Cuộc trò chuyện với CEO Bitget và Đối tác Dragonfly: Mức giá BTC 60.000–70.000 USD là cơ hội lý tưởng để đầu tư định kỳ, các sàn giao dịch tập trung (CEX) đang tiến tới “cục diện toàn năng” cuối cùng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cuộc trò chuyện với CEO Bitget và Đối tác Dragonfly: Mức giá BTC 60.000–70.000 USD là cơ hội lý tưởng để đầu tư định kỳ, các sàn giao dịch tập trung (CEX) đang tiến tới “cục diện toàn năng” cuối cùng
Nếu bạn kỳ vọng Bitcoin tăng giá mạnh trong ngắn hạn, thì Bitcoin có thể không phải là một loại tài sản phù hợp để đầu cơ ngắn hạn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow
Khách mời: Gracy Chen, Giám đốc điều hành Bitget; Rob Hadick, Đối tác Dragonfly Capital
Dẫn chương trình: Laura Shin
Nguồn podcast: Unchained
Tựa đề gốc: Vì sao các sàn giao dịch tiền mã hóa muốn trở thành “ứng dụng vạn năng”
Ngày phát sóng: 10 tháng 3 năm 2026
Tóm tắt các điểm chính
Các sàn giao dịch tiền mã hóa đang dần chuyển mình từ những nền tảng chỉ chuyên giao dịch token thành những nền tảng đa chức năng hơn.
Trong tập podcast Unchained này, dẫn chương trình Laura Shin cùng đối tác Dragonfly Rob Hadick và Giám đốc điều hành Bitget Gracy Chen đã thảo luận sâu về sự nổi lên của khái niệm “sàn giao dịch vạn năng (universal exchange)”. Những nền tảng như vậy không chỉ hỗ trợ giao dịch tiền mã hóa mà còn mở rộng sang giao dịch cổ phiếu được token hóa, hàng hóa và các tài sản thực tế khác (Real-World Assets – RWAs), từ đó trở thành những nền tảng tài chính tổng hợp tích hợp nhiều chức năng.
Trong chương trình, họ phân tích lý do vì sao các sàn giao dịch ngày càng hội tụ với công nghệ tài chính (Fintech), cách cổ phiếu được token hóa và các tài sản thực tế có thể làm thay đổi cục diện giao dịch toàn cầu, cũng như lý do vì sao ngày càng nhiều nền tảng tiền mã hóa đang nỗ lực chuyển mình thành “sàn giao dịch vạn năng”.
Bên cạnh đó, cuộc thảo luận còn đề cập đến việc Bitget thúc đẩy ứng dụng các công cụ trí tuệ nhân tạo (AI) trong giao dịch, tương lai của các đồng coin altcoin, cũng như ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô như xung đột địa chính trị và giá dầu đến thị trường tiền mã hóa.
Rob và Gracy cũng so sánh mức độ áp dụng tiền mã hóa tại thị trường Đông – Tây, bàn luận về lý do vì sao châu Á thường tiếp nhận lĩnh vực tài chính số nhanh hơn các khu vực khác, cũng như vì sao tài sản được token hóa đặc biệt thu hút những nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc tiếp cận hệ thống tài chính truyền thống.
Tóm tắt những quan điểm nổi bật
Về tầm nhìn “Sàn giao dịch vạn năng (UEX)”
- Chúng tôi cho rằng việc tự gọi mình là CEX giờ đây đã không còn hoàn toàn chính xác nữa. Hiện nay, chúng tôi không chỉ phục vụ người dùng tiền mã hóa mà còn phục vụ cả một bộ phận người dùng tài chính truyền thống, hoặc ít nhất là những người muốn sử dụng stablecoin để mua các tài sản tài chính truyền thống. Chính vì vậy, chúng tôi quyết định chuyển mình thành UEX (sàn giao dịch vạn năng) – một nền tảng chung hỗ trợ mọi loại tài sản.
- Dựa trên hành vi hiện tại của người dùng, rõ ràng là họ mong muốn có một nơi duy nhất để giao dịch tất cả các loại tài sản.
- Nhu cầu giao dịch xuyên loại tài sản ngày càng tăng cao, người dùng mong muốn triển khai các chiến lược giao dịch phức tạp — những chiến lược này có thể đòi hỏi sự kết hợp giữa các giao dịch trên chuỗi và ngoài chuỗi.
Về tuyên bố “altcoin đã chết” và những khó khăn tồn tại của chúng
- Đầu tư vào altcoin giống như một hình thức đầu cơ đòn bẩy, trong khi đòn bẩy này rất khó vượt qua hiệu suất của Bitcoin.
- Quy mô tổng thể của thị trường altcoin đang thu hẹp, trong khi số lượng altcoin lại liên tục gia tăng. Do đó, thị phần của từng altcoin riêng lẻ tự nhiên giảm đi — đây chính là lý do tôi nói “altcoin đã chết” hay “đầu tư vào altcoin ngày càng trở nên khó khăn hơn”.
- Người nắm giữ token gần như không thu được bất kỳ lợi ích nào. Điều này càng củng cố thêm lập luận rằng một số token tồn tại chủ yếu dưới dạng “token khái niệm” hoặc “token meme”, dù chúng có thể gắn liền với một doanh nghiệp hay sản phẩm xuất sắc, nhưng bản thân token lại thiếu giá trị thực tế.
Về vị thế của Bitcoin và khuyến nghị đầu tư định kỳ (DCA)
- Khoảng giá Bitcoin từ 60.000 đến 70.000 USD thực sự là thời điểm thích hợp để bắt đầu đầu tư định kỳ.
- Tôi vẫn coi Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” dành riêng cho thế hệ Millennials, đồng thời là biểu hiện thuần túy nhất của tính thanh khoản.
- Bitcoin ngày càng được xem là một tài sản rủi ro cao hơn là một tài sản trú ẩn an toàn.
- Nếu bạn kỳ vọng Bitcoin sẽ tăng mạnh trong ngắn hạn, thì Bitcoin có thể không phải là một loại tài sản phù hợp cho đầu cơ ngắn hạn — nó cần một khoảng thời gian nhất định để phát triển.
Về sự phá hủy hệ thống tài chính truyền thống bởi công nghệ blockchain
- Trong vòng chưa đầy một thế kỷ qua, thế giới tài chính gần như không có bước tiến đáng kể nào: chu kỳ thanh toán vẫn dừng ở mức T+2, quy trình mở tài khoản vẫn vô cùng rườm rà. Theo quan điểm của chúng tôi, chúng tôi không muốn quay trở lại hệ thống tài chính cũ kỹ ấy; chúng tôi tin rằng công nghệ blockchain nhanh và rẻ hơn rất nhiều so với các giao dịch xuyên biên giới truyền thống.
- Hiện tại, khoảng giá Bitcoin từ 60.000 đến 70.000 USD là thời điểm thích hợp để bắt đầu đầu tư định kỳ.
- Mặc dù hiệu suất của Bitcoin trong năm ngoái và hiện tại chưa bằng vàng, tôi vẫn khẳng định nó là “vàng kỹ thuật số” dành cho thế hệ Millennials, đồng thời là biểu hiện thuần túy nhất của tính thanh khoản.
Về Trí tuệ nhân tạo (AI) và các tác nhân AI (AI Agents) trong giao dịch
- Các hệ điều hành tác nhân (Agent OS) này có khả năng thực sự hiểu rõ danh mục đầu tư, mục tiêu, hành vi và thói quen của người dùng, từ đó hỗ trợ họ đưa ra những quyết định tốt hơn.
- Theo tôi, thông điệp then chốt mà thị trường đang gửi đi lúc này là: không ai thực sự biết được AI sẽ phát triển đến đâu trong vòng một năm, thậm chí là trong vài tháng tới. Đây là một thời đại đầy hứng khởi, đáng để chúng ta khám phá, thử nghiệm và nỗ lực nắm bắt mọi điều đang diễn ra.
Về kế hoạch IPO
- Trong vòng hai đến ba năm tới, chúng tôi có thể lên kế hoạch niêm yết tại Hoa Kỳ.
Về sự khác biệt trong hành vi thị trường Đông – Tây
- Tại châu Á, mức độ số hóa của nhóm người dùng cao hơn rất nhiều. Ví dụ, tỷ lệ thâm nhập của Alipay tại một số khu vực châu Á đạt tới 98% — mức độ chấp nhận và quen thuộc với tiền tệ kỹ thuật số như vậy là điều không thể thấy ở bất kỳ nơi nào khác trên thế giới.
