DeFi tuần này: USDT0 mở rộng toàn chuỗi, các cựu binh quay trở lại đoàn tụ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
DeFi tuần này: USDT0 mở rộng toàn chuỗi, các cựu binh quay trở lại đoàn tụ
Nếu RWA bùng nổ như kỳ vọng, thì $LINK là một tài sản rất tốt.
Chuyên sâu báo cáo Web3ETH nâng cấp RWA, đang nấu ăn, các gã khổng lồ DeFi liên kết với nhau mở ra thời kỳ Lego chuyên biệt – suy nghĩ về DeFi trong tuần vừa rồi:
1/ ETH tăng mạnh nửa tháng gần đây, đúng vào thời điểm nâng cấp Pectra (1) Cá nhân tôi cho rằng đợt tăng này có phần liên quan nhưng không phải yếu tố chủ đạo (2) Nhiều hơn cả là do bị FUD quá mức, ngoài ra còn có kỳ vọng việc ETF质押 được thông qua (3) Trước đó tỷ giá ETH/BTC đã tiến gần mức thấp nhất. Dù vậy, nội dung nâng cấp lần này vẫn rất đáng xem xét kỹ. Nếu triển khai chi tiết sẽ khá dài, tôi đã tổng hợp tóm tắt lên Gitbook.
2/ Các gã khổng lồ DeFi liên kết: Aave và Uniswap
Aave dự kiến ra mắt Uniswap V4 Hook, hỗ trợ người cung cấp thanh khoản Uni V4 thế chấp để vay GHO. Kế hoạch này cần xin một phần vốn từ Uniswap DAO, đổi lại tương lai sẽ chia sẻ doanh thu lãi vay GHO với Uniswap DAO.
Đây là Hook có tính ứng dụng cao nhất hiện nay, hai gã khổng lồ cùng hưởng lợi. Nâng cao hiệu suất sử dụng vốn của LP, tính kết hợp và linh hoạt của Hook bắt đầu thể hiện rõ. Với sự dẫn dắt của các dự án đầu ngành, chúng ta có thể kỳ vọng nhiều đổi mới hơn trong tương lai.
3/ Các gã khổng lồ DeFi liên kết: Aave, Pendle, Ethena
(1) Token PT của Ethena được tích hợp vào Aave, nhu cầu rất lớn (2) Ethena tiếp tục sâu hóa tích hợp với Aave bằng cách niêm yết USDtb, nâng giới hạn cung cấp USDe và sUSDe, đồng thời nâng giới hạn token PT. Sau khi PT vào Aave: Những người yêu thích vay vòng quen thuộc trong cộng đồng DeFi lâu năm bắt đầu hành động. Lại là một hợp tác ba bên cùng có lợi. Khi các blue-chip DeFi trưởng thành, chúng ta sẽ bước vào thời kỳ "Lego chuyên biệt" của các dự án hàng đầu DeFi. So với thời DeFi Summer, độ ổn định và quy mô đều lớn hơn.
4/ Tình hình khai thác thanh khoản trên Unichain
(1) Sản lượng khai thác thanh khoản Unichain giảm một nửa (2) Phần thưởng cho Pool WBTC sẽ được chuyển đổi. Gauntlet cho biết KPI đã hoàn thành vượt mức nên điều chỉnh giảm lợi nhuận. TVL không giảm nhiều, lợi suất vẫn nằm trong ngưỡng chấp nhận được của thị trường. Lưu ý rằng 7 ngày tới, phần thưởng cho các pool liên quan WBTC sẽ dần chuyển sang WBTC0 (phiên bản OFT). Hiện tại Unichain đang gắn kết sâu với L0.
5/ SSV Network công bố ra mắt testnet SSV 2.0, giới thiệu khái niệm mới bApps – loại ứng dụng phi tập trung mới, trực tiếp tận dụng validator Ethereum để đảm bảo an toàn, thay vì phụ thuộc vào vốn bổ sung. Các validator có thể kiếm thêm thu nhập bằng cách cung cấp dịch vụ bảo mật cho bApps.
Nhìn sơ giống Restaking, nhưng thực tế có chút khác biệt: Restaking khóa ETH đã stake vào giao thức mới để cung cấp độ an toàn cho giao thức đó.
Tài sản này có thể bị slashing, nếu giao thức gặp vấn đề thì tài sản của validator có thể mất.
Bản thân Ethereum cũng có thể bị ảnh hưởng. Đặc điểm của SSV 2.0 là staked ETH của validator sẽ không bị slashing do vấn đề giao thức, giúp bảo vệ Ethereum khỏi rủi ro dây chuyền. Điều này có nghĩa nếu bApps gặp sự cố, mạng chính Ethereum sẽ không bị ảnh hưởng.
Do khả năng tìm khách hàng của Restaking hiện tại còn hạn chế, chưa tạo đủ nhu cầu, nên dịch vụ này khó thu hút sự chú ý trong ngắn hạn. Về cơ chế, SSV 2.0 thực sự có điểm riêng, xét về lý thuyết thì vượt trội hơn Restaking.
