Thị trường tiền mã hóa sụt giảm mạnh, hơn 300.000 người thổi nến: Các nguyên nhân chính bạn cần biết
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thị trường tiền mã hóa sụt giảm mạnh, hơn 300.000 người thổi nến: Các nguyên nhân chính bạn cần biết
Xác định các điều kiện cần thiết để thị trường lấy lại tâm lý tăng giá.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:Alea Research
Biên dịch: Tim, PANews
Trong báo cáo hôm qua, chúng tôi đã thảo luận về một số thay đổi cấu trúc trong thị trường tiền mã hóa trong vài tháng qua. Hiện tại, khi thị trường Mỹ chưa mở cửa, vốn hóa toàn thị trường tiền mã hóa đã giảm gần 9%, Bitcoin mất hơn 7% trong 24 giờ qua. Mặc dù Bitcoin đã phục hồi lên ngưỡng 89.000 USD sau khi chạm mức thấp mới trên 87.000 USD, nhưng đà tăng hiện tại đang cho thấy dấu hiệu suy yếu.
Trong báo cáo hôm nay, chúng tôi sẽ xem xét lại xu hướng thị trường, cố gắng làm rõ các nguyên nhân dẫn đến đà giảm hiện tại của tiền mã hóa và đánh giá những điều kiện cần thiết để thị trường khôi phục tâm lý tăng giá.
Môi trường vĩ mô và tiền mã hóa hiện tại
Trong năm qua, xu hướng chung của thị trường tiền mã hóa có mối tương quan cao với Bitcoin. Từ quý II/2024, Bitcoin và các altcoin bước vào giai đoạn đi ngang khoảng nửa năm. Khi yếu tố kích hoạt là cuộc bầu cử tổng thống Mỹ tháng 11 xuất hiện, toàn bộ thị trường tiền mã hóa gần như tăng điểm trên diện rộng. Tuy nhiên, cục diện này đã đảo chiều mạnh mẽ gần đây, thể hiện rõ qua sự phân hóa nhanh chóng giữa đà tăng của Bitcoin và các altcoin.
Đợt bán tháo lần này không có tác nhân rõ ràng nào nhắm trực tiếp vào lĩnh vực tiền mã hóa. Chúng tôi đã thảo luận chi tiết trong bản tin thành viên và email về sự sụp đổ của token Libra và vụ tấn công gần đây đối với Bybit. Chuỗi phản ứng do Libra gây ra đã ảnh hưởng nặng nề đến hệ sinh thái Solana, khiến token SOL giảm gần 45% trong vòng một tháng qua. Vụ việc Bybit hiện đã cơ bản được kiểm soát, sàn giao dịch này tuyên bố đã huy động đủ ETH để bù đắp khoản thiếu hụt khoảng 1,4 tỷ USD.
Hôm qua thậm chí còn có tin tích cực: Castle Securities tuyên bố sẽ mở rộng đầu tư vào lĩnh vực tạo lập thị trường tiền mã hóa, điều này có thể liên quan đến môi trường quy định ngày càng rõ ràng hơn.
Trước đó, Robinhood tiết lộ một phần ba doanh thu quý IV của họ đến từ dịch vụ tiền mã hóa và dự định tiếp tục tăng cường đầu tư vào lĩnh vực này, nhưng thị trường phản ứng hững hờ trước những tin tốt như vậy từ các tổ chức tài chính truyền thống.
Castle Securities tuyên bố sẽ tăng cường đầu tư vào lĩnh vực tạo lập thị trường tiền mã hóa
Hiện tại, thị trường có thể đang chú ý nhiều hơn đến các thông tin từ chính phủ Mỹ, với bất kỳ động thái chính sách nào chưa đạt đến cấp độ "Dự trữ chiến lược Bitcoin" (SBR) đều bị hoài nghi, thậm chí bị coi là cơ hội để bán ra với lý do "tin tốt đã hết". Xu hướng này có thể thấy rõ qua phản ứng của thị trường đối với các phát biểu về tiền mã hóa của Tổng thống Trump, David Sacks - người phụ trách về tiền mã hóa và trí tuệ nhân tạo, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cũng như các sắc lệnh hành pháp.
Biến động hiện tại của thị trường rất có thể liên quan đến các chính sách của Trump và những phản ứng bất ngờ mà chúng gây ra. Trên một số phương diện, vị cựu tổng thống này cho thấy sự phân cực trong việc thực hiện các cam kết tranh cử: một số chính sách then chốt liên quan đến lo ngại của thị trường lại chưa được thực hiện đầy đủ, trong khi ở một số lĩnh vực khác lại tiến triển vượt mong đợi, sự mâu thuẫn này đang gia tăng tính bất ổn cho thị trường.
