Podcast ghi chú | Dự trữ chiến lược của Mỹ có ý nghĩa gì với ngành tiền mã hóa và nhà đầu tư cá nhân?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Podcast ghi chú | Dự trữ chiến lược của Mỹ có ý nghĩa gì với ngành tiền mã hóa và nhà đầu tư cá nhân?
"Ảnh hưởng của Trump đối với thị trường không thể xem nhẹ, tôi đã học được từ nhiệm kỳ đầu tiên của ông ấy: Đừng hành động ngược lại với các bài đăng và phát biểu của Trump."
Chuyên sâu báo cáo Web3Thực hiện & Biên dịch: TechFlow
Khách mời: Jonah Van Bourg, nhà giao dịch dầu thô & tiền mã hóa; Avi Felman, 1000x Podcast người dẫn chương trình
Nguồn podcast: 1000x Podcast
Tiêu đề gốc: What A U.S Strategic Reserve Means For Crypto?
Ngày phát sóng: 4 tháng 3 năm 2025
Tóm tắt nội dung chính
Tập podcast này chủ yếu thảo luận các nội dung sau:
-
Biến động thị trường và Kho dự trữ chiến lược tiền mã hóa Mỹ
-
Giá Bitcoin trải qua biến động mạnh, giảm gần 20% trong thời gian ngắn rồi phục hồi tăng 18-19%
-
Trump tuyên bố thành lập Kho dự trữ chiến lược tiền mã hóa Mỹ, kích hoạt đà tăng ngắn hạn của thị trường
-
Kho dự trữ sẽ bao gồm nhiều loại tiền mã hóa như Bitcoin, Ethereum, XRP và Cardano
-
Nếu quy mô kho dự trữ chỉ ở mức 500 triệu USD, giá Bitcoin có thể nhanh chóng quay lại vùng 80.000 USD
-
Phân tích kỹ thuật và chiến lược giao dịch
-
Bitcoin sau khi đi ngang ở mức cao thường xuất hiện đợt giảm giá
-
Dữ liệu dòng vốn cho thấy đợt phục hồi lần này chủ yếu do giao dịch giao ngay, không phải đòn bẩy
-
Chiến lược phòng ngừa (mua một số altcoin đồng thời bán khống BTC) hoạt động hiệu quả trong môi trường thị trường hiện tại
-
Vùng dưới 80.000 USD được xem là khu vực "giá trị cực đại" đối với Bitcoin, trong khi vùng 95.000 USD vẫn chưa hình thành sự đồng thuận về giá trị
-
Tác động của Trump lên thị trường
-
Trump luôn ảnh hưởng đáng kể đến thị trường thông qua tweet và phát biểu
-
"Hiệu ứng Trump" đối với thị trường tiền mã hóa đang dần suy yếu
-
Hội nghị mật mã vào thứ Sáu có thể trở thành yếu tố then chốt định hướng thị trường ngắn hạn
-
Việc chính phủ mua tiền mã hóa có thể cần được Quốc hội phê chuẩn, tiến trình lập pháp sẽ là yếu tố then chốt
-
Ethereum表现不佳
-
Tỷ lệ ETH/BTC tiếp tục giảm, hiệu suất của Ethereum kém xa Bitcoin
-
Ethereum chịu áp lực bán lớn, thiếu lực cầu hỗ trợ
-
Các nhà bán chủ chốt bao gồm Quỹ Ethereum và những nhà đầu tư tham gia thị trường năm 2021
-
Dự báo thị trường tương lai
-
Thị trường ngắn hạn có thể tiếp tục hỗn loạn, không phù hợp với giao dịch ngắn ngày
-
Dài hạn lạc quan với Bitcoin, có khả năng đạt mức 150.000 - 200.000 USD trong năm nay
-
Tiến trình lập pháp tại Quốc hội sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng thị trường
-
Đảng Dân chủ đang mềm hóa thái độ với tiền mã hóa, nhận ra trước đây đã bỏ lỡ cơ hội nắm bắt ngành công nghiệp này
Ảnh hưởng của kho dự trữ chiến lược đối với thị trường
Avi:
Thị trường gần đây thực sự điên rồ, Bitcoin giảm liên tiếp bốn ngày, tạm dừng một ngày, rồi ngày thứ năm giảm mạnh 10%, hiện tại lại tăng 15%. Từ đáy đến nay đã tăng khoảng 18-19%, nhưng chúng ta vẫn chỉ ở mức khoảng 93.000 USD, thậm chí chưa quay lại vùng giá trước đó. Thật là một diễn biến điên rồ.
