Một sàn giao dịch lâu đời khác gia nhập sân chơi Launchpad: Kraken Launch cùng Yield có thể nổi bật giữa vòng vây?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Một sàn giao dịch lâu đời khác gia nhập sân chơi Launchpad: Kraken Launch cùng Yield có thể nổi bật giữa vòng vây?
Yield Basis gánh vác kỳ vọng kép của thị trường về đổi mới công nghệ và hiệu ứng tài sản.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Umbrella, TechFlow
Giữa tháng 9, nền tảng phát hành token Kraken Launch do sàn giao dịch lâu đời Kraken hợp tác cùng nền tảng ICO Legion ra mắt, sắp chính thức lên sóng dự án đầu tiên Yield Basis. Động thái này đánh dấu Kraken trở thành một trong những sàn giao dịch lớn tiếp nối Binance, OKX triển khai mảng kinh doanh Launchpad.
Là dự án首发, Yield Basis do Michael Egorov – người sáng lập dự án DeFi nổi tiếng Curve phát triển, giao thức BTCFI nhằm bảo vệ người nắm giữ BTC khỏi tổn thất vô thường đã thu hút sự quan tâm và tranh luận rộng rãi trên thị trường tiền mã hóa.
Để hiểu được kỳ vọng của thị trường đối với Kraken Launch và Yield Basis, cần nhìn lại hiệu suất hoạt động của các Launchpad thuộc sàn giao dịch khác cũng như logic đầu tư đằng sau đó.
Lịch sử săn deal từ các sàn giao dịch
Trong năm qua, các sàn giao dịch lớn đã tạo ra hiệu suất lợi nhuận ấn tượng thông qua Launchpad. Binance Alpha từng có mức lợi nhuận trung bình mỗi tháng vượt quá 1500U, gần đây dù X Launch của OKX gây nhiều tranh cãi nhưng các cộng đồng mã hóa一度 tràn ngập hướng dẫn tham gia X Launch, cho thấy kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường đối với loại hình sản phẩm này.
Nhiều dự án lên sàn thông qua Launchpad của các sàn giao dịch cũng đạt được diễn biến giá tích cực. $MYX lên sàn Binance Alpha vào tháng 5 năm nay đã tăng gần 20 lần vào đầu tháng này, nếu nắm giữ khoản airdrop 644 $MYX mà Binance Alpha cấp cho mỗi người tham gia đến đỉnh điểm đầu tháng, lợi nhuận thậm chí từng tiệm cận 13.000U. Dữ liệu đáng kinh ngạc này đã làm bùng lên làn sóng FOMO mới đối với các Launchpad của sàn giao dịch.
Dữ liệu phía sau phản ánh logic FOMO cốt lõi của thị trường đối với các sàn giao dịch lâu đời: các dự án首发 từ sàn uy tín thường nhận được mức chênh lệch thanh khoản và sự chú ý khổng lồ, những thông tin then chốt này cuối cùng sẽ chuyển hóa thành lợi nhuận đầu tư thực tế.
Điều này cũng lý giải vì sao thị trường hiện tại lại lạc quan đến vậy với Kraken Launch do Kraken và Legion hợp tác ra mắt: một bên là sàn giao dịch lâu đời vận hành tới 14 năm, tập trung vào tuân thủ pháp lý, một bên là nền tảng phóng thích tự xưng là "nhà bảo lãnh ICO đầu tiên toàn cầu", nền tảng hợp tác giữa hai bên ngay từ khi ra đời đã sở hữu lợi thế về tính khan hiếm định vị, thanh khoản cao.
Khác biệt so với Launchpad truyền thống, các dự án phát hành qua Kraken Launch sẽ niêm yết ngay lập tức trên sàn Kraken ngay sau khi kết thúc đợt bán, kỳ vọng rõ ràng này làm tăng đáng kể kỳ vọng lợi nhuận từ việc săn deal lần này.
Xét theo thời điểm, dữ liệu từ các Launchpad của sàn giao dịch lớn đã đủ để cho thấy thị trường đang ở trong trạng thái FOMO cao độ đối với loại hình sản phẩm này, và cảm xúc này sẽ tự nhiên lan sang các nền tảng mới. Việc Kraken Launch ra mắt dự án săn deal đầu tiên vào thời điểm này rất có khả năng kế thừa được làn sóng cảm xúc này.