- Tại các hộ gia đình châu Á, người mẹ thường đảm nhiệm vai trò quản lý tài chính gia đình, thậm chí thực hiện các khoản đầu tư phức tạp — mô hình hành vi như vậy hiếm thấy ở các khu vực khác.
- Người dùng phương Tây thường có góc nhìn đầu tư dài hạn hơn, xem tiền mã hóa như một công cụ lưu trữ giá trị hoặc đa dạng hóa danh mục đầu tư. Trong khi đó, người dùng phương Đông lại thể hiện rõ xu hướng giao dịch hoặc đầu cơ hơn.
Về tình hình kinh tế vĩ mô và phân tích sự sụp đổ ngày 10/10
- Đối với người dùng của chúng tôi, chúng tôi luôn khuyến nghị họ đa dạng hóa danh mục đầu tư, không nên chỉ tập trung vào tiền mã hóa. Đặc biệt hiện nay, Bitcoin ngày càng được xem là một tài sản rủi ro cao chứ không còn là tài sản trú ẩn an toàn.
- Năm 2025 là một năm tồi tệ đối với nhà đầu tư tiền mã hóa. Có thể nói, trong năm nay, các nhà đầu tư truyền thống đã chịu tổn thất lớn hơn bất kỳ năm nào trước đây khi tham gia thị trường tiền mã hóa.
- Lượng thanh lý vốn trên thị trường tiền mã hóa trong năm ngoái đã vượt quá tổng lượng thanh lý trong toàn bộ lịch sử tiền mã hóa trước đó.
Điều gì thúc đẩy chiến lược “Sàn giao dịch vạn năng” của Bitget?
Laura Shin:
Xin chào quý vị, chào mừng đến với chương trình Unchained, tôi là dẫn chương trình Laura Shin. Hôm nay, tôi rất vui được đón tiếp Rob Hadick, Đối tác Dragonfly Capital, và Gracy Chen, Giám đốc điều hành Bitget.
Năm 2025 chứng kiến sự hội tụ giữa Fintech và tiền mã hóa trong cùng một sân chơi cạnh tranh. Trước đây đã từng có một số nỗ lực nhằm xây dựng “ứng dụng vạn năng (Everything app)”, và chúng ta cũng đã chứng kiến một số bên tham gia có thể đang điều chỉnh hướng đi, trong khi một số khác vẫn kiên định theo đuổi con đường này. Khái niệm này thực chất bắt nguồn chủ yếu từ châu Á, trong đó WeChat có lẽ là ví dụ được trích dẫn nhiều nhất.
Đồng thời, chúng ta cũng thấy Bitget, Robinhood và một số nền tảng khác đang tích hợp tiền mã hóa với tài chính truyền thống (TradFi), và “sàn giao dịch phổ quát” của Bitget là một ví dụ tiêu biểu.
Vì vậy, Gracy, tôi rất muốn nghe thêm về khái niệm “sàn giao dịch phổ quát” cũng như tầm nhìn của chị đối với nó.
Gracy Chen:
Chắc chắn rồi. Trong thế giới tiền mã hóa, chúng ta rất quen thuộc với hai thuật ngữ CEX và DEX. Sau sự sụp đổ của FTX, đã có rất nhiều cuộc thảo luận xoay quanh việc liệu nên tăng cường sử dụng DeFi và DEX để giao dịch hơn; cũng có ý kiến cho rằng CEX đang nắm quá nhiều quyền lực, bởi vì chúng tôi vừa là nền tảng ký quỹ vừa là sàn giao dịch; một số người dùng còn gửi tài sản lên CEX để sinh lời, v.v.
Tôi cho rằng sau ba năm kể từ sự sụp đổ của FTX, nhiệt độ cuộc tranh luận đã dịu xuống, và rõ ràng người dùng vẫn đặt niềm tin vào CEX. Về thị phần, UEX (sàn giao dịch phổ quát) hiện chiếm khoảng 20% — tăng từ mức 5–10% trước đây lên mức 20% hiện tại (tính theo thị phần khối lượng giao dịch tổng).
Tuy nhiên, đối với Bitget, từ năm 2022 đến 2025, chúng tôi đã quan sát thấy một số xu hướng tương lai đang dần hiện rõ, và chính những xu hướng này thúc đẩy chúng tôi hướng tới mô hình UEX.
Xu hướng đầu tiên là: DEX vẫn ngày càng được ưa chuộng, đặc biệt đối với các token mới. Nhiều người nhận ra quy trình niêm yết token trên CEX khá rườm rà. Chúng tôi thực sự có đội ngũ và nguồn lực để thực hiện điều này; tuy nhiên, mỗi khi niêm yết bất kỳ token nào lên sàn giao dịch tập trung, chúng tôi đều cần đảm bảo các nhà tạo lập thị trường (market maker) sẵn sàng hoạt động.
Dẫu vậy, số lượng token có thể giao dịch trên CEX chỉ khoảng 600–700, và Bitget cũng không ngoại lệ. Các sàn như Binance hay Coinbase thậm chí còn có phạm vi token nhỏ hơn. Vậy nếu ai đó muốn giao dịch các token nằm ngoài top 600–700 này thì sao? Vì vậy, chúng tôi đã tích hợp chức năng giao dịch và hoán đổi trên chuỗi vào Bitget Wallet, nghĩa là người dùng có thể giao dịch các token DEX ngay trên CEX, từ đó mở rộng lựa chọn của họ.
Xu hướng thứ hai là sự trỗi dậy của RWAs, đặc biệt là cổ phiếu được token hóa và hàng hóa được token hóa (ví dụ như vàng, bạc, đồng, dầu mỏ…). Mặc dù khái niệm RWAs đã được thảo luận từ lâu, nhưng đến năm 2025 mới thực sự xuất hiện một số dự án xuất sắc. Chẳng hạn, Xstocks và ONDO cung cấp các giải pháp kỹ thuật bài bản cho cổ phiếu được token hóa, sử dụng oracle để cung cấp dữ liệu giá và quy trình kiểm toán để đảm bảo tính xác thực của tài sản cơ sở. Mỗi cổ phiếu được nắm giữ bởi một SPV (công ty mục đích đặc biệt) riêng biệt và token tương ứng được đúc hoặc hủy tùy theo nhu cầu người dùng. Các dự án như vậy đã làm tăng đáng kể tính minh bạch và mức độ phổ biến của RWAs, cổ phiếu được token hóa và hàng hóa được token hóa, do đó chúng tôi hợp tác với các dự án này để đưa những tài sản này lên nền tảng của mình.
Vì vậy, chúng tôi cho rằng việc tự gọi mình là CEX giờ đây đã không còn hoàn toàn chính xác nữa. Hiện nay, chúng tôi không chỉ phục vụ người dùng tiền mã hóa mà còn phục vụ cả một bộ phận người dùng tài chính truyền thống, hoặc ít nhất là những người muốn sử dụng stablecoin để mua các tài sản tài chính truyền thống. Chính vì vậy, chúng tôi quyết định chuyển mình thành UEX (sàn giao dịch vạn năng) — một nền tảng chung hỗ trợ mọi loại tài sản. Mục tiêu của chúng tôi là giúp người dùng giao dịch mọi tài sản mang giá trị phổ quát, bao gồm ngoại hối, hàng hóa, cổ phiếu và tiền mã hóa. Đây là một bước chuyển chiến lược cực kỳ quan trọng mà chúng tôi xác định vào năm 2025. Trong thư gửi CEO thường niên tháng 9/2025, tôi lần đầu tiên đề cập đến khái niệm sàn giao dịch vạn năng. Chúng tôi cũng nhận thấy một số công ty xuất sắc khác chia sẻ tầm nhìn tương tự, ví dụ như Coinbase và Binance đang thử nghiệm xây dựng “sàn giao dịch vạn năng”, còn OKX cũng đang tiến theo hướng này. Năm ngoái, Nasdaq cũng từng đề cập kế hoạch token hóa cổ phiếu Mỹ và cung cấp giao dịch 24/5. Tháng 1 năm nay, họ còn nêu khả năng mở rộng lên giao dịch 24/7 — điều này thể hiện tham vọng lớn hơn về tính linh hoạt trong thời gian giao dịch. Tất cả chúng ta đều đang xây dựng một nền tảng như vậy, cung cấp tài sản RWAs, thêm nhiều lựa chọn token hóa hơn và tận dụng blockchain để thực hiện thanh toán và khớp lệnh. Đây chính là cách chúng tôi hiểu về tầm nhìn “sàn giao dịch vạn năng”.
Laura Shin: Rob, với tư cách là nhà đầu tư vào Bitget, điều gì khiến anh cảm thấy hứng thú với tầm nhìn này? Vì sao anh cho rằng chiến lược này có ý nghĩa đối với tương lai của Bitget?