Jonah:
Chuyện gì xảy ra vậy? Có tin tức lớn nào không?
Avi:
Tuần trước tôi đã nói rằng, hiếm khi Bitcoin đi ngang ở mức cao mà không phá vỡ. Tôi trước đó không nghĩ sẽ có tình huống giảm thẳng đứng 20% trong bốn ngày liên tiếp, tưởng rằng sẽ dao động hơn. Khi ở vùng 80.000 USD thấp đến trung bình, tôi chuyển sang quan điểm tích cực, rồi chúng ta thấy lần rửa cuối cùng xuống 78.000 USD, điều này thực ra rất tốt cho Bitcoin. Nhiều nhà đầu tư chờ đợi mức dưới 80.000 USD để vào lệnh bỗng nhiên nhận được khối lượng giao dịch khổng lồ, sau đó giá đảo chiều nhanh đến mức những người chờ vào lệnh thậm chí không kịp tham gia.
Còn những người bán ra có lẽ là các nhà đầu tư hoảng loạn, họ vẫn muốn nắm giữ Bitcoin, chỉ sợ giá tiếp tục giảm xuống vùng 60.000 USD. Về mặt kỹ thuật, tình trạng thị trường của chúng ta khá tốt, chưa kể đến tin tức Tổng thống vừa công bố về kho dự trữ chiến lược tiền mã hóa. Chuyện này thực chất là sao?
Jonah:
Trong suốt quá trình giảm, tôi không động đến vị thế của mình, chỉ quan sát bên lề, ít đăng tweet hơn, có thể hơi lo lắng, nhưng không quá lo vì tôi không nghĩ thị trường sẽ sụp đổ. Hoàn toàn nằm ngoài dự kiến của tôi, tôi từng nghĩ rằng với môi trường quản lý được cải thiện, thị trường sẽ tăng ổn định.
Tôi không cho rằng tin tức tiền mã hóa lần này thực sự sẽ dẫn dắt một đợt牛市 mới, chúng ta khó có thể chỉ tăng giá trong sáu tháng tới. Tôi nghĩ nó có thể bị bán ra một thời gian, chạm đáy, rồi sau đó chúng ta sẽ tiếp tục tăng. Ngày 7 tháng 3 còn có một hội nghị mật mã.
Avi:
Tôi nghĩ hội nghị riêng lần này giống như một số chất xúc tác khác xung quanh Trump. Khi ông phát biểu tại hội nghị Bitcoin, chúng ta trước tiên tăng mạnh, sau đó bị xả bán. Nhiều người phấn khích với ý tưởng kho dự trữ chiến lược. Tôi phải nói, đây thực sự là tin lớn, đặc biệt với Solana, XRP và Cardano, vì Trump trực tiếp nhắc đến chúng. Việc nhắc đến Cardano thật sự gây ngạc nhiên.
Jonah:
Thật ra cũng không quá kỳ lạ. Nếu bạn vào CoinGecko xem danh sách các đồng tiền phi stablecoin xếp hạng cao, bạn sẽ thấy: Bitcoin, Ethereum, XRP (dù bạn thích hay không, dự án "trên giấy" này vốn hóa gần 300 tỷ USD), sau đó là stablecoin Tether, tiếp theo là BNB (nhưng là đồng Trung Quốc, Trump không thích Trung Quốc), rồi đến Solana, USDC, và cuối cùng là Cardano, vốn hóa 50 tỷ. Sau đó là Doge và hàng loạt dự án khác. Thành thật mà nói, chẳng phải đây chính là những đồng tiền mã hóa hàng đầu ngoại trừ đồng Trung Quốc sao?