Tuy nhiên cần lưu ý rằng, Kraken Launch với tư cách là người đến sau đang đối mặt với không ít thách thức. Binance và OKX đã chiếm phần lớn thị phần Launchpad, việc thu hút dự án chất lượng đối với một nền tảng mới không phải chuyện dễ dàng. Quan trọng hơn, bản thân dự án Yield Basis đang gây tranh cãi trong cộng đồng Curve, hạn mức tín dụng 60 triệu crvUSD bị một số thành viên cho là tiềm ẩn rủi ro hệ thống. Những yếu tố bất định này đều có thể ảnh hưởng đến hiệu suất thực tế của màn ra mắt đầu tiên Kraken Launch.
Yield Basis: Thí nghiệm mới về BTCFI của người sáng lập Curve
Là dự án đầu tiên lên sóng Kraken Launch, đề xuất giá trị cốt lõi của Yield Basis là giải quyết vấn đề tồn tại lâu nay trong lĩnh vực DeFi – tổn thất vô thường. Trong cơ chế AMM truyền thống, khi giá biến động mạnh, nhà cung cấp thanh khoản sẽ chịu tổn thất lớn về lợi nhuận so với việc nắm giữ trực tiếp, sự chênh lệch này chính là tổn thất vô thường.
Đơn giản nói, khi bạn cung cấp thanh khoản cho pool giao dịch, nếu giá token thay đổi, tài sản của bạn sẽ tự động tái cân bằng, lợi nhuận cuối cùng thường thấp hơn việc nắm giữ trực tiếp. Dữ liệu cho thấy khi giá thay đổi gấp 5 lần, tổn thất vô thường có thể đạt tới 25%. Vấn đề này đã làm khó sự phát triển DeFi nhiều năm, khiến nhiều người nắm giữ BTC e ngại tham gia khai thác thanh khoản.
Yield Basis áp dụng cơ chế đòn bẩy 2x, người dùng gửi BTC, giao thức tự động vay một lượng crvUSD tương đương để ghép cặp cùng BTC vào pool Curve, đồng thời dùng token LP tạo ra làm tài sản thế chấp cho khoản nợ. Khi giá BTC tăng, giao thức sẽ vay thêm crvUSD để duy trì đòn bẩy 2x; khi giá giảm thì hoàn trả một phần nợ.
Yield Basis được xây dựng hoàn toàn trên cơ sở hạ tầng Curve, sử dụng AMM CryptoSwap và stablecoin crvUSD của Curve, đảm bảo tính ổn định kỹ thuật.
Tuy nhiên, đổi mới thường đi kèm tranh cãi. Ngay hôm qua, đề xuất số 1206 của Curve DAO phê duyệt cấp hạn mức tín dụng 60 triệu crvUSD cho Yield Basis đã gây ra một làn sóng tranh luận lớn trong cộng đồng. Người ủng hộ cho rằng điều này thể hiện sự hỗ trợ của hệ sinh thái Curve dành cho đổi mới, nhưng lo ngại từ phe phản đối cũng có lý – khoản vốn này chiếm gần 60% tổng cung crvUSD, nếu xảy ra sự cố có thể đe dọa đến sự ổn định của toàn bộ hệ thống.
Đáng chú ý hơn, có thành viên trên diễn đàn Curve chỉ ra một mối quan hệ lợi ích tế nhị: nhiều nhân vật chủ chốt trong hệ sinh thái Curve tham gia bỏ phiếu cũng đồng thời là nhà đầu tư của Yield Basis. Mặc dù Egorov phản hồi rằng mời những người có tiếng trong hệ sinh thái tham gia là "điều rất tự nhiên", nhưng tình huống vừa đá bóng vừa thổi còi này khó tránh khỏi việc làm dấy lên nghi ngờ về tính công bằng trong quyết định.
Về kinh tế học token, tổng nguồn cung $YB là 1 tỷ token, trong đó 30% dùng để thưởng cho cộng đồng, 25% phân bổ cho đội ngũ, 15% làm dự trữ phát triển, còn lại 30% chia đều cho bán cho nhà đầu tư, giấy phép hệ sinh thái Curve và các đối tác.
