Powell: Dự kiến áp lực lạm phát trong những tháng tới sẽ tăng đáng kể do các mức thuế quan, thị trường lao động không kêu gọi cắt giảm lãi suất
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Powell: Dự kiến áp lực lạm phát trong những tháng tới sẽ tăng đáng kể do các mức thuế quan, thị trường lao động không kêu gọi cắt giảm lãi suất
Powell nhiều lần nhấn mạnh: "Chúng tôi dự kiến sẽ chứng kiến mức lạm phát đáng kể trong những tháng tới."
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Triệu Vũ Hà, Wall Street Insights
Tóm tắt nội dung họp báo của Powell:
1. Lập trường chính sách và lộ trình lãi suất
-
Lãi suất cơ bản liên bang được giữ nguyên, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho rằng lập trường chính sách hiện tại "hơi thắt chặt một cách vừa phải" và "ở vị trí tốt", có thể linh hoạt ứng phó với những thay đổi dữ liệu trong tương lai.
-
Powell nhấn mạnh chính sách phải mang tính tiên liệu chứ không phản ứng máy móc theo dữ liệu hiện tại. Ông nói: "Chúng tôi luôn nói rằng chúng tôi theo dõi các dữ liệu mới, triển vọng kinh tế và sự cân bằng rủi ro."
2. Lạm phát và ảnh hưởng từ thuế quan
-
Powell nhiều lần nhấn mạnh: "Chúng tôi dự kiến sẽ chứng kiến lạm phát đáng kể trong vài tháng tới."
-
Nguyên nhân chủ yếu đến từ thuế quan, ông chỉ ra: "Chúng tôi đã bắt đầu thấy một số tác động, và dự kiến sẽ còn thấy thêm nhiều hơn nữa."
-
Powell cho biết hiện chưa thể xác định liệu những mức lạm phát này chỉ là cú sốc tạm thời hay không, Fed "không thể đơn giản giả định rằng lạm phát do thuế quan là tạm thời", mặc dù dự báo thực tế vẫn đang tiếp tục thay đổi.
-
Ông thừa nhận việc đánh giá quá trình truyền dẫn lạm phát do thuế quan hiện "rất khó dự đoán".
-
Mặc dù một số tổ chức dự báo cho rằng ảnh hưởng là hạn chế, nhưng ông nói: "Chúng tôi cần thấy thêm dữ liệu thực tế trước khi đưa ra kết luận."
3. Thị trường lao động và tiền lương
-
Tỷ lệ thất nghiệp hiện tại là 4,2%, Powell cho rằng con số này "nằm ở ngưỡng thấp trong phạm vi ước tính tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên dài hạn", không đồng nghĩa với suy yếu trên thị trường lao động.
-
Thu nhập thực tế vẫn đang tăng, Powell đánh giá tốc độ tăng trưởng "ổn định", "thị trường lao động không kêu gọi cắt giảm lãi suất".
-
Tăng trưởng việc làm chậm lại, nhưng nguồn cung lao động cũng đang giảm, duy trì trạng thái cân bằng tổng thể.
-
Powell chỉ ra: "Hiện nay rất ít người bị sa thải. Nhưng nếu số lượng sa thải đột ngột gia tăng, trong khi tìm việc vẫn khó khăn, thì tỷ lệ thất nghiệp sẽ nhanh chóng tăng lên." Hiện chưa xảy ra tình huống này.
4. Tăng trưởng kinh tế và triển vọng
-
Kinh tế Mỹ vẫn "hoạt động vững chắc", biến động nhẹ trong GDP là vấn đề kỹ thuật do xuất khẩu ròng, nhu cầu nội địa cuối cùng vẫn tăng mạnh.
-
Mặc dù gần đây niềm tin người tiêu dùng và doanh nghiệp giảm nhẹ, Powell cho biết điều này chủ yếu phản ánh lo ngại về chính sách thương mại.
5. Trí tuệ nhân tạo (AI) và tác động dài hạn đến việc làm
-
Khi được hỏi về tác động của AI đối với việc làm, Powell trả lời câu hỏi then chốt là: "AI nâng cao năng lực lao động hay thay thế lao động?"
-
Ông cho rằng AI sở hữu "tiềm năng cách mạng", nhưng hiện vẫn ở giai đoạn sơ khai, hai năm tới sẽ có nhiều thay đổi lớn hơn.
-
Powell cho biết Fed chưa có kết luận rõ ràng, nhưng đây là "vấn đề quan trọng dài hạn trong tương lai".
6. Phản hồi về chính trị và lập trường cá nhân
-
Về việc từng bị Trump chỉ trích, Powell nói: "FOMC chỉ quan tâm duy nhất đến thị trường lao động mạnh mẽ và ổn định giá cả."
-
Khi được hỏi liệu có tiếp tục làm thành viên Hội đồng sau khi kết thúc nhiệm kỳ Chủ tịch, ông đáp: "Tôi chưa nghĩ đến chuyện đó, tôi đang tập trung vào công việc hiện tại."
Fed tiếp tục giữ nguyên chính sách tại cuộc họp tháng 6, Chủ tịch Powell phát biểu tại họp báo rằng tình hình kinh tế Mỹ hiện ổn định, nhưng điều chỉnh chính sách thương mại và tài khóa vẫn còn bất định, và việc tăng thuế quan có thể đẩy giá cả tại Mỹ lên cao, ảnh hưởng của thuế quan đến lạm phát có thể dai dẳng hơn. Ông nhắc lại, điều này có thể khiến mối quan hệ giữa hai mục tiêu kép của Fed (việc làm đầy đủ + ổn định giá cả) trở nên căng thẳng.
Trong phần phát biểu mở đầu, Powell cho biết tình hình kinh tế Mỹ hiện tại vững chắc, nhưng lạm phát hiện cao hơn mục tiêu 2%, vì vậy tháng này tiếp tục giữ nguyên. Ông nói FOMC hiện tại có lập trường chính sách tiền tệ phù hợp, đồng thời những biến động phi thường trong xuất khẩu ròng khiến chỉ số đo lường GDP trở nên phức tạp.
Ông cho biết Fed vẫn theo dõi sát sao cách mà niềm tin ảnh hưởng đến chi tiêu (doanh nghiệp/người tiêu dùng). Powell chỉ ra tăng trưởng chi tiêu người tiêu dùng chậm lại, khảo sát hộ gia đình và doanh nghiệp trong vài tháng qua cho thấy niềm tin giảm, sự bất định gia tăng, chủ yếu do lo ngại về chính sách thương mại.
Về thị trường lao động, Powell nói điều kiện thị trường việc làm hiện tại ổn định, các chỉ số rộng rãi phù hợp với trạng thái việc làm đầy đủ, "thị trường lao động không phải là nguồn gốc chính gây lạm phát hiện nay." Trong buổi họp báo sau đó, ông nói: "Thị trường lao động không kêu gọi hạ lãi suất."