Trở lại赛道 DVT, chu kỳ trước không trụ vững, chu kỳ này càng khó hơn. Ưu điểm là nhu cầu khá chắc chắn, nhưng vấn đề là đa số sẽ bị các gã khổng lồ tích hợp. Hiện tại cả SSV và Obol đều đang chủ động thay đổi, hy vọng phá vỡ giới hạn từ các góc độ khác, đáng theo dõi nhưng cần quan sát thêm.
6/ Obol công bố Obol Stack
Thiết kế Obol Stack gói gọn việc vận hành validator tự chủ, nghĩa là ai cũng có thể trực tiếp gọi và triển khai node validator, sequencer. Cơ sở hạ tầng này sẽ được đội ngũ chính thức hoặc bên thứ ba đóng gói thành "App" đăng lên Obol App Store, người dùng chỉ cần lấy về và triển khai node của riêng mình.
Điều này đưa chúng ta tiến gần hơn đến tầm nhìn mà Vitalik ban đầu kêu gọi: mỗi người ở mọi nơi trên thế giới đều có thể vận hành node Ethereum.
7/ USD₮0 đang mở rộng nhanh chóng
USDT0 là stablecoin đa chuỗi do Tether và LayerZero cùng ra mắt, sử dụng công nghệ OFT của L0 để lưu thông xuyên chuỗi, hiện đã hỗ trợ nhiều chuỗi chính.
Giải pháp này cạnh tranh trực tiếp với USDC CCTP. Điểm khác là giải pháp USDC mang tính gốc và tập trung hơn, còn USDT0 dựa vào LayerZero, đồng thời nhận được nhiều nguồn lực hỗ trợ từ hệ sinh thái.
Ví dụ như có thể khai thác trên Unichain, cung cấp thanh khoản trên Flare để nhận trợ cấp hệ sinh thái.
Nói chung sẽ có nhiều cơ hội Farm, xét về bối cảnh thì cũng được Tether hậu thuẫn, tương lai sẽ ngày càng thấy nhiều USDT (USDT0) trên chuỗi.
8/ Chú ý đến hai động thái từ các dự án DeFi lâu đời
(1) Liquity V2 công bố sắp tái khởi chạy, sửa lỗi bảo mật (2) Alchemix ám chỉ sẽ trở lại. Liquity V2 từng gặp lỗ hổng an ninh khoảng ngày 15/4/2025 khiến giao thức tạm ngừng hoạt động. Lỗ hổng này liên quan đến một cuộc tấn công phức tạp. Sau khi tái khởi chạy cần theo dõi. Thực tế, V1 là thiết kế tôi khá yêu thích, dù có vài vấn đề về hiệu suất và mở rộng nhưng đơn giản và hiệu quả, đã bị fork bởi hàng chục dự án. Việc thay đổi ở V2 là một bước đột phá, nhưng xử lý an ninh khiến điểm giảm, đang theo dõi.
Alchemix là một trong những điểm sáng của giai đoạn DeFi 2.0 trong thị trường tăng giá trước. Gần đây có thể bắt đầu tái cấu trúc, tuy nhiên so với Euler và Maple, Alchemix thiên về tính cộng đồng hơn. Nếu không có chiêu bài mạnh, khả năng cạnh tranh khá hạn chế. Có thể tạm theo dõi trước.
9/ RWA có nhiều động thái
Securitize phát hành phiên bản đóng gói dành cho DeFi của quỹ token hóa do BlackRock ủy thác – tôi cho rằng đây là tin khá quan trọng.
Các tin khác: (1) VanEck hợp tác Securitize ra mắt quỹ token hóa (2) Stripe ra mắt tài khoản tài chính stablecoin (3) Arbitrum phê duyệt phân bổ 35 triệu ARB cho国债 Mỹ được token hóa (4) Horizon – nền tảng RWA thuộc Aave hợp tác với AntChain, cho phép thế chấp tài sản RWA để vay stablecoin. Một điểm thú vị: tài khoản tài chính của Stripe hỗ trợ USDB, cơ chế khuyến khích là khi dùng USDB, phần lợi nhuận từ tài sản cơ sở (ví dụ lãi từ quỹ thị trường tiền tệ) sẽ được trả dưới dạng phí cho nhà phát triển.
10/ Một điểm đáng nói khác về RWA là Chainlink, J.P. Morgan và Ondo Finance hợp tác triển khai thanh toán xuyên chuỗi cho国债 Mỹ được token hóa.
Ondo Chain là một blockchain công cộng, trong khi Kinexys là chuỗi được cấp phép. Tính tương tác giữa hai loại chuỗi này cần hỗ trợ kỹ thuật bổ sung, hiện tại đang dùng giải pháp của Chainlink.
Dự kiến trong tương lai, ở lĩnh vực thanh toán xuyên chuỗi RWA, Chainlink đã chiếm được một vị trí nhất định trong hệ sinh thái. Nếu RWA bùng nổ như kỳ vọng, $LINK sẽ là một tài sản rất tốt, đồng thời có vị thế龙头 oracle làm chỗ dựa an toàn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@cmdefi
