Đối thoại cùng đội ngũ Ondo Perps: Cổ phiếu Mỹ làm tài sản thế chấp chỉ là khởi đầu, dòng chảy giao dịch được thúc đẩy bởi AI sẽ là chìa khóa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đối thoại cùng đội ngũ Ondo Perps: Cổ phiếu Mỹ làm tài sản thế chấp chỉ là khởi đầu, dòng chảy giao dịch được thúc đẩy bởi AI sẽ là chìa khóa
Dưới sự chú ý lớn và sức nóng giao dịch, Ondo Perps thúc đẩy thị trường phái sinh trên chuỗi bước vào giai đoạn mới về hiệu quả vốn như thế nào?
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên tập: TechFlow
Lời dẫn
Ngày 7 tháng 7 năm 2026, phiên bản beta của Ondo Perps chính thức ra mắt. Là nền tảng hợp đồng vĩnh viễn đầu tiên hỗ trợ cổ phiếu được token hóa và stablecoin làm ký quỹ cho phái sinh, Ondo Perps đã đạt khối lượng giao dịch vượt 100 triệu USD trong 24 giờ đầu tiên và vượt 2 tỷ USD trong 48 giờ.
Trước sự quan tâm và nhiệt huyết giao dịch lớn như vậy, làm thế nào Ondo Perps thúc đẩy thị trường phái sinh trên chuỗi bước vào giai đoạn mới về hiệu quả vốn?
Ngày 9 tháng 7 năm 2026, đội ngũ Ondo sẽ lần đầu tiên tham gia AMA tiếng Trung của TechFlow, chia sẻ sâu về thiết kế cơ chế, sự khác biệt đáng kể và những suy nghĩ đằng sau Ondo Perps.
Người dẫn chương trình:
- Zolo: Đồng sáng lập TechFlow
Khách mời:
- Matt Blumberg: Giám đốc DeFi của Ondo Finance
Star: Người điều hành Day1Global
[Nghe lại toàn bộ nội dung AMA]
Giới thiệu khách mời
Zolo:
Xin chào mọi người, tôi là Zolo, đồng sáng lập của TechFlow, cũng là người dẫn chương trình cho AMA tối nay. Rất vui được mời Matt và Star cùng giao lưu với mọi người.
相信大家大家都知道，7 月 7 日，Ondo Perps 正式开启公测，并在上线 48 小时内实现了超过 20 亿美元的交易量。因此，今天这场 AMA，我们也希望和大家一起聊聊 Ondo Perps 背后的产品机制，以及它的最新进展。
Chắc hẳn mọi người đều biết, ngày 7 tháng 7, Ondo Perps chính thức mở bản beta và đã đạt khối lượng giao dịch hơn 2 tỷ USD trong vòng 48 giờ kể khi ra mắt. Vì vậy, trong buổi AMA hôm nay, chúng tôi cũng hy vọng cùng mọi người thảo luận về cơ chế sản phẩm đằng sau Ondo Perps cũng như những tiến triển mới nhất của nó.
Trước tiên, xin mời hai vị khách mời tự giới thiệu đôi chút.
Matt:
Xin chào mọi người, tôi là Matt, hiện đang giữ chức Giám đốc DeFi tại Ondo Finance.
Sứ mệnh của Ondo Finance là giúp nhiều người hơn trên toàn thế giới có thể tiếp cận bình đẳng với các sản phẩm và dịch vụ tài chính chất lượng. Chúng tôi tin rằng, ở nhiều khu vực bao gồm cả Châu Á, vẫn có một lượng lớn người dùng không thể tiếp cận dễ dàng với thị trường tài chính toàn cầu. Và RWA chính là cây cầu quan trọng giúp những người dùng này có thêm nhiều cơ hội đầu tư.
Rất vui được có mặt ở đây tối nay và cùng giao lưu với mọi người.
Star:
Xin chào mọi người, tôi là Star, người điều hành podcast Day1Global.
Day1Global là một podcast trong khu vực nói tiếng Trung tập trung vào lĩnh vực AI và Crypto. Cá nhân tôi cũng luôn rất quan tâm đến赛道 RWA, trước đây cũng đã nghiên cứu khá nhiều về Ondo. Rất vinh dự hôm nay được mời đến đây và cùng giao lưu với mọi người.
Thị trường Châu Á ngày càng quan trọng
Zolo:
Một lần nữa xin chào hai vị khách mời.
Tiếp theo, chúng tôi xin mời Matt giới thiệu về Ondo Perps cho mọi người, đồng thời chia sẻ về tầm nhìn phát triển của Ondo Perps trong cộng đồng Châu Á - Thái Bình Dương cũng như kế hoạch tổng thể trong tương lai.
Matt:
Trước khi giới thiệu về Ondo Perps, tôi muốn giới thiệu sơ lược về tình hình phát triển hiện tại của Ondo.
Sản phẩm đầu tiên mà Ondo ra mắt là trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa, sản phẩm này hiện đã đạt được kết quả khá tốt, chúng tôi cũng là bên phát hành trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa lớn thứ hai toàn cầu.
Sau đó, chúng tôi nhận thấy nhiều người dùng thực sự muốn giao dịch cổ phiếu thông qua blockchain, vì vậy đã推出 Ondo Global Markets（Ngày 14 tháng 7 năm 2026, Ondo thông báo thương hiệu Ondo Global Markets nâng cấp thành Ondo Stocks, dưới đây sẽ thống nhất sử dụng Ondo Stocks）. Hiện tại, Ondo Stocks đã trở thành nền tảng chứng khoán được token hóa có TVL cao nhất.