Rob Hadick:
Gracy vừa nêu ra một số xu hướng vĩ mô, và chúng tôi với tư cách là nhà đầu tư cũng quan sát thấy những xu hướng này. Chúng tôi không chỉ trao đổi với tất cả các CEX mà còn duy trì liên lạc với các DEX và đội ngũ đứng sau chúng. Dựa trên hành vi hiện tại của người dùng, rõ ràng là người dùng mong muốn có một nơi duy nhất để giao dịch tất cả các loại tài sản. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, chúng ta đã thấy ngày càng nhiều người thảo luận về việc giao dịch cổ phiếu và các tài sản khác, nhu cầu giao dịch xuyên loại tài sản ngày càng tăng cao, người dùng mong muốn triển khai các chiến lược giao dịch phức tạp — những chiến lược này có thể đòi hỏi sự kết hợp giữa các giao dịch trên chuỗi và ngoài chuỗi, hoặc như Gracy đã đề cập, kết hợp lựa chọn giữa CEX và DEX.
Đội ngũ Bitget là một trong những nhóm đầu tiên nghiêm túc suy ngẫm về mô hình sàn giao dịch vạn năng này — điều này hết sức có ý nghĩa. Dù nhiều đối thủ cạnh tranh cũng đang cân nhắc xây dựng “sàn giao dịch vạn năng”, nhìn chung người dùng châu Á lại tiếp nhận các công nghệ số mới nhanh hơn. Chúng ta đã thấy xu hướng này trong lĩnh vực thanh toán, và Bitget luôn đi đầu trong xu hướng này. Vì vậy, chúng tôi rất háo hức với tầm nhìn của họ và mong chờ xem chiến lược này sẽ phát triển như thế nào.
Hơn nữa, việc tích hợp cổ phiếu được token hóa, hàng hóa được token hóa và tiền mã hóa trên một nền tảng duy nhất có thể phục vụ người dùng toàn cầu theo một cách hoàn toàn mới — mô hình này là độc nhất vô nhị trong khuôn khổ quy định hiện hành. Nó cho phép các nền tảng như Bitget mở rộng từ châu Á sang châu Âu, Mỹ Latinh, châu Phi, thậm chí cả thị trường Mỹ. Coinbase cũng đang nỗ lực toàn cầu hóa, nhưng xét về lịch sử, nhiều sàn giao dịch châu Á hiểu nhu cầu người dùng sâu sắc hơn các sàn giao dịch Mỹ. Sự hòa trộn toàn cầu này mang đến một cơ hội vô cùng thú vị cho ngành công nghiệp — điều mà các lĩnh vực khác khó lòng đạt được.
Gracy tiết lộ kế hoạch thị trường Mỹ của Bitget
Laura Shin: Về nhóm khách hàng của Bitget, rõ ràng khách hàng chủ yếu đến từ các khu vực ngoài Mỹ. Tôi muốn biết nhóm khách hàng truyền thống của Bitget là ai? Thứ hai, sau khi ra mắt các tính năng mới như cổ phiếu được token hóa và ngoại hối, liệu có những nhóm khách hàng mới nào gia nhập nhờ các tính năng này? Hay một số khách hàng hiện hữu bắt đầu tham gia nhiều hơn vào các sản phẩm đầu tư mang tính truyền thống hơn này?
Gracy Chen:
Bitget được thành lập cách đây bảy năm rưỡi, ban đầu lấy châu Á làm căn cứ. Vì vậy, ngay cả đến hôm nay, hơn một nửa người dùng của chúng tôi vẫn đến từ châu Á, đặc biệt là Đông Á và Đông Nam Á — những khu vực này trong vài năm qua luôn là thị trường tăng trưởng chính của chúng tôi.
Sau đó, vào năm 2022 — cũng là năm tôi gia nhập Bitget — chúng tôi bắt đầu quá trình toàn cầu hóa. Từ thời điểm đó, chúng tôi thu hút thêm nhiều người dùng từ khắp nơi trên thế giới, bao gồm Mỹ Latinh và châu Âu, và cũng ghi nhận sự gia tăng về số lượng người dùng tại các khu vực này.
Năm 2022, chúng tôi thực sự phân vân về việc có nên thành lập chi nhánh Bitget tại Mỹ hay không, bởi vì lúc đó đúng vào thời điểm xảy ra sự kiện FTX. Sau đó, chúng tôi quyết định tạm hoãn việc thâm nhập thị trường Mỹ, thậm chí chấm dứt nhiều hợp tác và hoạt động phát triển tại Mỹ, ví dụ như hợp tác với các đối tác hoặc KOL. Tuy nhiên, đến năm 2026, chúng tôi đang nghiêm túc cân nhắc việc thâm nhập thị trường Mỹ, do đó hy vọng sẽ có thể mang đến một số tin tức tốt đẹp về thị trường Mỹ vào cuối năm nay hoặc nửa đầu năm 2027.
Tuy nhiên, ngoài Mỹ, tôi có thể khẳng định rằng chúng tôi đã rất quốc tế hóa. Quay lại câu hỏi của bạn về phản ứng của người dùng đối với phiên bản UEX (sàn giao dịch vạn năng), tôi muốn làm rõ một hiểu lầm tiềm ẩn có thể tồn tại, đó là Bitget hiện nay còn có phải là một sàn giao dịch tiền mã hóa hay không, hoặc liệu chúng tôi có đang cạnh tranh trực tiếp với các công ty như Robinhood hay không? Tại châu Á, có FUTU và MUMU — hai thương hiệu thuộc cùng một công ty nhưng phục vụ thị trường địa phương và toàn cầu. Ngoài ra còn có một số công ty môi giới truyền thống, có người có thể cho rằng đây là đối thủ cạnh tranh trực tiếp của chúng tôi, nhưng tôi không đồng ý với quan điểm này.
Chúng tôi vẫn đang đáp ứng nhu cầu của những người dùng nắm giữ stablecoin (thay vì tiền pháp định), và ngay cả khi họ giao dịch các loại tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu Mỹ, thì đây cũng là các cổ phiếu Mỹ được token hóa, chứ không phải cổ phiếu Mỹ trực tiếp. Thế giới tài chính truyền thống đã tồn tại ít nhất 400 năm — bắt nguồn từ Sở giao dịch chứng khoán đầu tiên tại Amsterdam, Hà Lan — nhưng trong vòng chưa đầy một thế kỷ qua, thế giới tài chính gần như không có bước tiến đáng kể nào: chu kỳ thanh toán vẫn dừng ở mức T+2, quy trình mở tài khoản vẫn vô cùng rườm rà.
Theo quan điểm của chúng tôi, chúng tôi không muốn quay trở lại hệ thống tài chính cũ kỹ ấy; chúng tôi tin rằng công nghệ blockchain, giống như stablecoin và các giao dịch xuyên biên giới, nhanh và rẻ hơn rất nhiều so với các giao dịch xuyên biên giới truyền thống. Tương tự, thị trường cổ phiếu được token hóa và thế giới được token hóa hiện nay có thể vẫn còn hạn chế về tính thanh khoản, nhưng xét về tốc độ thanh toán và bản thân công nghệ, chúng nhanh hơn, rẻ hơn và tiên tiến hơn. Vì vậy, chúng tôi vẫn tập trung phục vụ người dùng tiền mã hóa.
Sự khác biệt chủ yếu nằm ở chỗ trước đây người dùng thường sử dụng stablecoin (ví dụ USDT, USDC) trên nền tảng của chúng tôi để mua tiền mã hóa, còn bây giờ chúng tôi muốn họ sử dụng stablecoin để giao dịch nhiều loại tài sản khác nhau. Một lần nữa nhấn mạnh, đối tượng người dùng mục tiêu của chúng tôi vẫn chủ yếu là người dùng tiền mã hóa, và họ giao dịch các phiên bản được token hóa của nhiều loại tài sản khác nhau, chứ không quay lại mô hình thanh toán của thế giới tài chính truyền thống.
Sau khi ra mắt UEX vào năm 2024, 2025 và 2026, chúng tôi thực sự quan sát thấy một số thay đổi cấu trúc, chẳng hạn như thu hút thêm nhiều khách hàng VIP và khách hàng tổ chức quan tâm đến mục tiêu này. Dù người dùng của chúng tôi vẫn chủ yếu là người dùng tiền mã hóa, nhưng nhiều khách hàng VIP đã chuyển một phần tài sản từ các sàn giao dịch khác hoặc từ các công ty môi giới tài chính truyền thống sang Bitget, bởi vì giờ đây họ có thể giao dịch tất cả các loại tài sản khác nhau trên một nền tảng duy nhất. Điều này khiến chúng tôi khác biệt trong việc bán các tài sản có giá trị cao hơn và thu hút thêm nhiều khách hàng VIP.