Avi:
Bạn nói có lý, nhưng tôi thực sự nghĩ rằng, nếu chính phủ mua tiền mã hóa, họ nên tập trung vào những dự án thực sự hữu ích, có tiềm năng thực tế. Đây là tranh luận kỳ lạ, vì chúng ta nên lùi lại một bước và tự hỏi: Tại sao chính phủ lại mua những dự án vô dụng, không có người dùng thực, không có tương lai hoặc giá trị thực? Họ chẳng làm nghiên cứu gì sao?
Jonah:
Tôi hoàn toàn đồng ý với bạn, Avi. Cardano đại diện cho tất cả những điều khiến cả hai chúng ta muốn rời khỏi lĩnh vực tiền mã hóa. Nếu Trump muốn truyền tải đúng thông điệp, ông nên nói rằng chúng ta sẽ xây dựng một kho dự trữ chiến lược tiền mã hóa, chủ yếu là Bitcoin, thêm một chút Ethereum và Solana vì chúng có đà phát triển. Sau đó có thể bao gồm XRP và Cardano vì vốn hóa lớn.
Nhưng nếu một mặt bạn cắt ngân sách cho các tổ chức khoa học Mỹ với lý do quốc gia sắp phá sản, mặt khác lại nói dùng tiền thuế của người dân để mua Cardano, thì thực sự khó biện minh được.
Avi:
Có hai con đường để giá tăng. Trừ khi tại hội nghị mật mã vào thứ Sáu, thông báo Mỹ phân bổ hàng trăm tỷ USD cho Bitcoin, nếu không chúng ta sẽ không tăng. Đó là ngưỡng门槛: trong bảy ngày tới, liệu chúng ta có nhận được chi tiết hơn rằng Mỹ sẽ phân bổ hàng trăm tỷ USD không? Nếu kho dự trữ chiến lược chỉ có 500 triệu USD, chúng ta sẽ nhanh chóng quay lại vùng 80.000 USD.
Jonah:
Nếu họ công bố điều này, giá giao dịch của họ sẽ tệ hơn. Điều đó quá điên rồ, tôi tự hỏi liệu họ có thật sự ngu ngốc đến thế không. Cách truyền thông tin đã tệ đến mức đó, câu trả lời có lẽ là có, họ thực sự ngu ngốc như vậy.
Bitcoin: Giá trị và đà tăng
Jonah:
Vào thứ Sáu tuần trước, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm mạnh, mức giảm lớn nhất kể từ năm 2025. Mặc dù thị trường chứng khoán năm 2024 cũng từng trải qua biến động dữ dội tương tự, nhưng nhìn chung, thị trường ngày càng trở nên bất ổn hơn. So sánh, Bitcoin không sụp đổ như S&P 500, ngược lại thể hiện sự vững chắc tương đối.
Avi: Tôi luôn sử dụng khung phân tích giá trị & đà tăng (The value & momentum framework). Hiện tại, chúng ta cần các nhà đầu tư khám phá lại giá trị của Bitcoin, và tôi nghĩ điều này đã đạt được. Thị trường phổ biến xem vùng dưới 80.000 USD là khu vực giá trị cực đại của Bitcoin, đó là lý do tại sao chúng ta không停留 lâu ở dưới 80.000 USD. Còn vùng giao dịch nhỏ quanh 95.000 USD không được xem là vùng giá trị, nên không đủ động lực thu hút lực mua vào.
Đà tăng chủ yếu được tạo ra bởi các chất xúc tác tin tức. Nếu Trump tuyên bố Mỹ sẽ mua lớn Bitcoin, điều này sẽ lập tức tạo ra đà tăng; nếu không, chúng ta phải dựa vào hỗ trợ giá trị. Vậy làm thế nào để hình thành cảm nhận giá trị? Chính là giao dịch đủ lâu trong một khoảng giá nhất định.
Hiện tại, 85.000 USD không được xem là vùng giá trị hấp dẫn, vì chúng ta vừa giao dịch ở mức này. Nhưng nếu chúng ta ổn định giao dịch trên 90.000 USD trong hai tháng, rồi điều chỉnh về 85.000 USD, mức giá này sẽ đột nhiên trở thành "giá chiết khấu", sức hấp dẫn với nhà đầu tư sẽ tăng mạnh.
