Warsh ra mắt lần đầu đảo chiều kỳ vọng: Kỷ nguyên đa tài sản, bài toán vĩ mô không thể né tránh của người chơi Web3
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Warsh ra mắt lần đầu đảo chiều kỳ vọng: Kỷ nguyên đa tài sản, bài toán vĩ mô không thể né tránh của người chơi Web3
Hiện tại, ranh giới giữa TradFi và Crypto đang ngày càng trở nên mờ nhạt, khả năng tự do chuyển đổi giữa chúng và hiểu được ngôn ngữ của nhau sẽ là lợi thế thực sự của các nhà đầu tư thế hệ tiếp theo.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jessy
Màn ra mắt của Warsh, chiều gió của Fed đảo ngược hoàn toàn
Ngày 17 tháng 6, Kevin Warsh, với tư cách là Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đã chủ trì cuộc họp định lãi suất đầu tiên sau khi nhậm chức.
Trong biên bản cuộc họp tháng 3, hầu hết các quan chức vẫn đặt cược rằng lãi suất sẽ giảm một hoặc hai lần trong năm, nhiều nhà đầu tư crypto kỳ vọng vào Warsh, trong nhận thức của công chúng, ông là người được Trump bổ nhiệm, nên sau khi nhậm chức rất có thể sẽ thúc đẩy chính sách tiền tệ nới lỏng.
Cuộc họp kết thúc, biểu đồ chấm điểm được đưa ra, kết quả lại ngoài dự đoán: trong số 18 quan chức nộp dự báo, 9 vị kỳ vọng ít nhất tăng lãi suất một lần trong năm, trong đó 6 vị kỳ vọng tăng lãi suất hai lần hoặc hơn
Rõ ràng ba tháng trước Fed vẫn đang thảo luận "giảm mấy lần", không ngờ lần ra mắt đầu tiên của Warsh này, lại đang thảo luận "tăng mấy lần".
Warsh nói một câu "hãy xem dữ liệu".
Ba chỉ số chứng khoán Mỹ cùng nhau lao dốc, Nasdaq giảm hơn 1%; thị trường crypto phản ứng mạnh mẽ hơn, Bitcoin vốn đang phục hồi trên mức 65.000 USD, ngay khi kết quả cuộc họp được công bố, trực tiếp giảm xuống quanh mức 64.000 USD, mức giảm gần 3%.
Xem qua cách diễn giải của các truyền thông tài chính, một số nhà đầu tư crypto muốn tìm lời giải thích cho "hãy xem dữ liệu", kết quả lại bước vào một "sương mù thuật ngữ" sâu hơn. Các từ ngữ chuyên môn đổ ập xuống: lúc thì CPI theo tháng đạt mức cao mới, giá phía sản xuất PPI chưa truyền dẫn xong; lúc lại là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 5 vượt xa kỳ vọng, dữ liệu hai tháng trước còn phải "điều chỉnh tăng"; điều khiến các nhà đầu tư crypto choáng váng nhất là dự báo kinh tế (SEP) do chính Fed cập nhật, bên trong tràn ngập PCE, PCE cốt lõi, giá trị trung bình của biểu đồ chấm điểm dịch chuyển xuống dưới……
Nhìn vào các giải thích chuyên môn chi chít, không những không khiến người ta sáng tỏ, mà ngược lại còn cảm thấy một cảm giác bất lực mạnh mẽ. Trong mắt truyền thông tài chính, những dữ liệu này đan xen nhau, nhân quả rõ ràng. Nhưng trong mắt hầu hết mọi người, những chữ viết tắt và logic ảnh hưởng này giống như một ngoại ngữ hoàn toàn mới, mỗi chữ đều biết, nhưng ghép lại thì hoàn toàn không biết nó đang nói gì.