Về lạm phát, Powell cho biết kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã tăng trong thời gian gần đây, nhưng phần lớn các chỉ số lạm phát dài hạn vẫn phù hợp với mục tiêu.
Các chỉ số kỳ vọng lạm phát gần đây đều tăng, cả dữ liệu thị trường lẫn khảo sát đều phản ánh điều này. Khảo sát từ người tiêu dùng, doanh nghiệp và chuyên gia dự báo đều chỉ ra thuế quan là yếu tố then chốt đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao.
Powell cho biết Fed sẽ tiếp tục quyết định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp dựa trên dữ liệu mới nhất, thay đổi triển vọng kinh tế và cân bằng rủi ro. Ông chỉ ra chính sách thương mại, di cư, tài khóa và quản lý vẫn đang thay đổi liên tục, ảnh hưởng của chúng đến nền kinh tế vẫn còn bất định.
Về thuế quan, ông nhấn mạnh điều chỉnh chính sách thương mại và tài khóa vẫn còn bất định, việc tăng thuế quan có thể đẩy giá cả Mỹ lên cao, ảnh hưởng của thuế quan đến lạm phát có thể dai dẳng hơn. Powell cho biết tác động phụ thuộc vào quy mô triển khai cuối cùng. Kỳ vọng của thị trường về mức thuế quan và ảnh hưởng kinh tế đạt đỉnh vào tháng 4, sau đó có phần giảm xuống. Dù vậy, việc tăng thuế quan trong năm nay vẫn có thể đẩy giá lên và kìm hãm hoạt động kinh tế.
Ông nói ảnh hưởng này có thể là ngắn hạn, thay đổi mức giá một lần, nhưng cũng có khả năng tạo ra hiệu ứng lạm phát kéo dài. Việc tránh được điều này phụ thuộc vào mức độ ảnh hưởng của thuế quan, thời gian truyền dẫn đến hệ thống giá cả, và khả năng kiểm soát kỳ vọng lạm phát dài hạn. Ông nhắc lại, điều này có thể khiến hai mục tiêu kép của Fed (việc làm đầy đủ + ổn định giá cả) rơi vào căng thẳng.
"Nếu không có ổn định giá cả, chúng tôi cũng không thể đạt được thị trường việc làm mạnh mẽ và ổn định lâu dài – điều mà tất cả người dân Mỹ cần."
"Hiện tại, chúng tôi cho rằng cách tốt nhất là kiên nhẫn, chờ thêm tín hiệu rõ ràng về xu hướng kinh tế trước khi quyết định điều chỉnh chính sách."
Trong buổi họp báo sau đó, Powell nói rằng hiện tại, mức độ ảnh hưởng tổng thể của thuế quan, thời gian kéo dài bao lâu, và khi nào thể hiện đầy đủ vẫn rất bất định. Nhưng ông cho biết trong vài tháng tới, do thuế quan sẽ xuất hiện áp lực lạm phát nhất định.
Đây chính là lý do chúng tôi cho rằng cách phù hợp nhất hiện nay là "giữ nguyên",一边 quan sát一边 tích lũy thêm thông tin. Chúng tôi tin rằng lập trường chính sách hiện tại là phù hợp, giúp chúng tôi có đủ không gian phản ứng trước những thay đổi trong tương lai.
Hiện nay, cả các nhà kinh tế bên ngoài lẫn nội bộ Fed đều dự báo chung rằng trong vài tháng tới sẽ còn xuất hiện áp lực lạm phát rõ rệt. Chúng ta phải tính đến yếu tố này.
Bạn có thể hỏi bất kỳ nhà kinh tế học chuyên nghiệp, có nguồn lực hỗ trợ, chuyên làm dự báo nào – tất cả những người tôi biết hiện nay đều dự báo trong vài tháng tới, do thuế quan, sẽ có mức tăng lạm phát nhất định. Bởi chi phí thuế quan phải do ai đó gánh chịu.
Ông thừa nhận thời điểm cắt giảm lãi suất một phần phụ thuộc vào mức độ ảnh hưởng từ thuế quan, mùa hè năm nay sẽ hiểu rõ hơn về tác động của thuế quan.
Chúng tôi dự kiến mùa hè này sẽ hiểu rõ hơn về tình hình thuế quan. Ban đầu chúng tôi đã dự kiến đến giờ này thuế quan chưa hiện rõ ảnh hưởng, thực tế đúng như vậy. Nhưng trong vài tháng tới chúng tôi sẽ dần thấy rõ mức độ ảnh hưởng, điều này sẽ ảnh hưởng đến suy nghĩ chính sách của chúng tôi.
Hiện chúng tôi vẫn chưa thể tự tin khẳng định mức thuế quan cuối cùng sẽ ở đâu. Quá trình truyền dẫn từ thuế quan đến giá tiêu dùng cuối cùng rất bất định, mỗi bên tham gia trong chuỗi đều muốn tránh gánh chi phí thuế quan. Nhưng cuối cùng, chi phí này phải do ai đó gánh chịu. Có thể là chia sẻ, cũng có thể là một bên gánh toàn bộ. Nhưng toàn bộ quá trình rất khó dự đoán.
Chúng tôi trước đây chưa từng trải qua tình huống tương tự. Tôi cho rằng khi dự báo các vấn đề dạng này, chúng ta phải khiêm tốn. Vì vậy chúng tôi cần thấy thêm dữ liệu thực tế để ra quyết định sáng suốt hơn. Chúng tôi hy vọng có thêm nhiều dữ liệu.
Dưới đây là bản ghi trực tiếp buổi hỏi đáp họp báo:
Câu 1: Ảnh hưởng thuế quan hiện dường như còn hạn chế, điều này có thay đổi quan điểm của ông về mức độ tác động cuối cùng của các chính sách này lên kinh tế? Cũng như kỳ vọng về thời điểm tác động hiện diện trong dữ liệu?
Powell: Từ tháng 1 và 2 đến nay, chúng tôi đã liên tiếp ba tháng thấy dữ liệu lạm phát khá tích cực, đây là tin mừng rất đáng hoan nghênh. Một phần nguyên nhân là giá dịch vụ cốt lõi — bao gồm dịch vụ nhà ở và dịch vụ không phải nhà ở — đang dần hạ về mức gần mục tiêu lạm phát 2%. Đây là điều tích cực.
Đồng thời, lạm phát hàng hóa tăng nhẹ, như bạn đã chỉ ra, chúng tôi thực sự dự kiến sẽ còn thấy thêm nhiều mức tăng như vậy trong mùa hè này. Ảnh hưởng của thuế quan cần thời gian để lan truyền dọc theo chuỗi cung ứng đến người tiêu dùng cuối cùng. Ví dụ, sản phẩm bán lẻ hiện tại có thể đã được nhập khẩu từ vài tháng trước, khi chưa áp thuế quan.
