Robinhood Chain chính thức ra mắt: Các công ty môi giới cuối cùng cũng đã đưa Token cổ phiếu đến tay người dùng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Robinhood Chain chính thức ra mắt: Các công ty môi giới cuối cùng cũng đã đưa Token cổ phiếu đến tay người dùng
Nếu tỷ trọng khối lượng giao dịch token cổ phiếu tiếp tục tăng trong vài quý tới, lĩnh vực cổ phiếu token hóa có thể thực sự bùng nổ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Alea Research
Biên dịch: TechFlow
TechFlow Dẫn đọc: Các dự án token hóa cổ phiếu đã tồn tại nhiều năm nhưng không có người dùng, nguyên nhân cốt lõi không phải là công nghệ mà là thiếu kênh phân phối — người dùng nằm trong ứng dụng môi giới, còn Token nằm trên sàn giao dịch crypto. Chuỗi Robinhood này đã mang trực tiếp 28 triệu người dùng bán lẻ đến, sau khi mainnet ra mắt vào ngày 1 tháng 7, người dùng đã có thể giao dịch Token của Apple, Nvidia 24 giờ, và cũng có thể dùng stablecoin USDG để vay mượn kiếm 7% APR/năm. Nếu tỷ lệ khối lượng giao dịch cổ phiếu Token tiếp tục tăng trong vài quý tới, mảng cổ phiếu token hóa có thể thực sự cất cánh.
Token cổ phiếu đã tồn tại nhiều năm nhưng vẫn chưa tìm được người dùng. Các bên phát hành native crypto đã xây dựng xong bao bì, nhưng không bên nào có giấy phép môi giới bán lẻ, nên sản phẩm chỉ có thể được đặt ở những nơi mà người mua mục tiêu không bao giờ ghé thăm. Nút thắt nằm ở kênh phân phối, mà kênh phân phối thuộc về các gã khổng lồ truyền thống.
Ngày 1 tháng 7 năm 2026, Robinhood ra mắt public mainnet Robinhood Chain, đây là một Ethereum L2, kèm theo gần 28 triệu khách hàng.
Bài viết này sẽ phân tích chuỗi này là gì, những sản phẩm nào được mang theo khi ra mắt, và liệu các hoạt động giai đoạn đầu có thực sự ý nghĩa hay không.
Robinhood Chain là gì
Robinhood Chain là một mạng L2 không cần phép, tương thích EVM, được xây dựng dựa trên stack công nghệ chain chuyên dụng của Arbitrum, sử dụng ETH làm token Gas, giao dịch được thanh toán bù trừ trên Ethereum nhưng không trực tiếp gây tắc nghẽn mainnet. Testnet được mở tại hội nghị Consensus Hồng Kông vào tháng 2 năm nay, mainnet ra mắt ngày 1 tháng 7. Sự tồn tại của nó là để hỗ trợ RWA token hóa, chủ yếu là cổ phiếu, cho phép người dùng Robinhood tự lưu trữ tài sản và thực hiện thanh toán bù trừ 24 giờ, mà không bị hạn chế bởi giờ giao dịch của môi giới.
Thiết kế ưu tiên tính tương thích thay vì đổi mới. Các hợp đồng viết bằng Solidity hoặc Vyper có thể được triển khai trực tiếp, bộ công cụ tiêu chuẩn dùng ngay, cơ chế sắp xếp theo nguyên tắc ai đến trước phục vụ trước, không giao dịch nào có thể chèn hàng thông qua đấu giá. Uniswap đã triển khai các nhà tạo lập thị trường tự động chuyên dụng làm nơi cung cấp thanh khoản công khai, Pleiades vận hành các nhà tạo lập thị trường riêng tư, Alchemy, BitGo và Chainlink cung cấp cơ sở hạ tầng, oracle và truyền tin chéo chuỗi của Chainlink đã sẵn sàng khi mainnet ra mắt, dùng để định giá các tài sản do Robinhood phát hành.
Những sản phẩm gì được mang theo khi ra mắt
Mainnet ra mắt kèm theo các sản phẩm tạo nên lý do tồn tại của chuỗi này. Token cổ phiếu được ra mắt trên ví Robinhood tại hơn 120 quốc gia, có thể giao dịch 24/7 thông qua các DEX như Uniswap, Rialto, Lighter, Arcus và 1inch, và có thể dùng làm tài sản thế chấp cho vay mượn DeFi. Các Token này không khả dụng tại Mỹ, về cấu trúc thuộc loại chứng khoán nợ token hóa, người nắm giữ có được phơi nhiễm kinh tế nhưng không có cổ phần hoặc quyền cổ đông.
Robinhood Earn cũng bắt đầu được triển khai cho người dùng Mỹ đủ điều kiện: đây là một sản phẩm vay mượn tự lưu trữ dành cho USDG (stablecoin USD do Robinhood phát hành), được xây dựng trên Morpho, lợi suất hàng năm ước tính 7%, được bảo hiểm bởi Lloyd's và RELM.
Họ cũng cố gắng hưởng ứng cơn sốt AI, ra mắt thị trường native AI, cho phép Agent giao dịch, đổi và vay mượn các tài sản token hóa trên chuỗi, báo cáo tuần ra mắt cho thấy 2100 Agent đã tạo ra khối lượng giao dịch 77 triệu USD.
Memecoin gánh vác khối lượng giao dịch
TVL vượt qua 100 triệu USD trong tuần thứ hai, nhưng các nhà giao dịch giai đoạn đầu chọn Memecoin thay vì cổ phiếu Apple, nên dữ liệu ra mắt đo lường khối lượng giao dịch đầu cơ, đây là mô hình mà mọi L2 mới đều tạo ra nhưng ít khi duy trì được, chứ không phải nhu cầu thực tế đối với cổ phiếu trên chuỗi. Dù vậy, Memecoin đã được chứng minh là chiến lược tốt nhất để thu hút người dùng, các chuỗi như Solana, Base đều đã đi qua con đường này.
Robinhood vận hành sequencer, tức là các node đóng gói và submit giao dịch, nên chuỗi này không cần phép đối với nhà phát triển nhưng tập trung hóa về mặt vận hành. Không có token native trên chuỗi, phí giao dịch thuộc về Robinhood Markets, nên nếu muốn đầu tư thì mua cổ phiếu HOOD thay vì tài sản trên chuỗi. Base của Coinbase đã chứng minh rằng L2 sở hữu bởi sàn giao dịch có thể chuyển đổi người dùng hiện có thành hoạt động trên chuỗi bền vững, Robinhood có điểm xuất phát tương tự và sở hữu pool lưu lượng nhà giao dịch bán lẻ khổng lồ.
Tỷ lệ Token cổ phiếu mới là chỉ số quan trọng
Con số cần theo dõi là tỷ trọng khối lượng giao dịch cổ phiếu token hóa trong hoạt động DEX của chuỗi đó. Khối lượng giao dịch Memecoin sẽ suy giảm trên mọi chuỗi mới, nhưng việc khách hàng môi giới giao dịch Token Nvidia và Apple vào lúc 3 giờ sáng, dùng chúng làm tài sản thế chấp để vay, cho vay USDG kiếm lợi nhuận, là hành vi mà các L2 khác không thể sao chép khi không có giấy phép và cơ sở người dùng của Robinhood.
Nếu khối lượng giao dịch cổ phiếu Token tăng trưởng thành hình thức hoạt động chính trong vài quý tới, giả thuyết kênh phân phối sẽ được xác nhận, cổ phiếu token hóa sẽ bắt đầu tăng trưởng nhanh chóng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@AleaResearch