Hiện nay, vùng giá trị rõ ràng nằm dưới 80.000 USD—bạn có thể yên tâm mua Bitcoin ở dưới 80.000 USD, tôi tin rằng một năm sau bạn sẽ hài lòng với quyết định này. Tất nhiên, điều đó cũng có nghĩa là bạn có thể sẽ không đợi được cơ hội đó. Nhưng tôi cũng nghĩ 95.000 USD không phải vùng giá trị. Do đó, trong trường hợp không có tin tức tích cực lớn, tôi dự đoán chúng ta có thể dao động trong khoảng 85.000 - 95.000 USD ít nhất một tháng.
Jonah:
Tôi đồng ý với một số quan điểm của bạn, nhưng không đồng ý với một số khác. Tôi đồng ý rằng các trader sẽ neo vào mức giá tài sản giao dịch dài hạn. Nếu chúng ta giao dịch quanh 100.000 USD trong ba tháng, các参与者 sẽ tự neo vào mức đó. Sau đó nếu giao dịch ở 80.000 USD, trông sẽ rẻ; nếu ở 120.000 USD, sẽ có người chốt lời.
Tuy nhiên, về việc tiền mã hóa hiếm khi đi ngang ở mức cao mà không bị xả bán, mặc dù tôi đồng ý, nhưng cảm giác hơi gây hiểu lầm. Bởi cơ bản bạn đang nói: tiền mã hóa tăng, rồi ngừng tăng, sau đó hoặc tiếp tục tăng, hoặc giảm. Nếu không tiếp tục tăng, thì sẽ giảm. Về một mức độ nào đó, điều này hiển nhiên.
Hiệu ứng Trump: Thông báo chính sách và phản ứng thị trường
Avi:
Tôi nhớ trước đây chúng ta từng thảo luận rằng ảnh hưởng của Trump đối với Bitcoin sẽ giống như ảnh hưởng của Musk đối với Doge. Ban đầu mọi người đều mua Doge, vì Musk có thể nói gì đó trên Twitter, giá có thể tăng. Bây giờ Trump coi Bitcoin là dự án cưng của mình, tình hình cũng vậy. Mô hình này đã diễn ra khá rõ, nên bây giờ bước vào giai đoạn suy thoái tiếp theo, mỗi lần ông đề cập đến tiền mã hóa, ảnh hưởng đều suy giảm. Ông cần hành động thực tế.
Đáng chú ý, chúng ta biết từ 28 tháng 2 rằng tuần tới sẽ có hội nghị mật mã đầu tiên tại Nhà Trắng, mà lúc đó thị trường tiền mã hóa đang sụp đổ. Tôi mong mình đã nghĩ đến: Trump rất có khả năng sẽ làm gì đó để hội nghị này không trông như một thất bại hoàn toàn. Bây giờ đáng để xem lịch trình Nhà Trắng, mỗi khi giao dịch bất kỳ tài sản nào, có lẽ nên xem lịch Nhà Trắng, suy nghĩ xem Trump có động cơ giúp hay không giúp giao dịch này không.
Jonah:
Bạn đưa ra một quan điểm rất hay, so sánh ảnh hưởng của Musk và Trump lên thị trường. Từ kinh nghiệm giao dịch thời nhiệm kỳ đầu của Trump, tôi học được một bài học sâu sắc: tuyệt đối không giao dịch ngược lại tweet và phát biểu của Trump.
Trump tạo ảnh hưởng lớn đến thị trường trong nhiệm kỳ đầu. Trong đại dịch COVID, khi giá dầu thấp, ông tuyên bố sẽ ép OPEC giảm sản lượng, khiến giá dầu tăng vọt 30-40% trong một ngày. Đây là mức tăng hiếm thấy đối với một mặt hàng phi mã hóa. Khi giá cao, ông công khai gây áp lực hàng ngày buộc OPEC ngừng giảm sản lượng, và ông thực sự đã làm vậy. Ông muốn giá dầu ở một mức nhất định, nên khi ở đỉnh ông phát biểu tiêu cực, ở đáy thì phát biểu tích cực. Với thị trường chứng khoán, ông tận dụng mọi cơ hội để tweet đẩy giá lên, "lập kỷ lục mới", "sẽ cao hơn nữa", "chúng ta sẽ tung ra thêm nhiều gói giảm thuế Trump", "hiệu ứng Trump", v.v.