Một phương diện khác, cơ chế của Yield Basis yêu cầu nhà cung cấp thanh khoản phải lựa chọn giữa nhận phí giao dịch tính bằng BTC hoặc nhận phần thưởng token YB. Thiết kế này có thể hoạt động tốt trong thị trường tăng giá, khi nhà đầu tư thiên về chọn token để kỳ vọng tăng giá; nhưng trong thị trường giảm giá, nếu đa số chọn lợi nhuận BTC ổn định thay vì token YB, có thể gây áp lực lên giá trị token.
Hướng dẫn tham gia
Đợt phát hành dự án Yield Basis lần này gồm hai giai đoạn, chúng ta cần đăng ký trước trên nền tảng Kraken và Legion và hoàn tất xác minh KYC.
Giai đoạn đầu tiên là đợt bán trước tối đa 20%, diễn ra trên nền tảng Legion với cơ chế phân bổ Merit-Based, yêu cầu kết nối ví, tài khoản Twitter, Github,... trên nền tảng. Legion sẽ tính điểm người dùng dựa trên hoạt động trên chuỗi, đóng góp mạng xã hội và đóng góp mã nguồn, người dùng điểm cao sẽ nhận được phần phân bổ lớn hơn trong giai đoạn này.
Giai đoạn thứ hai sẽ hoàn tất việc bán ít nhất 80% còn lại của token $YB, diễn ra đồng thời trên Legion và Kraken Launch theo nguyên tắc ai đến trước phục vụ trước, mở cửa cho tất cả người dùng đã qua KYC.
Cần lưu ý rằng quy trình KYC của nền tảng Kraken và Legion tương đối nghiêm ngặt, cần chuẩn bị sẵn các giấy tờ tùy thân và hóa đơn sinh hoạt, đồng thời người dùng ở một số khu vực (Mỹ, Canada, Úc,...) có thể không thể tham gia đợt săn deal này.
Hiện tại Yield Basis và Kraken Launch chưa công bố thời gian phát hành cụ thể, tuy nhiên do Kraken và Legion cần 1-3 ngày để xét duyệt thông tin KYC, nhà đầu tư quan tâm nên hoàn tất đăng ký và xác minh KYC sớm.
Quan sát thị trường và thảo luận liên quan
Theo quan sát cộng đồng, thông báo về dự án săn deal đầu tiên của Kraken Launch từng bị trì hoãn ngắn gọn 18 giờ, phía chính thức không đưa ra lý do rõ ràng, và tính đến tối 24 tháng 9, bên trong Kraken vẫn chưa thấy thông tin hay giao diện liên quan đến việc phát hành Yield Masis.
Mặt khác, nội dung thảo luận gần đây về Yield Basis và Kraken Launch có mức độ trùng lặp cao, có thể tiềm ẩn rủi ro.
Hiện tại thị trường đối với việc phát hành $YB của Kraken Launch chủ yếu mang thái độ lạc quan, phe ủng hộ tiêu biểu là José Maria Macedo – người sáng lập Delphi Ventures, so sánh YB với "Ethena phiên bản BTC", nhấn mạnh tính đổi mới của Yield Basis trong giải pháp tổn thất vô thường, đồng thời trong podcast nhấn mạnh đóng góp tiên phong của người sáng lập Egorov trong lĩnh vực DeFi và tiềm năng thị trường của giao thức.
Liên kết podcast: 《Michael Egorov: Yield Basis - Bringing Real Yield to Bitcoin》
Đồng thời, thị trường cũng tồn tại một số tiếng nói nghi ngờ, chủ yếu tập trung vào lo ngại rủi ro tiềm tàng từ Curve DAO, cho rằng hạn mức tín dụng 60 triệu crvUSD có thể tạo ra rủi ro hệ thống.
Kết luận
Yield Basis với tư cách là dự án首发 của Kraken Launch, gánh vác kỳ vọng kép từ thị trường về đổi mới công nghệ và hiệu ứng lợi nhuận.
Tuy nhiên, với tư cách là giao thức mới vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, nhà đầu tư cần nhận thức đầy đủ về các rủi ro kỹ thuật và bất định thị trường. Trong bối cảnh cảm xúc FOMO chi phối, việc duy trì phân tích lý tính và kiểm soát rủi ro尤为重要.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