Laura Shin: Tôi muốn hỏi thêm về kế hoạch thâm nhập thị trường Mỹ mà chị vừa đề cập. Như vậy, liệu các anh có sẽ tạo ra một pháp nhân tại Mỹ để vận hành kinh doanh như mô hình Binance US của Binance không?
Gracy Chen:
Thực tế, chúng tôi hiện chưa đưa ra quyết định cuối cùng. Hiện tại, chúng tôi vẫn đang trong quá trình xin cấp phép và đàm phán với các đối tác địa phương, vì vậy tôi ước tính kế hoạch này có thể sẽ hoàn tất vào cuối năm nay hoặc nửa đầu năm 2027.
Hiện tại, trong quý I và quý II năm 2026, trọng tâm của chúng tôi là tuân thủ quy định và mở rộng toàn cầu, đặc biệt là xin cấp giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA). Thực tế, giấy phép VARA của Dubai dự kiến hoàn tất trong quý I, nhưng do xung đột tại khu vực này nên đã bị hoãn sang quý II.
Tuy nhiên, tôi có thể chia sẻ rằng khi cân nhắc chiến lược thị trường Mỹ, chúng tôi không nhất thiết có kế hoạch tự thực hiện toàn bộ công việc này. Chúng tôi chắc chắn sẽ hợp tác với một số đối tác, có thể dưới dạng liên doanh hoặc thông qua việc mua lại một số đối tác để xây dựng cơ sở hạ tầng, bao gồm cả cơ sở hạ tầng vật lý. Bởi vì nếu chúng tôi chọn tự xin cấp tất cả giấy phép một cách độc lập, không chỉ mất nhiều thời gian hơn mà còn tốn kém hơn rất nhiều — đây là kế hoạch tổng thể hiện tại của chúng tôi.
Trung tâm Tác nhân AI (AI Agent Hub) của Bitget là gì?
Laura Shin: Tôi cũng muốn đặt một câu hỏi về một tính năng mới của Bitget — một tính năng gắn liền với xu hướng rộng lớn hơn trong lĩnh vực tiền mã hóa, đó là Trung tâm Tác nhân AI (AI Agent Hub). Rõ ràng, hiện nay tất cả mọi người đều đang suy ngẫm về cách tiền mã hóa và AI sẽ giao thoa với nhau. Điều này chắc chắn sẽ trở thành một trong những lĩnh vực đổi mới lớn nhất trong tiền mã hóa. Vậy xin hãy cho chúng tôi biết, Trung tâm Tác nhân AI là gì và nó vận hành như thế nào?
Gracy Chen:
Chị thật sự theo dõi sát sao các xu hướng mới nhất, bởi vì chúng tôi vừa mới công bố Trung tâm Tác nhân AI của Bitget. Chỉ trong vòng 24 giờ, chúng tôi đã thu hút từ 44.000 đến 80.000 lượt người dùng quan tâm. Chúng tôi thực sự chứng kiến sự phát triển mạnh mẽ của lĩnh vực AI kể từ cuối năm 2022 khi ChatGPT ra mắt. Từ giai đoạn đầu tiên là các chatbot, đến các giao thức nâng cao hơn, rồi đến các công cụ cung cấp kỹ năng và chuyên môn trong từng lĩnh vực cụ thể như Claude và GPT — tất cả đều đang tiến hóa nhanh chóng. OpenClaw trở nên phổ biến là bởi vì nó tích hợp các tính năng như bộ nhớ bền vững, cộng tác đa tác nhân và cộng tác đa nền tảng. Theo tôi, OpenClaw có thể là framework mã nguồn mở đầu tiên thành công trong việc tích hợp đầy đủ các thành phần như chatbot, MCP, module kỹ năng và tác nhân, và có thể triển khai như một hệ thống hoàn chỉnh.
Chúng tôi thấy tiềm năng to lớn của công nghệ này trong việc hỗ trợ người dùng đưa ra quyết định đầu tư hoặc giao dịch tốt hơn, bởi vì các hệ điều hành tác nhân (Agent OS) này có thể thực sự hiểu rõ danh mục đầu tư, mục tiêu, hành vi và thói quen của người dùng, từ đó hỗ trợ họ đưa ra quyết định tốt hơn. Vì vậy, chúng tôi đã đầu tư rất nhiều nguồn lực để phát triển nền tảng OpenClaw và nhanh chóng tích hợp nhiều tính năng nhằm giúp người dùng chuẩn bị tốt hơn cho các giao dịch.
Hơn nữa, kể từ khi thành lập vào đầu năm ngoái, đội ngũ AI của Bitget đã phát triển 25 trường hợp ứng dụng khác nhau bên trong Bitget. Ví dụ, hỗ trợ khách hàng và dịch thuật là một số trường hợp ứng dụng đơn giản, nhưng trong môi trường CEX hoặc UEX, AI còn có những ứng dụng tinh tế hơn, chẳng hạn như Kiểm tra Giao dịch (KYT) nhằm phát hiện gian lận hoặc rủi ro tấn công mạng tiềm ẩn, hoặc xác định các tài khoản bị trừng phạt. Gần đây, chúng tôi cũng ra mắt một dự án thí điểm mang tên Gracy AI — dự án này tạo ra một hình ảnh ảo dễ thương của tôi, thu thập giọng nói của tôi để tạo ra phiên bản AI, đồng thời xây dựng một kho trí nhớ ảo dựa trên các cuộc phỏng vấn và quan điểm trước đây của tôi. Nội dung không chỉ giới hạn trong lĩnh vực tiền mã hóa mà còn bao gồm một số chủ đề như phát triển cá nhân, lời khuyên nghề nghiệp, v.v. Dù đây là một dự án thú vị, nhưng Bitget Agent là một chatbot nghiêm túc hơn, được thiết kế nhằm hỗ trợ người dùng đưa ra quyết định giao dịch tốt hơn.
Chúng tôi nhận ra rằng mình đã tích lũy được rất nhiều năng lực, và giờ đây đã đến lúc chia sẻ với khách hàng về những gì các công cụ AI khác nhau này có thể làm. Chính vì vậy, chúng tôi đã ra mắt 58 công cụ, được chia thành 9 mô-đun chính, bao phủ toàn bộ vòng đời giao dịch, bao gồm giao dịch giao ngay, giao dịch phái sinh, sao chép giao dịch, P2P, v.v., kết hợp các kỹ năng như MCP, API, chatbot, v.v.
Laura Shin: Rob, tôi tin rằng Dragonfly cũng rất quan tâm đến lĩnh vực này. Xin chúc mừng các anh đã huy động thành công quỹ 650 triệu USD. Tôi nghe Haseeb nói trên Bankless rằng ông ấy cho rằng các trường hợp sử dụng đặc biệt của tác nhân AI là những việc mà con người không thể hoàn thành. Anh có thể chia sẻ quan điểm về cách tiền mã hóa và AI sẽ kết hợp với nhau, cũng như cách các sàn giao dịch tập trung như Bitget hoặc các sàn khác bắt đầu áp dụng nhiều hơn công nghệ AI không?
Rob Hadick:
Lĩnh vực này hiện vẫn còn rất sơ khai, và có rất nhiều cuộc thảo luận trực tuyến về vai trò của AI và các tác nhân AI trong tiền mã hóa — cả trong môi trường tiền mã hóa không cần cấp phép lẫn các sàn giao dịch tập trung hoặc có cấp phép. Nhiều nội dung mà Gracy đề cập là các module công cụ thú vị và có thể được sử dụng trong giao dịch — những công cụ này tốt hơn các công cụ trước đây, nhưng tôi sẽ không coi chúng là các “tác nhân” theo nghĩa thông thường mà chúng ta thường thảo luận — tức là các hệ thống có khả năng tự học, liên tục tiến hóa và hoàn thành các nhiệm vụ mới.
Chúng tôi đã thấy một số công trình thú vị, ví dụ như suy luận và huấn luyện phi tập trung, nhưng nhiều nỗ lực vẫn chưa thành công. Tuy nhiên, hiện nay thị trường đã có một số dấu hiệu cho thấy những lĩnh vực này đang dần đạt được tiến triển. So với các đối thủ phi tập trung, hiệu quả của các nỗ lực này có thể chưa tốt bằng, nhưng chúng tôi cũng đã thấy một số dự án, ví dụ như dự án của Erik Voorhees, đang cung cấp một lớp bao bọc không cần cấp phép và riêng tư cho nhiều mô hình. Các mô hình này bao gồm Claude, OpenAI — những mô hình mà chúng ta sử dụng hàng ngày — cũng như một số mô hình không cần cấp phép, không bị ràng buộc bởi các quy tắc tương tự, cho phép thực hiện một số chức năng đặc biệt như tạo chân dung hoặc nội dung nhạy cảm khác.