Bạn thấy sau khi ông đăng tweet về kho dự trữ chiến lược mã hóa, tiền mã hóa phục hồi mạnh mẽ. Tôi nói rằng, đợt tăng này đã xảy ra rồi, tôi không nghĩ ông sẽ phát hành tin siêu tích cực hoàn toàn mới vào thứ Sáu để chúng ta tăng thêm 10.000 USD, v.v. Bởi vì tweet như vậy chỉ có một lần, và đã được đăng hôm nay rồi.
Tôi vẫn rất lạc quan với tiền mã hóa, tôi nghĩ cuối năm nay chúng ta dễ dàng đạt 150.000 USD, có thể 200.000 USD. Nếu tôi là trader ngắn hạn, tôi có thể bán Bitcoin ở đây, đợi về 87.000 USD rồi mua lại, nhưng đó không phải phong cách giao dịch của tôi.
Đảng Dân chủ và chính sách tiền mã hóa
Avi:
Đảng Dân chủ bắt đầu thức tỉnh với tiền mã hóa. Tôi biết ít nhất hai người trong Đảng Dân chủ liên hệ với tôi, thảo luận khả năng viết một bài bình luận về việc Đảng Dân chủ đã làm hỏng tiền mã hóa như thế nào, bởi vì họ đều nhận ra, tiền mã hóa phần lớn ra đời từ phong trào Occupy Wall Street, mà đó hoàn toàn là một phong trào được Đảng Dân chủ ủng hộ.
15 năm trước, tư tưởng phản đối ngân hàng lớn hoàn toàn thuộc về Đảng Dân chủ. Không tin tưởng các tổ chức tài chính, không tin tưởng Goldman Sachs, JPMorgan — cách suy nghĩ này hoàn toàn thuộc phe Đảng Dân chủ. Vì vậy họ từng có cơ hội thực sự. Đó là lý do tại sao nếu bạn tìm hiểu nguồn gốc Ethereum, bạn sẽ thấy nhiều người tham gia chủ chốt, thậm chí đến ngày nay, vẫn là những người ủng hộ Đảng Dân chủ. Tôi nghĩ Bitcoin có thể luôn nghiêng về lập trường tự do, nhưng nếu Đảng Dân chủ chỉ thuận theo dòng chảy, thay vì cố gắng bóp nghẹt nó, họ đã có thể đạt được kết quả tốt trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Tôi nghĩ bây giờ họ bắt đầu nhận ra điều này. Vì vậy tôi nghĩ họ sẽ mềm hóa lập trường, bởi vì đây căn bản không phải vấn đề chính trị có lợi cho họ.
Hiệu suất kém của Ethereum
Avi:
Hiệu suất của Ethereum thực sự tồi tệ, ETH hiện giao dịch ở mức 2.430 USD, thật khó chấp nhận.
Jonah:
Đúng vậy, tôi sẽ không động đến Ethereum trong ngắn hạn.
Avi:
Thành thật mà nói, gần đây tôi thử một chiến lược: mua altcoin và bán khống BTC. Chiến lược này thực ra khá hiệu quả. Nhiều altcoin đã chạm đáy so với Bitcoin, đặc biệt là một số đồng AI tôi trọng仓, như ARC, Virtuals, AI16 và AIXBT. Các đồng này gần đây thể hiện tốt so với Bitcoin. Tôi cũng mở仓位 đáng kể với SOL, cũng là để phòng ngừa BTC. Nhưng phần ETH/BTC trong danh mục đầu tư của tôi cơ bản buộc phải thanh lý toàn bộ.
Jonah:
ETH/BTC, hiệu suất luôn rất tệ, chuyện gì đang xảy ra vậy?