Để thực sự hiểu rõ cuộc họp này, dường như phải hiểu một hệ thống hoàn chỉnh TradFi (Tài chính truyền thống) như lạm phát, lãi suất, cơ chế ra quyết định của Fed vận hành như thế nào. Nhưng trong hiện tại, một nhà đầu tư crypto, buộc phải giống như các nhà đầu tư thị trường tài chính truyền thống, phải theo dõi sát cuộc họp của Fed, tình hình quốc tế, chỉ số đồng USD và mức độ lỏng chặt của thanh khoản toàn cầu. Rốt cuộc, trong ngày nay khi sự hợp nhất giữa crypto và tài chính truyền thống ngày càng chặt chẽ, crypto sớm đã không còn là một hòn đảo cô lập, mà là một phần trong bản đồ tài sản toàn cầu, sẽ cùng lên xuống với đồng USD, trái phiếu Mỹ, khẩu vị rủi ro.
Thời đại đa tài sản, nhà đầu tư crypto càng cần học TradFi
Những năm trước, mức tăng giảm của giới crypto còn không liên quan mật thiết đến thủy triều của kinh tế toàn cầu. Những năm nay, ICO bùng nổ, coin Meme thịnh hành, các nhà đầu tư crypto quen với việc quan sát động thái của vốn on-chain, thao tác mua bán của cá voi, theo đuổi các điểm nóng công nghệ ngành hiện tại để tìm đối tượng đầu tư.
Những thông tin như cuộc họp định lãi suất của Fed, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, CPI mà các nhà đầu tư tài chính truyền thống cần quan tâm, đối với các nhà đầu tư giới crypto mà nói, không quan trọng đến vậy.
Nhưng bắt đầu từ năm 2024, mối liên hệ giữa mức tăng giảm của tiền mã hóa và kinh tế vĩ mô ngày càng chặt chẽ. Tháng 1 năm này, Bitcoin spot ETF chính thức được phê duyệt niêm yết tại Mỹ, nửa năm sau, Ethereum spot ETF cũng theo sau triển khai. Tiền của Wall Street lần đầu tiên có thể công khai, quy mô lớn mua vào Bitcoin và các tiền ảo khác. Sau khi các gã khổng lồ quản lý tài sản truyền thống như BlackRock, Fidelity tham gia, tài sản crypto cũng như cổ phiếu, trái phiếu, được đưa vào cùng một bảng cân đối kế toán, lên xuống theo cùng một logic vĩ mô. Sự ràng buộc giữa crypto và tài chính vĩ mô ngày càng sâu, mọi người buộc phải bắt đầu học kiến thức liên quan đến TradFi.
Đối với hầu hết các giao dịch viên giới crypto mà nói, đây không phải là một việc dễ dàng. Ví dụ, trước cuộc họp ngày 17 tháng 6 đó, nhiều người chơi crypto vì không hiểu hai từ "phe diều hâu" và "phe bồ câu", đã mặc định xếp Warsh vào phe bồ câu — người được Trump đề cử mà, chắc sẽ thúc đẩy nới lỏng. Nhưng thực ra diều hâu bồ câu không phải là lập trường chính trị, mà là phán đoán của quan chức ngân hàng trung ương đối với dữ liệu hiện tại: lạm phát cao thì có xu hướng tăng lãi suất kiểm soát giá cả (phe diều hâu), kinh tế yếu thì có xu hướng giảm lãi suất kích thích (phe bồ câu). Khi Warsh nhậm chức, lạm phát 4.2% bày ra đó, ông ấy không thể phớt lờ dữ liệu. Một từ không làm rõ ý nghĩa thực sự của nó, phán đoán liền sai.
Giáo dục tài chính nên đơn giản hơn
Nếu muốn học ý nghĩa thực sự của các khái niệm liên quan được đề cập trong cuộc họp sau khi kết thúc, thì tùy tay tìm kiếm, thứ bạn tìm được không phải là phân tích dài dòng kiểu luận văn, thì là giáo trình chuyên môn xen kẽ một đống chữ viết tắt tiếng Anh. Nhưng đối với các nhà đầu tư bình thường mà nói, nội dung học muốn tìm thực ra rất đơn giản: có thể dùng lời nói dễ hiểu để nói rõ thứ này là gì, tại sao quan trọng.