Hơn nữa, còn có các cuộc thảo luận về thanh toán bằng tác nhân, ví dụ như sử dụng stablecoin để thanh toán. Phần thị trường này trong tương lai chắc chắn sẽ trở thành hiện thực, cũng như các cuộc thảo luận về vi giao dịch. Nhưng hiện nay, chúng ta đã có thể sử dụng các chứng nhận được token hóa một lần hoặc thẻ tín dụng được token hóa để giảm đáng kể chi phí và vận hành dựa trên cơ sở hạ tầng stablecoin. Tôi cho rằng chúng ta có thể sẽ chứng kiến stablecoin thay thế cơ sở hạ tầng thanh toán hiện tại, ví dụ như mạng lưới Visa, trong khi mạng lưới Visa vẫn sẽ rất hữu ích trong thanh toán bằng tác nhân.
Nói chung, hiện nay là một giai đoạn thí nghiệm vô cùng thú vị, và Bitget rõ ràng đang dẫn đầu trong lĩnh vực này, phục vụ khách hàng với tốc độ phát triển cực kỳ nhanh. Chúng tôi thấy chu kỳ cải tiến đang ngày càng được rút ngắn — điều này thực sự đáng phấn khích. Tôi cho rằng thông điệp then chốt mà thị trường đang gửi đi lúc này là: không ai thực sự biết được AI sẽ phát triển đến đâu trong vòng một năm, thậm chí là trong vài tháng tới. Đây là một thời đại đầy hứng khởi, đáng để chúng ta khám phá, thử nghiệm và nỗ lực nắm bắt mọi điều đang diễn ra.
Sự khác biệt trong giao dịch tiền mã hóa giữa châu Á và phương Tây
Laura Shin: Các anh có một lượng lớn người dùng tại châu Á, trong khi Dragonfly cũng đầu tư cả tại thị trường châu Á và phương Tây. Các anh có thể chia sẻ quan điểm về sự khác biệt trong việc áp dụng tiền mã hóa giữa Đông và Tây không?
Rob Hadick:
Như chị đã đề cập, Dragonfly có văn phòng tại New York và Singapore, và chúng tôi đã đầu tư trên toàn cầu trong khoảng tám năm qua — một sự hiện diện toàn cầu hóa sâu rộng hơn nhiều so với nhiều đối thủ cạnh tranh của chúng tôi. Góc nhìn của chúng tôi luôn tập trung vào các ứng dụng thực tiễn của công nghệ này, ví dụ như cổ phiếu được token hóa có thể mang lại điều gì? Hàng hóa được token hóa có thể thực hiện điều gì? Điểm chung của các sản phẩm này là làm cho thế giới ngày càng toàn cầu hóa. Chúng giúp chúng ta tiếp cận khán giả toàn cầu và cho phép mọi người tiếp cận các nguồn lực mà cơ sở hạ tầng công nghệ truyền thống không thể cung cấp.
Chúng tôi cho rằng để hiểu được hướng đi tương lai của tiền mã hóa, chúng ta phải hiểu được người dùng cuối. Người dùng cuối ngày nay là những công dân toàn cầu, và trong một thời gian dài, phần lớn người dùng cuối của tiền mã hóa thực tế có khả năng là người châu Á hơn là người Mỹ, hoặc có khả năng ở lục địa châu Á hơn là ở đây. Vì vậy, quan điểm của chúng tôi là khi bạn tung ra một giao thức mới, bạn phải hiểu rằng khách hàng của bạn phân bố ở nhiều quốc gia khác nhau và nắm rõ hành vi người dùng của họ.
Tại châu Á, mức độ số hóa của người dùng cao hơn rất nhiều. Ví dụ, tại một số khu vực châu Á, tỷ lệ thâm nhập của Alipay đạt tới 98% — mức độ chấp nhận và quen thuộc với tiền tệ kỹ thuật số như vậy là điều không thể thấy ở bất kỳ nơi nào khác trên thế giới. Bạn không cần phải hỏi người dân ở khu vực này liệu họ có quen với việc giao dịch các loại tài sản khác nhau hay không. Còn tại Mỹ, ví dụ như mẹ tôi, bà có thể suốt đời chưa từng thực hiện bất kỳ giao dịch nào; nhưng tại các hộ gia đình châu Á, người mẹ thường đảm nhiệm vai trò quản lý tài chính gia đình, thậm chí thực hiện các khoản đầu tư phức tạp, người cha cũng vậy, và toàn bộ gia đình đều có xu hướng tham gia vào các hoạt động đầu tư — mô hình hành vi như vậy hiếm thấy ở các khu vực khác. Vì vậy, sự thoải mái, sự chú ý và sự quan tâm này khiến chúng tôi thấy châu Á áp dụng các loại sản phẩm và tài sản khác nhau nhanh hơn rất nhiều so với Mỹ.
Vì vậy, khi chúng ta cân nhắc tung ra một ứng dụng DeFi hoặc sản phẩm tài chính hướng đến người tiêu dùng, chúng ta phải suy ngẫm về việc ứng dụng hoặc sản phẩm này sẽ gây tiếng vang như thế nào tại châu Á, Mỹ, châu Âu và Mỹ Latinh? Nó có thể được trình bày dưới nhiều ngôn ngữ không? Có dễ hiểu không? Có thu hút được người dùng ở các khu vực khác nhau không? Ngoài ra, người sáng lập có hiểu cách tiếp cận những nhóm khách hàng này không?
Đồng thời, chúng tôi cũng thấy thị trường Mỹ hiện đang tăng trưởng nhanh chóng, nơi tiền mã hóa dần được chấp nhận, đặc biệt trong bối cảnh chính phủ hiện tại đang thúc đẩy và môi trường quản lý đang được cải thiện. Nói chung, tiền mã hóa có sự biểu hiện khác nhau ở các khu vực khác nhau — điều này gắn liền chặt chẽ với sự khác biệt trong hành vi người dùng và đặc điểm khách hàng. Vì vậy, khi chúng tôi đầu tư, chúng tôi phải ra quyết định dựa trên việc hiểu rõ hành vi khách hàng và mức độ áp dụng tại các khu vực khác nhau.
Gracy Chen:
Thực tế, chị có thể hỏi Gracy AI về câu hỏi này, ví dụ như chị có thể hỏi AI của tôi: “Hành vi của người dùng tiền mã hóa tại thị trường Đông – Tây có những khác biệt nào?”
Câu trả lời của Gracy AI là: “Giữa thị trường Đông và Tây tồn tại một số khác biệt then chốt. Thứ nhất là tư duy đầu tư và thời hạn đầu tư. Người dùng phương Tây thường có góc nhìn đầu tư dài hạn hơn, xem tiền mã hóa như một công cụ lưu trữ giá trị hoặc đa dạng hóa danh mục đầu tư. Trong khi đó, người dùng phương Đông lại thể hiện rõ xu hướng giao dịch hoặc đầu cơ hơn. Thứ hai là sự khác biệt về khẩu vị rủi ro và việc sử dụng đòn bẩy. Thứ ba là sự khác biệt về sở thích tài sản và tâm lý đối với quy định, và cuối cùng là sự khác biệt về cộng đồng và ảnh hưởng xã hội.”
Tôi thấy rất thú vị là đôi khi tôi thậm chí còn quên mất mình đã thực hiện bao nhiêu cuộc phỏng vấn trong bốn năm qua, trong khi Gracy AI lại có thể thu thập toàn bộ thông tin này. Tôi hoàn toàn đồng ý với quan điểm của nó — nó đã tóm lược rất toàn diện.
Thêm một điểm nữa, trong giai đoạn đầu của tiền mã hóa, sự khác biệt chính mà chúng tôi quan sát được thực sự phù hợp với những chia sẻ của Gracy AI. Ví dụ, các hoạt động tài chính mang tính trò chơi như SocialFi hoặc Play-to-Earn rất sôi động tại châu Á. Chẳng hạn, vào cuối năm 2024 với xu hướng Tap-to-Earn, chúng tôi cũng thấy nhiều người dùng đến từ châu Á và thậm chí cả châu Phi.