Avi:
Anh bạn, tôi thực sự buộc phải thanh lý nó. Tôi giữ tất cả các vị thế khác, nhưng cái này sau khi mở lệnh 24 giờ đã phải cắt giảm, bởi vì ngay cả trong thời điểm biến động, ETH cũng hoàn toàn không thể hiện. Điều đáng ngạc nhiên nhất là, số người sẵn sàng mua tài sản này ít đến kinh ngạc. Tôi từng nghĩ người bán đã cạn, điều này có thể đúng, nhưng tôi hoàn toàn đánh giá sai — tài sản này hoàn toàn không có người mua.
Jonah:
Không chỉ vậy, còn có lượng lớn người bán, bao gồm Quỹ Ethereum, và tất cả những người tham gia thị trường tiền mã hóa năm 2021 nhưng đến tận bây giờ mới kiểm tra danh mục đầu tư của mình. Ethereum luôn giao dịch rất nặng.
Quan sát về Cardano
Avi:
Về Cardano, điều thú vị là nó thực sự được nắm giữ bởi những người bình thường nhất. Trump có thể đang cố gắng tiếp cận đại chúng — ông muốn những người Mỹ bình thường sở hữu tiền mã hóa trở nên giàu có. Nhiều người Mỹ thực sự sở hữu Cardano. Hôm nay tôi nói chuyện với một người, anh ấy nói: "Anh hiểu về tiền mã hóa này chứ? Tôi đã nắm giữ một ít Bitcoin và Cardano được bốn năm rồi, anh nghĩ tôi nên làm gì?" Tôi bảo anh ấy tuyệt đối nên bán Cardano, đổi sang thứ khác, vì hôm nay là ngày tốt để bán Cardano. Nhưng người bình thường thực sự sở hữu Cardano.
Phân tích cấu trúc vốn thị trường
Avi:
Một điểm rất tốt là, đợt tăng này về cơ bản không có sự gia tăng Khối lượng mở (OI). Nếu xem hợp đồng tương lai, một trong những tín hiệu đảo chiều chính xác nhất là khi có nhiều người dùng đòn bẩy vào lệnh. Đợt tăng này trông giống do giao dịch giao ngay thúc đẩy, trông như mọi người dùng tiền mặt tham gia đợt tăng này, chứ không chỉ là đám đông nhà đầu cơ dùng đòn bẩy mua vào, đây là tín hiệu rất tốt cho Bitcoin.
Jonah:
Có cách giải thích khác, có thể là tiền mặt, điều này giải thích tại sao OI không tăng, hoặc có thể là giao dịch lớn giữa các market maker, không có vị thế thực sự được thiết lập, chỉ là giao dịch tần suất cao va chạm nhau do biến động.
Avi:
Xem phí tài trợ, quả thực thứ Bảy có lượng đáng kể người bán khống vào lệnh. Một trong những kỹ năng lớn nhất trong cuộc sống là duy trì sự chú ý vào cuối tuần. Tôi nghĩ dễ dàng chú ý đến những thứ này trong tuần làm việc rồi hoàn toàn bỏ quên vào cuối tuần, nhưng nếu bạn quan sát vào cuối tuần, bạn sẽ có lợi thế lớn. Trong năm qua, nhiều sự kiện quan trọng của thị trường này đều xảy ra vào cuối tuần.
Dự báo thị trường tương lai
Jonah:
Tôi nghĩ thị trường sẽ tiếp tục hỗn loạn một thời gian, tôi không nghĩ đây là thị trường tốt cho các trader ngắn hạn có tầm nhìn 2-7 ngày. Tôi chưa bao giờ cảm thấy bất định về ngắn hạn như lúc này, nhưng chưa bao giờ tự tin về dài hạn như vậy, và có niềm tin 6-8 điểm về trung hạn (sáu tháng nữa) rằng chúng ta có thể ở vị trí cao hơn.
Ngoại trừ một số cơ hội chiến thuật, ví dụ như tin tức xuất hiện mà giá coin chưa di chuyển, bạn có thể giao dịch tin tức và một số tài sản phản ứng chậm, nhưng ngoài điều đó, tôi không nghĩ đây là thị trường bạn muốn giao dịch nhiều. Một khi chúng ta có cái nhìn rõ ràng hơn về chính sách tiền mã hóa của chính quyền Trump, thị trường sẽ bước vào môi trường giao dịch lành mạnh và ổn định hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
