Quỹ ETF Bitcoin liên tục chảy ra 4,4 tỷ đô la Mỹ – mức kỷ lục mới, dòng tiền quay trở lại lần đầu tiên sau ba tuần
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Quỹ ETF Bitcoin liên tục chảy ra 4,4 tỷ đô la Mỹ – mức kỷ lục mới, dòng tiền quay trở lại lần đầu tiên sau ba tuần
Standard Chartered đã liệt kê tín hiệu này là một trong những bằng chứng cho thấy giá Bitcoin đã chạm đáy.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Claude, TechFlow
Giới thiệu của TechFlow: Quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vừa trải qua đợt rút vốn tồi tệ nhất kể từ khi niêm yết: trong 13 phiên liên tiếp từ ngày 15/5 đến ngày 3/6, dòng tiền ròng đều âm, tổng cộng rút ra 4,4 tỷ USD — cao gấp hơn hai lần kỷ lục cũ thiết lập vào tháng 2/2025. Kèm theo đó là giá Bitcoin giảm mạnh, khiến quy mô tài sản quản lý (AUM) của toàn bộ nhóm ETF này trong ba tuần sụt từ 104,3 tỷ USD xuống còn 82,8 tỷ USD.
Vào ngày 12/6, cả 12 quỹ đồng loạt ghi nhận dòng tiền ròng bằng không, và chỉ riêng trong ngày đó đã thu hút dòng tiền ròng 85,84 triệu USD. Ngân hàng Standard Chartered đã đưa tín hiệu này vào danh sách ba dấu hiệu cho thấy Bitcoin đã chạm đáy.
13 ngày, 4,4 tỷ USD: Đợt rút vốn dài nhất trong lịch sử ETF Bitcoin
Để đo lường thái độ thực sự của các tổ chức đối với Bitcoin, dòng tiền là công cụ trực tiếp và chính xác nhất.
Các quỹ ETF này mua/bán Bitcoin giao ngay trên thị trường thực tế theo yêu cầu mua vào hoặc bán ra của nhà đầu tư — dòng tiền vào/ra phản ánh trực tiếp việc tăng/giảm vị thế của các tổ chức, không bị pha loãng bởi những tuyên bố suông.
Trong tháng qua, chỉ số này cho thấy kết quả tồi tệ nhất kể từ khi ra mắt. Theo thống kê của Galaxy Research, từ ngày 15/5 đến ngày 3/6, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng âm trong 13 phiên liên tiếp, tổng cộng khoảng 4,37 tỷ USD — tương đương khoảng 59.000 BTC. Đây là chuỗi rút vốn dài nhất kể từ khi nhóm sản phẩm này được niêm yết vào tháng 1/2024; kỷ lục trước đó là 8 ngày liên tiếp với 3,2 tỷ USD vào tháng 2/2025 — nay đã bị phá vỡ và tăng gần gấp đôi.
Galaxy Research cũng lưu ý rằng lượng rút vốn trong nhiều khung thời gian khác nhau — 7 ngày, 10 ngày và 20 ngày — đều đạt mức cao kỷ lục trong giai đoạn này, cho thấy áp lực bán không dồn tập vào một ngày duy nhất mà kéo dài trong thời gian khá dài. Đợt rút vốn này lần đầu tiên khiến dòng tiền ròng tích lũy năm 2026 chuyển sang âm. Nhà phân tích ETF của Bloomberg, ông Eric Balchunas, xác nhận: “Dòng tiền ròng tích lũy trong năm nay lần đầu tiên chuyển sang âm.”
Quỹ rút vốn mạnh nhất là IBIT do BlackRock quản lý. Theo dữ liệu từ Farside Investors, trong suốt giai đoạn rút vốn, riêng quỹ IBIT đã rút ra khoảng 3,3 tỷ USD — chiếm tới ba phần tư tổng lượng rút. Tiếp theo là FBTC của Fidelity với khoảng 456,6 triệu USD, và GBTC của Grayscale với khoảng 303,6 triệu USD. IBIT vốn là quỹ huy động vốn mạnh nhất kể từ khi niêm yết, nhưng lần này lại trở thành tâm chấn của làn sóng tất toán.
Rút vốn và giảm giá Bitcoin tạo hiệu ứng dây chuyền, làm bốc hơi 21,5 tỷ USD trong ba tuần
Tác động tiêu cực của dòng tiền rút ra còn bị khuếch đại bởi đà giảm giá Bitcoin diễn ra cùng thời điểm.
Theo số liệu từ SoSoValue do The Defiant trích dẫn, tổng tài sản quản lý (AUM) của toàn bộ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã giảm từ khoảng 104,29 tỷ USD vào ngày 15/5 xuống còn khoảng 82,83 tỷ USD vào ngày 3/6 — tức là sụt giảm khoảng 21,5 tỷ USD trong vòng ba tuần. Mức giảm này bắt nguồn từ hai yếu tố cộng hưởng: (1) bản thân việc tất toán rút vốn làm giảm dòng tiền, và (2) giá Bitcoin đồng thời giảm từ mức trên 80.000 USD xuống khoảng 63.000 USD — tương đương giảm khoảng 21%, khiến giá trị danh mục nắm giữ cũng co lại theo. Hai yếu tố này tác động lẫn nhau theo cơ chế “dây chuyền”.