Tuy nhiên, khi chúng tôi bổ sung RWA hoặc phiên bản sàn giao dịch vạn năng (Universal Exchange), thì sự khác biệt trong hành vi giao dịch RWA hoặc tài sản TradFi giữa người dùng Đông – Tây không còn rõ rệt. Ví dụ, người dùng giao dịch RWA trên nền tảng Bitget, dù đến từ Đông hay Tây, đều không có sự khác biệt đáng kể trong hành vi. Tuy nhiên, do RWA trên nền tảng của chúng tôi — đặc biệt là cổ phiếu Mỹ được token hóa — thu hút nhiều người dùng châu Á hơn. Nguyên nhân là vì người dùng phương Tây thường đã có thể dễ dàng truy cập các công ty môi giới Mỹ hoặc châu Âu, ví dụ như Robinhood. Trong khi đó, nhiều khách hàng châu Á, đặc biệt là một số người dùng Đông Á, do kiểm soát vốn hoặc khó khăn trong việc mở tài khoản nên rất khó tiếp cận các dịch vụ tương tự, do đó họ có xu hướng giao dịch cổ phiếu Mỹ được token hóa trên nền tảng của chúng tôi.
Tuy nhiên, hành vi giao dịch ở một số khía cạnh lại khá giống nhau. Ví dụ, hiện tượng “kẻ thắng chiếm hết” vẫn tồn tại. Chẳng hạn, các cổ phiếu thuộc nhóm M7 (bảy cổ phiếu công nghệ hàng đầu Mỹ) hoặc ETF như QQQ chiếm phần lớn khối lượng giao dịch. Trên nền tảng của chúng tôi, top 10 cổ phiếu được token hóa chiếm khoảng 80% tổng khối lượng giao dịch, dù chúng tôi cung cấp cho người dùng hơn 200 lựa chọn cổ phiếu.
Vì vậy, trong danh mục tài sản RWA, sự khác biệt giữa người dùng Đông – Tây không lớn. Nhưng nếu chỉ xét riêng người dùng tiền mã hóa, tôi cơ bản đồng ý với quan điểm của Gracy AI — nó đã tóm lược rất toàn diện về sự khác biệt giữa thị trường Đông – Tây.
Tại sao Rob cho rằng xung đột Mỹ – Iran sẽ kéo tụt thị trường tiền mã hóa?
Laura Shin: Mỹ và Israel đã giao tranh với Iran trong vài tuần, dẫn đến việc eo biển Hormuz bị đóng cửa — trong khi một phần năm lượng vận chuyển dầu toàn cầu đi qua eo biển này, do đó giá dầu tăng vọt, từ khoảng 70 USD/thùng cách đây một tháng lên hơn 110 USD/thùng. Liệu thị trường tiền mã hóa hiện nay có hoàn toàn phụ thuộc vào các xu hướng kinh tế vĩ mô này? Các anh cho rằng những yếu tố nào sẽ ảnh hưởng đến giá tiền mã hóa?
Rob Hadick:
Không thể nghi ngờ rằng các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục ảnh hưởng quan trọng đến tiền mã hóa — ảnh hưởng này là điều không thể tránh khỏi đối với mọi tài sản rủi ro, và xung đột tại Iran và khu vực Trung Đông sẽ tiếp tục kéo tụt hiệu suất chung của toàn bộ tài sản rủi ro.
Chúng ta cần nhìn nhận vấn đề ở một khung thời gian dài hơn và suy ngẫm về bối cảnh cấu trúc của thị trường tiền mã hóa. Như chúng ta đã nhiều lần đề cập trong chương trình này, các ứng dụng thực tiễn của blockchain đang tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt trong nhiều trường hợp sử dụng của tổ chức, ví dụ như cổ phiếu được token hóa và RWAs được token hóa. Các ứng dụng trong lĩnh vực này ngày càng phổ biến, đặc biệt trong lĩnh vực Fintech, khi các kênh thanh toán được token hóa đang được áp dụng rộng rãi, và tất cả những gì Bitget đang thực hiện — như ra mắt sàn giao dịch vạn năng (Every Exchange) và mở rộng toàn cầu — đều khiến lĩnh vực này trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, xung đột tại Iran sẽ là chủ đề quan trọng nhất, và ảnh hưởng từ việc giá dầu tăng vọt sẽ lan rộng đến toàn bộ nền kinh tế. Việc giá dầu tăng sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng GDP, lạm phát, thu nhập khả dụng của hộ gia đình và niềm tin người tiêu dùng. Hơn nữa, không chỉ eo biển Hormuz bị ảnh hưởng, mà chúng ta còn chứng kiến các nhà máy lọc dầu ở những khu vực khác bị tấn công. Dù lượng dầu tại những nơi này không nhất thiết vận chuyển qua eo biển Hormuz, nhưng khu vực Trung Đông vẫn cung cấp 70% lượng dầu toàn cầu.
Bên cạnh đó, rủi ro khủng bố trong nước tại Mỹ cũng gia tăng. Ví dụ, gần đây một trong hai sân bay Kansas City hoặc St. Louis đã phải đóng cửa do mối đe dọa tấn công khủng bố tiềm tàng. Những vấn đề an ninh rộng lớn như vậy ảnh hưởng trực tiếp đến niềm tin người tiêu dùng và tâm lý thị trường. Nếu xung đột kết thúc nhanh chóng, thị trường có thể nhanh chóng tìm lại trạng thái cân bằng; nhưng nếu xung đột kéo dài, cộng với sự bất định về ảnh hưởng của AI đối với thị trường mà chúng ta đã đề cập trước đây, điều này sẽ làm trầm trọng thêm tâm lý bất an trên thị trường.
Ví dụ, vài tuần trước, Block đã sa thải 40% nhân sự, sau đó thị trường phản ứng nhanh chóng và cổ phiếu giảm mạnh. Dù không có nhiều tin tức mới, thị trường vẫn thể hiện rõ tâm lý bất an — sự bất định này khiến môi trường thị trường hiện tại trở nên đặc biệt phức tạp.
Dẫu vậy, về dài hạn, tôi tin rằng cả tiền mã hóa và các tài sản rủi ro khác đều có triển vọng tăng trưởng tốt. Dù là thị trường tiền mã hóa, AI hay lĩnh vực công nghệ rộng hơn, tất cả đều thể hiện tiềm năng to lớn. Vì vậy, tôi rất lạc quan về tương lai, nhưng trong ngắn hạn, việc đầu tư vào tài sản rủi ro thực sự đầy thách thức.
Gracy Chen:
Tôi hoàn toàn đồng ý. Trước hết, căng thẳng tại Trung Đông đối với tôi là một vấn đề rất thực tế, bởi vì chúng tôi có văn phòng tại Dubai và tôi thường xuyên đến những khu vực bị ảnh hưởng bởi chiến tranh. Ví dụ, cách đây ba tháng, tôi vẫn thường dạo bộ cùng con trai bảy tuổi và mẹ tôi dọc bãi biển Jumeirah tại Dubai, mỗi ngày đều đi ngang qua khách sạn Fairmont và ngắm nhìn quần đảo Cây Cọ, nhưng hiện nay khách sạn này đã bị hư hại do cháy nổ do mảnh tên lửa rơi trúng. Sự bất ổn địa chính trị này đối với tôi là hoàn toàn có thật và ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường toàn cầu.
Tình hình này cũng ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược đầu tư của tôi, giờ đây việc phòng ngừa rủi ro và đa dạng hóa tài sản không còn là một cụm từ thời thượng mà đã trở thành một lựa chọn bắt buộc — bạn không thể đặt toàn bộ kỳ vọng vào một khu vực hoặc một loại tài sản duy nhất. Đối với người dùng của chúng tôi, chúng tôi luôn khuyến nghị họ đa dạng hóa danh mục đầu tư, không nên chỉ tập trung vào tiền mã hóa. Đặc biệt hiện nay, Bitcoin ngày càng được xem là một tài sản rủi ro cao chứ không còn là tài sản trú ẩn an toàn. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị người dùng đa dạng hóa đầu tư sang các loại tài sản toàn cầu khác, bao gồm hàng hóa.
Hiện nay, khoảng giá Bitcoin từ 60.000 đến 70.000 USD thực sự là thời điểm thích hợp để bắt đầu đầu tư định kỳ (Dollar Cost Averaging). Tôi cho rằng mỗi người đều nên thiết lập một mục tiêu cá nhân khi tích lũy Bitcoin. Dù bạn bắt đầu bằng việc mua 1 Bitcoin, 10 Bitcoin, 50 Bitcoin hay thậm chí 100 Bitcoin, đều là những lựa chọn tuyệt vời. Dù hiệu suất của Bitcoin trong năm ngoái và hiện tại chưa bằng vàng, tôi vẫn khẳng định nó là “vàng kỹ thuật số” dành cho thế hệ Millennials, đồng thời là biểu hiện thuần túy nhất của tính thanh khoản.