Việc giáo dục tài chính truyền thống này, ngưỡng cửa luôn không thấp. Thuật ngữ chồng chất chi chít, cách biểu đạt thiên về học viện, như thể mặc định độc giả đã có nhất định nền tảng tài chính, mới có tư cách tiếp tục đọc. Nhưng đối với nhiều người chuyển từ thế giới on-chain sang mà nói, đúng là thiếu "nền tảng" do giáo dục học viện tài chính truyền thống đúc tạo.
Nhưng giáo dục tốt nhất, thường đến từ những câu hỏi đơn giản nhất, ví dụ cổ phiếu là gì? Tại sao công ty phải niêm yết? Tại sao vừa đánh nhau vàng liền tăng? Giảm lãi suất rốt cuộc ý nghĩa là gì? ETF rốt cuộc là gì? Những câu hỏi này nghe có vẻ cơ bản đến mức hơi "trẻ con", nhưng quá trình học kiến thức mới, vốn là sau khi hiểu rõ từng câu hỏi "trẻ con" này, mới có thể hiểu rõ logic phức tạp hơn.
Tác giả để ý đến một series giáo dục đầu tư——《100 Câu Hỏi Phổ Cập Về TradFi》, nó do Bitget kết hợp các đối tác ngành khởi xướng, ý tưởng đúng là giống với "nền tảng" của việc học tài chính mà tôi muốn.
Hiện tại, TradFi không nghi ngờ là sự kết hợp với Crypto ngày càng chặt chẽ hơn, các sàn giao dịch chính lưu lớn đều đã niêm yết chứng khoán Mỹ, RWA của các tài sản tài chính truyền thống như vàng, rào cản giữa crypto và tài chính truyền thống đang nhanh chóng tan chảy, giao dịch chéo tài sản đã trở thành xu hướng phát triển rõ ràng. Nhưng hầu hết các nền tảng trong ngành chỉ tập trung vào mở rộng loại hình giao dịch, làm phong phú mảng sản phẩm, rất ít người chuyên tâm giải quyết nỗi đau cốt lõi nhất của nhà đầu tư——hầu hết người chơi crypto bản địa thiếu dự trữ kiến thức tài chính truyền thống hoàn chỉnh, phổ thông.Tại thời điểm này ra mắt phổ cập tài chính hệ thống hóa, không tính là việc có thể nhanh chóng mang lại lưu lượng và lợi nhuận, nhưng là một việc khó mà đúng đắn.
Theo giới thiệu chính thức, 《100 Câu Hỏi Phổ Cập Về TradFi》chia việc học tài chính truyền thống thành 100 câu hỏi nhỏ cụ thể, gom vào sáu module: từ "nhận thức lại tiền bạc và thị trường" cơ bản nhất, đến "cổ phiếu, ETF những tài sản này rốt cuộc là gì", đến "sổ lệnh, đòn bẩy, nhà tạo lập thị trường vận hành như thế nào", sau đó còn có kinh tế vĩ mô, tâm lý giao dịch, cuối cùng là kể về dáng vẻ sau khi TradFi và Crypto hợp nhất sâu sắc. Kèm theo hiệu ứng động video, chia nội dung mà một giáo trình tài chính dày cộp bao quát thành những video ngắn sinh động.
Ngành crypto sớm đã tạm biệt thời đại hoang sơ chỉ xem dữ liệu on-chain, vốn tổ chức mà ETF mang lại, tài sản thực tế mà RWA thông suốt, khiến Crypto hoàn toàn đặt mình vào vòng tuần hoàn lớn thanh khoản toàn cầu. Thị trường tài chính tương lai nhất định là hai chiều thông suốt: tài sản tài chính truyền thống hướng tới on-chain, tài sản crypto đưa vào danh sách phân bổ tài sản loại lớn toàn cầu.
Hiện tại ranh giới giữa TradFi và Crypto đang ngày càng trở nên mờ nhạt, có thể tự do chuyển đổi giữa chúng, hiểu rõ ngôn ngữ của nhau, sẽ là lợi thế thực sự của các nhà đầu tư thế hệ tiếp theo.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
