撰寫：Flip Research

編譯：深潮 TechFlow

研究員 Flip Research 在本文概述了他的代幣分析框架，他憑藉這個框架押注了$GNS、$RDNT 和$JOE，儘管市值只有數百萬，但它們都取得了數倍的回報。下面讓我們一起來看看，這個框架是如何幫助您快速識別高回報、低風險的投資。

項目範圍：

• 敘事是否明顯非常重要。如果是一個複雜且只有小眾吸引力的項目，無論團隊有多少天才，都不會有人購買。

• 項目有什麼獨特之處？它是否為市場帶來了新的東西，還是僅僅是一個分叉？

• 如果它具有創新性，是否難以複製？他們是在修改現有項目的參數，還是編寫新的代碼？

• 遵循已有的敘事有助於項目發展（例如 LSD、全鏈），因為這些項目已經有了市場。

團隊：

• 團隊看起來是否有能力，執行情況如何？

• 只要能力出色，匿名團隊也是可以接受的。

• 查看他們的審計，特別是已解決的漏洞。如果他們犯了導致重大/關鍵問題的初級錯誤，請謹慎對待他們發佈的新代碼。

• 如果項目只是開發者用來吸金的工具，那麼項目看起來再出色也無濟於事。

• 團隊在社交媒體上的表現如何？開發和營銷方面的能力都很重要。

投資者：

• 大風投支持是一把雙刃劍。他們的目標是從協議中提取儘可能多的價值，想方設法讓你成為他們的退出流動性。如果你確實購買了大量 VC 資助的項目，請確保你在它們解鎖之前退出。

• 理想情況下，主要是尋找自籌資金的項目，並且具有出色的敘事（例如$RDNT、$GNS）。當風投在二級市場購買時，他們成為你的退出流動性。

代碼：

• 自己檢查代碼，特別是沒有審計的情況。使用 chatgpt，這比以往更容易。如果是分叉項目，請與原始項目進行對比，查看已更改的內容。這通常非常具有啟示性。

• 查找漏洞賞金。審計無法與激勵性錯誤發現相提並論 。

代幣經濟學/實用性：

• 首先，FDV（完全稀釋後的估值）是一個 Meme。重要的是短期供需動態。假設當前價格是供需平衡的。隨著時間的推移，這種情況將如何改變？

供應方：

• 私人/團隊解鎖計劃。

• 激勵排放是多少？如果在排放之前退出，高排放量是可以接受的。

• 是否有燃燒/鎖定機制嗎？

需求方：

• 需求端的機制是什麼？它們如何受到平臺指標（如總鎖定價值、費用收入等）的影響？

• 查看鏈上數據，最大持有者的交易模式是怎樣的？他們是定投還是投機？

• 代幣是否具有實用性？如果僅僅是治理，那就很難了。

• 不要低估具有價值積累的代幣。

社交媒體：

• 這裡的關鍵點是，你的退出點在哪裡？即使代幣經濟學、團隊等看起來不錯，如果已經被所有人都知道並且 Fomo，那麼你可能就是退出流動性。

• 相反，如果沒有任何炒作，誰會買你的代幣？這也表明團隊在市場營銷和人際關係方面表現不佳。在社交媒體中找到平衡非常重要，這需要經驗。

路線圖：

• 除了良好的社交媒體外，一個吸引人的路線圖也至關重要。這又回到了退出流動性的問題。即使一個項目在代幣經濟學上運行良好，人性也會關注重大價格事件，例如協議升級、鏈遷移，利用人類心理。

其他要點：

• 即使有些代幣不遵循這個框架，也會有拉盤。通常情況下，如果沒有內幕信息，幕後發生的事情是不可能瞭解的。不要追漲，你不可能選出所有的贏家。專注於你有優勢的地方。

• 宏觀環境非常重要，這就是為什麼我花大部分時間試圖識別主要宏觀變化的原因。即使是最好的代幣，在熊市的低谷中也很難生存。

• 不要過於分散自己的注意力，有太多的代幣需要分析。在一個有資金流入的強大生態系統中，專注於你理解和喜歡的領域。對我來說，這就是目前的 $ARB 生態系統，特別是 DeFi。

• 參與社交，與志同道合的人討論更有趣、更有動力，你可以通過這種方式獲得有價值的信息。

• 不要擔心你錯過項目，只要記住在你認定的機會出現時果斷投入。同時，不要與你的倉位談戀愛，退出的時機與進入的時機一樣重要。