Chiến hào đã sụp đổ, chu kỳ Meme đã đi không trở lại
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chiến hào đã sụp đổ, chu kỳ Meme đã đi không trở lại
Sinh tồn, sinh tồn, tiếp tục sinh tồn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Loopify
Biên dịch: TechFlow
Tôi không phải là người đầu tiên đưa ra quan điểm này, cũng không chờ đến khi mọi chuyện lắng xuống mới phát biểu – điều đó chỉ khiến người ta gọi là “hậu kiến chi minh”. Nhưng tôi vẫn muốn đưa ra một phán đoán táo bạo: Tôi cho rằng cơn sốt Memecoins đã kết thúc.
Đợt sốt memecoin lần này về cơ bản đã đi đến hồi kết. Những đồng coin hiện có có thể vẫn có cơ hội quay lại mức vốn hóa cao nhất lịch sử, nhưng gần như không thể có đồng mới nào đạt và duy trì vốn hóa hàng chục tỷ USD nữa. Với các đồng vốn hóa trung bình và thấp, xác suất phục hồi gần như chỉ 0,1%.
Bạn có thể đánh dấu trên biểu đồ thời điểm then chốt khiến thị trường Meme bắt đầu sụp đổ: $TRUMP là đồng đầu tiên khởi xướng sự thay đổi, tiếp theo là $MELANIA, rồi một loạt các vụ rug pull khác, và giọt nước tràn ly cuối cùng chính là $LIBRA.
Sự xuất hiện của các vụ lừa đảo quy mô lớn và chạy tiền là điều không thể tránh khỏi, giống như các nền tảng kiểu pump.fun dù sao cũng sẽ xuất hiện dưới một hình thức nào đó.
Thị trường đã biến động quá mức, từ tăng trưởng cực đoan (các memecoin PvE leo lên vốn hóa hàng tỷ) đến gian lận cực đoan (các băng nhóm cấp quốc gia thực hiện rug). Đa số mọi người trong quá trình này hoặc đã kiếm được tiền, hoặc đã chịu tổn thất.
Không có người nắm giữ thực sự
Một điểm rất quan trọng về chiến hào Solana: Nó hoàn toàn vận hành dựa trên động lực thị trường. Phần lớn những người mua các token này chỉ đơn thuần để kiếm lời, vì yếu tố “câu chuyện” hấp dẫn trong các dự án crypto truyền thống đã biến mất. Điều này cũng có nghĩa giá các đồng này giảm nhanh hơn nhiều so với các loại coin khác.
Albert Murad Einstein quảng bá Memecoins
Cơn sốt Memecoin được thổi phồng như hình thức giao dịch thuần túy nhất vì nó không có giới hạn nào. Đây cũng là lý do quan trọng khiến chúng tăng trưởng điên cuồng đến vậy. Tuy nhiên, sự “thuần túy” này cũng mang lại nhược điểm lớn.
Một khi cảm giác háo hức kiếm tiền biến mất, người nắm giữ sẽ nhanh chóng rút lui, và chính nhóm người này cũng sẽ hoàn toàn bỏ rơi thị trường. Điều này khác với các loại tiền mã hóa khác, nơi người sở hữu thường vẫn tin vào dự án vì ít nhất chúng có một chút giá trị thực tế, trong khi Memecoins hoàn toàn phụ thuộc vào tâm lý thị trường, gần như không có nội dung thực chất nào.
Một phần nào đó, điều này cũng đúng với NFT, nhưng NFT vẫn khác biệt so với Memecoins. Memecoins hoàn toàn từ bỏ khái niệm “tính hữu dụng”, chỉ có một vài ví dụ hiếm hoi vượt qua rào cản chú ý và được thị trường coi là “kinh điển” hay “bất tử” ở một mức độ nào đó, ví dụ như $PEPE.
Đợt sốt memecoin lần này còn sinh ra một hiện tượng tương đối mới, đó là sao chép lệnh (follow trading). Trước đây, người ta luôn theo dõi hoạt động ví trên blockchain, nhưng lần này lượng đồng coin tràn vào đạt mức chưa từng có. Cải thiện trải nghiệm người dùng (UX) và thanh khoản trên Solana cũng khiến hiện tượng này trở nên phổ biến hơn.
Tuy nhiên, hiện đã có người kiếm được hàng trăm nghìn đô la Mỹ nhờ mô hình này. Họ thu lợi bằng cách thu hút người sao chép lệnh (không ám chỉ cá nhân cụ thể nào, mà là một hiện tượng phổ biến – những người nổi tiếng vì “kiếm rất nhiều tiền” trên ví công khai thường thu hút lượng lớn người theo, và một số thậm chí cố tình lợi dụng điều này).
Các DEX từ lâu đã có chức năng sao chép lệnh, nhưng trước đây bạn không thể mua một đồng coin vốn hóa (MCAP) chỉ 10.000 USD bằng 5 SOL rồi bán ra 10 SOL sau 15 giây như hiện tại.
Hiện tượng này khiến nhiều người theo các KOL lao vào “lò thiêu” (tức là thua lỗ), nhưng khác với trước đây, lần này hầu như không bị chỉ trích rộng rãi trên mạng xã hội, vì những trader này không trực tiếp quảng cáo hay khuyến nghị rõ ràng các token cụ thể nào.
So sánh với NFTs
Bạn còn nhớ thời kỳ hoàng kim của NFTs chứ? Tôi dùng phép so sánh này vì nó từng là xu hướng của chu kỳ trước, giống như ICO là trào lưu năm 2017.