Về chủ đề Kevin Warsh, tôi cho rằng nếu Ủy ban Dự trữ Liên bang (Fed) mới trong nhiệm kỳ tới thực hiện thêm các chính sách nới lỏng định lượng (QE) và cắt giảm lãi suất trong chính sách tiền tệ và tài khóa, tôi tin rằng Bitcoin sẽ bắt kịp hiệu suất của vàng. Vì vậy, cá nhân tôi vẫn rất lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin, đặc biệt đối với những nhà đầu tư có góc nhìn dài hạn (ví dụ ba đến năm năm), Bitcoin là một lựa chọn đáng để đầu tư. Nhưng nếu bạn kỳ vọng Bitcoin sẽ tăng mạnh trong ngắn hạn, thì Bitcoin có thể không phải là một loại tài sản phù hợp cho đầu cơ ngắn hạn — nó cần một khoảng thời gian nhất định để phát triển.
Kevin Warsh — ứng cử viên Chủ tịch Fed do Trump đề cử — sẽ theo lập trường ôn hòa hay cứng rắn?
Laura Shin: Tiếp theo, tôi muốn quay lại chủ đề Kevin Warsh. Các anh nghĩ ông ấy sẽ xử lý chính sách của Fed trong năm nay như thế nào? Điều này sẽ ảnh hưởng ra sao đến triển vọng thị trường tiền mã hóa?
Gracy Chen:
Tôi có thể chia sẻ ngắn gọn quan điểm của mình. Tôi cho rằng thị trường đã cơ bản hấp thụ thông tin Warsh là một nhân vật “cứng rắn”, đây có thể cũng là một trong những nguyên nhân chính khiến giá Bitcoin giảm từ 95.000 USD xuống mức hiện tại là 60.000 USD. Đặc biệt sau ngày 10/10 năm ngoái, thanh khoản thị trường rất yếu, nên bất kỳ tin xấu nào cũng có thể gây ra tác động tiêu cực lớn. Tuy nhiên, tương tự như vậy, bất kỳ tin tốt nào cũng có thể tạo ra phản ứng tích cực, do đó thị trường trong ngắn hạn có thể rất biến động. Ngoài ra, tôi không có nhiều quan điểm sâu sắc về quan điểm của Chủ tịch Fed mới, cơ bản chỉ là những điều mà thị trường đã biết.
Rob Hadick:
Quan điểm của tôi về vấn đề này có thể hơi phức tạp hơn, bởi vì tôi cảm thấy thị trường hiện nay có thái độ mập mờ đối với Kevin Warsh. Như Gracy đã nói, ông ấy rõ ràng là một nhân vật cứng rắn, điều này thể hiện rõ qua các phát biểu, bài viết và hành vi trong quá khứ của ông ấy. Tuy nhiên, cũng có rất nhiều cuộc thảo luận cho rằng Warsh được Tổng thống Trump trực tiếp lựa chọn. Chúng ta đều biết rằng trong hai nhiệm kỳ gần đây của Tổng thống Trump, điều ông ấy quan tâm nhất là lòng trung thành và việc liệu có ai sẵn sàng thúc đẩy mạnh mẽ chương trình nghị sự của ông ấy hay không.
Theo tôi, Jerome Powell thực tế đã thể hiện rất xuất sắc kể từ năm 2021, dù Fed khởi động chu kỳ tăng lãi suất hơi chậm một chút, nhưng nhìn chung vẫn quản lý khá tốt. Vì vậy, tôi cho rằng cần xem xét kỹ lưỡng nội dung cuộc đối thoại giữa Warsh và Trump, cũng như mối quan hệ này có thể ảnh hưởng như thế nào đến các quyết định của ông ấy sau khi nhậm chức.
Tuy nhiên, như chúng ta vừa đề cập, nếu xung đột tại Iran kéo dài, điều này sẽ khiến công việc của ông ấy trở nên khó khăn hơn trước đây. Theo tôi được biết, dự báo của Goldman Sachs là nếu xung đột kéo dài, tỷ lệ lạm phát có thể tăng từ mức hiện tại 2,4% lên 3%. Nếu kéo dài hơn nữa và giá dầu tiếp tục chịu áp lực, tỷ lệ lạm phát có thể tăng cao hơn nữa; và một khi lạm phát tiếp tục tăng cao, dù là Kevin Warsh hay bất kỳ Chủ tịch Fed nào khác, việc quyết định cắt giảm lãi suất cũng sẽ trở nên vô cùng khó khăn.
Vì vậy, tình hình hiện tại rất bất định. Tôi có xu hướng cho rằng Kevin Warsh sẽ sẵn sàng hợp tác với chính phủ hơn Jerome Powell, điều này có thể hàm ý ông ấy có xu hướng khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của tình hình Iran, tôi không thể xác định chắc chắn điều gì sẽ xảy ra trong tương lai.
Ngày 10/10 thực sự đã xảy ra điều gì?
Laura Shin: Từ ngày 10/10 trở đi, thị trường tiền mã hóa dường như đã không còn giống như trước nữa. Ngày 10/10 thực sự là một bước ngoặt sao? Các anh có quan điểm gì về những gì đã xảy ra vào ngày đó? Các anh cho rằng ngày hôm đó thực sự đã xảy ra điều gì? Hay đây chỉ là một phần trong chu kỳ bốn năm điển hình?
Gracy Chen:
Tôi xin phép nói trước, bởi vì sự kiện ngày 10/10 có liên quan rất lớn đến một sự cố kỹ thuật của một CEX nào đó, và về những gì thực sự xảy ra vào ngày đó, chúng tôi cơ bản đã nắm rõ.
Nguyên nhân khởi phát là một sự kiện kinh tế vĩ mô, khi ông Trump đề cập rằng ông sẽ khởi động một cuộc chiến thương mại mới với Trung Quốc, dù sau đó có phần dịu xuống nhưng vẫn gây ra biến động thị trường. Đồng thời, một sự cố kỹ thuật trên Binance cũng gây ra nhiều vấn đề, và lúc đó cũng đúng vào thời điểm thanh khoản cạn kiệt, vì đó là sáng thứ Bảy tại châu Á, trong khi thị trường Mỹ đang đóng cửa.
Vì vậy, thanh khoản toàn thị trường rất thấp, trong khi thị trường tiền mã hóa vẫn đang hoạt động. Do mức đòn bẩy cao, một số CEX và giao thức DeFi đã gặp sự cố. Tôi đặc biệt muốn đề cập đến USDE, vấn đề thanh khoản chính và hiện tượng “mất neo” được cho là xảy ra trên Binance, chứ không phải trên các nền tảng DeFi. Về vấn đề này, nhiều người đã làm rõ, và tôi hoàn toàn đồng ý.
Nhưng ngoài USDE, còn có một số tài sản được đóng gói như WBETH và BNSOL (phiên bản được đóng gói của Solana và Ethereum), chúng đã xảy ra hiện tượng mất neo nghiêm trọng với tài sản gốc Solana và Ethereum, điều này càng làm trầm trọng thêm vấn đề thanh khoản và khiến giá altcoin giảm mạnh.
Vì vậy, đây là những sự kiện chính xảy ra vào ngày 10/10 (hoặc 11/10, tùy múi giờ). Tôi cho rằng đây là kết quả của nhiều yếu tố cộng hưởng, bao gồm sự kiện kinh tế vĩ mô, cấu trúc đòn bẩy cao, thanh khoản cạn kiệt, sự cố kỹ thuật và sự bất định của thị trường — đây không phải là hậu quả của một sự kiện đơn lẻ, nhưng không thể nghi ngờ rằng kể từ ngày 10/10, diện mạo toàn bộ thị trường đã thay đổi rất lớn.
Rob Hadick:
Tôi muốn bổ sung hai điểm. Thứ nhất, từ góc độ vi mô, sự kiện này làm nổi bật tầm quan trọng của quản lý rủi ro. Dù là cách thiết lập oracle hay cách đảm bảo thực hiện đúng việc chuộc lại tài sản và quản lý tài sản nền tảng, tất cả đều vô cùng quan trọng. Như Gracy đã đề cập, một số nền tảng thực sự gặp vấn đề về cơ sở hạ tầng và quản lý rủi ro.