Tôi cho rằng, một lý do rất quan trọng khiến Ondo Stocks được đón nhận là vì thanh khoản của chúng tôi rất tốt, điều này vô cùng quan trọng, mô hình của chúng tôi khác biệt rất lớn so với các nền tảng chứng khoán được token hóa khác, mô hình này cũng mang lại cho Ondo Perps một số lợi thế độc đáo, về điểm này, chúng ta có thể thảo luận sâu hơn sau.
Còn về thị trường Châu Á, tôi cho rằng nó đặc biệt quan trọng đối với Ondo, chủ yếu vì hai lý do.
Thứ nhất, trước đây nếu người dùng Châu Á muốn giao dịch cổ phiếu Mỹ, hoặc tham gia vào các thị trường như hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ, thực tế có không nhiều nền tảng để lựa chọn, và nhiều sản phẩm không thể cung cấp đòn bẩy, điều này một mặt có nghĩa là chi phí giao dịch sẽ khá cao, mặt khác đối với người dùng có quy mô vốn nhỏ, không có đòn bẩy cũng có nghĩa là hiệu quả sử dụng vốn tương đối hạn chế. Tất nhiên, bản thân đòn bẩy cũng đi kèm rủi ro, đây là điều mọi người cần hiểu rõ.
Điểm thứ hai, tôi cũng thấy rất thú vị, đó là giúp người dùng từ các quốc gia khác nhau trên toàn thế giới có thể đầu tư vào thị trường chứng khoán của các quốc gia khác thuận tiện hơn. Ví dụ, đối với người dùng Mỹ, việc mua cổ phiếu của Hồng Kông, Hàn Quốc, hoặc các quốc gia khác thực sự không phải là điều dễ dàng. Khi thị trường tài chính toàn cầu ngày càng quốc tế hóa, chúng tôi hy vọng rằng, bất kể người dùng đang ở quốc gia nào, đều có thể tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán toàn cầu thuận tiện hơn thông qua Ondo Perps, đây sẽ là một điều vô cùng ý nghĩa.
Ngoài ra, tôi cũng cho rằng, thị trường chứng khoán Châu Á hiện tại rất thú vị, bản thân nó cũng chứa đựng不少 cơ hội đáng chú ý.
Thanh khoản và đổi mới sản phẩm, hai lợi thế cốt lõi của Ondo
Zolo:
Tiếp theo về cơ chế thiết kế độc đáo của Ondo Perps, cũng như những vấn đề mà nó nhằm giải quyết, xin mời Matt giới thiệu thêm chi tiết.
Matt:
Chúng tôi quyết định bước vào thị trường Perps là vì phát hiện ra một vấn đề rất lớn, đó là thanh khoản.
Hiện tại thanh khoản của nhiều RWA Perp DEX thực tế không thể đáp ứng nhu cầu của các nhà giao dịch. Lý do là thanh khoản của các nền tảng này chủ yếu phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường, và điều mà các nhà tạo lập thị trường quan tâm nhất chính là hiệu quả vốn.
Đối với các nhà tạo lập thị trường, thực tế họ có rất nhiều lựa chọn, vừa có thể tạo lập thị trường trên Binance, cũng có thể tạo lập thị trường trong thị trường tài chính truyền thống. Vậy tại sao lại chọn đến một RWA Perp DEX? Tôi đã giao lưu với nhiều tổ chức tạo lập thị trường chuyên nghiệp, họ普遍 gặp phải một vấn đề: nếu tạo lập thị trường trên Perp DEX, họ còn cần phải phòng ngừa rủi ro đồng thời trên thị trường tài chính truyền thống. Và điểm đau lớn nhất chính là quản lý tài sản thế chấp.
Lấy một ví dụ, trên Perp DEX, họ cần chuẩn bị stablecoin làm ký quỹ; còn trong thị trường tài chính truyền thống, lại cần chuẩn bị vốn. Như vậy, cả hai bên đều cần占用 vốn, toàn bộ quy trình vừa phức tạp, hiệu quả vốn cũng rất thấp.
Giả sử một nhà tạo lập thị trường muốn bán khống một cổ phiếu trị giá 100 USD, thì để hoàn thành việc phòng ngừa rủi ro, họ còn cần mua 100 USD giao ngay. Nghĩa là, tổng cộng cần占用 khoảng 200 USD vốn. Nhưng trong thị trường tài chính truyền thống có thể chỉ cần khoảng 20 USD.
Vấn đề nằm ở chỗ, tài sản giao ngay bản thân không thể trực tiếp làm tài sản thế chấp cho Perp DEX, do đó dẫn đến việc một lượng lớn vốn bị占用 lặp lại, hiệu quả vốn giảm mạnh.
Và đây chính là vấn đề mà Ondo Perps muốn giải quyết.
Do bản thân Ondo Stocks sở hữu thanh khoản rất sâu, chúng tôi phát hiện ra rằng, nếu xây dựng một Perp DEX, và cho phép tài sản giao ngay RWA trong Ondo Stocks trực tiếp làm tài sản thế chấp, thì các nhà tạo lập thị trường sẽ có thể nâng cao đáng kể hiệu quả vốn, cung cấp thanh khoản với chi phí thấp hơn.
Cuối cùng, điều này không chỉ có thể giảm chi phí tạo lập thị trường, mà còn giúp các nhà giao dịch có được thanh khoản và trải nghiệm giao dịch tốt hơn.
Zolo:
Ngoài loại hình tài sản thế chấp, so với các nền tảng như Hyperliquid hoặc DYDX, Ondo Perps còn có những lợi thế độc đáo nào?