Về lượng nắm giữ, số lượng Bitcoin do các quỹ ETF nắm giữ hiện đã giảm xuống khoảng 1,277 triệu BTC — thấp hơn khoảng 7,2% so với mức đỉnh thiết lập vào tháng 10/2025. Hiện các quỹ ETF nắm giữ khoảng 6,36% tổng cung Bitcoin đang lưu hành — thấp hơn mức trên 7% ghi nhận vào giữa tháng 5.
Một đợt tất toán đặc biệt nổi bật xảy ra vào ngày 28/5: trong ngày này, IBIT của BlackRock ghi nhận dòng tiền ròng âm 527,8 triệu USD — là đợt tất toán lớn thứ hai trong lịch sử quỹ. Toàn bộ tháng 5, dòng tiền ròng của các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ đạt mức âm 2,43 tỷ USD — lập kỷ lục mới về mức rút vốn lớn nhất trong một tháng, trong đó riêng tuần cuối cùng đã chiếm tới 1,42 tỷ USD.
“Phản hồi sạch” sau khi đợt rút vốn chấm dứt — Standard Chartered xem đây là một trong những dấu hiệu chạm đáy
Điểm chuyển biến xuất hiện vào đầu tháng 6.
Vào ngày 5/6, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ kết thúc chuỗi 13 phiên liên tiếp dòng tiền ròng âm với mức dương nhẹ chỉ 3,05 triệu USD. Dù con số này gần như không đáng kể trong một thị trường có quy mô khổng lồ như vậy, nhưng điều quan trọng là chiều hướng đã thay đổi. Cùng ngày, các quỹ ETF Ethereum cũng chấm dứt chuỗi 17 phiên liên tiếp dòng tiền ròng âm, ghi nhận dòng tiền ròng dương 19,3 triệu USD — toàn bộ đến từ quỹ ETHA do BlackRock quản lý.
Tín hiệu thực sự được các tổ chức coi trọng là ngày 12/6 (thứ Sáu). Theo số liệu từ SoSoValue, trong ngày này, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng dương 85,84 triệu USD; trong số 12 quỹ, có 5 quỹ thu hút dòng tiền vào, 7 quỹ còn lại ghi nhận dòng tiền ròng bằng không — không có quỹ nào ghi nhận dòng tiền ròng âm. Việc cả 12 quỹ đồng loạt không có dòng tiền ròng âm — hay còn gọi là “toàn bộ đều bằng không” — chính là chỉ báo then chốt mà phe tăng giá dùng để đánh giá liệu áp lực bán đã dịu đi hay chưa.
Ông Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản kỹ thuật số toàn cầu của Ngân hàng Standard Chartered, đã đưa tín hiệu này vào danh sách ba dấu hiệu xác nhận Bitcoin đã chạm đáy. Trong bản báo cáo ngắn gửi khách hàng vào thứ Sáu tuần đó, ông Kendrick nhận định: “Giá tài sản mã hóa đã chạm đáy của chu kỳ hiện tại, tương ứng với mức giá Bitcoin khoảng 59.000 USD — giảm 53% so với mức đỉnh 126.000 USD.” Ông nêu ra ba yếu tố cần quan sát để xác nhận: báo cáo chiến lược của một tổ chức vừa mua thêm Bitcoin, ETF ghi nhận dòng tiền ròng dương vào thứ Sáu, và giá dầu tiếp tục giảm. Kết thúc báo cáo, ông viết: «Mùa đông đã kết thúc, chào mừng bạn trở lại mùa xuân của thị trường tiền mã hóa.»
Tuy nhiên, dòng tiền ròng dương 85,84 triệu USD trong một ngày không thể bù đắp được đợt rút vốn 4,4 tỷ USD trong ba tuần. Nhưng một phiên giao dịch “sạch” như vậy là điểm khởi đầu để quan sát liệu áp lực bán đã đạt đỉnh hay chưa.
Hiện nay, dòng tiền vào/ra của các quỹ ETF ngày càng có ảnh hưởng lớn hơn tới giá Bitcoin. Theo một tính toán được Cryptopolitan trích dẫn, dòng tiền ETF hiện giải thích khoảng 45% biến động giá Bitcoin theo tuần. Tổng dòng tiền ròng tích lũy của các quỹ ETF Bitcoin này kể từ khi niêm yết vào tháng 1/2024 vẫn vượt quá 55 tỷ USD — chỉ còn cách mức đỉnh lịch sử chưa đầy 10 tỷ USD. Do đó, Balchunas kết luận: “Việc rút ra 4,4 tỷ USD là một sự đảo chiều động lực có trọng lượng, chứ không phải là một sự sụp đổ mang tính cấu trúc.”
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