Thứ hai, ở mức độ cao hơn, năm 2025 là một năm tồi tệ đối với nhà đầu tư tiền mã hóa. Có thể nói, trong năm nay, các nhà đầu tư truyền thống đã chịu tổn thất lớn hơn bất kỳ năm nào trước đây khi tham gia thị trường tiền mã hóa. Điều này xảy ra trong bối cảnh tỷ lệ áp dụng của tổ chức và stablecoin đều đang tăng lên. Lúc đó, thị trường rất phấn khích về việc tiền mã hóa tiến vào thị trường Mỹ, nhưng một loạt sự kiện — như sự kiện đồng tiền meme Trump và Melania, sự sụp đổ của LUNA dẫn đến lượng thanh lý lớn, và sự kiện ngày 10/10 — khiến lượng thanh lý vốn trên thị trường tiền mã hóa trong năm ngoái đã vượt quá tổng lượng thanh lý trong toàn bộ lịch sử tiền mã hóa trước đó.
Trong bối cảnh này, rất khó để thuyết phục nhà đầu tư tái đặt niềm tin vào thị trường và quay lại đầu tư. Là một ngành công nghiệp, chúng ta cần nỗ lực hơn nữa để giải thích với người dùng lý do vì sao họ nên tiếp tục đầu tư vào lĩnh vực này. Đây không chỉ đơn thuần là vấn đề giao dịch, mà còn là về ý nghĩa của việc nắm giữ và đầu tư dài hạn vào Bitcoin, ví dụ như vai trò của Bitcoin trong việc chống lạm phát và như một “vàng kỹ thuật số”.
Tuy nhiên, khi người dùng thua lỗ trong lĩnh vực này, họ thường sẽ không quay lại. Đây là điều chúng ta cần suy ngẫm sâu sắc: làm thế nào để cung cấp giá trị cho người dùng, chứ không chỉ cung cấp các sản phẩm giao dịch mang tính đầu cơ có thể khiến họ thua lỗ.
Chúng ta có thể học hỏi kinh nghiệm từ Robinhood. Trong nhiều năm, Robinhood bị chỉ trích vì “trò chơi hóa” giao dịch, nhiều người cho rằng nó chỉ đang khuyến khích cờ bạc và đầu cơ. Tuy nhiên, Robinhood cũng đã làm một số việc rất thành công, ví dụ như cung cấp cho người dùng một loạt sản phẩm quản lý tài sản và dịch vụ tài chính rộng rãi, giúp họ xem Robinhood như một nền tảng để lập kế hoạch cho tương lai tài chính, và giờ đây họ có thể đầu tư vào các loại tài sản khác nhau.
Điều này cũng quay lại cuộc thảo luận đầu chương trình: Khi ra mắt sàn giao dịch vạn năng, Bitget đang cung cấp cho người dùng một nền tảng đa chức năng, giúp họ quản lý cuộc sống tài chính và tạo ra giá trị. Tôi cho rằng, là một ngành công nghiệp, chúng ta phải tiếp tục tập trung vào việc tạo ra giá trị cho người dùng, chứ không chỉ cung cấp các sản phẩm giao dịch mang tính đầu cơ.
Altcoin thực sự đã “chết” chưa?
Laura Shin: Khi tôi nhìn thấy những thứ liên quan đến tác nhân AI, tôi cảm thấy đây có thể là một hướng đi sẽ trỗi dậy trong lĩnh vực tiền mã hóa. Các anh nghĩ điều này sẽ tạo ra ảnh hưởng thực chất đến thị trường trong ngắn hạn không? Nếu có, cụ thể sẽ thể hiện ở những khía cạnh nào?
Gracy Chen:
Để trả lời, trước hết tôi xin làm rõ tuyên bố táo bạo trước đây của mình rằng “altcoin đã chết”. Với tư cách là Giám đốc điều hành của một CEX lớn, việc nói “altcoin đã chết” quả thực có phần cực đoan, đặc biệt khi altcoin là một trong những nền tảng kinh doanh của chúng tôi. Tuy nhiên, ý tôi muốn nói là, nhìn chung, đầu tư vào altcoin giống như một hình thức đầu cơ đòn bẩy, trong khi đòn bẩy này rất khó vượt qua hiệu suất của Bitcoin.
Tất nhiên, vẫn sẽ có một số altcoin có tiềm năng tăng trưởng, chúng thực sự đang nghiêm túc xây dựng một số thứ, nhưng nếu nói đến altcoin liên quan đến AI và tiền mã hóa, tôi thực sự có chút mâu thuẫn. Thực tế, một năm trước, tôi từng dự đoán rằng cùng với sự phát triển của AI, các altcoin liên quan đến AI có thể trở thành một lĩnh vực tăng trưởng, thậm chí là lĩnh vực tăng trưởng duy nhất. Nhưng thực tế cho thấy dự đoán của tôi chỉ đúng một nửa: dù AI phát triển rất nhanh, nhưng hiệu suất của các altcoin AI lại không mấy khả quan.
Theo dữ liệu từ bảng AI của CoinGecko, từ đầu năm 2025 đến cuối năm, tổng giá trị thị trường của các altcoin AI đã giảm một nửa, chính vì vậy tôi mới nói “altcoin đã chết”. Xét về thị phần, việc altcoin tăng trưởng rất khó khăn. Tỷ trọng thị trường của Bitcoin ngày càng tăng, trong khi mỗi ngày đều xuất hiện một lượng lớn altcoin mới. Tuy nhiên, quy mô thị trường chung vẫn giữ nguyên hoặc thậm chí thu hẹp, trong khi các tiền mã hóa chủ đạo như Bitcoin và Ethereum lại thu hút phần lớn vốn tổ chức. Quy mô tổng thể của thị trường altcoin đang thu hẹp, trong khi số lượng altcoin lại gia tăng. Do đó, thị phần của từng altcoin riêng lẻ tự nhiên giảm đi — đây chính là lý do tôi nói “altcoin đã chết” hay “đầu tư vào altcoin ngày càng trở nên khó khăn hơn”.
Về AI, tôi nghĩ không ai nghi ngờ AI là một xu hướng lớn, nhưng tôi vẫn hoài nghi về xu hướng token AI hoặc altcoin AI. Thứ nhất, nhiều sản phẩm AI xuất sắc nhất, ví dụ như OpenAI, không phát hành bất kỳ token nào. Thứ hai, nhiều dự án AI hoặc altcoin AI được gọi là “AI” thực tế lại không cung cấp dịch vụ AI thực tế tốt, vì vậy tôi vẫn giữ thái độ tương đối bi quan đối với lĩnh vực này.
Tuy nhiên, có một lĩnh vực tôi rất lạc quan, đó là cách giao tiếp và tăng trưởng giữa các tác nhân AI có thể được thực hiện thông qua việc sử dụng stablecoin hoặc tiền mã hóa để thực hiện nhiều giao dịch liên tác nhân hơn. Nhưng nếu chúng ta đang nói về một số dự án tuyên bố đang xây dựng công cụ AI hoặc tác nhân AI, thì đối với tôi, nhiều dự án trong số đó thực chất chỉ là “token khái niệm AI” hoặc “token meme AI”. Nếu điều này gây ra tranh cãi, tôi xin lỗi. Dĩ nhiên, tôi cũng thừa nhận có một số dự án xuất sắc đang nghiêm túc phát triển sản phẩm, nhưng việc tìm ra những dự án như vậy ngày càng trở nên khó khăn.
Rob Hadick:
Tôi muốn bổ sung một điểm: Tôi không cho rằng altcoin nói chung đã “chết”, nhưng tôi thực sự cho rằng hiện nay hơn bao giờ hết, chúng ta cần một lý do rõ ràng để giải thích vì sao một token nhất định cần tồn tại, cách token đó tích lũy giá trị, và liệu token đó có gắn liền với một giao thức đáng để nắm giữ dài hạn hay không.
Trong thị trường truyền thống, cổ đông rất quan tâm đến cách công ty hoàn trả vốn cho họ, ví dụ như cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu — tất cả đều liên quan đến việc tạo ra giá trị gia tăng cho cổ đông và quyền sở hữu dài hạn đối với công ty. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, tôi cho rằng chúng ta rất cần một dạng luật cấu trúc thị trường nào đó để cho phép nhiều đổi mới hơn ở cấp độ kinh tế học token và cấu trúc token, từ đó giúp nhà đầu tư cảm thấy yên tâm hơn về những gì họ thực sự đang mua.
Một số giao dịch sáp nhập gần đây, ví dụ như Circle mua lại Axelar và Coinbase mua lại Vector.Fun, đều cho thấy một số vấn đề: trong một số giao dịch, một phần vốn chảy vào túi cổ đông và đội ngũ, nhưng người nắm giữ token gần như không thu được bất kỳ lợi ích nào. Điều này càng củng cố thêm lập luận rằng một số token tồn tại chủ yếu dưới dạng “token khái niệm” hoặc “token meme”, dù chúng có thể gắn liền với một do
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