Matt:
Ondo Perps vừa ra mắt vào thứ Ba tuần này, hiện vẫn đang ở giai đoạn rất sớm, nhưng nếu nói về điều chúng tôi quan tâm nhất ở giai đoạn hiện tại, đó chắc chắn là thanh khoản. Bởi vì đối với bất kỳ nền tảng giao dịch nào, nếu thanh khoản không đủ, người dùng sẽ không愿意 sử dụng.
Mặc dù thời gian ra mắt còn rất ngắn, nhưng hiện tại thanh khoản của chúng tôi đã gần như tương đương với Trade.xyz trên Hyperliquid. Đồng thời Ondo Perps sau khi ra mắt trong thời gian rất ngắn đã đạt khối lượng giao dịch vượt 2 tỷ USD, tốc độ này thực tế vượt quá mong đợi của chúng tôi, chúng tôi cũng cảm thấy rất vui mừng về điều này.
Tuy nhiên, đối với tôi, điều thú vị hơn thực ra là trong tương lai chúng tôi có thể tạo ra những sản phẩm mới nào dựa trên kiến trúc công nghệ này, cũng như có thể tạo ra những cơ hội đầu tư mới nào.
Một điều rất thú vị chính là Funding Rate, nhiều người thích mua giao ngay sau đó bán khống hợp đồng vĩnh viễn, để nhận được một Yield. Trên Ondo Perps, hiệu quả của các chiến lược này sẽ cao hơn, bởi vì nếu bạn thực hiện chiến lược tương tự trên Trade.xyz, bạn phải nắm giữ USDC trên Trade.xyz, mua giao ngay mua RWA trên blockchain, còn trên Ondo Perps, bạn có thể trực tiếp sử dụng cổ phiếu được token hóa đang nắm giữ làm tài sản thế chấp, do đó không cần占用 vốn lặp lại, toàn bộ hiệu quả vốn của chiến lược arbitrage phí funding sẽ cao hơn.
Ngoài ra, hướng tới tương lai, chúng tôi cũng đang chuẩn bị rất nhiều xung quanh AI, bao gồm API, SDK, v.v. Chúng tôi tin rằng, người dùng nền tảng trong tương lai không chỉ là con người thực, mà cũng có thể là AI Agents. Chính vì vậy, hiện tại khi thiết kế mỗi sản phẩm, mỗi chức năng, chúng tôi đều sẽ suy nghĩ một vấn đề: AI Agents có thể truy cập và sử dụng nền tảng của chúng tôi một cách suôn sẻ hay không.
Star:
Ở đây tôi có một vài câu hỏi tương đối sâu hơn muốn hỏi Matt.
Câu hỏi đầu tiên là, ban đầu Ondo chủ yếu tập trung vào cổ phiếu được token hóa. Tôi khá muốn tìm hiểu là, chân dung người dùng hiện tại của các sản phẩm này như thế nào? Ngoài ra, tại sao hiện tại các bạn lại hy vọng trên cơ sở cổ phiếu được token hóa để进一步推出 Perp DEX? Ngoài những điều vừa đề cập, các tổ chức có thể dùng cổ phiếu được token hóa làm tài sản thế chấp để cung cấp thanh khoản, giữa hai sản phẩm này trong tương lai còn sẽ có những kịch bản liên động nào?
Matt:
Thực ra, hầu hết chúng tôi cũng không ngờ rằng, tháng 9 năm ngoái, chúng tôi围绕 cổ phiếu được token hóa để推出 Ondo Stocks,当时 cũng không ngờ sẽ được đón nhận như vậy.
Tôi cho rằng chủ yếu có hai lý do.
Thứ nhất, là thanh khoản. Thực ra cổ phiếu được token hóa không phải là một khái niệm hoàn toàn mới, bản thân tôi cũng đã làm việc trong ngành này nhiều năm. Trước Ondo Stocks, trên thị trường đã có不少 sản phẩm tương tự. Nhưng mô hình thanh khoản của chúng tôi khác hoàn toàn so với các nền tảng khác, lợi thế thanh khoản nổi bật giúp chúng tôi có thể cung cấp trải nghiệm giao dịch tốt hơn, nên được người dùng đón nhận hơn, đặc biệt là đối với cá voi.
Thứ hai, do mô hình thanh khoản của chúng tôi linh hoạt hơn, nên có thể hỗ trợ nhiều loại tài sản hơn. Hiện tại người dùng đã có thể giao dịch hơn 300 loại cổ phiếu khác nhau thông qua Ondo Stocks. Thế giới này thay đổi rất nhanh. Hôm nay mọi người quan tâm là NVIDIA, ngày mai có thể là SpaceX, trong tương lai sẽ không ngừng xuất hiện các tài sản hot mới. Vì chúng tôi có thể niêm yết các tài sản được token hóa mới một cách linh hoạt hơn, nên có thể liên tục đáp ứng nhu cầu không ngừng thay đổi của các nhà đầu tư.
Còn về tương lai, tôi nghĩ thực ra không ai có thể dự đoán chính xác những tài sản nào sẽ quan trọng nhất. Nhưng phán đoán của riêng tôi là, tài sản xuyên quốc gia, tài sản toàn cầu chắc chắn sẽ ngày càng quan trọng. Đây cũng là lý do tại sao Ondo hiện tại ngày càng coi trọng thị trường Châu Á. Chúng tôi tin rằng, trong tương lai người dùng toàn cầu đều sẽ hy vọng có thể đầu tư vào tài sản của các quốc gia khác nhau một cách thuận tiện hơn, và Châu Á sẽ là một phần rất quan trọng trong đó.
