Chi tiết Aave V4: Lender hàng đầu xây dựng lại hào phòng thủ như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chi tiết Aave V4: Lender hàng đầu xây dựng lại hào phòng thủ như thế nào?
Lớp thanh khoản thống nhất + nâng cấp thanh lý GHO, hai tính năng cốt lõi hỗ trợ Aave vững chắc ngôi đầu DeFi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Matt, Nhà nghiên cứu tại Castle Labs
Biên dịch: Tim, PANews
Tại hội nghị cộng đồng Ethereum (ETHCC), người sáng lập Aave - Stani đã công bố sắp ra mắt phiên bản giao thức mới Aave V4. Là giao thức cho vay lớn nhất trong lĩnh vực DeFi, lần nâng cấp này đang thu hút sự chú ý lớn từ thị trường.
Hôm nay, tôi sẽ tập trung phân tích các cập nhật chức năng của giao thức Aave V4, đặc biệt là cách mà các thông số lãi suất mới và nâng cấp stablecoin GHO sẽ tái cấu trúc hệ sinh thái giao thức. Những sáng kiến này có thể làm thay đổi sâu sắc mô hình hiệu quả vốn; sau khi các nhóm thanh khoản áp dụng cơ chế chênh lệch lãi suất động, lãi suất cho vay và đi vay lần đầu tiên sẽ được định giá theo thị trường. Đồng thời, mô-đun tăng cường đa chuỗi của GHO không chỉ nâng cao tính hữu dụng của stablecoin mà còn xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính hoàn toàn mới cho toàn bộ giao thức thông qua việc tối ưu thanh lý vị thế nợ trên chuỗi.
Aave V4 là gì?
Giá trị tài sản bị khóa (TVL) của Aave lần đầu tiên vượt ngưỡng 25 tỷ USD, trở thành giao thức cho vay đầu tiên trong lĩnh vực DeFi đạt được cột mốc này. Nhóm phát triển đang tích cực thúc đẩy việc phát triển các tính năng mới nhằm thúc đẩy tăng trưởng nền tảng thông qua điều chỉnh các thông số rủi ro.
Các tính năng mới được công bố năm ngoái sắp được ra mắt:
-
Lớp thanh khoản thống nhất: Giới thiệu một loạt mô-đun nhằm loại bỏ các hạn chế trước đây về di chuyển thanh khoản, đồng thời bổ sung các chức năng mới như cho vay đa chuỗi.
-
Lãi suất kiểm soát mờ (Fuzzy Control Rate): Cơ chế này tự động điều chỉnh đường cong lãi suất và các điểm ngắt dựa trên điều kiện thị trường, thay vì phụ thuộc vào biểu quyết quản trị.
Phụ phí thanh khoản: Chi phí đi vay sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào tình trạng thanh khoản của từng token riêng lẻ. Các tài sản như ETH vẫn duy trì trạng thái không có phụ phí, đóng vai trò làm tiền tệ chuẩn, trong khi các tài sản khác như WBTC, wstETH sẽ áp dụng cơ chế phụ phí tương ứng tùy theo mức độ thanh khoản.
Mô-đun cho vay Aave V4: Nhóm đang khám phá việc sử dụng ví thông minh để hỗ trợ các chức năng như kho bạc Aave, cho phép khóa thanh khoản, vô hiệu hóa chức năng thế chấp, v.v.
Cấu hình rủi ro động: Tỷ lệ thế chấp sẽ liên kết với trạng thái thị trường tại thời điểm mở vị thế, chứ không phải biến động thị trường sau đó, giúp vị thế của người dùng ổn định hơn.
-
Tự động ngừng niêm yết tài sản
-
Tự động quản lý vốn
-
Động cơ thanh lý V4: Cơ chế thanh lý của Aave đang được nâng cấp lớn, bao gồm các tham số thanh lý biến đổi, cơ chế phần thưởng và hỗ trợ chức năng thanh lý hàng loạt.
-
Tích hợp sâu hơn với GHO: GHO trong Aave V4 sẽ được tích hợp sâu hơn ở cấp độ gốc, bao gồm nâng cấp cơ chế thanh lý mềm, thanh toán lãi suất stablecoin bằng GHO, cũng như thêm cơ chế chuộc khẩn cấp.
-
Các nâng cấp bổ sung bao gồm tối ưu phí Gas, loại bỏ chức năng vị thế được mã hóa thành token và lãi suất ổn định.
Bây giờ hãy cùng tìm hiểu sâu hai thay đổi quan trọng: Lớp thanh khoản thống nhất và nâng cấp GHO.