Vì vậy, chúng tôi đã bắt đầu thấy một số tác động và dự kiến sẽ còn thấy thêm. Trong một số nhóm hàng liên quan, như máy tính cá nhân, thiết bị âm thanh hình ảnh, chúng tôi thực sự thấy giá tăng, điều này có thể quy cho việc tăng thuế quan.
Ngoài ra, chúng tôi tham khảo nhiều dữ liệu khảo sát doanh nghiệp. Kết quả đa dạng, nhưng nhìn chung, nhiều doanh nghiệp dự kiến sẽ chuyển một phần hoặc toàn bộ chi phí thuế quan sang doanh nghiệp hạ nguồn, cuối cùng do người tiêu dùng gánh chịu.
Hiện tại, mức độ ảnh hưởng tổng thể của thuế quan, thời gian kéo dài bao lâu, khi nào thể hiện đầy đủ vẫn rất bất định. Đây chính là lý do chúng tôi cho rằng cách phù hợp nhất hiện nay là "giữ nguyên",一边 quan sát一边 tích lũy thêm thông tin. Chúng tôi tin rằng lập trường chính sách hiện tại là phù hợp, giúp chúng tôi có đủ không gian phản ứng trước những thay đổi trong tương lai.
Câu 2: Làm thế nào để hiểu các dự báo về việc cắt giảm lãi suất? Liệu FOMC cho rằng lạm phát sẽ được kiểm soát tốt, từ đó có điều kiện cắt giảm lãi suất? Hay đây là phản ứng trước kỳ vọng hoạt động kinh tế xấu đi? Chúng ta nên diễn giải dự báo này như thế nào?
Powell: Nếu bạn xem xét các dự báo, bạn sẽ thấy mọi người phổ biến dự kiến lạm phát sẽ tăng trước rồi mới giảm. Nhưng chúng tôi không thể coi điều này là hiển nhiên, bởi chúng tôi cũng không chắc nó có thực sự xảy ra hay không.
Một trong các trách nhiệm của chúng tôi là đảm bảo rằng mức tăng lạm phát một lần không biến thành vấn đề lạm phát dài hạn. Cuối cùng điều này phụ thuộc vào một số yếu tố: mức độ ảnh hưởng của thuế quan, thời gian hoàn toàn hiện diện, và liệu chúng tôi có thể ổn định kỳ vọng lạm phát hay không.
Câu 3: Kể từ tháng 12/2018 đến nay, FOMC đã giảm dự báo đường đi lãi suất khoảng 25 điểm cơ bản mỗi năm, và đến 2027 dự kiến lãi suất vẫn ở mức cao hơn so với dự báo trước đó. Điều này là do ông cho rằng thuế quan sẽ khiến lạm phát dai dẳng hơn? Hay do ông tái đánh giá lãi suất trung lập ngắn hạn? Tại sao ông chọn một lộ trình chậm hơn?
Powell: Tôi sẽ chú ý nhiều hơn đến tình hình gần đây. Về giai đoạn sau, rất khó dự báo xu hướng kinh tế. Bạn không thấy ai điều chỉnh kỳ vọng lãi suất trung lập dài hạn tại cuộc họp này. Những thay đổi này thường diễn ra chậm.
Tôi cho rằng, kể từ tháng 3 năm nay, bạn có thể thấy chút thay đổi — tăng trưởng chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ (khoảng 0,1 điểm phần trăm), lạm phát tăng khoảng 0,3 điểm phần trăm. Điều này tương tự với bản tóm tắt dự báo kinh tế tháng 12 và xu hướng tháng 3.
Bạn có thể thấy ảnh hưởng của thuế quan. Chúng tôi biết vào tháng 4 rằng, sau cuộc họp tháng 3, mức thuế quan có thể cao hơn. Từ đó, kỳ vọng về mức thuế quan giảm xuống, nhưng vẫn ở mức cao. Chúng tôi đang điều chỉnh theo thời gian thực, các tuyên bố riêng lẻ cũng đang tích lũy dần.
Chúng tôi thực sự nói rằng sự bất định về triển vọng kinh tế đã giảm bớt, nhưng vẫn ở mức cao. Nhiều khảo sát cho thấy điều này. Đây là một câu trong "sách xanh" nội bộ Fed, tôi khuyên bạn nên tra cứu báo cáo lịch sử 5 năm tương ứng.
Sự bất định về thuế quan thực sự đạt đỉnh vào tháng 4. Sau đó, sự bất định này giảm xuống. Ý chúng tôi là — "bất định 'giảm bớt, nhưng vẫn cao'". Đây là vấn đề bất định. Tôi cho rằng cách nói này là chính xác.
Câu 4: Ông có lo ngại kinh tế đang suy yếu, và đây có phải là lý do để cắt giảm lãi suất trong tương lai? Dù hiện nay lo ngại lạm phát tăng, nhưng cũng có khả năng khác là thuế quan kìm hãm nhu cầu, làm chậm tăng trưởng kinh tế, từ đó kiềm chế lạm phát. Ông nghĩ sao về khả năng này? Ông đánh giá xác suất xảy ra bao nhiêu? Cần bao nhiêu tháng dữ liệu lạm phát thấp liên tiếp, ông mới cho rằng kịch bản "lạm phát thấp" đang trở thành hiện thực?
Powell: Tất nhiên chúng tôi sẽ theo dõi sát sao các tình huống này. Nếu nhìn tổng thể, hiện tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, tăng trưởng kinh tế khoảng 1,5%–2% — dù do dòng vốn bất thường, con số này không dễ xác định chính xác. Ngoài ra, tâm lý thị trường đã phục hồi từ mức rất thấp trước đó, dù vẫn còn yếu.
Thật vậy, bạn có thể chỉ ra một số vấn đề. Bất động sản là vấn đề dài hạn, đồng thời cũng là vấn đề ngắn hạn. Nhưng tôi không cho rằng tình trạng hiện tại của thị trường nhà ở phản ánh vấn đề căn bản nào đó của toàn bộ nền kinh tế. Về cơ bản, chúng ta đang đối mặt với thiếu hụt nhà ở dài hạn, cộng với lãi suất hiện tại cao. Tôi cho rằng điều tốt nhất chúng ta có thể làm cho thị trường nhà ở là: khôi phục ổn định giá cả một cách bền vững, đồng thời tạo ra thị trường lao động mạnh mẽ. Đây là đóng góp lớn nhất của chúng ta cho thị trường nhà ở.
Chúng ta có thể xem xét tỷ lệ tham gia lực lượng lao động, mức lương và việc làm mới, các chỉ số này hiện vẫn ở mức lành mạnh. Tôi có thể nói, có thể thấy thị trường lao động đang dịu đi rất, rất chậm, nhưng hiện tại chưa có dấu hiệu đáng lo ngại nào.