Ngoài ra, tôi cho rằng sự phát triển của DeFi xung quanh tài sản được token hóa, thực ra vẫn đang ở giai đoạn rất sớm, cũng có thể sẽ có nhiều sản phẩm mới xuất hiện. Hầu hết các sản phẩm mà mọi người thấy hiện tại, ví dụ như Aave, Morpho, về bản chất vẫn là cung cấp các dịch vụ cho vay cơ bản nhất xung quanh tài sản được token hóa, đây chỉ là bước đầu tiên, trong tương lai tôi cho rằng có thể sẽ xuất hiện nhiều Tokenized Portfolio dựa trên AI hơn, hoặc do các tổ chức chuyên nghiệp quản lý.
Gần đây chúng tôi cũng quan sát thấy, thị trường đối với nhu cầu Yield ngày càng cao, nhưng sẽ lo ngại về tính bảo mật của DeFi, đồng thời hiện tại Yield thực ra không có nhiều lựa chọn, nhiều người dùng sẽ chọn các giao thức như Aave, Morpho, v.v. để kiếm lợi nhuận, nhưng lợi suất hiện tại của các giao thức này đối với nhiều nhà đầu tư mà nói sức hấp dẫn không mạnh lắm.
Chúng tôi cũng thấy những尝试, ví dụ như STRC (cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn do Strategy phát hành) nhận được sự quan tâm, nhiều người dùng hy vọng nhận được lợi nhuận vượt quá 4%, đồng thời không愿意 trực tiếp gánh chịu rủi ro của các tài sản biến động cao như Bitcoin, vì họ cho rằng thị trường có thể vẫn đang trong chu kỳ giảm giá.
Do đó, chúng tôi cho rằng trong tương lai bất kể là Fund Managers, Institutional Managers hay các loại Tokenized Portfolio đều sẽ rất thú vị. Đồng thời đối với ngành này, sự tham gia của AI sẽ thay đổi tình hình.
Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, Ondo Perps vẫn hoạt động đáng tin cậy như thế nào?
Star:
Cảm ơn chia sẻ. Tôi còn một câu hỏi khá chi tiết.
Cổ phiếu được token hóa trên Ondo hiện tại là giữ一致 với giờ giao dịch chứng khoán Mỹ, nghĩa là, hai ngày cuối tuần không thể giao dịch, thanh khoản trước giờ mở cửa và sau giờ đóng cửa tương đối cũng không đủ dồi dào.
Vậy, đối với Ondo Perps, trong thời gian thị trường chứng khoán Mỹ nghỉ lễ, giá cả được tính toán như thế nào? Khi người dùng sử dụng cổ phiếu được token hóa làm tài sản thế chấp thì tỷ lệ thế chấp sẽ được thiết lập như thế nào?
Matt:
Câu hỏi này thực ra khá chi tiết, giải thích cũng hơi phức tạp một chút.
Tôi lấy một ví dụ.
Thị trường chứng khoán Mỹ sẽ đóng cửa vào 8 giờ tối thứ Sáu. Trong khoảng thời gian đó, bạn có thể xem giá của mỗi tài sản như thế nào, bạn cũng có thể xem dữ liệu mua và bán của Perp DEX, mặc dù thanh khoản cuối tuần không cao lắm, nhưng vẫn sẽ có rất nhiều người giao dịch, những dữ liệu này đều có thể làm phân tích hỗ trợ. Thực tế hiện tại hướng giá hình thành bởi thị trường Perp cuối tuần đã cơ bản nhất quán với hướng sau khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa vào thứ Hai, chúng ta có thể thấy Perp DEX đã hình thành một tín hiệu giá, mặc dù không thể nói là hoàn toàn đáng tin cậy, nhưng hướng chung là đúng.
Tất nhiên, toàn bộ ngành RWA Perp DEX hiện tại vẫn rất sớm, mỗi ngày, mỗi tuần, thị trường đều không ngừng trưởng thành. Thành thật mà nói tôi vốn以为 còn cần một đến hai năm, thị trường cuối tuần mới có thể hình thành tín hiệu giá tương đối hiệu quả. Nhưng hiện tại xem ra, tốc độ thị trường hình thành giá nhanh hơn so với mong đợi của tôi, hiệu quả cũng ngày càng cao.
Tôi tin rằng, sau một đến hai tháng nữa, cùng với thanh khoản进一步 nâng cao, thị trường này còn sẽ mang đến cho chúng tôi nhiều bất ngờ hơn.
Star:
Còn một câu hỏi liên quan, nếu người dùng sử dụng cổ phiếu được token hóa làm tài sản thế chấp, giá của nó vào cuối tuần sẽ không đổi, nhưng giá của thị trường Perp vẫn đang biến động, trong trường hợp này Ondo Perps được thiết kế và thảo luận như thế nào?
Matt:
Về định giá tài sản thế chấp, chúng tôi thực ra đã thảo luận rất nhiều nội bộ, cũng đã cân nhắc rất nhiều lựa chọn.
Một là trực tiếp sử dụng giá đóng cửa của thứ Sáu, nhưng chúng tôi cho rằng, điều này rủi ro khá lớn đối với các nhà giao dịch. Ví dụ nếu bạn đồng thời nắm giữ cổ phiếu được token hóa giao ngay, lại bán khống Perp tương ứng, nhưng nếu cuối tuần giá Perp tăng, thì vị thế của nhà giao dịch có thể phát sinh lỗ.
Vì vậy từ thứ Hai đến thứ Sáu, chúng tôi có thể sử dụng giá của thị trường truyền thống, vào cuối tuần chúng tôi tổng hợp dữ liệu từ các bên,用以 tính toán ra một Internal Market Price, nói đơn giản, giá này vừa sẽ tham khảo giá đóng cửa thứ Sáu, cũng sẽ tham khảo giá hình thành bởi thị trường Perp cuối tuần, thông qua một cách thức加权 nhất định để tính toán ra.