1. Chính sách thuế quan
Trump đã nhiều lần thay đổi kể từ khi nhậm chức: ban đầu tuyên bố áp thuế quan với Canada và Mexico, sau đó tạm hoãn; tiếp theo là thực hiện chính sách thuế kim loại mới ảnh hưởng đến hai nước này; gần đây lại tuyên bố cuối cùng vẫn sẽ áp thuế toàn diện lên cả hai quốc gia. Cách làm thay đổi liên tục này không chỉ gia tăng bất ổn thị trường mà còn có thể rơi vào tình trạng "chuyện con sói", làm suy giảm uy tín chính sách.
2. Chính sách nhập cư
Chính quyền Trump đến nay đã trục xuất số lượng người nhập cư trái phép ít hơn các chính quyền trước. Đối với thị trường, đây có thể là tín hiệu tích cực, bởi nếu thực hiện trục xuất hàng loạt nhanh chóng, có thể gây xáo trộn thị trường ở các ngành thâm dụng lao động như nông nghiệp, xây dựng nhà ở và dịch vụ.
3. Chính sách đối ngoại
Chính quyền Trump thể hiện xu hướng xa rời châu Âu, bỏ qua các quốc gia khu vực như Ukraine để đàm phán trực tiếp với Nga. Hành động này dù không nhất thiết là tin xấu nghiêm trọng gây phản ứng đơn phương trên thị trường, nhưng thực sự khiến một số nhà quan sát bất ngờ.
Thị trường luôn ghét sự bất định, và trong tháng đầu tiên nhậm chức, chính quyền Trump đã thể hiện rõ khả năng tạo ra sự bất định. Từ đầu năm đến nay, chứng khoán Mỹ kém hơn so với cổ phiếu châu Âu và Trung Quốc, chỉ số Nasdaq gần như rơi vào vùng âm. Điều này có thể giải thích hợp lý vì sao tiền mã hóa表现低迷 trong quý I: dù chiến lược tích lũy chiến lược (strategic accumulation) của Michael Saylor mang lại hỗ trợ thanh khoản và dòng tiền ETF giúp Bitcoin duy trì ở mức tương đối cao, nhưng toàn bộ thị trường tiền mã hóa vẫn thể hiện sự tụt hậu đáng kể.
Mục tiêu đảo chiều, nặng nợ nhẹ cổ phiếu?
Sự suy yếu đồng thời của tiền mã hóa và chứng khoán Mỹ có thể liên quan mật thiết đến việc chính quyền Trump chuyển trọng tâm chính sách sang việc hạ thấp lợi suất trái phiếu thay vì thúc đẩy thị trường chứng khoán (chưa nói đến giá Bitcoin, thực tế là Nhà Trắng hiếm khi quan tâm đến diễn biến tổng thể của thị trường tiền mã hóa). Nếu coi việc giảm lợi suất thị trường trái phiếu là thước đo thành công chính sách, thì tình hình hiện tại có thể lạc quan hơn so với cảm nhận chỉ dựa trên diễn biến thị trường chứng khoán.
Kể từ khi Trump nhậm chức, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm đáng kể. Chỉ số này có thể được xem là một chuẩn mực thay thế để đánh giá sức bền dài hạn của nền kinh tế Mỹ: lãi suất thấp giúp giảm chi phí vốn cho người mua nhà, doanh nghiệp lớn và các nhóm khác.
Trong bối cảnh vĩ mô hiện tại, chính phủ Mỹ cần cân bằng giữa lợi ích ngắn hạn và mục tiêu dài hạn, tức là sự hân hoan trên thị trường chứng khoán chưa chắc phù hợp với tiêu chuẩn thành công mà đội ngũ Trump đặt ra. Theo thời gian, thị trường có thể dần thích nghi với các thao tác phi truyền thống của chính quyền này. Về mặt tích cực, nếu thực sự loại bỏ được các rào cản quy định (như ẩn dụ từ DOGE), có thể giải phóng thêm năng lượng kinh tế. Nhưng trong trung và ngắn hạn, các biện pháp cắt giảm nhân sự quy mô lớn và ngân sách của chính phủ liên bang có thể gây ra hiệu ứng thu hẹp kinh tế, đồng thời chặn lại một phần dòng tiền có thể đổ vào thị trường.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@AleaResearch