Tuy nhiên, chúng tôi sẽ theo dõi rất, rất sát sao tất cả. Nhìn chung, tôi nhấn mạnh lại, hiện lập trường chính sách tiền tệ cho phép chúng tôi có không gian đủ để kịp thời ứng phó với các thay đổi kinh tế mới. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sát dữ liệu. Có nhiều kịch bản có thể xảy ra, và nhiều tổ hợp khác nhau, ví dụ: lạm phát có thể đạt mức dự kiến, cũng có thể không; thị trường lao động có thể suy yếu, cũng có thể không.
Tôi cho rằng hiện mọi người đang làm điều này: trong môi trường bất định cao, họ viết ra kịch bản họ cho là có khả năng xảy ra nhất. Nhưng cần lưu ý, không ai có niềm tin mạnh mẽ vào đường đi lãi suất họ dự báo. Mọi người đều cho rằng tất cả các dự báo này đều phụ thuộc vào dữ liệu. Bạn có thể đưa ra lập luận hợp lý cho bất kỳ đường đi lãi suất nào trong Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP).
Chúng tôi làm dự báo này mỗi quý một lần. Ở thời điểm hiện tại, đây là việc rất khó. Nhưng nếu bạn thấy một ủy viên dự báo đường đi lãi suất bao gồm cắt giảm lãi suất, điều đó có nghĩa ông ấy cho rằng cuối cùng chúng tôi rất có thể sẽ bước vào giai đoạn cần cắt giảm lãi suất.
Tất nhiên, dự báo này cũng có thể là xác suất kết hợp của nhiều yếu tố. Nhưng chúng ta luôn phải nhớ, chúng ta đang đối mặt với sự bất định cực lớn.
Câu 5: Trong hoàn cảnh nào, ông mới cảm thấy tự tin về triển vọng lạm phát, tăng trưởng kinh tế hoặc tỷ lệ thất nghiệp? Cần bao nhiêu tháng? Ông mong đợi thấy tín hiệu gì từ dữ liệu để hạ mức lãi suất thắt chặt hiện tại?
Powell: Thật khó nói khi nào đạt đến thời điểm đó. Chúng tôi biết thời điểm ấy cuối cùng sẽ đến, có thể nhanh, cũng có thể không. Miễn là kinh tế vẫn vững chắc, miễn là chúng tôi tiếp tục thấy thị trường lao động như hiện nay, tăng trưởng vừa phải, lạm phát tiếp tục hạ, chúng tôi cho rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp, chúng tôi nên duy trì vị trí hiện tại, tiếp tục quan sát và học hỏi.
Đặc biệt, chúng tôi dự kiến mùa hè này sẽ hiểu rõ hơn về tình hình thuế quan. Ban đầu chúng tôi đã dự kiến đến giờ này thuế quan chưa hiện rõ ảnh hưởng, thực tế đúng như vậy. Nhưng trong vài tháng tới chúng tôi sẽ dần thấy rõ mức độ ảnh hưởng, điều này sẽ ảnh hưởng đến suy nghĩ chính sách của chúng tôi. Ngoài ra, chúng tôi còn theo dõi thay đổi thị trường lao động.
Đến một thời điểm nào đó, mọi thứ sẽ trở nên rõ ràng. Nhưng hiện tôi không thể nói cho bạn thời điểm đó là khi nào. Chúng tôi sẽ theo dõi sát tín hiệu mạnh/yếu của thị trường lao động, cũng như thay đổi có thể do thuế quan. Trong thời gian tới, kể cả ngắn hạn, vẫn còn nhiều diễn biến, đặc biệt thuế quan sẽ còn phát triển mới.
Vì vậy tôi cho rằng, hiện chúng tôi vẫn chưa thể tự tin khẳng định mức thuế quan cuối cùng sẽ ở đâu. Hiện chúng tôi có một ước tính — các dự báo hiện đã gần nhau, nhưng vẫn đầy bất định.
Trước tiên chúng tôi sẽ ước tính ảnh hưởng tổng thể từ mức thuế quan. Hiện mọi người đều đang chuẩn bị theo mức đó. Nhưng quá trình truyền dẫn từ thuế quan đến giá tiêu dùng cuối cùng rất bất định.
Bạn biết đấy, quá trình này liên quan nhiều khâu: nhà sản xuất, nhà xuất khẩu, nhà nhập khẩu, nhà bán lẻ và người tiêu dùng. Mỗi bên tham gia đều muốn tránh gánh chi phí thuế quan.
Nhưng cuối cùng, chi phí này phải do ai đó gánh chịu. Có thể là chia sẻ, cũng có thể là một bên gánh toàn bộ. Nhưng toàn bộ quá trình rất khó dự đoán.
Chúng tôi trước đây chưa từng trải qua tình huống tương tự. Tôi cho rằng khi dự báo các vấn đề dạng này, chúng ta phải khiêm tốn. Vì vậy chúng tôi cần thấy thêm dữ liệu thực tế để ra quyết định sáng suốt hơn. Chúng tôi hy vọng có thêm nhiều dữ liệu.
Trong thời gian đó, lý do chúng tôi có thể chờ đợi là vì tình trạng tổng thể kinh tế vẫn vững chắc.
Câu 6: Ông có thể giải thích chi tiết hơn về sự phân hóa trong biểu đồ chấm (dot plot), đặc biệt là phần dự báo lãi suất năm 2025? Một số quan chức không dự báo cắt giảm lãi suất, một số khác dự báo cắt giảm nhiều lần. Điều này có phản ánh quan điểm khác nhau về triển vọng kinh tế? Hay cách phản ứng khác nhau trước rủi ro tương lai? Hoặc là sự khác biệt về quyết tâm ngăn ngừa sai lầm lạm phát lần nữa?
Powell: Bạn nói đúng, và điều này thực ra rất phổ biến. Nội bộ Ủy ban chúng tôi có quan điểm khá đa dạng. Tuy nhiên, mọi người đều ủng hộ mạnh mẽ quyết định hôm nay, và phổ biến cho rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp.
Bạn đề cập hai yếu tố quan trọng, tôi cũng muốn nhấn mạnh:
Thứ nhất, là sự khác biệt trong dự báo. Mỗi người có dự báo khác nhau về tương lai, và những dự báo này khớp với phán đoán của họ trên biểu đồ chấm. Ví dụ, nếu bạn dự kiến lạm phát cao hơn, bạn có lẽ sẽ không ghi nhiều lần cắt giảm lãi suất.
Nhưng hãy nhớ, khi có thêm dữ liệu, chúng ta sẽ rõ hơn lạm phát thực sự đi về đâu. Khi chúng ta thực sự bước vào thời điểm bình thường hóa (tức bắt đầu cắt giảm lãi suất), sự khác biệt này sẽ thu hẹp, vì lúc đó chúng ta nhìn dữ liệu thực tế, chứ không phải loại "dự báo mù mờ" như hiện nay.