Chúng tôi không muốn hoàn toàn phụ thuộc vào giá Perp trên thị trường của chúng tôi, vì vậy vào cuối tuần chúng tôi sẽ thiết lập hạn chế, biến động giá sẽ được kiểm soát trong khoảng 10%, điều này sẽ hiệu quả ngăn chặn有人 cố gắng sử dụng một lượng vốn nhỏ để thao túng thị trường.
Quan trọng nhất là, bất kể là giá trị tài sản thế chấp hay giá trị vị thế Perp, đều dựa trên cùng một hệ thống giá tham chiếu để tính toán. Như vậy nếu người dùng nắm giữ cổ phiếu được token hóa trị giá 100 USD, đồng thời bán khống Perp trị giá 100 USD, thì即使 cuối tuần thị trường发生 biến động, tài sản thế chấp và vị thế đều sẽ được định giá lại theo cùng một hệ thống giá, từ đó có thể giữ vững tính nhất quán của toàn bộ chiến lược phòng ngừa rủi ro, mà không vì hai thị trường áp dụng giá khác nhau mà phát sinh rủi ro thêm.
Tất nhiên, trong đó còn có rất nhiều chi tiết triển khai phức tạp, chúng tôi đã dành rất nhiều thời gian反复 diễn dịch các tình huống cực đoan khác nhau, hy vọng có thể giảm thiểu tối đa những rủi ro vốn có thể tránh được, bởi vì nếu nhà giao dịch mất tiền, thì chắc chắn sẽ không quay lại.
Thiết kế cơ chế và rào cản cốt lõi đằng sau lợi thế thanh khoản
Zolo:
Cảm ơn Matt đã giới thiệu chi tiết.
Từ những chia sẻ vừa rồi, chúng tôi nhận thấy, bất kể là Ondo Stocks hay Ondo Perps, thanh khoản mạnh đều là một lợi thế nổi bật, vì vậy cũng xin mời Matt tiếp tục chia sẻ, lợi thế về thanh khoản cụ thể được hình thành như thế nào? Tại sao có thể đạt được chênh lệch giá hoặc độ sâu ưu tú như vậy?
Matt:
Muốn giải thích rõ vấn đề này, trước tiên phải hiểu rõ thiết kế cơ chế của Ondo Stocks.
Trên hầu hết các nền tảng khác, giữa thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp tồn tại sự tách rời, toàn bộ quá trình phát hành đúc giao dịch cổ phiếu được token hóa thường cần vài ngày, quá trình thiếu hiệu quả, sự kém hiệu quả này thường dẫn đến bỏ lỡ cơ hội, cũng进一步 dẫn đến thanh khoản của thị trường thứ cấp sẽ rất thấp.
Còn tại Ondo, việc đúc và chuộc lại tài sản hầu như là tức thì, nếu bạn thấy cơ hội trên thị trường thứ cấp, có thể trực tiếp đến thị trường sơ cấp của Ondo để đúc và giao dịch trên thị trường thứ cấp để kiếm lợi nhuận, điều này khiến liên kết giữa thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp của Ondo rất hiệu quả, cũng khiến giá của thị trường thứ cấp của Ondo và giá của thị trường sơ cấp khác biệt rất nhỏ.
Đúc tức thì và chuộc lại tức thị chính là lý do cốt lõi khiến Ondo Stocks có thể giữ vững thanh khoản优秀, mà Ondo Perps hỗ trợ cổ phiếu được token hóa của Ondo Stocks làm tài sản thế chấp, điều này khiến giữa hai bộ sản phẩm hình thành sự liên động, cũng khiến Ondo Perps có thể kế thừa lợi thế thanh khoản mà Ondo Stocks đã xây dựng.
Từ góc độ dài hạn hơn, chúng tôi hy vọng Ondo có thể trở thành cơ sở hạ tầng thanh khoản của toàn bộ hệ sinh thái cổ phiếu được token hóa trên chuỗi. Trong tương lai, bất kỳ giao thức DeFi nào hy vọng sử dụng cổ phiếu được token hóa làm tài sản thế chấp, đều có thể dựa vào thanh khoản do Ondo cung cấp, bởi vì mọi người đều biết Ondo永远具备 thanh khoản dồi dào.
Zolo:
Cơ chế này hiện tại có lẽ Ondo là độc quyền, muốn hỏi cơ chế này bản thân sẽ có rào cản gì không? Các sản phẩm liên quan khác trong tương lai có khả năng nhanh chóng sao chép lợi thế này không?
Matt:
Tôi cho rằng, cạnh tranh là không thể tránh khỏi.
Thực tế, đã có một số đối thủ cạnh tranh bắt đầu thử sao chép mô hình của chúng tôi, nhưng tiến độ phát triển hiện tại của họ chưa đạt đến độ chín muồi của chúng tôi. Vì vậy, đối với chúng tôi, điều quan trọng nhất không phải là lo lắng về cạnh tranh, mà là liên tục đổi mới, hiểu thị trường thực sự cần gì.
Tôi nghĩ Ondo Perps chính là một ví dụ rất tốt. Chính vì chúng tôi thông qua Ondo Stocks đã xác minh tính hiệu quả của bộ cơ chế thanh khoản này, chúng tôi mới có năng lực进一步推出 Ondo Perps. Chúng tôi đương nhiên hoan nghênh cạnh tranh, bởi vì chúng tôi đã xây dựng một bộ cơ sở hạ tầng hiệu quả rất cao, thanh khoản rất mạnh, cũng có thể trên cơ sở này tiếp tục phát triển thêm nhiều sản phẩm mới hơn.