Lớp thanh khoản thống nhất
Lớp thanh khoản thống nhất giới thiệu một cơ sở hạ tầng thanh khoản hoàn toàn mới, độc lập, trừu tượng và không phụ thuộc vào chuỗi.
Một cải tiến lớn của hệ thống mô-đun này là khả năng triển khai mô-đun cho vay mới hoặc loại bỏ mô-đun cũ mà không cần di chuyển thanh khoản.
Kiến trúc này cho phép thêm hoặc tối ưu các chức năng cho vay (ví dụ như nhóm cách ly, mô-đun tài sản vật chất và vị thế nợ thế chấp) mà không làm thay đổi hệ thống tổng thể hay mô-đun thanh lý. Đồng thời giải quyết hiệu quả vấn đề phân mảnh thanh khoản tồn tại trong các phiên bản trước của giao thức.
Lớp thanh khoản hỗ trợ cả tài sản do người dùng cung cấp lẫn tài sản được đúc nguyên bản, từ đó cải thiện tích hợp với GHO và các loại tiền mã hóa khác được đảm bảo bằng tài sản gốc của giao thức Aave.
Cho vay đa chuỗi có thể là một trong những mô-đun chức năng ảnh hưởng nhất, cho phép người dùng gửi tiền trên một chuỗi và đi vay trên một chuỗi khác. Điều này không chỉ tăng đáng kể tiềm năng thanh khoản đa chuỗi của nền tảng mà còn tạo ra cơ hội tăng trưởng mới cho thị trường.
Nâng cấp GHO
GHO là stablecoin được thế chấp quá mức do Aave phát hành, hiện có vốn hóa thị trường vượt 220 triệu USD, tăng 53% kể từ đầu năm 2025.
Ngoài các cải tiến nhỏ như nâng cao hiệu quả đúc tiền gốc, nâng cấp đáng chú ý nhất là việc giới thiệu cơ chế thanh lý mềm dẻo. Cơ chế này học hỏi mô hình đổi mới từ crvUSD, sử dụng nhà tạo lập thị trường tự động thanh lý cho vay (LLAMM) để đơn giản hóa quy trình thanh lý.
Các thao tác thanh lý diễn ra trong khoảng tùy chỉnh, cơ chế này hướng dẫn hệ thống chuyển đổi tài sản sang GHO khi giá giảm, và mua lại tài sản thế chấp khi giá tăng. So với crvUSD, Aave V4 có ba lợi thế: Người dùng có thể tự chọn tài sản thế chấp trong rổ để thanh lý vị thế; có thể tự do chọn bất kỳ tài sản nào có sẵn trên nền tảng Aave để mua lại (kể cả những tài sản chưa từng cung cấp ban đầu); đồng thời được hưởng lợi tức từ việc GHO tự động sinh lãi.
Một thay đổi đáng chú ý khác là người dùng trên thị trường stablecoin có thể nhận lãi suất dưới dạng GHO, cơ chế này mở rộng nguồn cung GHO bằng cách trực tiếp chuyển lãi suất thành token.
Aave V4 giới thiệu cơ chế chuộc khẩn cấp nhằm xử lý các tình huống cực đoan khi GHO bị lệch giá nghiêm trọng và kéo dài. Khi được kích hoạt, nền tảng sẽ dần chuyển đổi tài sản của các vị thế thế chấp có hệ số sức khỏe thấp nhất thành token GHO dựa trên thiết kế LLAMM đổi mới, từ đó thanh toán nợ cho người dùng.
Kết luận
Đối với một giao thức lớn và quan trọng như Aave, việc giảm thiểu rủi ro là yếu tố then chốt, đặc biệt khi ra mắt các chức năng lớn như cho vay đa chuỗi.
Tự động hóa các quy trình như ngừng niêm yết tài sản, điều chỉnh mô hình lãi suất sẽ giúp giảm sự phụ thuộc vào quy trình DAO chậm chạp, đặc biệt khi phản ứng với các thay đổi do thị trường thúc đẩy.
Aave rất tin tưởng vào sự tăng trưởng của stablecoin GHO, hiện đã được cải tiến đáng kể và tích hợp sâu hơn trong giao thức.
Trong tương lai gần, Aave dự kiến sẽ tiếp tục giữ vững vị trí trụ cột trong lĩnh vực DeFi. Thành công của hệ sinh thái rộng lớn hơn phụ thuộc rất nhiều vào vai trò dẫn dắt liên tục của nó. Dù sao thì, cũng không có dự án nào khác có thể đạt được mức giá trị tài sản bị khóa như vậy trong khi vẫn duy trì được mức độ an toàn tương đương.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@castle_labs