Dự báo hiện tại thực chất là phán đoán trong thời kỳ mơ hồ. Đây là khía cạnh đầu tiên — dự báo khác nhau.
Thứ hai, ngay cả khi nhìn cùng dữ liệu, cách hiểu về rủi ro cũng có thể khác. Ví dụ, có người lo ngại lạm phát tăng, có người lo ngại lạm phát dai dẳng hơn, có người lại lo ngại thị trường lao động suy yếu.
Sự khác biệt trong đánh giá rủi ro này cũng ảnh hưởng đến phán đoán về lộ trình lãi suất. Vì vậy, hai yếu tố này cộng lại giải thích sự phân hóa bạn thấy.
Nhưng như tôi đã nói, hiện sự bất định rất cao, vì vậy thực tế không ai có niềm tin mạnh mẽ vào đường đi lãi suất họ dự báo. Đây là tình trạng hiện tại, do các yếu tố này quyết định. Tôi tin rằng khi dữ liệu ngày càng rõ ràng, sự phân hóa này sẽ dần giảm.
Câu 7: Ông nhiều lần nói lập trường chính sách hiện tại là phù hợp, "hơi thắt chặt một cách vừa phải". Nhưng xét đến sự bất định cao hiện nay, như mức thuế quan, chuyển giao chi phí, giá tăng hay lợi nhuận bị ép, tại sao không điều chỉnh lãi suất gần hơn đến "mức trung lập" để đối phó với môi trường bất định cao này?
Powell: Nếu chỉ nhìn lại dữ liệu quá khứ, đúng là có thể rút ra kết luận "hiện nên gần lãi suất trung lập". Nhưng chúng tôi phải nhìn về phía trước.
Hiện nay, cả các nhà kinh tế bên ngoài lẫn nội bộ Fed đều dự báo chung rằng trong vài tháng tới sẽ còn xuất hiện áp lực lạm phát rõ rệt. Chúng ta phải tính đến yếu tố này.
Chỉ nhìn dữ liệu quá khứ, có thể nghĩ nên quay lại lãi suất trung lập. Nhưng chúng tôi phải đứng trên thực tế, vì kinh tế hiện vẫn vững chắc, chúng tôi có thể dành thời gian quan sát xem thực sự sẽ xảy ra điều gì.
Hiện nay về ảnh hưởng lạm phát và các yếu tố khác vẫn có nhiều khả năng. Nếu chúng tôi chờ một chút, làm rõ "đường đi" truyền dẫn lạm phát do thuế quan là gì, và ảnh hưởng của nó đến tiêu dùng, tuyển dụng, hoạt động kinh tế, chúng tôi có thể ra quyết định sáng suốt và chính xác hơn.
Câu 8: Tổng thống Mỹ liên tục công kích ông trên truyền thông. Gần đây phán quyết Tòa án Tối cao có thể giúp Fed thoát khỏi ảnh hưởng pháp lý nhất định. Những phát ngôn này có phải chỉ là "tiếng ồn", thị trường và công chúng có nên bỏ qua cho đến khi ông kết thúc nhiệm kỳ? Hay ông lo ngại những phát ngôn này ảnh hưởng niềm tin của Phố Wall hoặc người tiêu dùng về triển vọng kinh tế? Nếu không được tái bổ nhiệm làm Chủ tịch, sau khi hết nhiệm kỳ, ông có tiếp tục ở lại Fed với tư cách "thành viên Hội đồng"?
Powell: Với tôi, điều này không phức tạp. Tất cả thành viên FOMC đều muốn thấy một nền kinh tế Mỹ vững mạnh, với thị trường lao động mạnh mẽ và giá cả ổn định. Đó là mục tiêu chúng tôi theo đuổi.
Hiện lập trường chính sách của chúng tôi rất phù hợp để đạt mục tiêu này, và cho phép chúng tôi phản ứng kịp thời theo sự thay đổi dữ liệu.
Kinh tế có thể thể hiện sức đề kháng một phần là do lập trường chính sách của chúng tôi. Và chúng tôi cho rằng vị trí hiện tại rất phù hợp để ứng phó với các phát triển kinh tế lớn.
Đó mới là điều then chốt, đối với chúng tôi đây mới là điều quan trọng nhất. Có thể nói, đây là điều duy nhất chúng tôi quan tâm. Về việc hết nhiệm kỳ, hiện tôi chưa nghĩ đến chuyện đó. Toàn bộ tâm trí tôi hiện đang tập trung vào công việc hiện tại.
Câu 9: Gần đây cơ quan thực thi di trú tăng rõ rệt việc kiểm tra đột xuất nơi làm việc. Xin hỏi hoạt động thực thi này ảnh hưởng thế nào đến thị trường lao động?
Powell: Như bạn biết, tôi không muốn suy đoán. Về góc độ kinh tế — chúng tôi không phát biểu về chính sách di trú, đó không phải trách nhiệm hay việc chúng tôi nên bình luận.
Nhưng bạn có thể thấy, tỷ lệ thất nghiệp luôn ổn định, ở mức thấp, không tăng, nằm trong phạm vi ước tính chính thống về "việc làm tối đa". Điều này cho thấy hiện tượng cung và cầu lao động đều giảm đồng thời.
Cầu lao động đang chậm lại, bạn có thể thấy điều này từ dữ liệu tăng trưởng việc làm; nhưng đồng thời, cung lao động cũng đang giảm, vì chúng tôi thấy số người nhập cư ít hơn trước đây rất nhiều.
Hai yếu tố này — cung và cầu — cùng tác động khiến tỷ lệ thất nghiệp giữ ở khu vực ổn định tương đối.
Câu 10: Ông vừa nhắc đến việc có thể điều chỉnh Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP), xin ông giải thích thêm về khía cạnh này?
Powell: Phần này thực ra gồm hai tuyến chính:
Tuyến đầu tiên là về khung chính sách tổng thể của chúng tôi, tức phần phản ánh trong "Tuyên bố đồng thuận" (consensus statement). Chúng tôi đã nói sẽ hoàn thành sửa đổi và công bố chính thức trước cuối mùa hè năm nay. Tiến trình hiện thuận lợi, đã hoàn thành các cuộc họp nội bộ cần thiết, tiếp theo sẽ bước vào giai đoạn thảo luận, nghiên cứu thay đổi cụ thể về văn bản.
Đây là nội dung phần "khung".
Tuyến thứ hai là cải tiến cách thức và công cụ truyền thông của chúng tôi. Đây sẽ là trọng tâm sắp tới, chúng tôi dự kiến thúc đẩy vào hội nghị mùa thu năm nay.
Tại cuộc họp này, chúng tôi chủ yếu làm công tác chuẩn bị, tổ chức trao đổi cấp cao, thảo luận nhiều ý tưởng khác nhau.