Ngoài ra,赛道 mà Ondo Perps đang处于 hiện tại đối thủ cạnh tranh còn chưa nhiều, chúng tôi cho rằng chúng tôi ở giai đoạn rất sớm đã nhanh chóng chiếm lĩnh tâm trí người dùng.
Nhìn về tương lai, chúng tôi sẽ học hỏi nhiều hơn từ tài chính truyền thống.
Chúng tôi sẽ nghiên cứu các sản phẩm phổ biến nhất trong thị trường tài chính truyền thống, ví dụ như các loại Yield Funds, hoặc các sản phẩm quản lý đầu tư kết hợp AI Agent trong tương lai. Chúng tôi tin rằng, những sản phẩm tài chính phức tạp hơn này, trong tương lai trên blockchain cũng sẽ có nhu cầu rất lớn.
Tất nhiên, chúng tôi cho rằng điều quan trọng nhất vẫn là làm tốt mỗi tầng sản phẩm của mỗi giai đoạn. Chỉ có sở hữu thanh khoản tốt nhất, sản phẩm chất lượng cao nhất, mới có thể trên cơ sở này xây dựng các sản phẩm tài chính phức tạp hơn.
Ngành Crypto luôn là một ngành cạnh tranh rất khốc liệt, ở đây có văn hóa rất mở, nguồn mở, vì vậy nhiều đổi mới sẽ很快 bị các dự án khác sao chép. Đối mặt với sự cạnh tranh này, tôi cho rằng phương pháp duy nhất thực sự hiệu quả, chính là không ngừng tiến bộ, không ngừng推出 các sản phẩm mới.
Đồng thời, chúng tôi cũng rất coi trọng phản hồi của người dùng. Chúng tôi thường xuyên nhận được người dùng đưa ra các nhu cầu khác nhau, ví dụ người dùng hy vọng giao dịch một cổ phiếu nào đó trên chuỗi, hoặc thanh khoản thị trường cuối tuần không đủ, chúng tôi có thể cung cấp giải pháp tốt hơn không, v.v., đối với những phản hồi này, chúng tôi đều sẽ认真研究.
Bởi vì chúng tôi cho rằng, thứ thực sự quyết định hướng đi của sản phẩm, không nên chỉ là ý tưởng của riêng đội ngũ, mà nên đến từ nhu cầu thực tế của người dùng.
Trước đây có不少 dự án RWA, quan tâm nhiều hơn đến bản thân công nghệ, mà không thực sự lắng nghe người dùng hy vọng thấy sản phẩm như thế nào. Nhưng đối với Ondo mà nói, liên tục lắng nghe người dùng, và dựa trên nhu cầu người dùng không ngừng lặp lại sản phẩm, đây始终 là một trong những điều chúng tôi coi trọng nhất.
Chiến lược tài chính truyền thống và AI, kế hoạch tiếp theo của Ondo
Zolo:
Từ góc độ của bạn, Ondo Stocks đã phủ ngày càng nhiều tài sản, biểu hiện của Ondo Perps sau khi ra mắt cũng rất不错. Vậy, trong tương lai còn có những lĩnh vực dọc nào khiến các bạn cảm thấy hứng thú? Hoặc nói cách khác, còn có những hướng nào là Ondo hy vọng进一步 khám phá?
Matt:
Thực ra, Ondo gần đây đã tuyển dụng rất nhiều người. Hai năm trước khi tôi gia nhập Ondo công ty có lẽ còn chưa đến 40 nhân viên; mà hiện tại chúng tôi đã có hơn 150 nhân viên, đồng thời còn có vài chục vị trí vẫn đang tiếp tục tuyển dụng. Điều này cũng có nghĩa là, chúng tôi chuẩn bị thúc đẩy rất nhiều sản phẩm mới và hướng mới.
Chúng tôi cho rằng, hiện tại là giai đoạn rất then chốt cho sự phát triển của RWA, vì vậy chúng tôi không hy vọng bỏ lỡ bất kỳ cơ hội quan trọng nào.
Ví dụ, cổ phần Pre-IPO chính là một hướng mà chúng tôi rất quan tâm. Đặc biệt là tại Mỹ, nếu trong tương lai các công ty như OpenAI, Anthropic, v.v. niêm yết, chúng rất có thể sẽ nhanh chóng trở thành một trong những công ty có vốn hóa thị trường cao nhất toàn cầu. Vì vậy, chúng tôi cho rằng, tài sản Pre-IPO trong tương lai chắc chắn sẽ sở hữu nhu cầu thị trường khổng lồ, chúng tôi cũng đang认真研究 khả năng của các sản phẩm liên quan.
Ngoài ra, cá nhân tôi cũng rất quan tâm đến thị trường chứng khoán ngoài Mỹ. Gần đây, rất nhiều nhà đầu tư Mỹ xung quanh tôi đều bắt đầu quan tâm đến các thị trường như Hàn Quốc, Hồng Kông, v.v. Điều này chứng tỏ, kinh tế toàn cầu ngày càng quốc tế hóa, nhu cầu cấu hình của các nhà đầu tư cũng ngày càng toàn cầu hóa.
Quan điểm của riêng tôi là, hiện tại thị trường Mỹ đã rất chín muồi, nhưng các quốc gia khác về mặt này có thể không hoàn thiện như Mỹ. Nếu bạn vào tối thứ Hai tại Mỹ muốn giao dịch NVIDIA hoặc Tesla, thị trường tài chính truyền thống đã có thể cung cấp thanh khoản rất tốt, nhưng các quốc gia khác rất ít có thị trường có thể đạt được trải nghiệm giao dịch gần 24 giờ.