Gần như ai cũng từng nghe về NFTs. Xu hướng này không chỉ lan truyền mạnh trên internet mà còn thu hút vô số ngôi sao hạng A ra mắt dự án riêng (dù phần lớn kết thúc bằng việc chạy tiền). Khối lượng giao dịch thị trường NFT đạt hàng trăm tỷ đô la, giá sàn của nhiều bộ sưu tập thậm chí lên tới sáu con số.
Trong đợt sốt đó, OpenSea là người chiến thắng lớn nhất, chỉ riêng phí giao dịch đã thu về hơn 1 tỷ đô la – so sánh, tổng khối lượng giao dịch của pumpfun chỉ khoảng 500 triệu đô la.
Tuy nhiên, có một điểm khác biệt rõ rệt giữa cơn sốt memecoin lần này với NFTs: lần này có rất nhiều giao thức (protocols) hưởng lợi lớn.
@0xngmi: Tổng lợi nhuận “rút ra” từ cơn sốt memecoin trên Solana như sau:
-
Robot giao dịch và ứng dụng: 1,09 tỷ đô la
-
pumpfun: 492 triệu đô la
-
Giá trị khả thi tối đa (MEV): 1,5 - 2 tỷ đô la
-
Những người trong cuộc liên quan Trump: 500 triệu - 1 tỷ đô la
-
Những người trong cuộc khác: chưa biết
-
Thị trường tự động (AMMs): 0 - 2 tỷ đô la
Tổng cộng: hơn 3,6 - 6,6 tỷ đô la
Ngay cả theo ước tính thấp nhất, khoảng 4 tỷ đô la đã bị “rút ra” trong đợt sốt này, đây chắc chắn không phải con số nhỏ. (Dù sao thì, một trong những người quyền lực nhất thế giới đã ra mắt một đồng coin, tăng vốn hóa lên 70 tỷ đô la trong hai ngày, điều này đã không còn là “giai đoạn sớm” nữa.)
So sánh, tôi ước tính sơ bộ rằng nếu tính cả giao dịch thị trường, phí bản quyền và doanh thu鑄, quy mô tổng thể của NFT vẫn hơi thấp hơn con số này.
Điều này cho thấy cơn sốt memecoin đã vượt xa xu hướng của chu kỳ trước, và đặc tính thanh khoản cao khiến thị trường điều chỉnh nhanh hơn.
Nhiều thành viên cộng đồng Solana nhạy cảm với từ “rút ra” (vì vậy tôi cố ý đặt trong ngoặc kép) và so sánh nó với mô hình kinh doanh truyền thống. Nhưng tôi cho rằng phép so sánh này không phù hợp.
Trong kinh doanh truyền thống, ví dụ tôi mua một trò chơi, tôi nhận được giá trị giải trí, còn công ty thì thu được doanh thu – đây là một trò chơi có tổng dương.
Bạn có thể nói nhiều hành vi trên thị trường crypto là trò chơi có tổng bằng không, nhưng mục đích ban đầu của nhiều dự án là cung cấp một giá trị thực tế nào đó.
Tuy nhiên, pumpfun là một trò chơi có tổng âm (negative sum game), vận hành thông qua cơ chế rút giá trị, giống như một sòng bạc, chức năng chính là tạo ra các token không có giá trị thực tế, và mục đích cốt lõi của các token này chỉ đơn thuần là đầu cơ hoặc đánh bạc để kiếm thêm lợi nhuận (tất nhiên, ngoại trừ những dự án không chuyên về Memecoins như Jup hay Phantom, dù chúng là những dự án hưởng lợi nhiều nhất từ Memecoins).
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Không ai thực sự biết chu kỳ này sẽ kết thúc khi nào, và điều đó sẽ quyết định xu hướng thị trường trong ngắn hạn.
Mỗi chu kỳ đều xuất hiện một điểm nóng mới, nhưng cũng có thể là phiên bản phát triển của xu hướng trước, hoặc một sự phục hồi (hoặc cũng có thể là cái chết hoàn toàn), vì con người luôn muốn tìm cơ hội tăng 100 lần tiếp theo.
Quay lại quan điểm tôi đã nêu, tôi cho rằng khả năng Memecoin trỗi dậy trở lại thấp hơn các xu hướng khác, vì nó không có người nắm giữ thực sự, cũng không có người tin tưởng.
Về cơ bản, những đồng lớn nhất sẽ sống sót, còn lại đều sẽ chết. Nếu thị trường quay lại, hiệu suất của các đồng mới có khả năng sẽ vượt trội hơn tất cả hiện tại.
Bạn cần chuẩn bị tinh thần cho tình huống này: Sống sót, sống sót, và tiếp tục sống sót.
Nếu bạn rời thị trường trước khi xu hướng mới đến, hoặc không còn vốn, bạn sẽ khó thích nghi. Trong thị trường như vậy, khả năng thích nghi là then chốt. Trongthị trường tăng (bull market)mọi người đều kiếm được tiền, nhưng kiếm tiền trongthị trường giảm (bear market)mới là kỹ năng thực sự, và tiếp đó thích nghi với thị trường tăng tiếp theo lại là một kỹ năng khác. (Mỗi chu kỳ đều cần một thái độ khác nhau.)
Cuối cùng, tôi xin giới thiệu một bài viết sâu sắc về lý do tại sao “trở nên giàu có” chỉ là một nửa quá trình, còn nửa kia là “giữ được sự giàu có”. Bài viết cũng đưa ra một số đề xuất hành động cụ thể:
*Ghi chú: Nếu bạn nghĩ một tài sản nào đó đã giảm 90%, nên các lời khuyên này vô ích, hãy nhớ rằng nó có thể còn giảm thêm 90% nữa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Loopifyyy
