能從數據中清晰地看到這一點。代幣化的國債、鏈上貨幣市場基金、代幣化的信貸、代幣化的商品……數十億美元的真實資產已經存在於鏈上，並且每週每月都在增長。並非因為散戶投資者在押注它們，而是因為機構和資產配置者正在逐步將金融體系的各個環節引導至更完善的軌道上。

尤其有趣的是增長的集中點。它集中在一些看似平淡無奇的領域：短期政府債券、類現金工具、帶收益的穩定資產，以及看起來幾乎與傳統金融產品一模一樣的基金。

而這正是關鍵所在。RWA 並非要取代金融，而是要讓金融按照人們期望的方式運作。

大多數人認為銀行體系運作良好，是因為他們從未體驗過真正的替代方案。他們被灌輸了延遲是正常的，限制的存在是為了保護他們，無休止的詢問只是「流程的一部分」。但是，一旦你體驗過即時結算的自管資金，舊體系就會讓你感覺不再是保護，而更像是控制。

穩定幣並不能解決所有問題， RWA 也並不能解決所有問題。但它們展現了當資金和資產被視為數字原生物而非授權憑證時，將會發生怎樣的變化。

這就是為什麼教育在這個領域如此重要。如果更多人真正瞭解銀行的運作方式、結算的真正運作方式以及資金在幕後的流動方式，他們就不會那麼容易接受現狀。他們會開始提出更有價值的問題。為什麼一張 750 英鎊的支票會失敗？為什麼我的錢會被無故凍結？為什麼信息明明可以瞬間傳遞，結算卻要花上幾天時間？

一旦你開始提出這些問題，RWA 就不再顯得小眾，而是開始顯得勢在必行。

這並非是對銀行的仇恨。它們只是運行在陳舊流程上的老舊系統。RWA，尤其是穩定幣，正是當這些假設最終受到挑戰時所產生的結果。同樣的資產。同樣的法律。同樣的風險。只是底層運行機制更加完善。