Vì vậy tôi rất hứng thú với những việc chúng tôi đang làm hiện tại, bởi vì tôi cho rằng blockchain có cơ hội giúp nhiều quốc gia hơn cải thiện cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, khiến tài sản toàn cầu có thể thực hiện giao dịch liên tục hơn, hiệu quả hơn.
Ngoài ra, chúng tôi gần đây cũng đã tuyển dụng rất nhiều đồng nghiệp mới, giúp chúng tôi nghiên cứu thêm nhiều sản phẩm tài chính truyền thống, ví dụ như ETF, Portfolio Management, Yield Funds, v.v., đều là những hướng mà chúng tôi rất quan tâm.
Lấy Fixed Income làm ví dụ, chúng thường liên quan đến các đối tượng phức tạp như trái phiếu, tài sản tín dụng, v.v., độ khó phân tích cao hơn cổ phiếu. Bản thân tôi trước đây có năm năm kinh nghiệm làm việc trong thị trường chứng khoán, vì vậy khá quen thuộc với phân tích cổ phiếu, nhưng đối với các sản phẩm loại này, tôi vẫn cần sự giúp đỡ của các chuyên gia để hiểu, trong tương lai cũng có thể借助 AI để hoàn thành thêm nhiều công việc phân tích.
Trong hệ thống tài chính truyền thống, nếu quy mô vốn của bạn không đủ lớn, không có nguồn quan hệ phù hợp, hoặc身处 hải ngoại, rất nhiều cơ hội đầu tư chất lượng thực ra là không thể tham gia. Mà tôi cho rằng, blockchain có thể giảm thiểu những rào cản này, giúp nhiều người dùng hơn có được các sản phẩm đầu tư mà trước đây chỉ các tổ chức mới có thể tiếp cận.
Vì vậy, tôi luôn cho rằng, các chiến lược Portfolio phức tạp hơn, sẽ là hướng phát triển rất quan trọng trong tương lai.
Nếu nói tôi mong đợi điều gì nhất, đó vẫn là AI. Tôi cho rằng sự kết hợp giữa AI và Crypto, mỗi ngày đều sẽ tạo ra cơ hội mới.
Mọi người có lẽ cũng đã thấy, hôm qua BNB Chain đã công bố kế hoạch liên quan đến AI mới, hy vọng xây dựng cơ sở hạ tầng phù hợp hơn cho AI Agents. Điều này khiến tôi bắt đầu suy nghĩ,既然 ngày càng nhiều công việc sẽ được giao cho AI Agent để hoàn thành, vậy đầu tư trong tương lai, tại sao lại không phát triển theo hướng tương tự?
Vì vậy, hiện tại Ondo cũng đang tích cực nghiên cứu cách thức kết hợp giữa AI và RWA, mặc dù hiện tại chưa có kế hoạch cụ thể nào có thể chính thức công bố, nhưng đội ngũ của chúng tôi hầu như mỗi tuần đều thảo luận về chủ đề này vài lần, nếu mọi người có ý tưởng mới nào, cũng rất hoan nghênh随时 gửi tin nhắn cho đội ngũ Ondo Perps để giao lưu với chúng tôi.
Giúp Ondo tiếp cận trực tiếp hơn với người dùng cuối
Star:
Tôi muốn hỏi một câu hỏi về tương lai.
Nếu kéo dài thời gian đến hai đến ba năm trong tương lai, Matt cho rằng toàn bộ ngành tài sản được token hóa (Tokenized Assets) sẽ phát triển thành như thế nào?
Ondo có thể coi là một trong những người khám phá và dẫn đầu khá sớm trong赛道 này, nhưng hiện tại ngày càng nhiều người tham gia bắt đầu bước vào thị trường này, bất kể là Binance, Hyperliquid, hay Robinhood, đều đang bố trí业务 liên quan.
Vì vậy, tôi muốn hỏi, bạn nhìn nhận sự phát triển của ngành này trong hai đến ba năm tới như thế nào? Lúc đó toàn bộ thị trường sẽ là cục diện như thế nào?
Matt:
Thực sự, hiện tại đối thủ cạnh tranh ngày càng nhiều rồi. Nhưng tôi cho rằng, điều này恰恰 chứng tỏ RWA đang trở thành một thị trường ngày càng quan trọng.
Khi Ondo bắt đầu bố trí hướng đi này vào năm 2022, rất nhiều người thực ra không看好 RWA. Họ cho rằng thị trường này rủi ro rất lớn, cũng nghi ngờ nó trong tương liệu thực sự sẽ có nhu cầu hay không. Vì vậy,当时 chúng tôi bước vào ngành này, thực ra đã chịu không ít áp lực.
Mà ngày nay, ngày càng nhiều đối thủ cạnh tranh bước vào赛道 này,反而 chứng minh thị trường đã nhận thức được giá trị của RWA. Ondo sở dĩ có thể đi ở phía trước, là vì chúng tôi rất sớm đã tin tưởng vào tầm quan trọng của nó. Trong tương lai, chúng tôi vẫn hy vọng tiếp tục giữ vững思路 như vậy, liên tục tìm kiếm những điều mà người khác chưa quan tâm, hoặc những vấn đề chưa thực sự được giải quyết, và围绕 những nhu cầu này推出 các sản phẩm mới.
Tất nhiên, không ai có thể dự đoán chính xác trăm phần trăm RWA sau ba năm nữa sẽ như thế nào, Ondo sẽ phát triển thành ra sao.
Nhưng nếu nói phán đoán của riêng tôi, tôi cho rằng, trong tương lai thị trường tài chính toàn cầu đều sẽ dần dần chuyển lên chuỗi.