SEP chỉ là một trong số đó, còn nhiều công cụ truyền thông khác đang được xem xét. Thực ra chúng tôi đang tự phản tỉnh — cách truyền thông hiện tại có còn không gian cải thiện? Mọi người đưa ra nhiều đề xuất hay, thảo luận rất có giá trị.
Nhưng đến mùa thu, chúng tôi sẽ yêu cầu nhân viên báo cáo sâu hơn, suy nghĩ kỹ các phương án khả thi. Tôi muốn nói: về việc "thay đổi cách truyền thông", tôi chỉ ủng hộ những phương án được ủng hộ rộng rãi.
Truyền thông cần đặc biệt thận trọng, vì tôi cho rằng hệ thống truyền thông hiện tại về cơ bản hoạt động tốt, không phải "hỏng". Vì vậy, "nhiều hơn" không nhất thiết "tốt hơn", nhưng "rõ ràng hơn" thật sự là tốt hơn.
Mục tiêu của chúng tôi là tìm cách truyền thông thực sự giúp công chúng hiểu rõ hơn công việc của chúng tôi, giúp chính sách truyền đạt minh bạch và hiệu quả hơn.
Câu 11: Ông nổi tiếng là "ra quyết định dựa trên dữ liệu" chứ không "đoán mò". Ông cũng nói dữ liệu lạm phát hiện nay khá tốt, nhưng chúng ta vẫn chưa rõ thuế quan sẽ gây ra điều gì. Nhưng vào tháng 12 năm ngoái, khi ông cắt giảm lãi suất, vấn đề thuế quan thực tế cũng chưa xác định. Lúc đó lạm phát còn cao hơn hiện nay. Vậy tại sao khi lạm phát cao hơn ông lại chọn cắt giảm lãi suất, còn hiện nay thì không? Điều gì khiến ông yên tâm lúc đó mà bây giờ thì không?
Powell: Tháng 12 năm ngoái, dự báo lạm phát PCE cốt lõi năm 2025 của chúng tôi là 2,5%. Lúc đó, đây là dự báo lạm phát khá tốt. Nhưng đó là dự báo khi chúng tôi hoàn toàn chưa biết chính sách cụ thể sau này sẽ ra sao.
Và sau đó chúng tôi dần biết — đặc biệt vào tháng 4, chúng tôi rõ ràng biết quy mô thuế quan sẽ cao hơn nhiều so với kỳ vọng của đa số người dự báo. Dự báo của chúng tôi thực ra cũng tương tự các tổ chức dự báo khác có nguồn lực mạnh. Lúc đó mọi người đều đánh giá thấp quy mô thuế quan.
Bạn có thể thấy, từ dự báo 2,5% tháng 12 năm ngoái, đến 2,8% tháng 3 năm nay, đến nay là 3,1%. Dự báo năm 2025 tăng 0,6 điểm phần trăm, đây là thay đổi lớn. Và thay đổi này chủ yếu do ảnh hưởng thuế quan.
Chúng tôi vẫn chưa chắc chắn thuế quan cuối cùng sẽ ở mức nào, nhưng có thể khẳng định ảnh hưởng cuối cùng sẽ lớn hơn nhiều so với kỳ vọng phổ biến cuối năm ngoái.
Câu 12: Người tiêu dùng bình thường đang chờ cắt giảm lãi suất để giảm áp lực vay mua nhà, vay tiêu dùng... Trong 5 năm qua lạm phát tích lũy đã vượt 20%, mọi người thực sự trải qua thời kỳ rất khó khăn. Vậy chiến lược "quan sát chờ đợi" ông nói đến, có điểm tới hạn nào không? Nói cách khác, ông đánh giá thế nào khi nó đang "giúp đỡ" công chúng hay đã bắt đầu "gây hại" cho họ?
Powell: Hiện chúng tôi đang nỗ lực khôi phục ổn định giá cả. Đối với công chúng chúng tôi phục vụ, điều quan trọng nhất là ổn định tỷ lệ lạm phát ở mức 2% và duy trì bền vững. Đồng thời chúng tôi cũng phải đạt được việc làm tối đa. Nếu hai mục tiêu này đạt được, đó mới là giúp đỡ lớn nhất chúng tôi mang lại cho hộ gia đình và doanh nghiệp.
Chỉ khi đó, họ mới không phải luôn lo lắng về lạm phát khi ra quyết định.
Hiện chúng tôi phải duy trì lãi suất ở mức cao để kiềm chế lạm phát. Thực ra lãi suất hiện nay không đặc biệt cao. Chính sách của chúng tôi hơi thắt chặt nhẹ, hoặc nói là thắt chặt vừa phải. Xét theo diễn biến kinh tế, không giống đang trong môi trường thắt chặt tiền tệ nghiêm ngặt. Tôi cho rằng mức lãi suất hiện nay là "hơi thắt chặt một cách vừa phải".
Chúng tôi cần có niềm tin rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm. Nếu không có vấn đề thuế quan, niềm tin này hiện đã dần hình thành. Hãy xem giá dịch vụ nhà ở và không phải nhà ở, hiện đang giảm ổn định.
Nhưng chúng tôi cần hiểu thêm về ảnh hưởng thuế quan. Hiện tôi chưa chắc nên ứng phó thế nào với các ảnh hưởng này, vì trước khi hiểu rõ quy mô ảnh hưởng cụ thể, rất khó đưa ra phán đoán tự tin.
Khi hiểu rõ hơn, chúng tôi có thể ra quyết định tốt hơn. Hiện chúng tôi có thời gian quan sát từ từ là vì tình trạng kinh tế hiện tại ổn định: tỷ lệ thất nghiệp 4,2%, mức lương tăng, thu nhập thực tế tăng rõ rệt; xét theo dữ liệu 12 tháng, lạm phát tổng thể là 2,3%.
Đây là "tăng trưởng lành mạnh" và "kinh tế ổn định".
Câu 13: Vậy ông vừa nói bất định đã giảm, tăng trưởng kinh tế vững chắc, ba tháng qua lạm phát cũng giảm, mọi thứ đang đi đúng hướng. Vậy ông có ngụ ý người dân Mỹ nên chuẩn bị tinh thần cho một số đau đớn kinh tế vào nửa cuối năm nay?
Powell: Tôi hoàn toàn không có ý đó. Về lập trường của chúng tôi, tôi có thể nói: kinh tế Mỹ hiện trạng thái tốt. Lạm phát đang giảm, tỷ lệ thất nghiệp 4,2%, thu nhập thực tế tăng, tăng trưởng việc làm ở mức lành mạnh, tỷ lệ thất nghiệp thấp, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng tốt.
Hiện chúng tôi chờ điều kiện để cắt giảm lãi suất là làm rõ lạm phát do thuế quan sẽ tiến triển thế nào. Về điểm này, hiện vẫn còn rất nhiều bất định.
