資金蔓延至各公鏈末端的 MEME，“價值幣”發展脈絡或已清晰

撰文：書童

BTC生態的下個季度，數十個10億級別項目將出現，價值幣脈絡已經清晰。

1、BTC生態當前市值No.1 sats No.2 ordi，總計坐攬近25億市值，這不是、也不應是賽道內協議/項目的天花板，錨定效應最不費力但並非第一性，未來會有一眾協議頭部超過10億；

當前資金已經蔓延到各個公鏈的末端，即尾部的meme資產，例如avalanche的avav，資金正在大肆擴張到“價值幣”。

2、價值幣整體的發展脈絡已經清晰，判斷是否為頭部，標準更多的是“軟指標”，背景、創始人格局等，在價值幣的“敘事”階段尋求數據是緣木求魚；

一個有格局的項目方，怕不會僅偏安一隅，加密最大公約數的賽道已經被以太坊探索出來，這些可能的方向完全可以被有機地結合；

例如，他們做的都是“大而全”，Benny的 TTP (trac core + tap + pipe)協議≥資產發行+去中心化索引+預言機+DeFi，BRC-420協議(典型資產藍盒子)≥資產發行+L2+元宇宙，domo基金會投資的BRC-100協議≥資產發行+DeFi+EVM兼容L2等；

“小而精”的大範圍爆發可能需要等到基礎協議安全性被驗證及用戶基礎後，當前階段資金更買賬“大而全”。

3、生態內DeFi的鎖倉量會一路走高，確定性最大的就是尋找底層資產，協議千萬種，而流動性強、共識高的資產總是稀缺的；

頭部協議的同名標的例如ordi、pipe、atom等，上頭部交易所的meme sats等，都可以視作ETH之於以太坊生態的存在，只是比特幣生態的“ETH們”會更加分散；

參照第二條，有格局的DeFi項目方不會只專注某個協議做拓展，例如unisat已經對多個協議的支持，其L2後續也會支持多個協議；底層資產是DeFi的基本用例，會水漲船高。

4、如果單純看比特幣生態倍數的絕對值，大概的會嚇退一眾人，人們都習慣了高資產定價的模式，而盈利的來源更多的來自，天花板(價值上限)、當下基本面(價值下限)、價格，三者之間的相對差值；

另外的，絕對值和相對值適用擁擠程度不同的賽道，紅海--絕對值，藍海--相對值；當前比特幣生態，時間上至少還有1-2個季度的藍海階段，空間上市值至少還有一個數量級的高速增長。

5、資金是一個輪迴，從meme起勢，當前流入價值幣，等價值幣泡沫足夠時，有些概念會面臨質疑、證偽和挑戰，資金會再度去到meme；

上所熱潮後，ordi的流動性不再具有顯著優勢，meme的捕獲可能要更專注底層資產的屬性+多維的敘事結構，例如sats等。