Trong tương lai, bất kể là RWA, Perps, hay các sản phẩm tài chính trên chuỗi khác, người dùng đều có thể đầu tư vào tài sản của các quốc gia khác nhau trên toàn cầu một cách thuận tiện hơn. Tôi cho rằng, điều này sẽ tạo ra ảnh hưởng rất sâu sắc đối với toàn bộ hệ thống tài chính của thế giới.
Thị trường tài chính ngày nay, về bản chất vẫn là phân chia theo quốc gia, hầu hết các nhà đầu tư cũng chủ yếu đầu tư vào thị trường trong nước. Rất nhiều công ty优秀, nếu身处 quốc gia có thị trường vốn không đủ chín muồi, thực ra rất khó có được sự hỗ trợ vốn đủ. Nhưng trong tương lai, thông qua blockchain, RWA và Perps, các nhà đầu tư toàn cầu đều có thể đầu tư vào tài sản của các quốc gia khác nhau một cách thuận tiện hơn.
Điều này có nghĩa là, hiệu quả cấu hình vốn toàn cầu sẽ cao hơn. Các nhà sáng lập优秀, các công ty优秀, bất kể đến từ quốc gia nào, đều có thể dễ dàng hơn có được sự hỗ trợ của các nhà đầu tư toàn cầu. Tôi cho rằng, đây là một trong những thay đổi quan trọng nhất trong tương lai.
Điểm thứ hai, tôi cho rằng trong tương lai nhiều sản phẩm中 tài sản mã hóa và RWA sẽ cùng tồn tại. Chúng ta đã thấy rất nhiều thay đổi đang发生. Ví dụ Robinhood bắt đầu bố trí Crypto, và推出 blockchain của riêng mình; Binance ban đầu chủ yếu tập trung vào tài sản mã hóa, hiện tại cũng đang tích cực bố trí RWA. Hiện tại, người dùng thậm chí đã có thể giao dịch cổ phiếu được token hóa của Ondo trên Binance.
Những điều này, nếu đặt vào vài năm trước, hầu như là khó mà tưởng tượng được. Vì vậy tôi tin rằng, công nghệ cuối cùng sẽ kết nối tất cả các thị trường tài chính trên toàn cầu lại với nhau.
Điểm thứ ba, tôi muốn nói về sự phát triển của bản thân Ondo.
Nhìn lại quá trình tiến hóa sản phẩm của những năm gần đây, thực ra cũng có thể thấy sự thay đổi chiến lược của chúng tôi.
Sản phẩm sớm nhất là trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa OUSG, người dùng chủ yếu của nó là các tổ chức, cần hoàn thành KYC, và có ngưỡng đầu tư khá cao. Sau đó, chúng tôi推出了 USDY. Nhiều người dùng thông qua các giao thức DeFi nắm giữ USDY, chủ yếu là để kiếm lợi nhuận. Tiếp sau đó, chúng tôi推出了 Ondo Stocks, nhưng nhiều người dùng không phải trực tiếp thông qua Ondo để sử dụng sản phẩm này, mà thông qua các sàn giao dịch tập trung hoặc nền tảng DeFi để giao dịch.
Nghĩa là, trước đây mô hình phân phối của chúng tôi nhiều hơn phụ thuộc vào các nền tảng bên thứ ba, nhưng cùng với sản phẩm không ngừng phát triển, chúng tôi ngày càng nhận thức được, trong tương lai phải xây dựng kết nối trực tiếp hơn với người dùng.
Do đó, Ondo Perps là một thử nghiệm rất quan trọng. Người dùng sẽ trực tiếp đến nền tảng của Ondo để sử dụng sản phẩm, mà không hoàn toàn phụ thuộc vào các nền tảng khác.
Trong tương lai, chúng tôi hy vọng nhiều sản phẩm hơn đều có thể áp dụng mô hình này, xây dựng mối quan hệ trực tiếp hơn với người dùng. Bởi vì chỉ có như vậy, chúng tôi mới có thể liên tục cung cấp trải nghiệm sản phẩm tốt nhất, cơ hội giao dịch tốt nhất, cũng như các chức năng mới ra mắt nhanh nhất. Nếu始终 phụ thuộc vào các nền tảng bên thứ ba để phân phối, người dùng chưa chắc có thể trải nghiệm sự đổi mới của chúng tôi ngay từ đầu, cũng chưa chắc có thể hưởng thụ mức phí và dịch vụ tối ưu nhất.
Vì vậy, một trong những mục tiêu trong tương lai của chúng tôi, chính là biến Ondo thành một nền tảng tài chính thực sự hướng đến người dùng cuối.
Zolo:
Được rồi, cảm ơn Matt và Star đã giao lưu và chia sẻ tối nay, buổi Space hôm nay đến đây đã gần kết thúc, mong đợi RWA trong tương lai mang đến nhiều bất ngờ hơn cho ngành, cũng hoan nghênh mọi người tiếp tục quan tâm các động thái tiếp theo của Ondo Perps.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ondo Perps không khả dụng tại Hoa Kỳ, Canada, Panama hoặc các khu vực tài phán khác chịu hạn chế pháp lý. Bất kỳ dự án, sản phẩm hoặc dịch vụ của bên thứ ba nào được đề cập ở đây chỉ nhằm mục đích minh họa hoặc thông tin, không ngụ ý bất kỳ sự chứng thực, liên kết hoặc phê duyệt nào. Nội dung chia sẻ của buổi AMA này không cấu thành bất kỳ lời mời, khuyến nghị hoặc lời khuyên đầu tư nào. Bất kỳ ai trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào, đều nên tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp độc lập. Giao dịch các sản phẩm đòn bẩy có rủi ro đáng kể.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