Bạn có thể hỏi bất kỳ nhà kinh tế học chuyên nghiệp, có nguồn lực hỗ trợ, chuyên làm dự báo nào — tất cả những người tôi biết hiện nay đều dự báo trong vài tháng tới, do thuế quan, sẽ có mức tăng lạm phát nhất định. Bởi chi phí thuế quan phải do ai đó gánh chịu.
Khoản chi phí này sẽ được truyền dẫn giữa nhà sản xuất, nhà xuất khẩu, nhà nhập khẩu, nhà bán lẻ, chuỗi cung ứng sản phẩm, người tiêu dùng cuối cùng, mỗi khâu đều sẽ tìm cách tránh gánh khoản phí này.
Nhưng cuối cùng, chi phí thuế quan nhất định phải do ai đó trả, một phần cuối cùng sẽ đổ lên người tiêu dùng. Chúng tôi biết điều này — doanh nghiệp cũng nói vậy, dữ liệu quá khứ cũng ủng hộ quan điểm này. Vì vậy chúng tôi biết áp lực này đang đến.
Và điều chúng tôi muốn làm là, trước khi ra phán đoán, hãy thấy chút ảnh hưởng thực tế, chứ không vội kết luận sớm.
Câu 14: Những năm gần đây ông luôn nói "dựa trên dữ liệu", nhưng hiện tại lại "nhìn về phía trước" để ra quyết định. Có thể nói thẳng hơn không, dữ liệu chúng ta thấy hiện nay, thực tế đã cho thấy nên cắt giảm lãi suất chưa?
Powell: Không nên. Chính sách tiền tệ phải mang tính tiên liệu, đây là nguyên tắc cơ bản.
Chúng tôi luôn nói quyết định dựa trên "dữ liệu mới nhất, thay đổi triển vọng kinh tế, và cân bằng rủi ro". Chúng tôi nhấn mạnh đi nhấn mạnh lại điều này, vì vậy chính sách luôn mang tính tiên liệu.
Bạn thử nghĩ thời điểm đầu dịch, chúng tôi lập tức giảm lãi suất về 0%, lúc đó kinh tế chưa thực sự suy giảm, nhưng chúng tôi biết tình hình sẽ rất nghiêm trọng, vì vậy đã ra quyết định rất quyết liệt và tiên liệu.
Hiện cũng tương tự. Chúng tôi biết áp lực này (chỉ thuế quan) đang đến, nhưng chưa biết ảnh hưởng thực sự lớn bao nhiêu. Và hiện nay, kinh tế vẫn thể hiện vững chắc.
Thị trường lao động không "kêu gào cắt giảm lãi suất". Về doanh nghiệp — dù tháng 4 thực sự trải qua chút cú sốc, nhưng hiện tâm lý doanh nghiệp rõ rệt cải thiện. Mọi người đang nỗ lực ứng phó, và biết tiếp theo nên đi đâu.
Không khí tổng thể hiện tích cực và xây dựng hơn nhiều so với ba tháng trước. Vì vậy tôi nhắc lại, chúng tôi cho rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp.
Câu 15: Tháng 2 năm nay, ông nói với Quốc hội rằng Fed "gánh việc quá nặng", nhưng có thể không phải "người quá nhiều". Nhưng tháng 5, ông lại đề cập trong bản ghi nhớ gửi nhân viên rằng sẽ khởi động chương trình nghỉ hưu hoãn lại (deferred resignation program), và mong muốn "điều chỉnh quy mô Fed cho hợp lý (right-sized)". Hai câu này dường như mâu thuẫn. Xin ông giải thích trong ba tháng đó đã xảy ra gì, khiến ông quyết định nên giảm số lượng nhân viên?
Powell: Tôi không cho rằng hai câu này mâu thuẫn. Lúc đó có người hỏi Fed có phải người quá nhiều không, tôi trả lời không phải người nhiều, mà việc nhiều. Chúng tôi thực sự làm việc rất chăm chỉ.
Chúng tôi thực sự rất cố gắng. Nhưng tôi muốn nói, chúng tôi là người quản lý cẩn trọng nguồn lực công cộng, đôi khi cần thể hiện điều này với công chúng. Trong lịch sử hiện đại của Fed, chúng tôi đã vài lần làm như vậy, ví dụ khởi động chương trình mua đứt (buyout), để thể hiện chúng tôi nghiêm túc quản lý ngân sách công.
Vì vậy lần này chúng tôi cũng nghĩ như vậy, cá nhân tôi cũng cho rằng: số lượng nhân viên chúng tôi tăng khoảng 1% mỗi năm. Hiện chúng tôi dự kiến trong vài năm tới, tiến hành rà soát toàn diện Hội đồng Quản trị Fed và các Ngân hàng Dự trữ địa phương, xem có thể tinh giản 10% vị trí, tìm ra những vị trí có thể làm việc khác, từ đó nâng cao hiệu quả vận hành.
Chúng tôi cho rằng mục tiêu này có thể đạt được trong vài năm. Và chúng tôi tin rằng, có thể làm được mà không ảnh hưởng đến việc thực hiện sứ mệnh cốt lõi.
Vì vậy đây phải là quá trình rất thận trọng, suy nghĩ kỹ lưỡng. Chúng tôi phải luôn tôn trọng trách nhiệm then chốt mình gánh vác.
Trong sự nghiệp trước đây, tôi từng tham gia nhiều lần tinh giản nhân sự. Những việc này cần triển khai chuyên nghiệp, kế hoạch đầy đủ, quá trình thận trọng, từng giai đoạn. Tôi cho rằng Fed cuối cùng sẽ ổn.
Công chúng sẽ không nhận thấy năng lực phục vụ của chúng tôi giảm sút.
Chúng tôi chỉ muốn thể hiện với công chúng: chúng tôi thực sự đang quản lý nguồn lực của họ một cách có trách nhiệm. Kế hoạch "tinh giản nhân sự" này thực chất san bằng tăng trưởng nhân sự 10 năm qua, vì vậy chúng tôi hy vọng thông qua động thái này thể hiện thái độ quản lý.
Kế hoạch "tinh giản nhân sự" mới bắt đầu, hiện đang khởi động chương trình mua đứt (buyout program). Tôi tin chúng tôi có thể đạt mục tiêu.
Thực tế nhiều tổ chức nhận thấy cách này khả thi. Tất nhiên bạn không muốn làm mỗi năm, nhưng làm định kỳ là hoàn toàn được. Miễn làm tốt, sẽ không ảnh hưởng đến năng lực thực thi công việc.
Câu 17: Ông có thể giới thiệu bầu không khí thảo luận nội bộ FOMC về chính sách tài khóa trong vài ngày qua? Và điều này có ảnh hưởng phần nào đến dự báo kinh tế của các ủy viên về năm 2026 và sau đó?
Powell: Thực ra chúng tôi sẽ không ngồi lại tranh luận hay thảo luận sâu về chính sách tài khóa. Chúng tôi thường coi chính sách tài khóa là biến ngoại sinh hoàn toàn, tức là phần chúng tôi không thể kiểm soát và không chịu trách nhiệm xây dựng.
Vì vậy thực tế lần này chúng tôi gần như không thảo luận về đạo luật đó hay nội dung cụ thể. Vì nó vẫn đang thay đổi liên tục. Khi nó gần hoàn thiện hơn... (chúng tôi mới đánh giá ảnh hưởng).
Bạn cũng nên nhớ, Mỹ là nền kinh tế rất lớn, vì vậy ảnh hưởng chính sách như vậy chỉ mang tính biên.
Tôi cho rằng ảnh hưởng này có thể đã phản ánh trong dữ liệu, ít nhất đến hội nghị tới chắc chắn sẽ đưa vào xem xét. Khi đó chúng tôi sẽ đánh giá. Nhưng nó không phải yếu tố chính, cũng không phải trọng tâm thảo luận.
Việc này có thể được nhắc một hai lần trong hội nghị, như một việc sắp xảy ra, nhưng tôi cho rằng hiện kết quả chưa xác định, nên rất khó thảo luận cụ thể.
Câu 18: Gần đây quy mô thu thập dữ liệu thống kê kinh tế có giảm, cũng có lo ngại vấn đề thiếu vốn dài hạn và tỷ lệ phản hồi khảo sát giảm đang xấu đi. Tình trạng này có trong phạm vi quan tâm của ông không? Hiện ông có bao nhiêu niềm tin vào các dữ liệu thống kê này dùng để đánh giá kinh tế?
Powell: Tôi muốn nói hai điểm. Thứ nhất, dữ liệu chúng tôi nhận được hiện vẫn đủ để hoàn thành công việc. Tôi không lo lắng về việc không thể làm việc, đây không phải trọng tâm.
Vấn đề thực sự là, chúng tôi bắt đầu thấy hiện tượng: một số cơ quan thu thập dữ liệu quan trọng đang cắt giảm nhân sự, và nói rõ phải thu nhỏ quy mô khảo sát. Điều này khiến dao động khảo sát thống kê lớn hơn.
Chúng ta nên nhìn vấn đề này ở tầm cao hơn. Từ góc độ chúng tôi, Fed, từ góc độ doanh nghiệp, chính phủ, thậm chí toàn xã hội, việc ở bất kỳ thời điểm nào cũng có dữ liệu kinh tế chất lượng cao là một nguồn lực công cộng cực kỳ quan trọng.
Dữ liệu này không chỉ hữu ích cho Fed, mà rất quan trọng cho chính phủ, Quốc hội, cơ quan hành pháp, quan trọng hơn cả là cực kỳ hữu ích cho doanh nghiệp. Họ cần biết tình trạng kinh tế hiện tại.
Nhiều năm qua, Mỹ trong lĩnh vực này — đo lường và hiểu kinh tế — luôn dẫn đầu toàn cầu. Kinh tế chúng tôi lớn và sôi động, việc hiểu quá trình vận hành kinh tế luôn là thế mạnh.
Vì vậy tôi rất tiếc khi thấy hiện nay chúng tôi đang cắt giảm lĩnh vực này. Bởi đảm bảo công chúng hiểu tốt hơn tình trạng kinh tế hiện tại và xu hướng tương lai, bản thân đây đã là phúc lợi lớn cho công chúng.
Thực tế rất khó đo lường chính xác hoạt động kinh tế Mỹ. Có một cuốn sách nói về việc này — ước tính GDP Mỹ cần hiểu quá nhiều thứ, rất, rất phức tạp.
Và làm tốt việc này là cực kỳ quan trọng. Vì vậy tôi nói, đây tuyệt đối không phải lĩnh vực có thể cắt giảm đầu tư. Ngược lại, chúng ta nên tiếp tục tăng đầu tư, điều này tốt cho toàn thể công chúng.
Câu 19: Ông hiện đang đánh giá khung chiến lược chính sách tiền tệ. Nhưng năm tới chúng ta có thể có Chủ tịch Fed mới, tôi muốn biết điều này có ảnh hưởng cách ông đánh giá hiện nay? Làm thế nào để đảm bảo khung này có tính bền vững?
Powell: Khung chính sách này có thể truy ngược đến năm 2012. Nó là văn bản của toàn bộ Ủy ban, không phải do một Chủ tịch nào đó đơn độc xây dựng. Chúng tôi cũng không định phát minh mô hình chính sách hoàn toàn mới, mà là điều chỉnh và phát triển khung hiện có. Vì vậy, nó không nên phụ thuộc vào ai làm Chủ tịch, mà nên phụ thuộc vào thực tế kinh tế diễn ra thế nào, và toàn bộ Ủy ban muốn theo chiến lược gì.
Vì vậy, về bản chất nó không phụ thuộc vào Chủ tịch cụ thể nào. Trước đây chúng tôi cập nhật khung này hàng năm, hiện là mỗi năm năm. Nhưng tôi chưa từng nghe ai nói: "Nếu có Chủ tịch mới, có thể hoàn toàn đảo ngược hướng đi cũ." Tôi cho rằng điều này khó xảy ra. Tuy nhiên, điều này cũng không do tôi quyết định.
Câu 20: Giá dầu tương đối thấp năm nay đóng vai trò kiềm chế lạm phát trong vài báo cáo lạm phát gần đây, nhưng do khủng hoảng Trung Đông, xu hướng này đang đảo ngược. Ông nhìn nhận thế nào về ảnh hưởng xung đột Israel-Iran đến kinh tế? Ngoài ra, xung đột Nga-Ukraine 2022 khiến giá khí dầu tăng vọt, chúng ta học được bài học gì?
Powell: Chúng tôi như mọi người, đều đang theo dõi sát sao sự việc này. Tôi không có thêm bình luận.
Tương lai thực sự có thể thấy giá năng lượng tăng. Trường hợp trước đây, khi Trung Đông bất ổn, giá năng lượng thường tăng mạnh ngắn hạn, sau đó lại giảm. Các sự kiện kiểu này thường không gây ảnh hưởng dài hạn đến lạm phát, đương nhiên ngoại lệ là những năm 1970, do một loạt cú sốc dữ dội, thực sự ảnh hưởng sâu rộng.
Nhưng hiện chúng tôi chưa thấy tình huống tương tự. Cộng thêm, kinh tế Mỹ hiện nay phụ thuộc dầu nhập khẩu ít hơn nhiều so với những năm 1970. Vì vậy... chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi.
Câu 21: Một số lãnh đạo công ty công nghệ cảnh báo AI có thể thay thế lượng lớn việc làm cấp độ nhập môn, và đẩy tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh. Ông lo ngại bao nhiêu về mối đe dọa AI đối với thị trường việc làm?
Powell: Vấn đề này thực sự rất then
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
